个人养老金业务(wù)试(shì)点落地半年，你参与了吗？

　　自去年(nián)11月(yuè)27日开始，个人养老金开始进(jìn)入为期一年的(de)试点(diǎn)，在全国选取了36个试(shì)点城(chéng)市和地区进行推(tuī)进。据人力资源和(hé)社会(huì)保障(zhàng)部数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至今年3月末(mò)，个人养老金开户数量达(dá)到(dào)3324万，市场(chǎng)空间初步打开。

　　作为个人养老金业务的代销主渠道之(zhī)一，证(zhèng)券公司凭(píng)借其与权(quán)益产品的(de)紧密联(lián)系和与投资者的深度了解，在养老基金销售(shòu)方面已有多方实践(jiàn)。时值个人养老金业务试(shì)点推行半年之际，中国基金报记者深入多(duō)家券商，了解个(gè)人养(yǎng)老金代销中的(de)“苦与乐”。

　　发挥财(cái)富管理优(yōu)势(shì)

　　券商深耕个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金市场

　　中国基金报记者 闫晶(jīng)滢

　　试点半年以来，个人(rén)养老(lǎo)金业务正在获得更多证券公司的重视。

　　早在(zài)去年11月个(gè)人养老金试点落地，14家券(quàn)商获得代销资(zī)格。截至今年3月31日，证监会更新名录中个人养(yǎng)老金基金数量增加至143只(zhǐ)，券(quàn)商数(shù)量(liàng)扩容至18家，平安证券、安信证(zhèng)券及中信证券（山东）、中信证(zhèng)券华南新增获批。

　　作为公(gōng)募基金最主要的代(dài)销方之一(yī)，证券公司在(zài)个人(rén)养(yǎng)老金业务试点的铺(pù)开和(hé)推广(guǎng)中持续发力，个人养老金业务也成为大型券(quàn)商(shāng)们财富管(guǎn)理(lǐ)转型的重要抓手。通过精心布局产品及渠道，与基(jī)金投顾(gù)服务结(jié)合，试点(diǎn)券商充(chōng)分(fēn)发挥(huī)财富管理优(yōu)势(shì)，做“精(jīng)”养老基金销售。

　　产品布局：要全(quán)更(gèng)要(yào)精(jīng)

　　投顾大有可为

　　目(mù)前，个人养(yǎng)老金可投资的(de)产品(pǐn)主(zhǔ)要有四类：银行理财(cái)、储(chǔ)蓄存款、养老保险、公募基(jī)金。据人(rén)社部个人养老(lǎo)金产品(pǐn)名录显示，当前上线个(gè)人养老金产品共有652只(zhǐ)，其中储(chǔ)蓄类产(chǎn)品、理财类(lèi)产品、基金类产品、保(bǎo)险类(lèi)产品(pǐn)分别为465只、18只、137只、32只。

　　相比之(zhī)下，证券公司(sī)代销(xiāo)个人(rén)养老金(jīn)产品资格受到明显限(xiàn)制，仅部分具备(bèi)保险兼业代(dài)理牌照的证(zhèng)券(quàn)公司(sī)可销售(shòu)养老保险(xiǎn)，大多数试点券商将视线聚焦于公募(mù)基金上进行重点开拓，发力“全布(bù)局”。

　　例如(rú)，海通(tōng)证(zhèng)券在2022年年报(bào)中表(biǎo)示，其顺利获得首批个人养(yǎng)老金(jīn)基金销售资格，完成全部40家(jiā)基(jī)金管理公司共计126只个人养(yǎng)老金基金产(chǎn)品(pǐn)的上线，基本实现个(gè)人养老金公募(mù)基金产(chǎn)品(pǐn)全覆盖。

　　中(zhōng)信建投(tóu)个人养老金业务(wù)负(fù)责人向(xiàng)中国(guó)基金报记(jì)者介绍称，中信建(jiàn)投已引进华(huá)夏基金等发行养老(lǎo)基金管理人的137只Y份额(é)产品(pǐn)，后续将(jiāng)不断完善(shàn)产品(pǐn)池。东方证券(quàn)亦表示(shì)，目前已(yǐ)基本实现了养老公募基金的全覆盖。

　　银(yín)河证券相关业务负(fù)责(zé)人(rén)指出(chū)，从客(kè)户(hù)服(fú)务(wù)办理的角度(dù)看，大部(bù)分客户(hù)更愿(yuàn)意(yì)在产品货(huò)架(jià)丰富的机构办理个人养(yǎng)老(lǎo)金业(yè)务。因此(cǐ)在(zài)服务体系的基础架构上，风格(gé)多(duō)样、风险收益(yì)多(duō)元(yuán)的(de)产品货架(jià)能够带(dài)给客户更好的服务办理体(tǐ)验，产品布局的(de)“全(quán)面”是个(gè)人养老(lǎo)金业务的基(jī)础。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，从(cóng)客户投资选择的角度讲，大部分客户对于金融产品的特(tè)征和策略的(de)认知(zhī)、对自身投资(zī)能(néng)力、投资意愿、投资目的的(de)认知(zhī)较为模(mó)糊。帮助(zhù)客户做好(hǎo)“养老规划”、协(xié)助(zhù)客户筛选“合(hé)适(shì)的产品”，就成为(wèi)服务机构的(de)“核心(xīn)竞争力(lì)”。在全面引入个人养老(lǎo)金可投资的产品类型的(de)基础上，各家机(jī)构(gòu)需(xū)要(yào)深入、充分、严谨地研究每类(lèi)产品的特性；结合(hé)存量客户(hù)的个性化画像和客户(hù)特(tè)点，为客户提供切实(shí)可行的(de)产(chǎn)品评估体系和养老(lǎo)规划方(fāng)案(àn)。

