昨夜，美国(guó)银行股持续(xù)暴跌，内外盘商品期货全线(xiàn)下跌。

　　当地时间(jiān)周二，美股三大指(zhǐ)数(shù)集体低开，道指跌0.14％，纳指(zhǐ)跌0.57％，标(biāo)普500指数跌0.37％。

　　美国地区(qū)性银行股(gǔ)又崩了，第(dì)一(yī)共(gòng)和银行股价重挫，盘中一度跌近30％，尾盘跌幅扩(kuò)大至50％，续刷历史新低。硅谷银行母公(gōng)司（SIVBQ）跌20.0％，签(qiān)名银行跌15.7％，北方(fāng)信托（NTRS）跌(diē)超9.2％，西太平洋银(yín)行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂(áng)银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地(dì)区性银行股(gǔ)再次大跌，导致美(měi)国(guó)国债价格飙升(shēng)，短(duǎn)期(qī)市场利率大(dà)幅(fú)下跌，债券交易员(yuán)不再(zài)完全(quán)押注(zhù)美(měi)联储会再(zài)加息25个基点。6月的(de)美联储利率掉期合约目前反映出(chū)，央行(xíng)基准利(lì)率仅比当前(qián)有效联邦(bāng)基(jī)金利率(lǜ)高出20个基点，这暗示未来(lái)两次FOMC会议中(zhōng)有一次加息的(de)可(kě)能性(xìng)约为80％。而本周早些时(shí)候，交(jiāo)易员认为(wèi)美联(lián)储在5月份加(jiā)息(xī)几乎是肯定的，且6月(yuè)份(fèn)有可(kě)能进一(yī)步加息。除了大幅降低加(jiā)息的可能性外，掉期交易还(hái)显示，市场对利率见顶后美联储降息的押注有所增加，他们预(yù)计到年底联邦基金(jīn)利(lì)率(lǜ)预计在4.3％左右。

　　商品方面，美股(gǔ)时段，新加坡铁矿石指数期货05合约跌(diē)破100美元(yuán)/吨，日内跌幅(fú)近4％，为去(qù)年12月以来(lái)首(shǒu)次。WTI原油日内走低(dī)2％，报77.07美元/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶(tǒng)。

　　内盘方(fāng)面(miàn)，截至昨日23时收盘(pán)，国内(nèi)期(qī)货主力合约(yuē)几乎全线下跌。玻璃(lí)、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌(diē)超2％，焦炭、铁矿石跌近(jìn)2％。涨幅方(fāng)面，菜粕涨0.7％。

　　截至(zhì)今晨收盘(pán)，WTI 5月原油(yóu)期货(huò)收跌2.15％，报77.07美(měi)元/桶。布伦特6月(yuè)原油期货收(shōu)跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘(pán)有色金属(shǔ)全线下跌。伦铜跌2.3％，伦(lún)铝跌近2％，伦锌跌(diē)2.6％，伦(lún)铅跌1.7％，伦镍(niè)跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天(tiān)深(shēn)夜，白(bái)宫发布声明(míng)称，美(měi)国总统拜登(dēng)将否决众议院议长、共(gòng)和党领袖(xiù)麦卡(kǎ)锡提出的债(zhài)务上限方案。白宫称：众议(yì)院共(gòng)和党人必须(xū)在(zài)没有任何要求和条(tiáo)件(jiàn)的(de)情况下打消违约的可(kě)能性，并解(jiě)决债务上限问题(tí)。

　　上周，麦(mài)卡(kǎ)锡公(gōng)布了一项(xiàng)将债务上(shàng)限问题和削减支出(chū)捆绑的计划，要将债务上(shàng)限上调1.5万亿美元(yuán)，但同时还要削减4.5万亿美(měi)元的(de)政府支出。

　　同在(zài)周二，美(měi)国(guó)财(cái)政部长(zhǎng)耶(yé)伦警告称(chēng)，如果美国国会不(bù)提高政府(fǔ)的债务上限，由此产(chǎn)生的债务(wù)违约将(jiāng)在美国(guó)引发一场“经济灾难”，使未来几年的利率上升。

