在锂价初现企稳(wěn)态势(shì)的微妙时点，头部(bù)锂电厂商如(rú)何看待？行业去库存进(jìn)展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头(tóu)国(guó)轩高(gāo)科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作出(chū)一系(xì)列判断(duàn)。在交流中，公司管理层对中国(guó)基(jī)金(jīn)报记(jì)者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，库存“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并(bìng)不明显(xiǎn)。这(zhè)也在一(yī)定程度(dù)上(shàng)反映了电池厂(chǎng)商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的(de)是，在国轩高科(kē)方面看来，储(chǔ)能行业今年上升空间预计将高于动力电池。换(huàn)言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)出(chū)货持续(xù)增长。

　　锂价(jià)料维持(chí)在(zài)15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落(luò)在(zài)市场(chǎng)上引(yǐn)起巨大争(zhēng)议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过(guò)1600公(gōng)里路程，” 国(guó)轩高科高(gāo)级(jí)副总裁(cái)、中(zhōng)国业务板块总裁王(wáng)启岁笑(xiào)称(chēng)。这也在一定程度(dù)上反映了(le)锂价(jià)迅速上涨(zhǎng)给下游带(dài)来的阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今年以(yǐ)来(lái)锂价又(yòu)迅(xùn)速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有(yǒu)明(míng)显企(qǐ)稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内，价(jià)格(gé)共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联(lián)数据(jù)最新(xīn)显示(shì)，在(zài)4月27日-28日两(liǎng)天内，电池(chí)级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较(jiào)为合理，国轩(xuān)高科方面也给(gěi)出自己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形(xíng)成(chéng)振荡期。“我们(men)通过一季度观(guān)察来(lái)看(kàn)，新能(néng)源行业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行(xíng)业在一(yī)季度是处于投标、招(zhāo)标的(de)阶段，第三季(jì)度将(jiāng)迎来大(dà)规模交付，而储能大规模交付(fù)会带(dài)来(lái)产能(néng)复苏(sū)，碳酸(suān)锂(lǐ)价格预计会维持(chí)在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛(máo)利率提(tí)升已(yǐ)经有(yǒu)了立(lì)竿见影效(xiào)果。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方面来看，国轩高科在一(yī)季度达到了(le)18.94％，较去(qù)年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上(shàng)，同样的(de)情(qíng)况(kuàng)也发生在宁德时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时代(dài)一季度毛利蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病率为21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两(liǎng)者(zhě)明(míng)显，但也提升了(le)0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在(zài)碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度之后，我们(men)依然判(pàn)断今(jīn)年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能(néng)扩张。其南京基(jī)地智(zhì)能制造20GWh动力(lì)电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江(jiāng)基(jī)地年产20万吨高端正(zhèng)极材料项(xiàng)目、桐城(chéng)基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等(děng)多(duō)蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病个(gè)项目相继投产。据规划，国轩(xuān)高(gāo)科2025年产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科的一(yī)季报显(xiǎn)示，其截至(zhì)报告(gào)期末其(qí)存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看(kàn)，国(guó)轩高科存货水平保持了(le)较低位置。国(guó)轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅(yì)也表(biǎo)示，由于公司在(zài)江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产(chǎn)能(néng)力(lì)，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降，也反(fǎn)映(yìng)了行业整体状况，不少电(diàn)池(chí)厂商存货余额均在下降。其中宁德(dé)时代一(yī)季度报(bào)告显示，其库(kù)存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂(lǐ)能(néng)一季(jì)报(bào)也显示，其存货(huò)金额从去(qù)年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据(jù)记者了解，已经有库(kù)存较低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至健康水平，后续(xù)将根(gēn)据规(guī)划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)近期在(zài)一份研报(bào)中指出，在电池环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均(jūn)维持极低库存，电池本身库(kù)存不足1个月；另(lìng)外在中游材料方面，正极和电解液库存周期大(dà)幅(fú)下降(jiàng)至(zhì)7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一个月时间，库(kù)存周期较长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库(kù)存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本(běn)保持7天(tiān)的最低安全(quán)库存。若(ruò)下游需(xū)求恢复(fù)，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去库存(cún)的过(guò)程中，国轩高科也在积(jī)极尝(cháng)试“出(chū)海”。该公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世集团(tuán)的(de)德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造并已顺(shùn)利投产，开(kāi)始欧洲本地化(huà)运(yùn)营。其年(nián)报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此前市(shì)场(chǎng)普遍预计，储能有望(wàng)接棒动(dòng)力电池，带动电(diàn)池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时(shí)代也作(zuò)出判断认为(wèi)，储能(néng)方面今(jīn)年预计(jì)增速将会比动力电(diàn)池更高(gāo)。

　　王启岁在(zài)交流(liú)中也认同这一观点(diǎn)。他预计(jì)，储能行业今(jīn)年上升空(kōng)间预计会高(gāo)于(yú)动力电池，其中国(guó)外家(jiā)储(chǔ)市场需求预计(jì)会在下半(bàn)年放(fàng)量(liàng)，而国内大储市场方面(miàn)，今年一(yī)季度(dù)处(chù)于招标阶段，自二季度(dù)开(kāi)始将进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科(kē)披露的年报(bào)数(shù)据(jù)显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算，储能(néng)业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行(xíng)业的空间比(bǐ)动力电池上升空间更大，“这是一个(gè)需求(qiú)量大于(yú)供应量的领(lǐng)域，不存(cún)在需求疲软(ruǎn)或(huò)者是(shì)产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因(yīn)为涉及到(dào)用(yòng)电需求，每年(nián)到了第二季度开始后才(cái)爆发(fā)。而在(zài)大储环节，国内下游招标、立项都在一季(jì)度(dù)，真(zhēn)正出货(huò)是在(zài)二(èr)季度(dù)以后，目前订单状况看来(lái)是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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