　　实(shí)际(jì)上，对(duì)于(yú)个(gè)人投资者来(lái)说，当前阶段认可(kě)并开通个人养老金账户的(de)理由，一是(shì)来(lái)自开户渠道的多重(zhòng)福(fú)利动员，二是(shì)个人养老金带来的(de)个税抵扣优惠。但不可否认的是(shì)，虽然开(kāi)户数量(liàng)众多，但缴存比率仍(réng)不理想。

　　由于个人养老金退(tuì)休后才能取出(chū)，这每年12000元(yuán)自然(rán)是需要在账户内充(chōng)分利用长期投(tóu)资(zī)，但如何(hé)投资也令不少投资者犯难：买(mǎi)什么、买多(duō)少，在哪买、怎么(me)买，选择(zé)越多，困难(nán)越多。现有养老产品的(de)选择已令(lìng)投资(zī)者目不暇(xiá)接(jiē)，如(rú)何让(ràng)投资者(zhě)选择到适合(hé)自己的产品，证(zhèng)券公司(sī)的投顾力量大(dà)有可(kě)为。

　　“中信建(jiàn)投(tóu)拥(yōng)有近(jìn)万名高素质(zhì)的(de)投资顾问，帮助客户甄选适合自身的养老产品，做好养(yǎng)老规划(huà)和资(zī)产配置，做到(dào)客户的‘好(hǎo)医生’。”前述负责人(rén)称，中信建投采取线上线下相结合的方式，注(zhù)重交流和体(tǐ)验，为(wèi)客(kè)户提(tí)供有(yǒu)温(wēn)度的专业服务。

　　国泰(tài)君安在推(tuī)广个人养老金业务时曾介绍，其结(jié)合(hé)个人(rén)养(yǎng)老金基(jī)金特(tè)点，细(xì)化(huà)形(xíng)成“甄(zhēn)选100个人(rén)养老(lǎo)金基金评价标准”，综合基金公司治理(lǐ)水平、投研能力、业(yè)绩评(píng)价(jià)、风险(xiǎn)管理、声(shēng)誉口碑量化评价，优选值得(dé)信赖的养老金(jīn)基金(jīn)；选(xuǎn)出“综合优选”、“养(yǎng)老专家”、“投研大咖”、“风险收益(yì)性价比”、“聚焦股息”等特色(sè)养老金基(jī)金产品(pǐn)清(qīng)单，满足养老金(jīn)客户个(gè)性化(huà)养老需求。

　　渠道：打造“一站式(shì)”养(yǎng)老

　　拓(tuò)展“上(shàng)门(mén)服(fú)务”企业员工

　　不(bù)得(dé)不承认的是，虽然证券公司(sī)营业网点数量在“金融圈”内并不算少(shǎo)，但远难以与大型商(shāng)业银行(xíng)的优(yōu)势相(xiāng)匹敌。

　　此前(qián)兴业(yè)银行召开的2022年(nián)报发布会(huì)上，该行高管透露，截(jié)至2022年(nián)末(mò)，该行(xíng)已经(jīng)累计开立个人养老金账户229.16万户，位(wèi)列全行业(yè)第三位，市场占有率超10％，仅(jǐn)次于建设银行和(hé)工(gōng)商(shāng)银行(xíng)。相比之(zhī)下，鲜有券(quàn)商愿意公(gōng)布投资(zī)者(zhě)通过(guò)其渠道(dào)开通个人养(yǎng)老金账户的(de)情况。

　　产品方面，国家社会保险(xiǎn)公(gōng)共服务平台上(shàng)仅可(kě)查询(xún)商业银行个(gè)人养(yǎng)老金业务(wù)开办情况。其中显示，23家获准开办(bàn)个人养老金业务的银行中，有22家开设了资金账户和(hé)储蓄交(jiāo)易业(yè)务(wù)，8家同时(shí)开展(zhǎn)了基金交(jiāo)易业务、保险(xiǎn)交(jiāo)易业务(wù)和理财(cái)交易业(yè)务。

　　与大型商业银行所(suǒ)拥有的产品(pǐn)和渠道优(yōu)势(shì)相(xiāng)比，证(zhèng)券公司个(gè)人(rén)养老金业(yè)务的规模相(xiāng)对(duì)有限，仍处(chù)于积极开拓(tuò)阶(jiē)段(duàn)。

　　不过，虽然网(wǎng)点数(shù)量难(nán)以(yǐ)比拼，但(dàn)券(quàn)商发力(lì)个人养老金业务，自(zì)有(yǒu)其独(dú)特“打(dǎ)法”。记者注意到，多家券商在推广个人养老金(jīn)业务时(shí)，将(jiāng)“一站式”服务作为宣(xuān)传重点。

　　例如，国泰君安此前表(biǎo)示，其(qí)个(gè)人(rén)养老金业务从(cóng)引导客(kè)户形成科学养老理(lǐ)财(cái)观念的长远视角出发，为客(kè)户提供(gōng)从产品策略、到产品优选、再(zài)到组合配置的全周期专业资(zī)配(pèi)服务(wù)和一(yī)站式的产品选择。中信证(zhèng)券亦推出(chū)个人养老金投资一站(zhàn)式(shì)解决方(fāng)案“信(xìn)养计(jì)划”，为客户(hù)提供(gōng)含账(zhàng)户管理、资产配(pèi)置、服务陪伴于一体的个人养老(lǎo)金投资(zī)综合服务。

　　除了“引进来(lái)”并(bìng)全方位服(fú)务投资者外，“走(zǒu)出(chū)去”也是(shì)部分券(quàn)商(shāng)开拓个人养老金业务(wù)的解(jiě)决方案。东(dōng)方证券(quàn)副(fù)总裁徐海宁(níng)向(xiàng)记(jì)者介绍，东方证(zhèng)券(quàn)基于(yú)对个人养老金目标(biāo)客(kè)群的深入研究，将开发大(dà)中(zhōng)型企业作为个人(rén)养老金(jīn)客户(hù)拓展的重(zhòng)点方(fāng)向，制(zhì)定了(le)“上海深(shēn)度、全国广度(dù)”的推广计划(huà)。

