大家好，简单看一个基(jī)金经理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All 50g是几两 50g是一两吗in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都(dōu)在讨(tǎo)论一个基金经理，海富(fù)通(tōng)的吕(lǚ)越超(chāo)老师。

　　从其管(guǎn)理的(de)海富通股(gǔ)票混(hùn)合来看，截至去(qù)年年底，持仓基本为新能源板(bǎn)块股票。

　　结(jié)果到了(le)今年一季(jì)度末，已经(jīng)基本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他(tā)三只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一(yī)季(jì)度的操作(zuò)中，本基金总体(tǐ)把握住了市场的节奏变化和结构转换，降低(dī)了新能 源板(bǎn)块的配(pèi)置权重，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组(zǔ)合(hé)调整取(qǔ)得了明(míng)显的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色(sè)估值体系所代(dài)表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续可(kě)能(néng)成为市场最有持续性的一条结(jié)构主(zhǔ)线50g是几两 50g是一两吗。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三(sān)只产品(pǐn)今年以(yǐ)来(lái)均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主(zhǔ)题(tí)板块在短(duǎn)期高度依赖(lài)交易，阶段(duàn)性失去靠(kào)配(pèi)置获(huò)取(qǔ)超(chāo)额回报的(de)特(tè)征。TMT板(bǎn)块成交占(zhàn)全市(shì)场比重超40％的天数已累计(jì)达到22天，上一次(cì)出现持续成(chéng)交占比超过40％的板块是2021年7月底的(de)电力设备及新能源，持续约28个交(jiāo)易日(rì)，在此期间新(xīn)能源(yuán)ETF累(lèi)计收(shōu)益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也(yě)呈(chéng)现出类似(shì)特征，尽管热闹，但(dàn)不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的(de)行情，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌(diē)幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相(xiāng)关主(zhǔ)题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间(jiān)TMT板块累计成(chéng)交(jiāo)了5.41万(wàn)亿元(yuán)，但总市值(zhí)反(fǎn)而(ér)减(jiǎn)少了6717亿(yì)元，较4月(yuè)第一(yī)周降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是典型的减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通(tōng)常(cháng)分(fēn)为“春季躁(zào)动”“获利回(huí)吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了(le)结”四波行(xíng)情，春季躁动后往(wǎng)往会有(yǒu)一波明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面(miàn)对这种(zhǒng)调整，逢低(dī)加仓(cāng)是最(zuì)佳策略，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概率创新高(gāo)。如果今年(nián)在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控等(děng)大产业趋(qū)势以(yǐ)政府支(zhī)持力度进(jìn)一步(bù)加(jiā)大、资本开支(zhī)增加(jiā)、订单增加和产品(pǐn)销量业绩(jì)的改善逐(zhú)渐被(bèi)市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋(qū)势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证(zhèng)券认为，AI等板块或(huò)阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年(nián)阶(jiē)段性顶部(bù)亦或基本形成本轮(lún)调整标志着AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦(yì)或基(jī)本形成。本次大(dà)幅调整主要还是因为(wèi)在AI相关板(bǎn)块(kuài)市场(chǎng)情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面(miàn)风(fēng)险因素逐步(bù)发酵，市场(chǎng)内生(shēng)调整需求出现集中释放。就资本市(shì)场而(ér)言，或代表本轮(lún)AI+难以(yǐ)复(fù)制2013-2015年互联网(wǎng)+模(mó)式。

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