　　耶伦(lún)当天表示(shì)，债务(wù)违约将导致失业率上升，同(tóng)时使美国家庭在(zài)抵押贷款、汽车贷款和信用(yòng)卡上的支出增加。耶伦称，提高或暂停31.4万亿美元的债务上限(xiàn)是国会的一项“基本责任”，如果违约将产生一场经济和金融灾难，使借贷(dài)成本永久提高，增加未来的投资(zī)成本。如果不提高债(zhài)务上限，美国(guó)企业将面临(lín)信贷市场的恶化(huà)，政(zhèng)府将可能(néng)无法向军人家庭(tíng)和依赖社会保(bǎo)障的老(lǎo)年人发放(fàng)款项。

　　拜(bài)登正式宣布竞选(xuǎn)连任(rèn)美国总统

　　北京时间4月25日傍晚，美国总统(tǒng)拜登正式宣布，他将参加2024年的连(lián)任(rèn)竞(jìng)选(xuǎn)。法新社称，拜登将(jiāng)“以创纪录(lù)的80岁高龄”投入到一场新的激烈竞选(xuǎn)中。

　　拜登在推特上写(xiě)道：“每一代人都要(yào)经历为了民主(zhǔ)挺身而出的时刻(kè)，为(wèi)了(le)他们的基(jī)本自由挺身(shēn)而出。我相信这(zhè)是我们的(de)时刻。这(zhè)就(jiù)是我竞选(xuǎn)连任美国总统的原因。加入我们(men)，让我们完成这项任务。”拜登还附(fù)上了一段视频。

　　法新社分析称，目前拜登在民主党内部没有真正的挑战(zhàn)者，但(dàn)他的年龄可能受到(dào)“持(chí)续而激烈”的审视。拜登已经(jīng)80岁，到第二任(rèn)期结(jié)束时(shí)，这位资深(shēn)民主党(dǎng)人将年满86岁(suì)。

　　美国全国广播公司（NBC）上周末发(fā)布(bù)的一项民(mín)调勿必和务必的区别，务必是什么意思呀显示，70％的美国人包括51％的民主党人(rén)，认(rèn)为(wèi)拜登不应该参(cān)选。不支持他参(cān)选(xuǎn)的人中，69％的人认为年龄是一个主要或次要原(yuán)因。

　　国内期交所公布劳(láo)动节期间风控(kòng)工作安排(pái)

　　昨日(rì)，国内各家期(qī)货交易所公布劳动节期(qī)间有关工作安(ān)排，调整相关期货合约涨跌(diē)停板幅度和交易保证金水平。

　　上(shàng)期(qī)所(suǒ)通知称，自4月27日(rì)起第一个(gè)未出现单边市的(de)交(jiāo)易日收(shōu)盘(pán)结算时(shí)，铜(tóng)、铝、锌、铅期货(huò)合约的交(jiāo)易保证金比(bǐ)例(lì)调整为11％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为9％；不锈钢、纸(zhǐ)浆期货合约的交易(yì)保证金(jīn)比(bǐ)例(lì)调整为(wèi)12％，涨跌停板幅度调整为10％；白银(yín)期货合约的(de)交(jiāo)易保证金比例调整为13％，涨跌停板幅度调整为11％；镍、石油沥青期(qī)货合约的交易保证(zhèng)金比(bǐ)例(lì)调整为14％，涨跌停板幅度调整为12％；锡期货(huò)合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金比(bǐ)例调(diào)整为16％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调整为(wèi)14％。5月4日(rì)交易(yì)后，自第一个未出现(xiàn)单边市(shì)的交(jiāo)易日(rì)收(shōu)盘结算时，黄(huáng)金期货合约的交易保证金比例(lì)调整为9％，涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整(zhěng)为7％；其他品(pǐn)种期货合约(yuē)的交易保证金(jīn)比例和涨跌停板幅(fú)度恢复至原有水平。