　　具体而言，东方(fāng)证券协同系统(tǒng)内成员公司开(kāi)展走进企业推广个人养老(lǎo)金活动(dòng)，为企业(yè)单位员工提(tí)供(gōng)个(gè)人养老金上门服务，免(miǎn)去客(kè)户前往营业厅(tīng)办理(lǐ)业务(wù)路上花费的时间，提高(gāo)服务效率，节约客户(hù)时间(jiān)。展业(yè)初期(qī)组织了(le)超过100场的(de)个人养老(lǎo)金走进企业服务活动，覆盖企业员工近万人。

　　个人养老金制(zhì)度(dù)试点半(bàn)年

　　持有(yǒu)体验成产品胜负(fù)手

　　中国(guó)基(jī)金报(bào)记者曹雯璟

　　去年11月(yuè)下旬，券商代销(xiāo)个人(rén)养(yǎng)老金业务“开闸(zhá)”，多家获(huò)资质(zhì)的(de)机构正式展业，逐鹿(lù)个人养(yǎng)老金市场。如今，个人养老(lǎo)金制度实(shí)施已有半年，相关产品的收(shōu)益(yì)率和回撤情(qíng)况、产品能否真(zhēn)正满足养老诉求(qiú)等(děng)问题(tí)，持续成为市场关注焦(jiāo)点。

　　多位券商业内人士表示，由于(yú)资金“只进不出”，认购(gòu)的(de)产品又是为了满(mǎn)足养老需(xū)求(qiú)，投资者(zhě)更希望能实(shí)现低波动、低回撤。如何做到从(cóng)中长(zhǎng)期保值增(zēng)值(zhí)同时又(yòu)让客(kè)户体验良好是个人养老产品成败(bài)的关键(jiàn)。

　　提供更匹配的养老产品

　　同(tóng)时服务上(shàng)寻求创新突破

　　眼下，个(gè)人养老金业务已然成为券商财(cái)富管理转型的(de)核(hé)心方向(xiàng)之一。通过不断(duàn)完善客户服务体系，满足客户多(duō)层(céng)次金融需求，促进(jìn)财富管(guǎn)理(lǐ)业务(wù)高质量发展，券商在业务内(nèi)涵(hán)上正不断挖潜(qián)。

　　多名券商业内(nèi)人士(shì)表(biǎo)示，在客户分(fēn)类服务方面，会根据国家政策选(xuǎn)择社保关系在先行城市(shì)（地区）、能享(xiǎng)受税优且对税优敏感、对理财有(yǒu)初步认知(zhī)的客户进行第一(yī)阶段的重点(diǎn)服务(wù)，对其(qí)他客户会随着(zhe)试点(diǎn)扩(kuò)大和客(kè)户画像的(de)覆盖进行后续(xù)服务。

　　东(dōng)方证券副总裁徐(xú)海宁表示，证券公司可(kě)重(zhòng)点关注企事业单位员工，特(tè)别是大中型城(chéng)市具有一定经营规模的(de)企业员工，他们能够享受个税(shuì)抵扣的(de)优势，具(jù)备一(yī)定(dìng)投资意识和财(cái)务认知；这类人(rén)群对未来(lái)退休有一定的规(guī)划和想(xiǎng)法。

　　同(tóng)时，由于个人养老(lǎo)金是一个增(zēng)量市场，对证券公司而言(yán)，针对潜在客群(qún)可(kě)以全(quán)市场覆盖。证券公司(sī)可(kě)以通(tōng)过投研优(yōu)势和专(zhuān)业投顾队伍，创造(zào)更多养老投(tóu)资场(chǎng)景(jǐng)，跟踪(zōng)了解(jiě)客户的风险偏(piān)好，结(jié)合稳健、平(píng)衡、积(jī)极(jí)等不同风险类型(xíng)的养老基金(jīn)，帮(bāng)助(zhù)客户建(jiàn)立个人养老金投资(zī)计划。此外，证券公(gōng)司可以通过加强顾问(wèn)服务，帮助(zhù)客户有(yǒu)效应对(duì)投资组合净值的(de)波动，引(yǐn)导客户持续参(cān)与(yǔ)养老金投资(zī)，提升(shēng)客户养(yǎng)老投资的获(huò)得感、体验感。

　　银河证券相关业务负(fù)责人(rén)表示，会(huì)针对不同风险承受能力、不同年龄结构和不同资金(jīn)体量(liàng)制定(dìng)个性化养(yǎng)老(lǎo)策(cè)略。比(bǐ)如对每(měi)年享税优的1.2万个人养老金，为居民（无需开(kāi)户）提(tí)供(gōng)符合(hé)监管(guǎn)部门(mén)要求(qiú)的金(jīn)融机构和金融产品清单、通俗(sú)易懂的(de)“养老看隔(gé)壁”理财案例、养老(lǎo)讲堂(táng)等(děng)信息和交易服务；对(duì)1.2万之(zhī)外的资金，提供更丰(fēng)富的“安(ān)养计划plus”养老金融(róng)服务，包括养老计算器(qì)、个性化的补(bǔ)充养(yǎng)老(lǎo)解决方案(àn)、定期的养老方(fāng)案跟踪(zōng)报告(gào)以及(jí)养老直播服务，做好“老百(bǎi)姓身边(biān)的养老专(zhuān)家”。

　　在服务创新方(fāng)面(miàn)，徐(xú)海(hǎi)宁认为，证券(quàn)公司需要有长远眼光，打造增(zēng)量市场，承担(dān)起构建养老金第三支柱的重要使命。

　　第一，在获客及(jí)投教方面，应加大资源投入，通过教育和陪伴，提高客户对(duì)个人养老金的认知。走进企(qǐ)事业单位，通过(guò)上门服务的方式触达企业和客(kè)户，举(jǔ)办(bàn)专题讲(jiǎng)座、在线研讨会和投资教育(yù)活动(dòng)，帮助客户了解个人(rén)养老金的重(zhòng)要性、投(tóu)资策略和长期规划，激发(fā)客户对(duì)个(gè)人(rén)养老(lǎo)金产品(pǐn)的(de)兴趣和(hé)参(cān)与度。

