财联(lián)社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一(yī)波久违的反弹，据上海钢(gāng)联发布张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛(bù)数据(jù)显示，4月28日电池(chí)级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨(dūn)，继(jì)上周(zhōu)五开(kāi)始(shǐ)止跌企(qǐ)稳四个(gè)交易日后(hòu)价格(gé)连(lián)续两日上涨(zhǎng)。暖意也提前传(chuán)导到A股，锂矿股(gǔ)本周三(sān)表现强势(shì)，融捷(jié)股份一度(dù)涨停，雅化集团和永兴材料(liào)最高涨超9％、中矿资(zī)源和(hé)盛新(xīn)锂能一(yī)度涨超(chāo)7％、赣锋锂业和天齐锂涨(zhǎng)业盘中均涨(zhǎng)超(chāo)5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的(de)原因之一(yī)是上海车展有望带动购(gòu)车(chē)需(xū)求(qiú)预期的提振(zhèn)。乘联会秘书长(zhǎng)崔东树(shù)表示，上海车展将(jiāng)让消费者(zhě)感受到汽车消费的火热，提升消(xiāo)费信(xìn)心，也(yě)提(tí)振士气。国泰君安表(biǎo)示，此前(qián)车企大幅降价导(dǎo)致(zhì)消费者对电动车的观望(wàng)心态有望逐(zhú)渐(jiàn)改善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电(diàn)池(chí)企业(yè)人士提到，目(mù)前磷酸铁锂电池的价(jià)格已(yǐ)经逐渐(jiàn)稳定，且在谈价(jià)策略上以企稳(wěn)为主，不太(tài)可(kě)能进行降价(jià)。但未来，止(zhǐ)跌信号能否持续稳(wěn)定，受(shòu)多方因素(sù)影响。有产业人(rén)士分(fēn)析称，乐观来看，国内(nèi)动力电池厂商清库存(cún)工作或到5月完结，届时电池厂商库存水(shuǐ)平有望(wàng)逐步恢复(fù)至健康水(shuǐ)平，并带动上游材料(liào)采购(gòu)，进(jìn)而对碳(tàn)酸锂(lǐ)价格起(qǐ)到支撑(chēng)作用(yòng)。

　　据(jù)鑫椤资(zī)讯(xùn)近日调查的情(qíng)况(kuàng)看，一(yī)些电池(chí)龙头企(qǐ)业5月份的(de)排(pái)产预计将环比增(zēng)长(zhǎng)20-30％，一些(xiē)中小企业由(yóu)于前(qián)期基(jī)数较低(dī)，环(huán)比增(zēng)幅更是高达50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂能在4月26日的(de)业绩说明会上表示，5月份开始会全面恢复生产，排产相(xiāng)比一(yī)季度(dù)会有明显的提升。由此(cǐ)可(kě)见，碳酸锂市场需求回(huí)暖已(yǐ)是大势所趋。

　　另有观(guān)点认为，此次碳酸锂价格属(shǔ)于阶(jiē)段性反弹还是底部反转，目前仍(réng)难以(yǐ)判断(duàn)。“一(yī)方面需要观察下游(yóu)库存(cún)状况，另(lìng)一方面还需要看(kàn)终端需求(qiú)是否真正回(huí)暖，”华南一家主流锂(lǐ)盐(yán)厂商(shāng)内部人士此前对(duì)财(cái)联(lián)社记者(zhě)表示。该(gāi)人士表示，电(diàn)池厂商实际(jì)上从(cóng)张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛去(qù)年四季(jì)度开始便启动(dòng)大规模去库(kù)存(cún)举措，这一举措(cuò)在一季度实际上已经有所(suǒ)反映。

　　不过(guò)进(jìn)入(rù)4月中旬以后，相关电池厂(chǎng)商提(tí)到，目前库(kù)存(cún)已(yǐ)恢复至健康水平，此前(qián)暂停的产线也已经逐渐复产。特别是(shì)针对磷(lín)酸铁(tiě)锂电(diàn)池库存，有业内人士直言，相关库存基本出清，后续将根(gēn)据公(gōng)司(sī)规(guī)划，逐步(bù)进行补(bǔ)货。作(zuò)为(wèi)锂电产(chǎn)业的风向标，宁德时代一季度报(bào)告显示，其(qí)库(kù)存(cún)金额已(yǐ)从年初(chū)的(de)766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。从绝对(duì)金(jīn)额来(lái)看，宁德时代的库(kù)存已经退(tuì)回(huí)到2022年第一季度的(de)水平。材料价格和库存水平，两项(xiàng)关键(jiàn)的指标也构(gòu)成锂电产(chǎn)业走向的关键，随价格企稳以及库存水平恢复健康，将带动锂电产业恢(huī)复稳定。