　　上期能源方面，自4月27日起第一个未出现单边市的交(jiāo)易日收盘结算时(shí)，国际铜期货合约的交易保证金(jīn)比例(lì)调整(zhěng)为11％，涨跌(diē)停板幅(fú)度(dù)调(diào)整为9％；低(dī)硫燃料油期货合约的(de)交易(yì)保证金比例调整为14％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调(diào)整为12％。5月(yuè)4日交易(yì)后(hòu)，自第一个未(wèi)出现单边(biān)市的交(jiāo)易日(rì)收(shōu)盘结算时，所有品种期(qī)货合约的交易保证金比例和涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)恢复至(zhì)原有(yǒu)水平。

　　郑商所方面，自4月27日结算(suàn)时(shí)起(qǐ)，菜粕、菜油、玻璃(lí)、纯碱期(qī)货合约的交易(yì)保证金标准(zhǔn)调整为10％，涨跌停板幅度调(diào)整为9％，其(qí)中纯碱2305合约的交易保证金标(biāo)准(zhǔn)仍为12％；白糖、棉花、棉(mián)纱、花生、PTA、甲醇(chún)、尿(niào)素、短纤期(qī)货合约(yuē)的交(jiāo)易保(bǎo)证金(jīn)标准调(diào)整(zhěng)为9％，涨跌停板幅度调整为8％，其中PTA2305合约(yuē)的(de)交易保证金(jīn)标准仍为13％。5月(yuè)4日恢复交易后，自(zì)品种持仓量最大的(de)合约未出现涨跌停板(bǎn)单边市(shì)的(de)第一个交易日结算时起，上述品(pǐn)种期货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金标准(zhǔn)和涨跌停板幅(fú)度恢复至调整前水平(píng)。

　　大商所通知称，自(zì)4月27日结算时起，豆(dòu)粕(pò)、豆油、聚(jù)乙(yǐ)烯(xī)、聚丙烯和聚(jù)氯乙烯(xī)期货合约涨跌停板幅(fú)度调整为7％，交易保证金水(shuǐ)平调整为(wèi)8％勿必和务必的区别，务必是什么意思呀；棕榈油、乙二(èr)醇、苯乙烯和液化石油气期(qī)货合(hé)约涨跌停板(bǎn)幅度调整为8％，交(jiāo)易(yì)保证金水平调整为9％；其他期货合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度和交易保证(zhèng)金(jīn)水平维持(chí)不变。5月(yuè)4日恢复(fù)交(jiāo)易后(hòu)，在各期货(huò)持(chí)仓量最大的合约未出现涨跌(diē)停板单边无连续报价的第一个交易日结算时起，黄大豆1号、黄大豆(dòu)2号(hào)、玉米和鸡(jī)蛋期货合约涨跌停板(bǎn)幅度调整为6％，套期保值交易保证金水平调整为7％，投机交(jiāo)易保证金(jīn)水平调整为8％；豆粕、豆油(yóu)、棕榈油、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙烯(xī)和(hé)液化石油气期货合(hé)约(yuē)涨跌停板幅度和交易保证金水平恢(huī)复至节前标准；其他期货合约涨跌(diē)停(tíng)板幅度和交易保证(zhèng)金(jīn)水平维持(chí)不变。

　　中金所公告称，自4月27日结算时起，沪深300、上证50、中证500股(gǔ)指(zhǐ)期货各合约的交易保证金标准分别调整(zhěng)为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交易后，自相关品(pǐn)种持仓量最大的合约未出(chū)现单边市的第(dì)一个交易日结算时起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货各合约的交易(yì)保证金标准调整为12％。沪深(shēn)300、上证50、中证1000股指期权各合约的(de)保(bǎo)证金调整系(xì)数根(gēn)据相应(yīng)股指期货的交易保证金标准(zhǔn)进(jìn)行调整。

　　广期所公告称，自4月27日结算时起(qǐ)，工(gōng)业硅期货(huò)合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度(dù)和交易保(bǎo)证金标准调整为9％和11％。5月4日恢复交易后，在工业(yè)硅品种持(chí)仓量最大的(de)合约未出现涨跌停板(bǎn)单边(biān)无连(lián)续报价的第一个交易(yì)日结算时起，工业硅期货合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度和交易保证金标准调整(zhěng)为7％和9％。