　　第二，在App服务功能(néng)优化方面，建立内容丰富的一站式个人养老金专区，既(jì)包括(kuò)产品购买、定投、持(chí)仓(cāng)查询等基础功能(néng)，提供丰(fēng)富的养老(lǎo)资讯和实用养老工具（如节税计算器(qì)），加(jiā)强(qiáng)与(yǔ)客户(hù)的深度互(hù)动(dòng)。

　　第三，在金融科技应用方面，引入智能科技和人(rén)工(gōng)智能(néng)技术，通(tōng)过数(shù)据分(fēn)析和(hé)算法模型，根据客户的(de)风险承(chéng)受能(néng)力(lì)、资(zī)产状况和目标退休年(nián)限(xiàn)，定制化推荐(jiàn)养老金(jīn)产品(pǐn)组合，并提供实时(shí)投资(zī)组合跟踪和风险管理工具，帮助客户(hù)更好地实(shí)现养老(lǎo)投(tóu)资保值增值。

　　中信建(jiàn)投(tóu)个人养老(lǎo)金相(xiāng)关业务(wù)负责人则表示，可以通(tōng)过(guò)“人+科技”，在(zài)大(dà)数(shù)据(jù)智能客(kè)户分析系统的(de)基础上，可以针对不同养(yǎng)老诉求(qiú)的客(kè)户达成“千人千(qiān)面”的个性化服务，人是“1”，科技（线上与线下结合）是(shì)后(hòu)面的(de)“0”，二者有机(jī)结(jié)合，为不(bù)同生命周期和年龄阶段的(de)客户提供专(zhuān)业(yè)的(de)、一对一的养老(lǎo)配置服(fú)务。

　　运(yùn)行半年(nián)七成收益告负

　　客户体验(yàn)成产(chǎn)品胜负手

　　个人养老金制度实施(shī)已有(yǒu)半(bàn)年，产品收益和回撤率大不大？产(chǎn)品能不能满(mǎn)足(zú)真(zhēn)正的养老诉求？这(zhè)些问题都是投资者(zhě)的重要关(guān)注点。

　　记者注(zhù)意到，目前养老目标基金的整体(tǐ)收益水平并不(bù)乐(lè)观。Wind数据显示，全市场149只公募养老基(jī)金产品，近七成收益告负。其中，业绩垫底的(de)一只个人(rén)养老目标基金自成立以来回报为-7.27％，此(cǐ)外(wài)，还有超20只产品收益在-3％左右。

　　而业绩表现较好的有平(píng)安稳健养老一年Y、中欧预见养老2025一年(nián)持有（FOF）Y自去年11月成立以来(lái)回报(bào)均为(wèi)3.15％，紧随(suí)其后的(de)是(shì)兴全安泰(tài)稳健养老(lǎo)一年持有(yǒu)Y，自成立以来回(huí)报为2％，另有富国、万家、华宝、景顺(shùn)长城(chéng)、南方、华夏等旗下超10只(zhǐ)养老(lǎo)目标基金收益在1％以上。

　　多位(wèi)券商业内(nèi)人(rén)士表(biǎo)示，由于资(zī)金“只进(jìn)不出”，认购的(de)产品(pǐn)又(yòu)是为了满足养老需求(qiú)，投资者更希望(wàng)能实现低波动、低回撤。如何做到从中长期(qī)保值增值同时又让客户体验良好是个人养老产品(pǐn)成败的(de)核心(xīn)。

　　“养老(lǎo)属性的产品应力争为客户保(bǎo)值增(zēng)值，否则将(jiāng)违背客(kè)户(hù)通(tōng)过投(tóu)资(zī)达到‘养老目的’的(de)初衷。”银河(hé)证券(quàn)相关业务负责人(rén)介(jiè)绍，目前个人养老金可投资的4类产品风险(xiǎn)收(shōu)益特点明显(xiǎn)，有的(de)类别更侧(cè)重本(běn)金安全(quán)、有的(de)类别更侧重(zhòng)资产(chǎn)增值；但同时，每(měi)个类别很难做到在(zài)保证其特点达到的同时(shí)又规(guī)避掉(diào)该类产品的风险或缺(quē)陷。“从(cóng)不同客群(qún)情况来看，低波(bō)低回撤对于离退休时点(diǎn)较近的(de)投资者比较(jiào)合(hé)适，性价比高的中(zhōng)波动(dòng)中回(huí)撤、高波动(dòng)高(gāo)回(huí)撤特征产(chǎn)品对于还有20-30年才退休的(de)投(tóu)资者也是可以(yǐ)选(xuǎn)择的，拉(lā)长周期看也能满足客户(hù)养老类资金(jīn)的保值增值(zhí)效(xiào)果。”

　　为(wèi)达到上述(shù)两个目的(de)，前提是有一套完整、自洽、适用、有(yǒu)效且动态适配的(de)产品评价(jià)体系，通过该体系的评(píng)价，能较(jiào)为清晰地区分出产(chǎn)品的(de)“性价(jià)比”（如风(fēng)险收益比(bǐ)等）、能公平、公(gōng)正(zhèng)地(dì)对同类或者同策略产品进行(xíng)综合(hé)评判。如此，才能(néng)真正(zhèng)将(jiāng)好(hǎo)的产品、合适的产品推荐给合适(shì)的客户(hù)群(qún)体。