　　▌市场激辩未来(lái)锂盐价格走(zǒu)向(xiàng) 最乐观者预判涨回25万元/吨 最(zuì)悲(bēi)观者全年看跌至(zhì)10万(wàn)以下

　　碳酸锂(lǐ)价格在不到半年时间跌去超过2/3，也引(yǐn)起了市场热议。就在(zài)26日(rì)召开(kāi)的中国汽(qì)车动力电池产业创新联盟2023年(nián)度(dù)大(dà)会上，中国汽车工业协会常务副(fù)会长付炳(bǐng)锋指出(chū)，国(guó)内(nèi)动力电池行业仍然(rán)存在一(yī)些问题，包括电池产业链分工，价值链分配问(wèn)题。“原材料短期大(dà)幅下(xià)降也不是正常的现象，”他直言。在他看来(lái)，原(yuán)材料适(shì)当涨价是正常现象，行业要以(yǐ)之前大幅涨价为教训(xùn)，保证价(jià)值链的合理分(fēn)配，避免大起大落。

　　据财联社不(bù)完全梳理，这些业内人(rén)士和分析师近期对锂盐(yán)价(jià)格未来(lái)走(zǒu)势进行预(yù)判并阐(chǎn)述具体(tǐ)逻辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反弹为信号，一系列的数据验证(zhèng)锂电产业拐点(diǎn)或已经到来。分(fēn)析人士指出，此前锂电产业(yè)进入(rù)调整阵痛期，主要在于(yú)下游车市短期(qī)需(xū)求(qiú)下滑，叠(dié)加中游扩产(chǎn)迅速从而在需求(qiú)表现上(shàng)提前透支碳(tàn)酸锂的(de)未来(lái)增(zēng)长空间。进而导致，碳酸(suān)锂价格持续下跌，中游电池厂商(shāng)集体(tǐ)进入清库存阶段。从上游材料价格变化来看(kàn)，近期(qī)碳酸锂价格率(lǜ)先实(shí)现反弹(dàn)。更值得注意的是，在锂电产(chǎn)业链，包括六氟磷酸锂、人(rén)造石(shí)墨、极片(piàn)粉等(děng)系列材料价格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业(yè)拐(guǎi)点的另(lìng)一关键指标，中游(yóu)电(diàn)池厂商的库存也已经(jīng)逐步恢复至健(jiàn)康(kāng)水平。据高工锂电了解，目前(qián)中(zhōng)游电池厂(chǎng)商库存(cún)水位回退，此前部(bù)分电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)暂(zàn)停的生(shēng)产线已经重(zhòng)启生产。在(zài)采购(gòu)方面(miàn)，电池厂(chǎng)商和下(xià)游车(chē)企已陆续重启(qǐ)订单(dān)，带动产业需求(qiú)回暖。从终端新(xīn)能源汽车(chē)市场(chǎng)表现上看，年初的市场恐慌(huāng)情(qíng)绪(xù)主要(yào)来自车市的需求腰(yāo)斩。但从整体一(yī)季(jì)度新能源汽车销量数据来(lái)看，其月(yuè)销量逐步攀升并(bìng)且回暖速度超过往年(nián)。随着二三季度到(dào)来，车市逐渐转入销售旺(wàng)季，也(yě)将进一步带动锂(lǐ)电产业中上游的订单需求。加上5月份临近，企业重新(xīn)开启月(yuè)度采购谈判，行业(yè)有望(wàng)迎来需(xū)求订单(dān)的(de)集中爆发(fā)。张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛

　　后续碳酸(suān)锂价格(gé)可能会有回涨的空间，但幅(fú)度不可(kě)能太大，最多在10％左(zuǒ)右(yòu)。业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示，因为经(jīng)历(lì)本轮碳酸锂(lǐ)价格(gé)的暴涨暴跌，电池(chí)厂(chǎng)商对于碳(tàn)酸(suān)锂真实的供给情(qíng)况更加清晰，市场(chǎng)预期回调下，电池厂商在价格(gé)谈判上会更加谨慎。同时电池厂(chǎng)商一体化带来的(de)碳酸锂供(gōng)应(yīng)稳定(dìng)，也将削弱上游锂(lǐ)矿厂商的议(yì)价权(quán)。电池回收端(duān)，邦普、格(gé)林美、天奇股份、华友钴业(yè)等(děng)企业持续(xù)推进电池回收(shōu)布局(jú)，来(lái)自终(zhōng)端材(cái)料回(huí)收(shōu)的产能也(yě)在稳步爬坡。相关数据显示(shì)，2025年国内回收(shōu)的废旧电(diàn)池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已(yǐ)完善在锂矿端的布(bù)局，包(bāo)括宁德时代的(de)宜(yí)春锂矿项目，亿纬锂(lǐ)能的盐(yán)湖(hú)提锂项目均进展(zhǎn)顺利，将进一步释放碳(tàn)酸锂(lǐ)供(gōng)给。经历(lì)过复杂的产(chǎn)业调整过程之后，整(zhěng)个锂电(diàn)产业的运作模式正从“大开(kāi)大合”的(de)波浪式变(biàn)得更为平滑(huá)。从原(yuán)材料(liào)到电池(chí)，再(zài)到下游(yóu)车(chē)企，产业链各(gè)个环节的价(jià)格以及(jí)供需变化也将变得更(gèng)加平衡且具(jù)有(yǒu)可预测性。