　　供(gōng)强(qiáng)需弱，生猪期价大(dà)跌

　　昨日，生猪期现货价(jià)格走势背离，期(qī)货主力LH2307合(hé)约(yuē)收盘至(zhì)16345元/吨，日内跌4.11％。现货(huò)价格(gé)继续上涨(zhǎng)，截至4月25日(rì)，全国均价15.24元/公斤，环比上涨(zhǎng)0.3元(yuán)/公斤。

　　齐(qí)盛期货分析师孙一(yī)鸣表示，近期生(shēng)猪现货偏(piān)强的主要原因有四点：一是(shì)短期二(èr)次(cì)育肥造成(chéng)货源(yuán)有所收紧；二(èr)是来(lái)自(zì)政策面的支撑；三是近(jìn)期降(jiàng)雨导致调运不便；四(sì)是“五一”假期需求支撑。不过，盘(pán)面主(zhǔ)要(yào)以预期为主，昨日盘(pán)面下跌的(de)主(zhǔ)要(yào)逻辑依(yī)旧在于产业(yè)基本面偏弱(ruò)的(de)事(shì)实。

　　“4月(yuè)中(zhōng)旬，多地猪价‘破7’，猪价阶(jiē)段性(xìng)触(chù)底。中小养户惜(xī)售推涨情绪(xù)较浓，且南北部(bù)分区域二次育(yù)肥采购量(liàng)增加，政策消(xiāo)息稳市信(xìn)号(hào)相对强(qiáng)烈，期现货价格(gé)同时上涨。然而，生(shēng)猪(zhū)期货2307、2309合约(yuē)虽有乐观预期，但(dàn)已注入升水(shuǐ)，反(fǎn)弹至(zhì)养殖成本附近明显承压。同时，套保资金(jīn)介入。因(yīn)此周二(èr)期(qī)货盘面(miàn)减仓大跌。”华联(lián)期(qī)货生猪分(fēn)析师蒋琴(qín)说。

　　从供应端来看，截至(zhì)3月末，全(quán)国能繁(fán)母猪存栏相(xiāng)当于(yú)正常(cháng)保有量(liàng)的(de)105％，一季度猪肉(ròu)产量1590万吨(dūn)，同比增长1.9％。孙一鸣分析(xī)称，能(néng)繁母猪存栏以及生猪存(cún)栏依旧处于高位，意味着今年一季度去产能不及预期，供应偏宽(kuān)松是事实(shí)。从(cóng)目前的存栏以及屠(tú)宰企业库存来看(kàn)，今年(nián)下半年市场不(bù)会出现生猪货源紧张(zhāng)或猪肉紧张的状态，供应宽松大概率(lǜ)延长至今年(nián)下半年。

　　格(gé)林大华(huá)期货生猪(zhū)分析师张晓(xiǎo)君介绍(shào)，从月度初生仔猪来看(kàn)，农业部监测(cè)数据显示，去年(nián)9月到(dào)今年2月全国新生仔猪数量各(gè)月环比增幅逐月增(zēng)加，至少对应到今(jīn)年7月生猪出(chū)栏(lán)供给相对充足。从出栏体重来看，当(dāng)前生(shēng)猪出栏(lán)均重(zhòng)仍接近123公斤，同比去年(nián)增加(jiā)约3％，预计(jì)二(èr)育猪源仍将支撑出栏体重。

　　值得(dé)一提的是，目前生猪(zhū)养殖逐步向规模化、集团化方(fāng)向(xiàng)发展，而(ér)且规模(mó)化(huà)占比得到(dào)明显提升。蒋琴表示，今(jīn)年猪场中(zhōng)大(dà)猪存栏量(liàng)明显高于去年同期，产能较(jiào)为充裕。同(tóng)时，2023年中央一号文件将(jiāng)“稳定(dìng)生猪基础产(chǎn)能”目标细(xì)化为(wèi)“强化以能(néng)繁(fán)母猪为主(zhǔ)的(de)生猪产能调控”，将(jiāng)全国能(néng)繁母猪数量稳定在(zài)4100万头(tóu)的正常(cháng)保有量(liàng)，可见国家稳猪价的决心。

