近期(qī)市场(chǎng)风向变动，北向资金(jīn)调仓(cāng)换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三(sān)只旗舰基(jī)金同(tóng)时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁王(wáng)股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分资金开始行动。透露什(shén)么(me)信号？我们一起来(lái)看看(kàn)。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下(xià)三大基(jī)金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化(huà)学(xué)、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基(jī)金减持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗下另(lìng)一只旗(qí)舰基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资(zī)料显(xiǎn)示，这三(sān)只基金(jīn)中，施罗德(dé)国(guó)际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精(jīng)选基金大中华(huá)和(hé)施罗(luó)德国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基(jī)金材(cái)料中(zhōng)并未解释(shì)为何基(jī)金在4月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时(shí)代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德(dé)对中国新能源车产业链的(de)看(kàn)重是一(yī)以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究日志中解(jiě)释道：长期来(lái)看，关(guān)注三大主题。一是电动(dòng)车供应链；二(èr)是(shì)技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日(rì)益显现(xiàn)，全球各(gè)国的脱碳行动变得越来越重要(yào)。转向(xiàng)电动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在这方面为投资者(zhě)提供了重要的机会(huì)。中国在(zài)电动(dòng)汽车价值(zhí)链的供应方面是全(quán)球的领导者(zhě)，同时中(zhōng)国对(duì)成品(pǐn)车辆的需求方面也占据重要地(dì)位。可能(néng)很多人(rén)不知道的是，全球2022年销售的(de)所有(yǒu)电动(dòng)汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外(wài)，中(zhōng)国也是全(quán)球电动(dòng)车基础(chǔ)设施(shī)最完(wán)善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国平均一(yī)个公共(gòng)充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽(qì)车供(gōng)应链(liàn)中，有许多公司正(zhèng)在在各自的领域(yù)中建立主导地位，以某智能组件(jiàn)为(wèi)例，它是电动(dòng)汽车中(zhōng)用于(yú)电池和电机温控的关键组件的生(shēng)产商。该(gāi)公司在空(kōng)调阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的(de)份额，并在电动(dòng)汽车阀门(mén)行业拥有超(chāo)过90％的市场份额(é)。客户包括特斯拉等(děng)全球(qiú)电(diàn)动汽车专(zhuān)家(jiā)以及福特、宝马等原始设备(bèi)制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围内继续占(zhàn)据市(shì)场(chǎng)份额(é)——在法(fǎ)规的支(zhī)持下，该公司的增长潜(qián)力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安(ān)联神(shén)州A股基金也在3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金(jīn)最新(xīn)规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基(jī)金(jīn)对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最(zuì)大的就是宁德(dé)时代，加(jiā)仓幅度高达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前十大重仓(cāng)股中(zhōng)其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会(huì)）近(jìn)日(rì)发布的数据显示(shì)，2023年4月(yuè)，我国(guó)动(dòng)力电池(chí)产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度(dù)方面，今年4月(yuè)，尽管(guǎn)我国新(xīn)能源汽车市场共计36家动力(lì)电(diàn)池企业实现装车配套，较去(qù)年同期增加2家。但是(shì)排(pái)名前(qián)3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动力(lì)电池企业(yè)动力电池(chí)装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据(jù)中国汽车动力(lì)电池产业创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名(míng)则(zé)分别为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新能(néng)源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头企业，宁德(dé)时代(dài)于2023年一(yī)季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青(qīng)睐

　　或许是基(jī)于(yú)优异的业绩，来自(zì)Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金(jīn)净流入(rù)宁德(dé)时代(dài)15.75亿元，位居北向净(jìng)流入(rù)榜首(shǒu)。北向(xiàng)资金净流入(rù)较(jiào)多的其它个股还包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵(guì)州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较(jiào)多的个股(gǔ)包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长线(xiàn)投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁(níng)德(dé)时代所处的(de)位置是令人羡慕的(de)。它(tā)背(bèi)后有两大(dà)增长机遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，这(zhè)方面它的(de)市(shì)场份(fèn)额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池因(yīn)为(wèi)安全(quán)性、生(shēng)命周(zhōu)期和不含钴等特征而(ér)受到欢迎；动力(lì)电池(chí)的企业发展(zhǎn)与政府的(de)脱碳(tàn)计划是(shì)一致(zhì)的。CATL的领导者也非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也解(jiě)释(shì)了(le)：他们如何(hé)通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也(yě)表示，如同(tóng)所(suǒ)有(yǒu)的(de)投资者，他们的判断也可能是错的(de)。例如，若未来新的电池(chí)技术出现，宁(níng)德(dé)时代的竞争优势不复(fù)。随着电池成本下(xià)降，宁德时代(dài)若不能保持利润率。宁德时(shí)代(dài)和(hé)电动(dòng)车厂(chǎng)商的关系若(ruò)不能维系。这些因素都会影响柏基对于(yú)宁德时代(dài)的判(pàn)断(duàn)。

　　但(dàn)并非所有的外(wài)资都在加仓宁德(dé)时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金持(chí)有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科(kē)、华(huá)测检测(cè)、招商银行、美的集团、广(guǎng)联(lián)达(dá)、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或(huò)者食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根(gēn)基金-中国(guó)A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元人(rén)民币，截(jié)至2023年一季度末，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州(zhōu)茅台(tái)、金山软件、中国(guó)平安、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京东(dōng)方。3月基金加仓(cāng)幅(fú)度最大(dà)的为泸州老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平(píng)安银行(xíng)、美团(tuán)。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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