近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资(zī)基(jī)金(jīn)也纷(fēn)纷(fēn)行(xíng)动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗(qí)舰基金(jīn)同时大(dà)手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较(jiào)高(gāo)点仍有距离，但(dàn)部(bù)分资(zī)金开始行动。透露什么信号？我(wǒ)们(men)一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国(guó)际精选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股为中(zhōng)国(guó)平(píng)安、招商(shāng)银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州(zhōu)茅(máo)台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)“施(shī)罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿(lǜ)能。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗(qí)下另一只旗(qí)舰基金也(yě)加(jiā)仓宁德时代80％。“施(shī)罗(luó)德国际(jì)精选基金中国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为(wèi)腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙(méng)牛(niú)乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三(sān)只基金中(zhōng)，施罗德国际(jì)精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗(luó)德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料(liào)中并未解释为何基金(jīn)在(zài)4月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者(zhě)梳理发现，施(shī)罗德对(duì)中国新(xīn)能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道：长期来看，关注(zhù)三大主(zhǔ)题。一是电动车(chē)供应(yīng)链；二是(shì)技术自(zì)主(zhǔ)可控；三(sān)是医疗(liáo)健(jiàn)康基础设施(shī)。

　　为何看好电(diàn)动(dòng)车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影(yǐng)响日益显现(xiàn)，全球各(gè)国的脱碳行动变得越(yuè)来越重要。转向电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在(zài)这方面为投资者(zhě)提供了重要的机(jī)会。中国在(zài)电动汽车价(jià)值链的供应方面是全球的领导(dǎo)者，同时中国对(duì)成品车辆的需求方面也占据(jù)重要地位。可能很多人(rén)不知道的是，全球2022年销售的所有电动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外(wài)，中国也是全球电动车基础设施(shī)最完善的国家(jiā)之一。以充电(diàn)桩为(wèi)例，中国(guó)平均一个公共充(chōng)电桩对应7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽(qì)车供应(yīng)链(liàn)中，有许多公(gōng)司正(zhèng)在在各自的领(lǐng)域中建立主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用(yòng)于(yú)电(diàn)池和(hé)电机温控(kòng)的关键组件的生产商。该公司(sī)在空调阀行业全球市(shì)场占(zhàn)有约(yuē)60％的(de)份(fèn)额，并在电动(dòng)汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包(bāo)括特斯拉(lā)等(děng)全球电动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等(děng)原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全(quán)球范围内继续占据市场份(fèn)额——在法(fǎ)规的(de)支(zhī)持下，该公司的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事(shì)实(shí)上，施罗(luó)德(dé)也并非(fēi)孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安联(lián)投资旗舰(jiàn)基金安联神(shén)州A股基金(jīn)也在3月(yuè)大手笔加仓宁德(dé)时(shí)代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富、美(měi)的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大(dà)的就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余(yú)公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业(yè)集中度方(fāng)面，今年(ni红楼梦多少字án)4月，尽管我国新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)市场共计36家动力电池企业实现装车配套，较(jiào)去年同期增加2家(jiā)。但是排名(míng)前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企业(yè)动力电(diàn)池装车量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽(qì)车(chē)动力电池产业创新联(lián)盟(méng)数据显示，今年(nián)4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿(yì)纬锂能、国(guó)轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头(tóu)企业，宁德时(shí)代(dài)于2023年一季度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增(zēng)速创历史新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青(qīng)睐(lài)

　　或(huò)许是基于优异的(de)业绩(jì)，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金(jīn)净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居(jū)北(běi)向净流入(rù)榜首。北向(xiàng)资金(jīn)净(jìng)流入(rù)较多的其(qí)它个股还包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石(shí)化。北向资(zī)金净流出(chū)较多的个股包括格力(lì)电器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基(jī)”。超(chāo)长线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时(shí)代(dài)时，写道：宁德(dé)时代所处(chù)的位置是令人羡慕的。它背后有两大增(zēng)长(zhǎng)机遇一是(shì)电动(dòng)车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方(fāng)面它的市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生命(mìng)周期和(hé)不含钴(gǔ)等(děng)特征而受到欢迎；动(dòng)力电(diàn)池(chí)的企业发(fā)展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导(dǎo)者也非(fēi)常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们(men)如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同(tóng)所有(yǒu)的投资者，他们的判(pàn)断也(yě)可能是错的。例如，若未来新(xīn)的(de)电池(chí)技术出现，宁(níng)德(dé)时代的竞(jìng)争优(yōu)势不复。随着电(diàn)池成本下降，宁(níng)德时(shí)代若不能(néng)保持利润率。宁(níng)德时代和电(diàn)动车厂商的关(guān)系(xì)若不能维系。这些因素都会影响柏基对(duì)于宁德(dé)时代(dài)的(de)判(pàn)断。

　　但(dàn)并非(fēi)所有的外资(zī)都在加仓宁德时代(dài)。4月另一(yī)欧洲巨(jù)头(tóu)安(ān)本投资旗(qí)舰中国(guó)基(jī)金“安本(běn)标(biāo)准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行、美(měi)的集团、广联(lián)达(dá)、宁波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓泸州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者食(shí)品饮料也颇受关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩根大(dà)通(tōng)旗(qí)舰基金“摩根基金-中(zhōng)国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币(bì)，截(jié)至2023年一季度末，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度(dù)最(zuì)大的为(wèi)泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞银(yín)（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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