　　“此外(wài)，从冻品库存来看，随着屠宰场(chǎng)持续入冻，冻品库存持续攀升。卓(zhuó)创资讯数据显示，截(jié)至4月20日，全国(guó)冻品库容率为31.9％，明(míng)显(xiǎn)高于(yú)去年最高点28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻品(pǐn)销(xiāo)售(shòu)不畅，待冻鲜价(jià)差恢(huī)复(fù)，冻品持(chí)续出库，目前(qián)冻品的高库存(cún)水平将(jiāng)抑制(zhì)猪价上(shàng)涨(zhǎng)空间。”张(zhāng)晓君说(shuō)。

　　“虽然今年生猪消费总结为持续向好(hǎo)发展(zhǎn)态势，政策引导(dǎo)及(jí)市(shì)场(chǎng)预期(qī)向好，加上居民收入增加、消费意愿(yuàn)增(zēng)强等利好因素(sù)，都(dōu)是(shì)猪肉(ròu)消(xiāo)费(fèi)的助力。但是，实际需求却一直不温不火。目前看，今年生猪(zhū)的需(xū)求大(dà)概率将(jiāng)回归(guī)到正常年份水平(píng)。”蒋琴(qín)说。

　　孙一鸣也表(biǎo)示，此次需求好转主要在(zài)于(yú)冻品入库以及二育支撑，终端需(xū)求无(wú)实质性好(hǎo)转。目(mù)前“五(wǔ)一”备货基本收(shōu)尾，从走量看并未出现(xiàn)明(míng)显提升(shēng)，随(suí)着二季度气温升高(gāo)，需(xū)求逐(zhú)步降(jiàng)低(dī)，预计需求再次回归至(zhì)低(dī)迷状态(tài)。4月底到5月(yuè)预计集团企业出栏计划或继续增加，市场整体处(chù)于供大于求状态，现货价格“五一”后或(huò)继续回落(luò)为(wèi)主，盘面升(shēng)水状态下短期缺乏上涨支撑。

　　在张晓君看来，生猪整体供给相对充(chōng)足，限制猪价大幅(fú)上涨(zhǎng)。短期来看，“五(wǔ)一”小(xiǎo)长假前，终(zhōng)端(duān)备货启动，集团(tuán)场缩量挺价，支(zhī)撑猪价(jià)短线(xiàn)反弹(dàn)。然(rán)而，假期效应过后，市(shì)场情绪逐渐褪去，猪价将重回(huí)供需基(jī)本面。当前(qián)距“五一”小长(zhǎng)假仅剩(shèng)3个交(jiāo)易日，期货盘面(miàn)资金已经提前(qián)反(fǎn)映了市场情绪。建(jiàn)议投资者控制仓(cāng)位，防范假(jiǎ)期风险。

　　蒋琴认为，综合来(lái)看，猪价颓势不改，大概率(lǜ)仍将保持低位盘整运行状态。不过，市场(chǎng)预期二季(jì)度二次育(yù)肥缓慢入场(chǎng)，行情或好于(yú)一季度。按照官方能(néng)繁存栏数据推算(suàn)，今(jīn)年3到10月(yuè)，生猪理论出(chū)栏(lán)量(liàng)处(chù)于逐步增加的阶段，并于10月(yuè)份达到理论出栏峰值，11月生猪(zhū)理论出栏量大概率环比下降。而11月份(fèn)正值猪肉消费旺季，供减需增预期下，相对支撑当(dāng)期生猪价(jià)格，故目前盘面(miàn)11月价格相(xiāng)对坚挺(tǐng)。不过在国家(jiā)良好调控之(zhī)下，能繁(fán)母猪产能并未过(guò)度去化，生猪(zhū)存出栏量保(bǎo)持稳(wěn)定，猪价不具备持续大幅上涨的基础(chǔ)条件。在国家政策端(duān)稳定猪(zhū)价意(yì)愿强烈的背景下，期价上行压力(lì)恐加(jiā)大，追(zhuī)涨(zhǎng)风(fēng)险积聚，操(cāo)作上，建议养殖(zhí)端锚定成本，择机卖出套(tào)保锁定利润为(wèi)主。