　　“养老组合基(jī)金分为目(mù)标风险型和目标(biāo)日期型两(liǎng)大类，3千克是多少斤 1千克是一斤吗投资者(zhě)可以(yǐ)根据自身投资目标(biāo)和风(fēng)险承(chéng)受能(néng)力选(xuǎn)择具体的产品。比如低风险偏(piān)好的(de)客户(hù)可选择目(mù)标日期型中(zhōng)的稳健类产品，通过严格(gé)控制股(gǔ)票资(zī)产(chǎn)仓(cāng)位降低产品波动(dòng)，带给客(kè)户相对稳健的收益。”徐海宁表示，目前我国城镇(zhèn)职工养老金替代率尚有不足，根据国际经验，如果退(tuì)休(xiū)后(hòu)的养老金替(tì)代率大于70％，即可维持退休前(qián)的(de)生活(huó)水(shuǐ)平(píng)，养老金(jīn)投资的(de)增值功(gōng)能也是一个(gè)重要考(kǎo)量(liàng)。由于(yú)个人(rén)养(yǎng)老金取用需(xū)要达到年龄(líng)等(děng)条件(jiàn)，投资资金具有长期性，可以达到几十(shí)年，能(néng)够(gòu)承受一(yī)定的短期(qī)波动，对于追(zhuī)求长期投资收益的客户，可以配置一定(dìng)高比例资(zī)金(jīn)在(zài)权益型资产上，实现养老投(tóu)资的保值增(zēng)值(zhí)目标(biāo)。

　　中信建投(tóu)个人(rén)养老(lǎo)金相(xiāng)关业务负责人也认为，个(gè)人养老金产品具有一定的普(pǔ)惠金融属(shǔ)性，需(xū)要(yào)关注老(lǎo)百姓长期保值增值的养老需求。站(zhàn)在资产角度，想要(yào)实(shí)现长期(qī)资金的稳(wěn)健投资回报，资产配置不可或缺。通(tōng)过(guò)投资(zī)不同品种、不同收益特征、低相关性的金融资(zī)产，有助(zhù)于实现(xiàn)风(fēng)险分散、降低总体(tǐ)波动(dòng)，从(cóng)而(ér)更好地满(mǎn)足投资者的(de)养老投资目(mù)标(biāo)。

　　推(tuī)动个人养老(lǎo)金业务高质量(liàng)发展(zhǎn)

　　道阻且长

　　在个人(rén)养老金业(yè)务积极发展(zhǎn)的同时(shí)，与(yǔ)渠(qú)道网点和客户众多的(de)银(yín)行等机构相比，券商(shāng)如何(hé)突破自身(shēn)瓶颈，实(shí)现(xiàn)差(chà)异化的发(fā)展，可以说是“道(dào)阻且(qiě)长”。

　　银河(hé)证(zhèng)券(quàn)相关(guān)业务(wù)负责人表示，银行、券商、基金独立销售机构都可(kě)参与到(dào)为客(kè)户(hù)提供个人养老基金服务，几(jǐ)类(lèi)机构优势互补，严格意(yì)义上说是(shì)竞合而非竞争更非“相(xiāng)杀”关系(xì)，每类(lèi)机构或者每(měi)家(jiā)机构可(kě)以根据自己(jǐ)的资源禀赋，充(chōng)分发挥自身(shēn)优势，服务好有养老投(tóu)资需求的投资(zī)者。

　　“在(zài)政策(cè)上，未来还(hái)有以下三方面诉(sù)求(qiú)：一是增强基础设施建设，能在服务时效性(xìng)上与银(yín)行拉平，提供7×24小时的(de)开户、下单服(fú)务；二(èr)是增加产品销售范围，在养老品类(lèi)上更加丰富，除(chú)特殊产(chǎn)品外，增加可为客(kè)户提供的养老(lǎo)产品(pǐn)（如养(yǎng)老(lǎo)理财）；三是明确(què)养老规划业务合规性，为不同的客(kè)户(hù)提供基于客户(hù)需(xū)求和画像的养老规(guī)划方案(àn)。”上述(shù)负责人提(tí)到。

　　中信建投个人(rén)养老金相关业(yè)务负(fù)责人(rén)提出，当(dāng)前的(de)政策要求下，客户(hù)如果想(xiǎng)在券(quàn)商(shāng)端参(cān)与个人养(yǎng)老金投资，需要分别在银行端、个(gè)税(shuì)端进(jìn)行一系列前序操(cāo)作步骤，对于尚不熟悉业务流程(chéng)的投(tóu)资者来讲，体验不太友好(hǎo)。

　　“此外(wài)，由(yóu)于政策对代(dài)销个人(rén)养老金产品的管理要(yào)求(qiú)，券商暂(zàn)时无法上线(xiàn)储(chǔ)蓄类、理财类、保险类产品，可供投资者选择的产品种类较为单一(yī)，难以(yǐ)进一步为投资者提(tí)供更(gèng)丰富的个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金配置方案。未来(lái)期待(dài)能够从政策端进一步简化投(tóu)资者的办理流程，提(tí)升(shēng)客户体验；给(gěi)予券商在多(duō)样(yàng)化(huà)个人养老金品种的引入(rù)和研(yán)发(fā)上的政策支持，丰(fēng)富客(kè)户多元化的投资选择。”该负(fù)责人称。

　　开户热(rè)投资冷

　　券商发力个(gè)人养老第二曲线

　　中(zhōng)国基金报记者 莫琳

　　随(suí)着(zhe)个人所得税退税的开(kāi)始，不少人发现(xiàn)自己的(de)退税比去年多(duō)了不少，仔细(xì)询问之下才发现(xiàn)，是因为去(qù)年底开通(tōng)了个(gè)人养老金(jīn)业务，并入了金。这(zhè)一消息大大(dà)刺激了不少本来不想开户的年轻人(rén)。

　　根据人社部披露的数据，截至今年(nián)3月底(dǐ)，个人养老金参加人数达3324万人。与3月初的(de)2817万人相比，短短的一个(gè)月的(de)时间里(lǐ)，增加了(le)500万户，开(kāi)户速度明显提升(shēng)。

　　虽然开户(hù)数快(kuài)速攀升，但是(shì)个人养老金(jīn)累计(jì)缴费约200亿元，人均缴费(fèi)低(dī)于1000元。此外，据中国(guó)保险资管业协会执(zhí)行副会长(zhǎng)兼秘书长(zhǎng)曹德(dé)云透(tòu)露，在(zài)截至2023年3月开立(lì)个(gè)人(rén)养老金账(zhàng)户的三千(qiān)多万人中(zhōng)，仅900多万人完成了资金(jīn)储存。

