大型股推(tuī)动了2023年的美股市场的反弹，但这(zhè)种情况可能不会(huì)持续太久。

　　摩根(gēn)大通策略师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近(jìn)，这些市(shì)场领军股现在(zài)面(miàn)临(lín)的抛售(shòu)风险要比其他(tā)股票更(gèng)大。

　　Hunter周四(sì)（5月1日）在(zài)接(jiē)受采访时表示(shì)，“到目(mù)前为止，股市一直(zhí)保持稳定，更多(duō)的是向优质资产和现金转移(yí)，这(zhè)种(zhǒng)情况比(bǐ)我(wǒ)们想象的要持续(xù)得长(zhǎng)一些，胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么但我们仍然认为，最终股价将(jiāng)更全面地反映(yìng)经(jīng)济衰退的可(kě)能性。”

　　他(tā)解释(shì)道，看涨势头集中在一个领域，因此只(zhǐ)有少数几(jǐ)只(zhǐ)大型(xíng)公司(sī)的股票引领市场(chǎng)走高。他同(tóng)时也补充道(dào)，市场行为通(tōng)常与(yǔ)增(zēng)长放(fàng)缓的(de)经济(jì)环境有关。

　　“这是典型的周(zhōu)期后期(qī)行为，即随着(zhe)经济增长开始减速，但并未(wèi)进(jìn)入负增长区(qū)间，资金就会(huì)流向更优质的股票(piào)，并且越来越集(jí)中，”Hunter指出。

　　如今，随着美(měi)国经济数(shù)据开始向收缩的方(fāng)向恶化，投资(zī)者(zhě)将(jiāng)越来(lái)越(yuè)看空股(gǔ)市，并开始(shǐ)转向现金。

　　Hunter指出，“在胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么某个时(shí)候(hòu)，当增长数据开(kāi)始进一步减速，向负增长方(fāng)向滑去时，你往(wǎng)往会看到对高质量资产的(de)投资转向(xiàng)对(duì)现(xiàn)金的投(tóu)资。”

　　这(zhè)就(jiù)意味(wèi)着，这些大型公司股价(jià)的稳定可能是暂时的，Hunter称，“它们可能比周期性公司面(miàn)临更大(dà)的风(fēng)险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾(céng)指出，“我们的(de)观点是(shì)，大型科(kē)技(jì)股一直受益于其(qí)他(tā)行(xíng)业的抛(pāo)售，但(dàn)最终一旦(dàn)这种(zhǒng)轮转结束(shù)，这些指数将(jiāng)相(xiāng)当脆弱。这(zhè)种分(fēn)散通常(cháng)发生在市场反弹的后(hòu)期。”

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