财联(lián)社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近(jìn)期监管部门正陆续召集(jí)相关(guān)保险公(gōng)司开会，主要内容(róng)是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发(fā)产品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监(jiān)管部门(mén)陆续召集了多(duō)家寿(shòu)险公(gōng)司开(kāi)会，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的(de)名义，要求公司调整(zhěng)产品利率(lǜ)，控制利(lì)差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险(xiǎn)企(qǐ)新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要(yào)思路(lù)是市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是不久前监管召集险企(qǐ)进(jìn)行调研会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为引(yǐn)导人身险业降低负(fù)债成本，加强行业负(fù)债质量管理，银(yín)保监(jiān)会人身(shēn)险部组织保险行业协(xié)会以及多家保(bǎo)险公(gōng)司开展调研。将重(zhòng)点(diǎn)调研普通(tōng)险预定利率分布(bù)、分红(hóng)险预定(dìng)利率和分红水平等公(gōng)司负债成本情(qíng)况，以及降低(dī)责(zé)任准备金评估利率对公(gōng)司和行业的影响，包括(kuò)对新产品定(dìng)价(jià)、存(cún)量业务退保、销(xiāo)售(shòu)行为、市场(chǎng)竞争分析(xī)变化(huà)等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开(kāi)座(zuò)谈会。其中(zhōng)，北京参会(huì)的保险公司包括中国人寿(shòu)、新华人寿(shòu)、阳(yáng)光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的保险公司(sī)有太保寿险、工(gōng)银(yín)安盛人(rén)寿、安联人寿、中(zhōng)韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人(rén)寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时(shí)参(cān)会的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备金(jīn)评估利率达成(chéng)共识(shí)，有公司(sī)建(jiàn)议分阶段调整(zhěng)，比如普通型长期(qī)年金的责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的(de)原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕调整方案还(hái)有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对财(cái)联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士(shì)对(duì)财联社记者表示，此(cǐ)次主要涉及新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率，以(yǐ)往的(de)产品不(bù)受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预(yù)定利(lì)率避免利差(chà)损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国(guó)险(xiǎn)企资(zī)产配(pèi)置风格(gé)稳健，债(zhài)券投资比(bǐ)例(lì)稳(wěn)步提升，其他(tā)资产以(yǐ)非标资(zī)产为(wèi)主(zhǔ)、投(tóu)资比例持续(xù)回落(luò)，股票(piào)和基(jī)金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和(hé)优质(zhì)非标(biāo)资产供给有限，保险固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益市(shì)场波(bō)动(dòng)率较大、对投资(zī)收益率影响较(jiào)大。近年监管按产(chǎn)品(pǐn)类型(xíng)调整评估(gū)利率、防范化(huà)解利差损(sǔn)风(fēng)险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率达(dá)成共识。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非银团队此前曾表示，短(duǎn)期(qī)来看(kàn)，引导降低负(fù)债成本将(jiāng)大幅(fú)刺激产品销售，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中期来看，预(yù)定利率跟随评估利率下行，保险公(gōng)司(sī)分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司刚(gāng)性负债成本压力(lì)，寿(shòu)险产品本身保本(běn)属性有望进一(yī)步强化。

　　实(shí)际上，监(jiān)管历(lì)史上有过(guò)多(duō)次(cì)调整评估利(lì)率(lǜ)的行动(dòng)。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)为了和银行竞争，长期保险的预定利(lì)率(lǜ)均(jūn)在8％以上(shàng)原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕。考虑(lǜ)到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预(yù)定利率的紧急通知》，全(quán)面叫停(tíng)高(gāo)预定利率产品(pǐn)，强(qiáng)制(zhì)寿险公司将寿(shòu)险保单的预定利(lì)率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面(miàn)临利差损风(fēng)险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国(guó)寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提(tí)高竞(jìng)争力，险企销售大量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利(lì)率(lǜ)下行，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后(hòu)，主要(yào)系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的低利润产(chǎn)品(pǐn)；同时市场压(yā)力致(zhì)使(shǐ)投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参(cān)考海外，低利率环(huán)境下(xià)，负(fù)债端主要通过调整寿(shòu)险产品结构、下调预定利率的方式来避免(miǎn)利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。近年来，我国长端利(lì)率(lǜ)地位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承(chéng)压。保险监(jiān)管趋严，通过(guò)发布产品(pǐn)负面清单、下调(diào)演示利率、分产品(pǐn)调(diào)整评估(gū)利率等降(jiàng)低负(fù)债端成本。

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