　　从记者走(zǒu)访(fǎng)的(de)结果来看，个人养(yǎng)老(lǎo)金产品的收益(yì)率(lǜ)远低于(yú)预(yù)期，是大多(duō)人不愿意(yì)入金的主要原因。而选(xuǎn)择开户(hù)的(de)原因主要是为了(le)“薅(hāo)羊(yáng)毛”（金融机构出台了不少吸引客户开户的优惠政(zhèng)策）。

　　如何解决“开户热投资(zī)冷”的问题？银河(hé)证券相(xiāng)关业(yè)务(wù)负(fù)责人认为，这是一个专业(yè)活，既(jì)需要了解(jiě)客(kè)户的经济状(zhuàng)况(kuàng)、风险偏好和养(yǎng)老规划，也(yě)需要(yào)业务人员及(jí)其所在机(jī)构有比较(jiào)专业且综合的服务能力。

　　也有部分投资者认为，个人养老金产品每年封顶12000元(yuán)，难以充(chōng)分满足个人(rén)或家庭养老的全面需求，还需要结合其(qí)他(tā)商业产品等综(zōng)合考(kǎo)虑；大多数产品流动性差，难(nán)以预防到退休前的应急资金需(xū)求。

　　从产品(pǐn)端(duān)改善“开(kāi)户热投资冷”

　　虽(suī)然近(jìn)半年来，个人养老金(jīn)产品正在逐渐丰富，但是“开户热投(tóu)资冷”的现象没有随(suí)之发生改变。

　　中国(guó)保险资(zī)管(guǎn)业协会执行副(fù)会长兼秘(mì)书长曹德云(yún)在近期举办的2023清华五道口全球金融论坛(tán)上表示，目前个人养老金试点效(xiào)果呈“两低三不(bù)”漏斗状(zhuàng)，即建立(lì)账户(hù)人数占基本养(yǎng)老(lǎo)保险参(cān)保(bǎo)人(rén)数(shù)比例低、已缴费人数占建(jiàn)立账户人数比(bǐ)例(lì)低；产品供应不均(jūn)衡、选购(gòu)渠道不畅、民众参(cān)保(bǎo)意愿不强(qiáng)。

　　针对产品供应不均衡的问题，国家金融监督管理总(zǒng)局出手，率先增加养老(lǎo)保险(xiǎn)产品的(de)供给。近日，国家金(jīn)融监(jiān)督管理总局已向业内就关于促进(jìn)专属商业养(yǎng)老保险发展(zhǎn)有关事项(xiàng)征求意见。根据征(zhēng)求意(yì)见稿(gǎo)，专属(shǔ)商(shāng)业养老保险拟(nǐ)由(yóu)试点业务(wù)转(zhuǎn)为常态化业务。

　　业内人士表(biǎo)示，随着专属商业养老保险转(zhuǎn)为常态(tài)化业(yè)务(wù)，参(cān)与该(gāi)项业务的险企(qǐ)数量将(jiāng)增加不少。此(cǐ)外，专属商(shāng)业养老保险(xiǎn)是(shì)对接个人养(yǎng)老(lǎo)金制度的(de)主(zhǔ)要(yào)保险产品，这意味着(zhe)个人养(yǎng)老金(jīn)保险(xiǎn)产品名单也将扩(kuò)容。

　　据了解，专(zhuān)属商业养老保险采(cǎi)取“保证+浮动”的收益模式，提供稳健(jiàn)型(xíng)、进取型两种风(fēng)格账户供(gōng)客户选择。据各家(jiā)保险公司披露的专属商业养老保险产品(pǐn)2022年结算利率，稳健账户(hù)结(jié)算利率约4.0％至5.15％，进取账户结算利率约4.5％至5.7％，普(pǔ)遍高(gāo)于现有的(de)个人养老保险的收益率。

　　在增加(jiā)产品供(gōng)给的同时，多家金融(róng)机(jī)构呼吁从产品设计端解决“开户热投资(zī)冷”的问题(tí)。

　　在银河证(zhèng)券相关业务负责人看来，“老龄(líng)风(fēng)险”与其他投资(zī)风险相比，有其(qí)更(gèng)加突出的特点(diǎn)，包括为退休人群(qún)提供(gōng)稳定安全有保障且抗通胀的收入(rù)补充来源(yuán)、对冲长(zhǎng)寿风险(xiǎn)、为高龄人(rén)群储备失能养护(hù)和医疗(liáo)应(yīng)急(jí)资产、为退(tuì)休人群规划(huà)遗产、将养(yǎng)老(lǎo)投资与养老保障/养(yǎng)老生活无缝对(duì)接等(děng)。

　　养老(lǎo)金融产(chǎn)品的设计初心，必须(xū)切实从客户(hù)需求出(chū)发；养(yǎng)老金(jīn)融产品(pǐn)的设计理念(niàn)，必须紧密围绕承(chéng)担(dān)、减少或转(zhuǎn)移上述“老龄风险(xiǎn)”主旨；养老金融产(chǎn)品的设计成(chéng)果，应该更多的(de)让(ràng)利于民、普惠百姓，运(yùn)用好专(zhuān)业的金融工具、做艰难但长期正确的事。

　　因此，能否设(shè)计出充分(fēn)利用资本市(shì)场具(jù)有良好(hǎo)增(zēng)值(zhí)能力资产(chǎn)的养老(lǎo)产(chǎn)品取决(jué)于(yú)发行人（或管理人）的产品设计能力和资产管理(lǐ)能力。“证券公司(sī)作为财富管理服务提供(gōng)商，可以与产品发行人(rén)（或管理人）合作，根(gēn)据(jù)客户需求(qiú)设计出在养老功能方面更有竞争力的产品”，上述负责人表示(shì)。

