金融界5月12日(rì)消息 国内(nèi)期货市场收盘，商品期货多数下(xià)跌，沪(hù)银(yín)大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油(yóu)气跌(diē)超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金(jīn)属(shǔ)做多(duō)逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大(dà)宗商品跌(diē)势，价(jià)格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜公(gōng)布(bù)的(de)数据，美国4月生产者价格(gé)指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产物(wù)资(zī)通胀压(yā)力(lì)进一步(bù)趋(qū)缓。结合(hé)此前发(fā)布的美国(guó)4月(yuè)CPI数据，6月美(měi)联储大概率暂停加息。

　　背后逻(luó)辑来看(kàn)，一方面，此前加息结束(shù)乃(nǎi)至降息已然(rán)成为(wèi)一种共识，因此本周在美联(lián)储越来越多官员为鹰派站台的情况下，预计从(cóng)加息(xī)结束到(d抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳ào)降息周(zhōu)期开启，仍有近一个季度(dù)的时间(jiān)，在(zài)此期间将面临(lín)经济和政策(cè)的不(bù)确定性(xìng)，贵金属(shǔ)部分回吐(tǔ)前期超涨(zhǎng)的幅度(dù)。另一方面，上周初请失业金人数升至2021年以来的最高水平，劳动力市场正(zhèng)在降(jiàng)温。同时国内社(shè)融超(chāo)预期下(xià)滑(huá)，白银因(yīn)工业属(shǔ)性(xìng)偏强大幅下跌，在情绪(xù)修复之前难(nán)言企稳，后续(xù)还需关注海外衰退预(yù)期(qī)的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期(qī)货：经济衰退预期(qī)与(yǔ)有色(sè)金(jīn)属走势拖累 白银(yín)如期(qī)大幅调整(zhěng)

　　前期(qī)强调从宏观经济衰退(tuì)预期(qī)角(jiǎo)度出发，有色金属将(jiāng)会走弱，白银连续(xù)上涨后会面临调整行情，当(dāng)前逐步兑现；宏抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳观(guān)经(jīng)济(jì)衰退(tuì)预期将会继续(xù)影(yǐng)响(xiǎng)有色金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美(měi)国经(jīng)济数据疲软增加美联储政策转向宽松预期以(yǐ)及(jí)经济风(fēng)险依然利好贵金(jīn)属，但是美(měi)元指(zhǐ)数大幅上(shàng)升使得贵金(jīn)属承压回(huí)落，而(ér)铜铝(lǚ)等有色金属(shǔ)大幅(fú)下行，拖累(lèi)工业属(shǔ)性较(jiào)强(qiáng)的白银(yín)走势(shì)，白银表(biǎo)现(xiàn)弱于(yú)黄(huáng)金。

　　经济衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期(qī)与有色(sè)金属大幅回落(luò)等因(yīn)素综合影响下(xià)，白银(yín)高(gāo)位回落，下方仍有一定的空间，首(shǒu)先(xiān)关(guān)注24美元/盎司整数关(guān)口（5400元(yuán)/千克）支(zhī)撑；若有效(xiào)跌破该位置将会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关(guān)键支撑(chēng)；上方(fāng)关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前偏弱行情(qíng)仍未走完(wán)，建(jiàn)议(yì)继续等白银行情企稳再低位做(zuò)多(duō)。美欧(ōu)银行(xíng)业危机引发(fā)避(bì)险需求(qiú)，美(měi)联储政策收紧预(yù)期迅(xùn)速转向，美(měi)元美(měi)债走势(shì)偏(piān)弱，贵金属持续走(zǒu)强，当前继续关(guān)注调整(zhěng)行情；后续(xù)政策(cè)宽(kuān)松(sōng)转向、经济下行(xíng)风(fēng抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳)险、银行业(yè)风(fēng)险与债(zhài)务上限风险、央行购金持续(xù)等宏观因素下，黄金将会不(bù)断(duàn)刷新历史(shǐ)新高，贵金属逢低做多配置依然是核心建议。

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