　　然而，亦有空方(fāng)则认(rèn)为，当前(qián)上游(yóu)库存水平依(yī)旧处于高位(wèi)，虽然需求端(duān)稍(shāo)有好转，但(dàn)是并(bìng)不(bù)足以(yǐ)带动价格(gé)企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预(yù)期下跌(diē)并不是一个下游获利(lì)、上游承(chéng)压的简(jiǎn)单(dān)故事

　　过去一(yī)段时间，碳酸(suān)锂和电池材(cái)料(liào)的价格下跌过快，但这并不为业内人士所(suǒ)乐(lè)见。碳(tàn)酸锂从2022年(nián)11月60万元/吨跌至当前20万元不(bù)到，价(jià)格(gé)跌去近7成，最(zuì)直接受到(dào)冲击的当属锂矿企(qǐ)业(yè)。根据(jù)藏格矿业一季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度销量(liàng)2006吨(dūn)，销量环比下滑73.4％；产量(liàng)也从(cóng)2022年(nián)第四季度的(de)2461吨，削(xuē)减至(zhì)今(jīn)年一(yī)季(jì)度的1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂出货(huò)价格(gé)，部分锂矿企业(yè)已经(jīng)出现主动(dòng)减产的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度营(yíng)业收入7亿元，同比(bǐ)减(jiǎn)少48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年(nián)Q1净(jìng)利润环比(bǐ)下降86％，第二日股(gǔ)价跌停。

　　直接生产、售卖碳(tàn)酸锂的锂盐企业则命运分化，大公司如(rú)天齐锂业(yè)和赣锋(fēng)锂(lǐ)业有机会(huì)在价(jià)格下(xià)降周期中获得(dé)更多市场(chǎng)份(fèn)额，行业将(jiāng)变得更集中。这是2016年(nián)到2018年上一轮锂价下降中发(fā)生过的事。而(ér)同环节的大量中小企业，尤其是(shì)最近两年追高入局的(de)新(xīn)公司(sī)，则面临(lín)停产乃(nǎi)至(zhì)破产。

　　乘着锂价的(de)东风，赣锋锂业在去年(nián)轻松(sōng)赚(zhuàn)出(chū)了0.66个宁德时代(dài)、1.23个比亚(yà)迪。业内人士表示，这一轮价格下降长(zhǎng)期利好中国最大的两个锂盐供应商(shāng)天(tiān)齐锂业和赣锋锂业。它们去(qù)年(nián)的净利润都超过200亿元，比中国最大的新能(néng)源车企比亚迪(dí)还多，其中天(tiān)齐锂业净(jìng)利润(rùn)增(zēng)长超过10倍。足够厚(hòu)的血，使他们更(gèng)能承受价格(gé)下跌和可能的(de)未(wèi)来亏损。这两家公司(sī)也(yě)有行业里最优的成本(běn)。赣(gàn)锋锂业、天齐锂(lǐ)业(yè)等公司入(rù)股的海外(wài)锂矿资源(yuán)开(kāi)采(cǎi)成本普遍在3万(wàn)-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但(dàn)这并(bìng)不意味着，这两家公司能以低于5万元/吨的价格采购(gòu)碳(tàn)酸锂，因为在(zài)锂(lǐ)矿国(guó)际交易中，即使(shǐ)拥有(yǒu)海外矿产的分销(xiāo)权(quán)或(huò)开采(cǎi)权，交(jiāo)易价(jià)格也(yě)需要通过(guò)长(zhǎng)协(xié)确定，按市(shì)价定期(qī)调(diào)整。但能(néng)获得上游更(gèng)低成(chéng)本的资源(yuán)，让这两家大(dà)企业(yè)更能容忍低价，并能(néng)在上(shàng)游因降价减(jiǎn)产时保持产能供应。

　　锂(lǐ)价超预期下跌牵动(dòng)着万亿新能源车市场。不过锂价下降带来的(de)连锁反应，并不(bù)是一(yī)个(gè)下游(yóu)获利，上游承压(yā)的(de)简单故事。作为碳酸锂的(de)下游，宁德时代理论上会受益，但(dàn)锂(lǐ)价的(de)超(chāo)预期下(xià)跌，使宁德时代今年(nián)2月提出(chū)的 “锂矿返(fǎn)利(lì)” 计划沦为鸡肋(lē)，它本想用(yòng)20万元/吨的碳酸锂价(jià)格绑定一些车(chē)企的三年长单。另(lìng)一层影响是，宁德时(shí)代今年(nián)5月计(jì)划投(tóu)产的宜春锂矿很有可能一开采就(jiù)亏(kuī)损(sǔn)。

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