　　中信建(jiàn)投也希望能参(cān)与(yǔ)到具体的(de)产品设计之中。其个(gè)人养老业务负(fù)责人(rén)建(jiàn)议，参考部分发达国家的经验(yàn)，未来(lái)除了股、债配置，或在未来可以考虑增加底层可投标的(de)类型，如REITS、衍生品、雪球等(děng)另类资产，丰(fēng)富(fù)投资者(zhě)的可选标的，更(gèng)好地(dì)分(fēn)散投资风险。

　　励正集团中国区(qū)总裁张雨萌建议(yì)，应该避免“开空账”。也就是说，参与者可(kě)以(yǐ)直接(jiē)在开(kāi)户(hù)的时(shí)候做投资选择。这样在开户的(de)时候就可以形成闭环体(tǐ)验。

　　针对参与个人养老(lǎo)金可(kě)能(néng)面临的流动(dòng)性问题，长城人寿保险股份(fèn)有限公(gōng)司(sī)总经理王玉(yù)改近日(rì)表示，保(bǎo)险公司可以(yǐ)通(tōng)过“保单质押(yā)贷款”等(děng)多种金融工具来解决(jué)客户对短期资金的需求。

　　券商发力个(gè)人补充养老金(jīn)融方案

　　此外，针(zhēn)对(duì)1.2万难(nán)以(yǐ)满(mǎn)足个人或家庭养老的(de)全面需求，多家券商还(hái)发力个人养老金(jīn)账(zhàng)户(hù)以外的个人(rén)补充养老(lǎo)金融方案，例如银河证券的“安(ān)养计(jì)划plus”、中(zhōng)信证券的“信养计划”等。

　　银河证(zhèng)券产(chǎn)品中心副总经理鹿宁告(gào)诉记(jì)者，目前，银河证券已根据在职群体(tǐ)养(yǎng)老规划的长期性(xìng)、稳(wěn)健(jiàn)性、安全性等(děng)特点，已退(tuì)休人群养老需求的流动性、安全性、稳健性等特点，设计出多层次、多(duō)元(yuán)化、个性化的养老配置方(fāng)案，积极履行养老保障社(shè)会(huì)责(zé)任，力争为居民提供持(chí)续卓(zhuó)越(yuè)的养老(lǎo)规划(huà)与满足不同养老需求的资产配置服务。

　　中信证(zhèng)券的“信养计划(huà)”则基于(yú)个人养(yǎng)老场景，引入(rù)更丰富的(de)养(yǎng)老型年金、增额(é)终身寿等不同品类产品，覆盖养(yǎng)老收(shōu)益性资产和保障(zhàng)性(xìng)资产(chǎn)，满足客(kè)户多样化、多层级的(de)养(yǎng)老资产配置需求(qiú)。

　　针对三大支柱养老金业务(wù)中的(de)企业年金业务，银河证券还上(shàng)线了(le)自研的年金综合评价系统。该系(xì)统可以通过客(kè)户提供的“脱(tuō)敏(mǐn)”后年金组(zǔ)合净(jìng)值与持股比例等数据，结合公募基金、股市债(zhài)市数(shù)据，展(zhǎn)示客户委托(tuō)年金组合的评价结果。此外，也可以利(lì)用年金机制间接(jiē)服务(wù)背后的企业员工和机构事业(yè)单位职工。

　　截至目前，银河证券基金研究中心(xīn)已(yǐ)为部(bù)分(fēn)省市提供职(zhí)业年金的组合(hé)评(píng)价与管理咨询服务，3千克是多少斤 1千克是一斤吗也计(jì)划结合机构条线业务规划为(wèi)央企与国企提供企业年金组(zǔ)合评价等综合金(jīn)融服务(wù)。

　　银(yín)河(hé)证(zhèng)券副(fù)总(zǒng)裁罗黎明告(gào)诉记者，公司(sī)自主开发建(jiàn)设部署的年(nián)金综合评价(jià)系统及研(yán)究咨询服(fú)务(wù)，具有养老属(shǔ)性的综(zōng)合金(jīn)融服务体系均(jūn)是公司(sī)积极响(xiǎng)应国家养老发展战(zhàn)略(lüè)而(ér)推(tuī)出的新服务(wù)，体(tǐ)现(xiàn)了在第二、三支(zhī)柱上(shàng)的积极(jí)筹划。

　　“我们高度重视三大支柱养老金业务，目(mù)前(qián)公司已初步(bù)建立了个人(rén)养(yǎng)老金及个人(rén)养老金融服务体系(xì)，充分利用金(jīn)融产品代理销(xiāo)售(shòu)牌照(zhào)和保(bǎo)险(xiǎn)兼业代理牌(pái)照，为百姓提供(gōng)更加有温(wēn)度、有态度(dù)的个人(rén)养老金融服(fú)务。”罗黎明说道(dào)。

　　记者观察｜“吸睛”大(dà)于(yú)“吸金”？

　　“90后”观(guān)望情绪(xù)浓厚

　　中国基金报记者赵心怡

　　“现在个人养老金账(zhàng)户开通过程(chéng)非常‘丝滑’，并且有不少开户人在我们(men)介绍之前都已有所了(le)解，感觉这项制度的(de)普及度(dù)和客户认(rèn)识程(chéng)度(dù)在不断提(tí)升。”某(mǒu)大型银行的客(kè)户(hù)经(jīng)理林漪（化(huà)名）向记(jì)者(zhě)表示。

　　“但也有(yǒu)很(hěn)多人只是开(kāi)了账户并没有(yǒu)存钱(qián)，或(huò)存(cún)了钱没有(yǒu)开始(shǐ)投资，主要因为不知道(dào)如何(hé)选择(zé)产品或者有其他顾虑(lǜ)。”林漪还(hái)告诉记者，“这(zhè)种情况下我们就会(huì)再用PPT或者是纸质资料向客户(hù)进行详细介绍和对比分(fēn)析。”