　　棕榈油长期需(xū)求不(bù)容(róng)乐观(guān)

　　昨日，马来西亚BMD毛棕(zōng)榈油期货(huò)盘中大(dà)幅下跌，连续第三(sān)个交易日下(xià)滑(huá)，并触及约一个月(yuè)低点。

　　“近期棕榈(lǘ)油(yóu)行情(qíng)变化多(duō)集中在需求端的扰(rǎo)动，一方面，印度洗船事件为盘面带(dài)来了压力；另一方面(miàn)，市场(chǎng)对于第二波(bō)新冠疫情可能到来(lái)从而降低国内需求的担忧则进一步加(jiā)速了(le)盘(pán)面下滑。”国联期(qī)货农产品事业(yè)部分析师姜颖告诉(sù)期(qī)货日(rì)报记(jì)者，根(gēn)据新加坡、日(rì)本等海外经验，第(dì)二(èr)波疫情的波及范围预计(jì)很大(dà)概率将小于第(dì)一波(bō)，短(duǎn)期情绪释(shì)放后，棕榈油将回归基本面。从相关因素的梳理来(lái)看(kàn)，目前(qián)处(chù)于短多长空的(de)局面。

　　据国海良时期货(huò)油脂分析师孙啸介绍，开斋节后市场延续了产地未来供(gōng)需转宽松的交易逻辑。马(mǎ)来西亚午市24℃棕(zōng)榈油5、6、7月船期现货(huò)报价分别为995美元/吨、930美元/吨、862.5美(měi)元/吨，整体相比上一(yī)个(gè)交易(yì)日均(jūn)有(yǒu)20美元/吨左(zuǒ)右的下跌。巨大的back结构也(yě)显示出市场对东南亚(yà)地区棕榈油(yóu)食(shí)用(yòng)需求转入淡季以及印(yìn)尼可能(néng)放松DMO出口限制的担(dān)忧。产地供需(xū)偏宽松的预期在印(yìn)尼GAPKI公布2月份产(chǎn)量后得到强(qiáng)化。数据显示，印(yìn)尼2月份棕榈油产量高达425.2万吨(dūn)，为历史同期最(zuì)高水(shuǐ)平，仅环比1月微降0.9万(wàn)吨，降幅(fú)远低于平均季节性减量(liàng)。目前产地已步入增产季(jì)，在马来(lái)西亚摆脱洪水扰动后，产区未(wèi)来整体产量可能非(fēi)常(cháng)可观。

　　“3月(yuè)份马来(lái)西亚出口大增，库存超预期下降至167万(wàn)吨，不过，4月份(fèn)马来西亚出口骤降，斋月节备货结(jié)束、主要(yào)进口国植物油供(gōng)应(yīng)充足，印度3月棕榈油库存仍有59万吨，植物油库(kù)存则(zé)继续增高至345万(wàn)吨，充(chōng)足的(de)库存和竞争油(yóu)脂的(de)影响或(huò)将冲击(jī)印度(dù)对棕榈油(yóu)进口。”徽商期货油脂油(yóu)料分析师郭文(wén)伟表(biǎo)示(shì)，检验机构AmSpec数(shù)据显(xiǎn)示，马来(lái)西亚4月1—25日棕榈(lǘ)油出口(kǒu)量为92.7万吨，环比下降18.4％。然而(ér)棕榈油已经步入季(jì)节性增产周(zhōu)期，据SPPOMA数据显(xiǎn)示，4月1—15日(rì)马(mǎ)来西亚(yà)棕榈油产(chǎn)量(liàng)环比增加(jiā)22.5％，产需结构呈宽松(sōng)趋势。不过，4月份(fèn)处在复产初期，且今年4月份工作日较少，产(chǎn)量预计在150万吨以(yǐ)下，4月底马来西(xī)亚棕榈(lǘ)油库存预计开始小幅(fú)度累库，且随着复(fù)产利多(duō)增(zēng)强和(hé)出(chū)口前(qián)景(jǐng)不佳(jiā)持续，后(hòu)期马棕继续面(miàn)临累库压(yā)力，棕榈油(yóu)行情或维持承压回调(diào)走势。

