5月迎来开门红，A股成交额连续20日保(bǎo)持在(zài)1万亿以上，市场对于(yú)人工智能、消费、新能(néng)源等(děng)板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商(shāng)发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提升(shēng)最大

　　截(jié)至(zhì)5月(yuè)4日，15家(jiā)券商共计(jì)推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板(bǎn)块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接近1成，银(yín)行板块罕见出(chū)现多只(zhǐ)金股，两者一定(dìng)程(chéng)度与中特估概念有所重叠。

　　而人(rén)工(gōng)智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块关(guān)注度提升(shēng)最为明显，计算机板块关注(zhù)度(dù)则快速下降(jiàng)，这也与4月份行情(qíng)走势(shì)相互(hù)印证，传(chuán)媒板(bǎn)块率先突破，可能会(huì)成为AI概(gài)念笑到最后(hòu)的那个(gè)。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零售的关(guān)注度也小幅回(huí)暖(nuǎn)，可(kě)能与淄博烧烤和五一旅游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金(jīn)股(gǔ)标的(de)集(jí)中度来看，150多只金股中，有22只金股同(tóng)时被2家及以上的机构(gòu)共同推荐(jiàn)。其中(zhōng)三只传媒股同时(shí)获得3家以上机构推荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯控(kòng)股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部(bù)复苏，2.版号放开后(hòu)，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回(huí)顾，小商(shāng)品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月(yuè)金股(gǔ)策略表现(xiàn)，东吴证券(quàn)以(yǐ)12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子贡(gòng)献其(qí)中绝大多数收益，海通证(zhèng)券以(yǐ)12.42%的收益紧(jǐn)随(suí)其后。总体来看，34家券商中仅11家(jiā)券商(shāng)金股策略盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几期(qī)，主(zhǔ)要与大盘(pán)行情的(de)撕裂(liè)有关(guān)。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体现在热门金(jīn)股(gǔ)上则表(biǎo)现(xiàn)为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时(shí)获得4家(jiā)机(jī)构的(de)金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以上(shàng)的回(huí)撤。

　　而(ér)小商品(pǐn)城、精测电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情(qíng)怎么走？机构多数持(chí)保守看(kàn)法

　　各大券商对五(wǔ)月份(fèn)的投资方向做了预判，综合多家观点，券商们对五(wǔ)月的大盘的(de)看法(fǎ)比较(jiào)保守，建议(yì)多(duō)看少(shǎo)动，推荐较多的行业是电气(qì)设备、消费、医药(yào)、军工，对地产股的走(zǒu)势(shì)机构有分歧，区域规划、券(quàn)商(shāng)、沪港通、个股期权则(zé)因(yīn)有事件(jiàn)驱动所以有短期的机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股(gǔ)票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月股票(piào)市场(chǎng)的相对弱(ruò)势。这有(yǒu)悖于现代(dài)投(tóu)资(zī)理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年(nián)全A指数在5月出现上涨，其(qí)他年份均现(xiàn)下跌。如(rú)果统计(jì)5、6两个(gè)月的市场表现，则(zé)四年均(jūn)报(bào)下(xià)跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　申万策略认为市场(chǎng)依(yī)然(rán)维(wéi)持震荡(dàng)格局(jú)，长期看(kàn)二级市(shì)场估值体系国际化(huà)是趋势，优质成长有(yǒu)望(wàng)迎来深蹲起跳的(de)机会，可以做一把反弹，国企(qǐ)改(gǎi)革红(hóng)利释放(fàng)非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的(de)背景下，要(yào)么减少负债，要么(me)增(zēng)加资本，减负(fù)债(zhài)会带来经济(jì)收缩压力，增资本(běn)会带来股票供(gōng)给压力，市(shì)场(chǎng)尚未(wèi)走出这种被动局(jú)面(miàn)的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压力暂时有所(suǒ)缓(huǎn)和，但尚(shàng)无(wú)法期望经济会出现(xiàn)持续或者(z长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名hě)大幅改善(shàn);资金利率的回落是(shì)衰退性的(de)，不(bù)意味着流(liú)动性出(chū)现(xiàn)主动式改善;风险(xiǎn)偏好(hǎo)受刚性兑付(fù)打(dǎ)破预期影响仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预期(qī)增加股票供给担(dān)忧。总体上仍(réng)维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓(cāng)位;相对来说，中(zhōng)盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一(yī)线白(bái)马(mǎ)等业(yè)绩增长确定性高、估值不高，可以有相(xiāng)对收(shōu)益。(关(guān)键词：医(yī)药、食品饮料等(děng)白(bái)马股)

　　海(hǎi)通策略展(zhǎn)望5月(yuè)市(shì)场环境(jìng)，一些积(jī)极因素正(zhèng)出现，将给(gěi)市场带来(lái)一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲(bēi)观预期(qī)或修(xiū)正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性(xìng)亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管理(lǐ)层的(de)政策取(qǔ)向来看(kàn)，短(duǎn)期打破概(gài)率偏低，震荡市特征没(méi)变。短期市场(chǎng)下跌后5月(yuè)有(yǒu)些积极(jí)因(yīn)素出现，建议备战(zhàn)回调(diào)后的反弹。

　　中信策略分析(xī)称(chēng)，首先，A股盈利增速下行确立，并将(jiāng)继续;其(qí)次，前(qián)期小批多次的微刺激下(xià)，市(shì)场对短(duǎn)期经济预期偏乐(lè)观，而实(shí)际政策效果难(nán)以对(duì)冲来(lái)自房地产等领域带来(lái)的经济下行动能，基本面预(yù)期很有可能(néng)下修;再次，改(gǎi)革和结构调整依(yī)然是政策主要(yào)目标，政府不托底，政策(cè)不全面放松的情况(kuàng)下，房(fáng)地产风险(xiǎn)发(fā)酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好(hǎo)都有不利影响。监管(guǎn)部门的维稳措施亦(yì)难(nán)以改变(biàn)基本面弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月(yuè)份市(shì)场仍将(jiāng)继续维(wéi)持(chí)弱(ruò)势下跌格局。

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