北交所开市至今(jīn)一年半，公募基金(jīn)投资北交所步伐(fá)不断推进，除了推出(chū)北证50指数(shù)基(jī)金、北交所(suǒ)主题基金、“专(zhuān)精特新”主题(tí)基金外，存量产品也加(jiā)大北交所布局(jú)力度，今年更(gèng)有新基金密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人(rén)士表(biǎo)示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部(bù)分公司表现良好，叠加较低的估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，公募基(jī)金等专(zhuān)业投资者积(jī)极(jí)挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北交所的意(yì)愿也在增加。从长期投资的(de)角度看(kàn)，北交(jiāo)所股票处于(yú)投资相对早期阶段，更具(jù)成长空间，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军和科技、制造(zào)等行业，长期投(tóu)资(zī)价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘(jué)北(běi)交所投资机会

　　据记者(zhě)统计(jì)，截至(zhì)5月13日，今年以(yǐ)来(lái)累计有(yǒu)申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚(gēng)港股通(tōng)价值18个(gè)月(yuè)等十多只(zhǐ)次(cì)新基金公告(gào)可投资于北京证(zhèng)券交(jiāo)易所上市股票(piào)，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基(jī)金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金(jīn)公司也发布公告称，北交(jiāo)所上市股票是国内依(yī)法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易(yì)的股(gǔ)票”。在(zài)遵(zūn)守基金合(hé)同所(suǒ)规定的(de)投资目标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配(pèi)置比(bǐ)例、风险收(shōu)益(yì)特(tè)征和相关风(fēng)保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次险控制指标等前提下，公司旗下基金可(kě)参与北(běi)交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有(yǒu)关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人(rén)士表示，公(gōng)募新基金之所以密集(jí)公(gōng)告可(kě)投北交所(suǒ)，一(yī)方面表明专业投(tóu)资机构敏锐地(dì)发现了北交所相关股票潜(qián)在的投资机会，开始加大布局力度；另一(yī)方(fāng)面，北交所上市公司是除(chú)沪深两市(shì)以外国内最(zuì)优(yōu)质公司的代表，许(xǔ)多标(biāo)的当(dāng)前估值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认(rèn)为(wèi)，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量的角(jiǎo)度来看，公募参与北交所意愿在(zài)持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上(shàng)市(shì)公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去(qù)年(nián)11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使(shǐ)得整个板块的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分公司的(de)良好表现也使得越来越多投(tóu)资者关注到北交所，自然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金的配置意愿保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次，主(zhǔ)要取决于北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而(ér)近期北交所市场(chǎng)出(chū)现积极信号：2022年年报(bào)中(zhōng)，多(duō)只(zhǐ)公募基金(jīn)产品(pǐn)出现在北交(jiāo)所公司前十大股(gǔ)东名单中；北(běi)交所较大规模(mó)公司去年(nián)业绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈利表(biǎo)现继(jì)续向好(hǎo)；次新基金在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高速成长，北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)有望(wàng)实现(xiàn)戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性等制约(yuē)，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场的公(gōng)募基(jī)金，在投资(zī)比例、策略上也存(cún)在(zài)差异，但未来(lái)会加大对(duì)北交所(suǒ)市场(chǎng)的(de)研究和(hé)投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩确定(dìng)性(xìng)强(qiáng)的个股机会。同时，也(yě)可根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公司(sī)估值(zhí)水平，在北交所中(zhōng)进行映(yìng)射，选择(zé)估(gū)值水平(píng)显(xiǎn)著偏低的公司进行(xíng)投资。在(zài)组合(hé)配置上，力求均衡和风险分(fēn)散(sàn)，降低中小企业(yè)经营波动大的(de)风(fēng)险(xiǎn)。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积(jī)极(jí)参(cān)与转板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金上述(shù)投研人士也称，我们高度(dù)重视北交所投资(zī)机会，目前有一(yī)只北交所主题(tí)基(jī)金，未来一方(fāng)面会根据市场情况，择机发(fā)行更多以北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)为主(zhǔ)要投(tóu)资范围的基(jī)金产(chǎn)品，另(lìng)一方面，不排除将存(cún)量基(jī)金(jīn)产品的投资范围扩大至北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)，同时会(huì)增加研究团队拓展对北交所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北交(jiāo)所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全(quán)市(shì)场公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投(tóu)资北交所总(zǒng)市(shì)值(zhí)总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期(qī)上市(shì)公司中，与(yǔ)新能源行业相关的个股市值占比较(jiào)高(gāo)，而去(qù)年下半年(nián)新(xīn)能源行业整体回调幅度较(jiào)大(dà)，带动投资北交所(suǒ)市值有(yǒu)所回落(luò)。”景(jǐng)顺长城基(jī)金(jīn)相关负(fù)责人称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出(chū)现(xiàn)快速上涨势(shì)头，2月份(fèn)以来震荡下行(xíng)，目前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所的(de)投资价(jià)值(zhí)仍然受到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当下(xià)呈现的特征类似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶段相比一(yī)级市场(chǎng)（股(gǔ)权投(tóu)资）更加成熟(shú)，但对比上证、深证(zhèng)的大多(duō)数(shù)公司而(ér)言又相对早期，可投资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投资的角度(dù)来说(shuō)，这也意味(wèi)着更大的成长空间(jiān)和收(shōu)益率(lǜ)预(yù)期，故我们认为北(běi)交所具备(bèi)良(liáng)好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺(shùn)长城基(jī)金表示，我(wǒ)们对于具体(tǐ)行业(yè)没有明确的(de)偏(piān)好，但是整体还是比(bǐ)较看(kàn)好细分行(xíng)业的(de)、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司(sī)虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关注度可能不高(gāo)，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞争力(lì)，在研发投入的(de)强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱(ruò)于创业板(bǎn)、科创板的上(shàng)市公司，而且(qiě)由于市值较小，可能反而(ér)拥有(yǒu)更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期视角看，随着北(běi)交所交(jiāo)易制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断明确(què)，以及场内流动性不断提升，势必会吸(xī)引(yǐn)更多(duō)优(yōu)秀(xiù)的企业、活跃的资金流(liú)入。北证(zhèng)50指数估值有向上(shàng)修(xiū)复的(de)空(kōng)间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜(shèng)率和(hé)赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基(jī)金(jīn)将重点关注成长赛道(dào)，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业(yè)的稀缺性方(fāng)面(miàn)，投资者可重点关(guān)注具有高成长性、国产化逻辑(jí)强的优质产(chǎn)业链。更多的(de)阿(ā)尔法(fǎ)收益可能聚(jù)焦在(zài)科技和制造两(liǎng)大赛(sài)道，包(bāo)括汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中(zhōng)和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称(chēng)，北交所有一大批优秀的(de)创新型中小企业，借国(guó)家(jiā)政策支持的东风和企业自(zì)身的努力，我们相信会(huì)有相(xiāng)当(dāng)体量的企业成(chéng)长成为大型企业，这个成长的过程会给投资者(zhě)带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分(fēn)而(ér)言(yán)，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设备(bèi)、医药(yào)生物(wù)等三个(gè)领域。”

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