财联社4月(yuè)30日讯(xùn)（编辑(jí) 笠(lì)晨）碳酸锂(lǐ)迎来(lái)一波久违(wéi)的(de)反(fǎn)弹，据上海钢(gāng)联发布数据(jù)显(xiǎn)示，4月(yuè)28日电池(chí)级碳(tàn)酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳四个(gè)交(jiāo)易日后价(jià)格连(lián)续两日上涨。暖意也提前(qián)传导到A股，锂矿(kuàng)股本(běn)周三表现强势，融(róng)捷股份一度涨停，雅化(huà)集团和永兴材料最高涨超9％、中矿资源(yuán)和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业(yè)和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因(yīn)之(zhī)一是上海车(chē)展有(yǒu)望(wàng)带动(dòng)购车需求预期的提振。乘联会秘(mì)书长崔东树表示，上海车(chē)展将让消费(fèi)者感受到(dào)汽车消费的火热，提(tí)升消(xiāo)费信(xìn)心，也提振士气。国(guó)泰君安表示，此前车(chē)企大幅降(jiàng)价导致消费者对电动车的观望心态有望逐渐改善(shàn)，市场开始(shǐ)预(yù)期5月需(xū)求(qiú)回暖。

　　有电池企(qǐ)业人士提到，目前(qián)磷酸铁(tiě)锂电池的(de)价(jià)格(gé)已(yǐ)经逐渐稳(wěn)定，且在谈价策略(lüè)上以企稳(wěn)为主(zhǔ)，不太可能(néng)进行降(jiàng)价。但未来，止跌信号能否持(chí)续(xù)稳定，受多方(fāng)因素影响(xiǎng)。有产业人士分析称，乐观来(lái)看，国内动力电池厂商清库存工作(zuò)或到5月完(wán)结，届时电池厂商库(kù)存水平(píng)有望(wàng)逐步恢(huī)复至健康水平，并(bìng)带动(dòng)上游(yóu)材料采购，进而(ér)对(duì)碳酸锂价格起到(dào)支撑作(zuò)用。

　　据(jù)鑫(xīn)椤资讯(xùn)近日调(diào)查的情况看，一(yī)些电(diàn)池龙头企业5月份的排产预计将环比增(zēng)长20-30％，一(yī)些中(zhōng)小(xiǎo)企业由于前期(qī)基数较低(dī)，环(huán)比增幅更是高(gāo)达50％以上。其中，亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)在(zài)4月26日的业(yè)绩说明会上表示，5月(yuè)份(fèn)开始(shǐ)会全面恢复生产，排(pái)产相比一季(jì)度会(huì)有明显的提升。由(yóu)此可见(jiàn)，碳酸锂市场需求回暖已是大势所(suǒ)趋。

　　另有观点认为，此(cǐ)次碳酸锂价格(gé)属于阶段性反(fǎn)弹(dàn)还是底部反转(zhuǎn)，目前(qián)仍难以判断。“一方面需要观察下游(yóu)库存状况(kuàng)，另一方面(miàn)还(hái)需要看终端需求是(shì)否(fǒu)真正回(huí)暖，”华(huá)南一家主流锂盐厂商内部人士(shì)此(cǐ)前对财(cái)联(lián)社记者表示(shì)。该人士(shì)表示，电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商(shāng)实际(jì)上从去年四季度(dù)开始(shǐ)便启动大(dà)规模去(qù)库存举措(cuò)，这一(yī)举措(cuò)在(zài)一季度实际上已经有所反映。

　　不过进入4月中旬(xún)以后，相关电池厂商(shāng)提到，目前库存已(yǐ)恢(huī)复(fù)至健康水平，此前暂停的产线(xiàn)也(yě)已经逐渐复(fù)产。特别是(shì)针对磷酸铁锂(lǐ)电池库(kù)存，有业内(nèi)人士(shì)直言，相关(guān)库(kù)存基本出(chū)清，后续将根据公司规划(huà)，逐步(bù)进行补货。作为锂(lǐ)电产业的(de)风(fēng)向标(biāo)，宁德时(shí)代一季度(dù)报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。从(cóng)绝对金额来(lái)看(kàn)，宁德时代的库(kù)存(cún)已经退回到(dào)2022年第一季度的水平(píng)。材(cái)料价(jià)格和(hé)库存(cún)水平，两(liǎng)项关键的指标(biāo)也构成锂(lǐ)电产业(yè)走哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗(zǒu)向的关键(jiàn)，随价格企(qǐ)稳(wěn)以(yǐ)及库(kù)存(cún)水平恢复(fù)健(jiàn)康，将(jiāng)带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未(wèi)来(lái)锂(lǐ)盐(yán)价格走向 最乐观者预判(pàn)涨回25万元/吨 最哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗悲观者全年看跌(diē)至10万以下

