美东时间周(zhōu)三，美联储(chǔ)发布(bù)的最新(xīn)会(huì)议纪要显示，美联储官员在本月的会(huì)议上一致(zhì)同(tóng)意加(jiā)息25个(gè)基点，但在是(shì)否有(yǒu)必(bì)要进一步加息的问题上存在(zài)明(míng)显(xiǎn)分歧，更多官员暗示他们(men)准备暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者指出，如果经(jīng)济(jì)发展与(yǔ)他(tā)们目前的预期一致，那么在这次会议(yì)之后可能没有必要进一(yī)步收紧政策。”他(tā)们(men)预期(qī)美国经济增(zēng)长(zhǎng)将放(fàng)缓，这(zhè)将(jiāng)消除进(jìn)一步收紧货币政(zhèng)策的必要性。

　　其他(tā)部分(fēn)与会者认为“在(zài)未来的会议上(shàng)可(kě)能有必要进(jìn)一(yī)步收紧政策”，因(yīn)为他们预计“将通胀(zhàng)恢(huī)复到2％的进程可能会(huì)继续(xù)缓慢(màn)得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对(duì)于美(měi)联储2％的目标，目(mù)前的通胀水(shuǐ)平仍然(rán)太高了。与会者指(zhǐ)出，物价压力可能比预期更持久，因(yīn)为(wèi)消费者支出(chū)强于预期，劳(láo)动力(lì)市场吃(chī)紧，特别(bié)是(shì)如果银行(xíng)压力对经济活动的影响被证(zhèng)明是温和的(de)。

　　然而，也(yě)有委员们(men)指出，信贷条件进一步收紧可(kě)能会减缓家庭支出，减少企业(yè)投资和招聘(pìn)，所(suǒ)有这些都将支持正在进行的产品和劳(láo)动力市场供需再平衡，并降低通胀压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联(lián)储官员表示，通胀和经济活动的放缓(huǎn)程度还(hái)不足以证(zhèng)明结(jié)束加息是合理的。但包(bāo)括美联(lián)储主席(xí)鲍威尔(ěr)在(zài)内的其他人暗示，他们可能更(gèng)倾(qīng)向于不加息，以评(píng)估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月(yuè)初美联储宣布连续第十次(cì)加息后，本轮紧缩周期(qī)已累计500个基点，为上世纪(jì)80年(nián)代(dài)以(yǐ)来(lái)最激进的政策(cè)路径之(zhī)一。

　　对于未来的政(zhèng)策走向，由(yóu)于(yú)全球经(jīng)济前景的不确定性和近期(qī)银行业的压(yā)力，官员(yuán)们透(tòu)露未来的决策将转(zhuǎn)向更(gèng)加依(yī)赖(lài)数据(jù)的方式(shì)。但(dàn)麻(má)烦(fán)在(zài)于，变数(shù)太(tài)多了，无(wú)数变量将决定(dìng)加息周期是否会(huì)继(jì)续下(xià)去。

　　纪要指出，与会者普遍对未(wèi)来收紧(jǐn)政(zhèng)策的(de)程(chéng)度表示不确(què)定，在(zài)这次利(lì)率(lǜ)决议(yì)之后，美联储(chǔ)官(guān)员最关注的还(hái)是掌(zhǎng)握政策的主动权(quán)，因此保(bǎo)留(liú)加息的选择是有(yǒu)必要(yào)的，接下来该央(yāng)行(xíng)大概(gài)率不会(huì)给(gěi)出(chū)一个(gè)明晰(xī)的利率路径。

　　因此，一些与会(huì)者(zhě)强调，至(zhì)关重要(yào)的是(shì)不要传达(dá)降息的(de)可能性，或者已经排除了进一步提高利率的(de)可(kě)能(néng)性。

　　稍早，美联储理事沃勒(lēi)表(biǎo)示，该行(xíng)在(zài)6月会(huì)议上决定继续调(diào)高利率或(huò)是(shì)维持利(lì)率不变都(dōu)是(shì)有可(kě)能的(de)。“即使(shǐ)6月维持利(lì)率不变，美联(lián)储(chǔ)仍有可能需(xū)要在今年晚些时(shí)候加息。直到有明(míng)确(què)证据(jù)表明(míng)通胀正在(zài)降温之(zhī)前，美联储都不(bù)应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是(shì)本轮(lún)紧(jǐn)缩周期的(de)最后一次，美联储(chǔ)极有(yǒu)可能在年底前降息25个基点。这种(zhǒng)预(yù)期是基于这(zhè)样一种假设，即经济(jì)增长将放(fàng)缓，甚至(zhì)可能陷入衰退，而通胀率将降至接近美联(lián)储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步(bù)加息问题上的分歧(qí)，以及官员们采取的是依赖数据的做法(fǎ)——这并不(bù)意三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容味着他(tā)们不会再次加(jiā)息(xī)，但这肯定会(huì)支持(chí)这样的观点，即他们(men)现(xiàn)在对进一步收紧(jǐn)政策要谨慎得(dé)多。

　　银行业危机(jī)