　　需求(qiú)方(fāng)面，孙啸称，印度SEA数据显示，3月份(fèn)印(yìn)度食用油进口(kǒu)113.56万(wàn)吨，处于(yú)季节性中性位(wèi)置，其中(zhōng)棕(zōng)榈油进口量高达72.8万吨，占比突出。但是其国(guó)内食用油峰值库(kù)存(cún)问题仍未解(jiě)决(jué)。截(jié)至3月末，其食用油总(zǒng)库存(cún)依旧(jiù)在344.7万吨，未见回落。根据目前已经走负的国际豆(dòu)棕差(chà)，预计4—6月国际(jì)棕榈油进口需求大概率出(chū)现萎缩(suō)。

　　此外(wài)，国内方面(miàn)，郭(guō)文(wén)伟表示，国内棕榈油近月进口严(yán)重倒挂，远月(yuè)有所修复(fù)，近月进(jìn)口偏低，远月(yuè)买船(chuán)有(yǒu)所增(zēng)加。海关(guān)数(shù)据显示，3月(yuè)进(jìn)口39万吨，国内棕榈油4—6月(yuè)进口(kǒu)量预估分别在35万(wàn)、45万、40万(wàn)吨。目(mù)前国内(nèi)棕(zōng)榈油港口库存仍处在(zài)历史同(tóng)期高点，截至(zhì)4月25日，库存为85万吨，连续(xù)4周下降，随(suí)着气温升高及棕榈油消(xiāo)费进(jìn)一步好转，需求有望回升(shēng)，国(guó)内棕榈油继续(xù)呈(chéng)现去(qù)库走势(shì)。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，孙(sūn)啸认为，短(duǎn)期连盘棕榈(lǘ)油仍(réng)将随油脂整体弱势运(yùn)行，有下破可能。5月(yuè)份东(dōng)南亚(yà)天(tiān)气(qì)值得关注(zhù)，目前已有少雨(yǔ)迹象，泰国最(zuì)为明显，印尼次(cì)之(zhī)。如果出现持续干燥天气，产区增产节奏将(jiāng)被打破(pò)，届时，棕榈(lǘ)油有望相对抗(kàng)跌。

　　不过，在姜颖看来，短期(qī)棕榈油(yóu)尚存(cún)利(lì)多因素支撑。国内(nèi)贸易商进(jìn)口利润深度亏(kuī)损，5月船期(qī)频现洗船，进口到港数量将明显减少。在此(cǐ)基础上(shàng)，随着(zhe)天气升温，棕榈油消费(fèi)季节性回暖。第二轮疫(yì)情虽可能有影响，但无法改(gǎi)变消费逐步恢复的大势，国内库存短期内仍可(kě)能加(jiā)速(sù)去化(huà)。长期(qī)市场对于(yú)未来供(gōng)应充裕的预(yù)期(qī)基本(běn)一致。天气情况有所好转，马来西(xī)亚与印(yìn)尼步(bù)入增产周期，供应增(zēng)加而(ér)出口需求较差，未来产(chǎn)地存在累(lèi)库预期。与此同时，国际豆(dòu)粽FOB价(jià)差处于历史极(jí)低负(fù)值，棕(zōng)榈油(yóu)价格(gé)丧(sàng)失(shī)竞争优势，在豆油、菜(cài)油未来存在集中供应压力的(de)情况(kuàng)下，棕榈油长(zhǎng)期需求不容(róng)乐观。

　　“综合(hé)来看(kàn)，短(duǎn)期利(lì)多因素对(duì)盘面有(yǒu)一定支撑，价格或以(yǐ)区间调整为主。长(zhǎng)期来看，棕榈油将逐渐演变(biàn)为供(gōng)强需弱格局，叠(dié)加全球(qiú)宏观(guān)经(jīng)济(jì)环(huán)境偏弱，价格(gé)重心或逐步下(xià)移。”姜颖说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 勿必和务必的区别，务必是什么意思呀