　　碳酸锂价(jià)格在不到半年(nián)时间跌(diē)去超(chāo)过2/3，也引(yǐn)起(qǐ)了市(shì)场热议。就在(zài)26日召开的中国汽车动力(lì)电池(chí)产业创新联盟2023年度大会上，中国(guó)汽(qì)车工业(yè)协会常务(wù)副会长付炳锋指出，国内(nèi)动(dòng)力电池行业(yè)仍然存在一些(xiē)问题，包括(kuò)电池产业链分工，价(jià)值链(liàn)分配问题。“原材料短(duǎn)期大幅下(xià)降也(yě)不是正常(cháng)的现象，”他直言。在(zài)他看来(lái)，原材料适当涨价是正常现(xiàn)象，行业要以之前(qián)大幅涨价为(wèi)教(jiào)训，保证价值链(liàn)的(de)合理分(fēn)配(pèi)，避免大起(qǐ)大(dà)落。

　　据财联社不完全梳理，这(zhè)些业内人士和分析师近期对锂(lǐ)盐价(jià)格未来走势进行预判并(bìng)阐述具体逻辑，汇总如下(xià)：

　　以碳酸锂(lǐ)价(jià)格反弹为信号，一系列的数据验证锂电产(chǎn)业拐点(diǎn)或(huò)已经到来。分析人士指出(chū)，此前锂(lǐ)电产业(yè)进(jìn)入调整阵痛(tòng)期，主要(yào)在于下游车市(shì)短期需求下滑，叠加中(zhōng)游扩产迅(xùn)速(sù)从而在需求表现上提前透(tòu)支碳酸(suān)锂的未来(lái)增(zēng)长空间(jiān)。进而导致，碳酸锂价格持续下跌(diē)，中游(yóu)电池厂商集体(tǐ)进入清库存阶段(duàn)。从(cóng)上(shàng)游材料价格变化来(lái)看，近期碳酸锂(lǐ)价格率先实现反弹。更值(zhí)得(dé)注意的是，在锂(lǐ)电产业(yè)链，包括六氟(fú)磷酸锂、人造石墨(mò)、极片(piàn)粉(fěn)等系列材(cái)料价格也出现(xiàn)企稳甚至反(fǎn)弹的局面(miàn)。

　　作为(wèi)锂电产业拐点的(de)另一关(guān)键指标，中游(yóu)电池厂商的(de)库存也(yě)已经逐(zhú)步(bù)恢复至健康水平。据(jù)高(gāo)工锂电了解，目前中(zhōng)游电池厂商库存水位回退，此前部分电池(chí)厂商(shāng)暂停(tíng)的生产(chǎn)线已经重启(qǐ)生产。在采(cǎi)购方面(miàn)，电池厂商和下(xià)游车企已陆续重(zhòng)启订(dìng)单，带动产业需(xū)求回暖。从终端新能(néng)源汽车市场表(biǎo)现上看，年初的市场恐(kǒng)慌情绪(xù)主(zhǔ)要来自(zì)车市的需求(qiú)腰(yāo)斩。但从整体一季(jì)度新能源汽车销量数(shù)据来(lái)看(kàn)，其(qí)月销量逐步攀(pān)升(shēng)并且(qiě)回暖速(sù)度超过往年。随着二三季度到(dào)来，车市逐渐转入销售旺(wàng)季(哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗jì)，也(yě)将进一步带动锂电产业中上游的订(dìng)单需求(qiú)。加上5月份临近，企业重新开启月度采购谈判，行(xíng)业有望迎来需(xū)求(qiú)订(dìng)单的集中爆发。

　　后续碳酸(suān)锂(lǐ)价格可能会有回涨(zhǎng)的空(kōng)间，但幅度不可能太大，最多在(zài)10％左右。业内人(rén)士表示，因为经历本轮碳(tàn)酸(suān)锂价格的暴涨暴跌，电池厂商(shāng)对于碳酸锂真实的供给(gěi)情况更加清晰，市场预期回调(diào)下，电池(chí)厂(chǎng)商在价格谈判(pàn)上会更加(jiā)谨慎(shèn)。同时电池(chí)厂商(shāng)一体化(huà)带来的(de)碳酸锂(lǐ)供(gōng)应稳定，也将削弱上游(yóu)锂矿厂商的议价(jià)权。电池回收端，邦普、格林(lín)美(měi)、天奇股份、华友钴业等企(qǐ)业持续推进(jìn)电池回收(shōu)布局，来自终端材料(liào)回收的产能(néng)也在稳(wěn)步爬(pá)坡。相关数据(jù)显示，2025年国内回收的废旧电池(chí)的(de)总量将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上(shàng)游，电池厂商(shāng)都已(yǐ)完善在锂(lǐ)矿端(duān)的布(bù)局，包括宁德时代的宜春锂(lǐ)矿项目，亿纬锂能(néng)的盐湖提锂项目均(jūn)进展顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经历过复杂的产业调整过程之后，整个(gè)锂电产业的运作模式正从(cóng)“大开大(dà)合”的波(bō)浪式变得更为平滑。从(cóng)原材料到(dào)电池，再到(dào)下游车企，产业(yè)链各(gè)个环节的价(jià)格以及供需变化也将变得更加平衡(héng)且(qiě)具有可预测性。