　　对(duì)于严重冲击市场的银行业危机，美联储官员们对此专(zhuān)门进(jìn)行了讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备好使用他们的工具，以确保(bǎo)金融体(tǐ)系有(yǒu)足够的流动性(xìng)来满足其需求。

　　在3月份的会(huì)议上(shàng)，美联(lián)储经济学家曾(céng)指出，银行业压力(lì)导致的信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现(xiàn)在，美联储重申(shēn)了(le)这一观点，不过(guò)，如(rú)果(guǒ)信贷(dài)条件(jiàn)缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出(chū)，中(zhōng)小银行的存(cún)款外(wài)流在3月底和4月基本停止。尽管(guǎn)地区(qū)性银行(xíng)的股价在此期间进一步下跌，但对绝大(dà)多数(shù)银行(xíng)来说，这些下跌(diē)似乎主要反映了对盈利能力下降的预期，而不是对偿付能力的担忧。市场参与者(zhě)仍对银行业压力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月份美联储会议纪要中最(zuì)突出的主题是，围绕地区性银行业危机带(dài)来(lái)的信贷紧缩(suō)影响，各方普遍持谨慎(shèn)态度，因为存在(zài)太(tài)多的不确(què)定性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全球高度关注的(de)债务上限(xiàn)僵局，纪要指出(chū)，许多与会者(zhě)提(tí)到，必须及时提高债(zhài)务上限，以避免金融体系和整体经济出现严重混乱(luàn)的(de)风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了美(měi)国国债市场(chǎng)有序(xù)运作的重要性，或强(qiáng)调了有关(guān)当局继续(xù)解决(jué)与市(shì)场韧性相关问题的(de)重要(yào)性。一些与会者强调(diào)，美(měi)联储应随时(shí)准(zhǔn)备(bèi)使用其流(liú)动(dòng)性工具，以及微观审(shěn)慎和(hé)宏观审慎监管和监督工具(jù)，以减(jiǎn)轻未来的金融稳定(dìng)风(fēng)险(xiǎn)。

　　周三当天，美(měi)国白宫和(hé)国会谈判代表继续(xù)举(jǔ)行(xíng)债务上限谈判。共(gòng)和党(dǎng)谈判代表格雷夫(fū)斯透露，双(shuāng)方(fāng)谈判没有取得任(rèn)何进展。美国(guó)财(cái)政部长耶(yé)伦重申(shēn)她(tā)的部门(mén)最早可能在6月1日耗尽(jǐn)用来支付(fù)联邦账单的资金。

　　分(fēn)析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府是否会在未来(lái)几周内耗尽资金的(de)不确定(dìng)性(xìng)而言，美(měi)联储会议(yì)纪要只是次要的(de)。很难想象(xiàng)，在(zài)这(zhè)样的背(bèi)景下(xià)美联储(chǔ)会倾向于采取鹰派(pài)立场(chǎng)，因此该(gāi)行现在可能(néng)松(sōng)了一口(kǒu)气(qì)，因为(wèi)他(tā)们有(yǒu)空间从现(xiàn)在开(kāi)始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市场情绪，英(yīng)伟(wěi)达盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美(měi)国违约的“X日”愈发(fā)临近，美股市场周(zhōu)三(sān)仍处于(yú)持续下跌的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工(gōng)业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃(líng)声(shēng)敲响后，美国(guó)众议院议长凯文·麦卡锡接受(shòu)采访时表示，谈判的情况“有一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表示，共和(hé)党这边要求白宫接受10年的开(kāi)支(zhī)限制，双方正在(zài)为(wèi)这件事(shì)进行讨论。在被问及是否有可能在未来24-48小时内达(dá)成协(xié)议时(shí)，麦卡锡(xī)表示，达成协议其实可以非(fēi)常快，但民主党需(xū)要意识到他(tā)们花了太多的钱。

　　根据美(měi)国财政部(bù)周三发布的(de)数据，截至5月(yuè)23日(rì)的(de)账上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股原本将在国会扯皮(pí)的过程中进入“垃(lā)圾时间”，但周三(sān)盘(pán)后的英伟达突(tū)然爆发，令市(shì)场重新看到(dào)炒(chǎo)作(zuò)题(tí)材(cái)的勃勃生机(jī)。

　　根据财报，英伟(wěi)达在本财年第一财季总共实现营收71.9亿美元，市(shì)场(chǎng)预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元(yuán)，预期(qī)0.92美元。其中受惠于云计算(suàn)平台和大(dà)型科技(jì)公(gōng)司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数(shù)据中心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美(měi)元营收(shōu)。更令市场震(zhèn)惊(jīng)的是(shì)，英(yīng)伟达对二季度的营收指引为110亿美元，远(yuǎn)远(yuǎn)超过预(yù)期的(de)71.1亿美(měi)元(yuán)。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资本市(shì)场(chǎng)的连(lián)锁反应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三(sān)标普500指数11个板块依然只(zhǐ)有能(néng)源板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板(bǎn三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容)块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英(yīng)伟(wěi)达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金龙(lóng)指(zhǐ)数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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