　　去年(nián)11月，个人养老(lǎo)金制度正式落地，在(zài)北京、上海、青岛等36个(gè)先行城市（地(dì)区(qū)）启动实施。距离个人养老金(jīn)制度落地(dì)已经过(guò)去半年，民(mín)众接受度(dù)和业务进展情况如何？从业人员在(zài)具(jù)体实操过程中又(yòu)遇到了哪些困难？不同(tóng)年龄段的群体会怎样理解这项制(zhì)度？

　　近(jìn)日，本报记者实地探访(fǎng)上海地区几家银行网点和券商营业部，了解(jiě)个人养老(lǎo)金制度近半(bàn)年的(de)落(luò)地情况(kuàng)。

　　年轻(qīng)人更关注(zhù)税收优(yōu)惠

　　中老年人更(gèng)在意(yì)退休后多一份保障

　　根据人社部和国(guó)家(jiā)社会(huì)保(bǎo)险(xiǎn)公共服务平台数据(jù)可知(zhī)，个人养(yǎng)老金制度(dù)经过(guò)半年(nián)时间(jiān)的(de)发展，在产品种类、数量和参(cān)与(yǔ)人数(shù)方面(miàn)都有所增(zēng)加(jiā)。

　　某券商营业部财富管理相关(guān)岗位的(de)黄宁（化名）告诉记者：“很多客(kè)户都对(duì)个(gè)人养老金业务热(rè)情高涨，有(yǒu)直接到营业部咨询(xún)的，还有很多是打电话过来问。”

　　黄宁还(hái)观察到，“70后”“80后”普遍对个(gè)人养老(lǎo)金业务的热(rè)情和关注(zhù)度比“90后”更高，并且除了个人(rén)咨(zī)询和开(kāi)户外，还有(yǒu)不(bù)少(shǎo)企业员工、学校教(jiào)师、退伍军人等通过企(qǐ)业和单位组织来了解、参与个(gè)人养老金投(tóu)资(zī)。

　　记(jì)者了解了(le)身边两位不同年龄段、均(jūn)已购(gòu)买个人养老金(jīn)产品的朋友后(hòu)发现，两人所关注(zhù)的(de)问题“焦点”的确有所不同。

　　一位(wèi)在(zài)上海地(dì)区金融机构工作(zuò)的(de)“80后(hòu)”告诉记者，自从工(gōng)作以来，她每(měi)年(nián)都将收入(rù)的一部分(fēn)拿来强制储蓄(xù)，有了个(gè)人养老金制度后，就分一部分在个(gè)人养老金账户(hù)中，这部分强(qiáng)制(zhì)储蓄的钱即使存长期也不会影响她未来的生活质量，并(bìng)且放进(jìn)个人养老金账户是(shì)在基本养老保险之外(wài)多一份积累。

　　而另一(yī)位工(gōng)作不(bù)久的(de)“90后”表示(shì)，他现(xiàn)阶(jiē)段最在意的就(jiù)是买个人养老(lǎo)金可以(yǐ)享受(shòu)税收(shōu)优惠，直接(jiē)考虑到退休后的生活质量还有点遥远。

　　针(zhēn)对(duì)上述(shù)两种不同(tóng)的想法，黄宁也向记者坦言，他们(men)在日常介(jiè)绍个人养老金业务的过程中确(què)实会考虑到不(bù)同年龄群体的不(bù)同需求(qiú)和想法，进而更好地“对症下药”，比如给刚(gāng)工作不(bù)久的年(nián)轻人着重(zhòng)介(jiè)绍“退(tuì)休后多一(yī)份保障”推(tuī)广(guǎng)效果就不明显。

　　“吸(xī)睛”大于“吸(xī)金(jīn)”？

　　然(rán)而，在(zài)个人养老金业务(wù)取得进展(zhǎn)的同时，还有不少已经了解个人养老(lǎo)金业务(wù)的民众仍在(zài)“观(guān)望(wàng)”。从现有数据可知(zhī)，截至2023年3月底(dǐ)，虽(suī)然(rán)有3000多万人开(kāi)通了个人养老金账(zhàng)户，但(dàn)完成资金存储(chǔ)的只有(yǒu)900多(duō)万人。

　　林(lín)漪在银行端个人(rén)养老金(jīn)业务的(de)开展中感受到，一些客户开了户(hù)但没存(cún)储的主要顾虑是(shì)锁定时(shí)间太长，担心之(zhī)后(hòu)如(rú)果要大笔(bǐ)用钱时会很“棘手”；另(lìng)外一些客(kè)户则是认为在个人养老金(jīn)产品并非专(zhuān)门设计且收益优势不明(míng)显，目前个人养老(lǎo)金可以购(gòu)买的养老(lǎo)储蓄、银(yín)行养老理财、养老保险产品、养老目标基金四(sì)类(lèi)产(chǎn)品，即(jí)使不通过个人(rén)养老金账(zhàng)户也可以直(zhí)接买，且收益差距(jù)不大。

　　黄(huáng)宁则从券商从(cóng)业人员的角度(dù)谈到了推广(guǎng)个人(rén)养(yǎng)老金业务过(guò)程中(zhōng)的“困境”。他表示：“券商端个(gè)人养老(lǎo)金只(zhǐ)支持代(dài)销(xiāo)公募基金，无(wú)法(fǎ)代销存款、银行理(lǐ)财、商业(yè)养老保(bǎo)险，有些客户风险承(chéng)受(shòu)能力较(jiào)低(dī)，想寻(xún)求更低(dī)风险等级的产品，纯(chún)公(gōng)募(mù)基金难以达到(dào)资产配置的(de)需求(qiú)。”

　　此外，还有一部分(fēn)年轻人向(xiàng)记者(zhě)直言，对于(yú)离退休还较遥远的群(qún)体来说，养老(lǎo)需求(qiú)当然也需要考(kǎo)虑，但(dàn)眼下的生活和经(jīng)济状(zhuàng)况才是更重要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 3千克是多少斤 1千克是一斤吗