　　然而，亦(yì)有空方(fāng)则认为(wèi)，当前上游库存水平(píng)依旧处(chù)于高位，虽然需求端(duān)稍有好转，但(dàn)是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期(qī)下跌(diē)并(bìng)不是(shì)一个下游获利、上游承压的简(jiǎn)单故事

　　过去(qù)一段时间(jiān)，碳酸锂和电池材料(liào)的价(jià)格下跌过快，但(dàn)这并不为(wèi)业内人(rén)士所(suǒ)乐见。碳酸锂从2022年11月60万元(yuán)/吨(dūn)跌至当(dāng)前20万(wàn)元不(bù)到(dào)，价格跌去近(jìn)7成(chéng)，最直(zhí)接受到冲击(jī)的当属锂矿企业。根据藏格矿业一(yī)季度数据，碳酸锂销量为(wèi)534吨，相比(bǐ)于2022年(nián)四季度销量2006吨，销量环比(bǐ)下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第四季度的2461吨，削减至(zhì)今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场(chǎng)行情策动，上(shàng)游锂矿企业不(bù)断(duàn)压低碳酸锂出货价格，部(bù)分锂矿企业已经出现(xiàn)主动减产的情况(kuàng)。

　　江特电机4月24日公告，一(yī)季度营业(yè)收入(rù)7亿元(yuán)，同比(bǐ)减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润(rùn)环(huán)比(bǐ)下降86％，第二日(rì)股价跌停。

　　直接(jiē)生产、售卖(mài)碳酸锂的锂盐企业则(zé)命运分(fēn)化，大公司如天齐锂业和赣锋锂业有机会在(zài)价格下降(jiàng)周期中(zhōng)获(huò)得更多市场份额，行业将变得更集中(zhōng)。这是2016年(nián)到2018年上一轮锂价下降中发生过的事。而同环节的大量中小企业，尤其(qí)是最近两年追高(gāo)入(rù)局的新公司(sī)，则面临停产乃至破产(chǎn)。

　　乘着锂价的东风(fēng)，赣锋锂业在(zài)去年轻松(sōng)赚出(chū)了0.66个(gè)宁德时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内(nèi)人士表示，这一轮价(jià)格下降长期利好中(zhōng)国最大(dà)的(de)两(liǎng)个锂盐(yán)供应商(shāng)天(tiān)齐锂业(yè)和赣(gàn)锋锂业(yè)。它们(men)去年的净利润都超过200亿(yì)元，比中国最大的新能源(yuán)车企比(bǐ)亚迪还多，其中天齐锂业净利(lì)润(rùn)增长超过10倍。足够厚的血，使他(tā)们更(gèng)能承受价格下跌和可能的未来亏(kuī)损。这(zhè)两家公(gōng)司也有行业里最优的成本。赣锋(fēng)锂业、天(tiān)齐锂业等公(gōng)司入(rù)股的海外锂矿资源(yuán)开(kāi)采(cǎi)成本普遍在3万(wàn)-5万元/吨，几乎是全球(qiú)最(zuì)低水平(píng)。

　　但这并不意味着，这两家公司能以低(dī)于5万元/吨的价(jià)格采购碳酸锂，因为在锂矿国际(jì)交易中，即使拥有海外矿产的分销权或开采权，交(jiāo)易价格也(yě)需要通过(guò)长(zhǎng)协确定(dìng)，按市价(jià)定(dìng)期调整。但能获得上游更(gèng)低成(chéng)本的资(zī)源(yuán)，让这两家大企(qǐ)业更能容忍低价，并能在上游因降价减(jiǎn)产时保持产能供应(yīng)。

　　锂(lǐ)价超预期下(xià)跌(diē)牵(qiān)动着(zhe)万亿新(xīn)能源车(chē)市场。不(bù)过锂价下降带来(lái)的连锁反(fǎn)应(yīng)，并不是一个下(xià)游获(huò)利，上游承压的简单故事(shì)。作为(wèi)碳酸锂的下游(yóu)，宁德时代理(lǐ)论上会受益，但锂(lǐ)价的超预(yù)期下跌(diē)，使宁德(dé)时代今年2月提出的 “锂矿返利(lì)” 计(jì)划沦为(wèi)鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格(gé)绑定一些车(chē)企的三年长单(dān)。另一层影(yǐng)响是，宁德时(shí)代今年5月计(jì)划投产(chǎn)的宜春锂矿很有可能一开(kāi)采(cǎi)就亏损。

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