北交所开市至今一年半，公募(mù)基金投资北(běi)交所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基(jī)金、北交所主题(tí)基金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主题基(jī)金外，存(cún)量产品也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告可投北(běi)交所(suǒ)股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良(liáng)好，叠加较低的(de)估(gū)值水平，公募(mù)基金(jīn)等专业投资者积极挖掘(jué)北交所投资(zī)机遇，投向北交(jiāo)所(suǒ)的意愿也(yě)在增加。从长期投资的(de)角度(dù)看，北交所股票处(chù)于(yú)投资相对早期(qī)阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空间，符合(hé)“专(zhuān)精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军和科(kē)技、制造(zào)等行(xíng)业(yè)，长期投资(zī)价值(zhí)受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业(yè)机(jī)构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截(jié)至5月13日，今年以来(lái)累计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个(gè)月等十多(duō)只(zhǐ)次(cì)新(xīn)基金公(gōng)告(gào)可(k李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶ě)投(tóu)资(zī)于(yú)北京证券(quàn)交易所上市股票，并揭示了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了(le)基金产品(pǐn)外(wài)，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金(jīn)公(gōng)司也发布公告称(chēng)，北交所上(shàng)市(shì)股票是国内依法(fǎ)发行上(shàng)市的股票，属于基金(jīn)法规定的“上(shàng)市交(jiāo)易的股票”。在(zài)遵守基金合同所规定(dìng)的投资目标、投资策略、投资范(fàn)围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和相(xiāng)关风险控制指(zhǐ)标等前(qián)提下(xià)，公司旗(qí)下基(jī)金可参(cān)与北交所股(gǔ)票的投(tóu)资。旗下(xià)新(xīn)增基(jī)金(jīn)如果符合(hé)基金合同的(de)有(yǒu)关规定，亦可(kě)投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及(jí)上述(shù)现象(xiàng)，中信建投基金相关投(tóu)研人(rén)士表示，公募新基金之所以密集公(gōng)告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地(dì)发现了北交所(suǒ)相关股票潜(qián)在(zài)的投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪(hù)深两(liǎng)市以外(wài)国内最优质公(gōng)司(sī)的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投(tóu)资价(jià)值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金也认(rèn)为，一方(fāng)面(miàn)从持仓数量和持股总量的(de)角度来看，公募参与(yǔ)北交所意(yì)愿(yuàn)在持续增(zēng)加。另一(yī)方(fāng)面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上市公司(sī)数量、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指数以来(lái)，被动资金的加入使(shǐ)得(dé)整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也(yě)使(shǐ)得越来越多投资者关注到(dào)北交所，自然也引来(lái)更多资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取(qǔ)李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶决(jué)于(yú)北交(jiāo)所市场的(de)赚(zhuàn)钱效应、可投标(biāo)的稀缺(quē)性以及专精特新(xīn)领(lǐng)域的景气度(dù)。而(ér)近期北交所(suǒ)市场出现积极(jí)信(xìn)号(hào)：2022年年报(bào)中，多只(zhǐ)公募基金产品出(chū)现在北交所公司前十大股东名单中(zhōng)；北交(jiāo)所(suǒ)较大规模公司(sī)去(qù)年业(yè)绩涨势良好，今年(nián)一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次(cì)新基金在北交所的(de)持(chí)股集中(zhōng)度(dù)高。“预(yù)计随着(zhe)后续(xù)市场流(liú)动(dòng)性的改善和创新型中小企业的(de)高速成长，北交(jiāo)所(suǒ)投资有(yǒu)望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流(liú)动(dòng)性等制约，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交所市场的公(gōng)募基金，在投资比例、策略上也存(cún)在差异，但未来会加大(dà)对北交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所(suǒ)的(de)战(zhàn)略(lüè)定(dìng)位和上市公司“小而(ér)美”的特征，预计(jì)次新基(jī)金(jīn)投资将深入细(xì)分产(chǎn)业链的(de)研究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性强(qiáng)的个股机会。同(tóng)时，也可根据主(zhǔ)板上(shàng)一些成长(zhǎng)赛(sài)道的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进(jìn)行映射，选择估值水平显著偏低(dī)的公司进行投资。在组合配(pèi)置(zhì)上，力求(qiú)均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散，降低中(zhōng)小企业(yè)经(jīng)营(yíng)波动大的风险。此(cǐ)外(wài)，北交所相关基(jī)金也(yě)会(huì)积极(jí)参与转板、新股发行等投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士也称，我们高度(dù)重视北交所投资机会，目(mù)前有(yǒu)一只北(běi)交所(suǒ)主题基金(jīn)，未来(lái)一方(fāng)面会根据市场情况，择机发行更(gèng)多以北交所(suǒ)股票(piào)为主要投资范围的基金产品，另一(yī)方(fāng)面，不(bù)排除(chú)将(jiāng)存量基金产品的(de)投资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队拓(tuò)展对北交所股票的(de)研(yán)究深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高(gāo)

　　从公募持(chí)仓北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)总(zǒng)市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基金持(chí)有北交所个股数量(liàng)82只，达(dá)到历史最高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募(mù)投资北交所(suǒ)总市值总体(tǐ)呈现震(zhèn)荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公司(sī)中(zhōng)，与新能(néng)源行业相(xiāng)关的个股市值占比较高(gāo)，而去年下半年新能源行业(yè)整体回调幅度较大，带(dài)动投资(zī)北交所市值(zhí)有所回落(luò)。”景(jǐng)顺长城基金相关(guān)负(fù)责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一(yī)度出现快(kuài)速(sù)上涨势头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍(réng)然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所(suǒ)当下呈(chéng)现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一(yī)级市场（股权投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证的大多数公司而言又相对早期(qī)，可投资标的(de)规(guī)模也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从长期投资的角度来说，这也意味着(zhe)更大(dà)的成长空间(jiān)和收益(yì)率预期，故我们认为北交所(suǒ)具备良好的长(zhǎng)期投资价(jià)值。

　　具体落(luò)实在(zài)投资(zī)层面(miàn)，景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是整体还(hái)是比(bǐ)较看好细分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规(guī)模较小、受到(dào)的(de)关注(zhù)度(dù)可能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力(lì)，在研发(fā)投(tóu)入(rù)的强度上(shàng)、成长(zhǎng)性指标(biāo)上，也不弱(ruò)于创(chuàng)业板、科创板(bǎn)的上市(shì)公司，而且(qiě)由于市值较小，可能反而(ér)拥(yōng)有更(gèng)大的成长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，从中长期(qī)视角看，随着(zhe)北(běi)交所(suǒ)交易制(zhì)度的不(bù)断完善、已上(shàng)市企业的(de)投资价值不(bù)断(duàn)明(míng)确，以(yǐ)及场内流动性不(bù)断提(tí)升，势必会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃(yuè)的(de)资金流入(rù)。北证50指数估值有向上(shàng)修复的空间(jiān)，当(dāng)前配(pèi)置的性价比较高(gāo)，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整体估值(zhí)水平，叠(dié)加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重(zhòng)点关(guān)注成长赛道，尤其(qí)是具有(yǒu)专精(jīng)特新(xīn)特性(xìng)的成长股。在行(xíng)业的稀缺(quē)性方面，投资者可重点关注(zhù)具(jù)有高成(chéng)长(zhǎng)性、国(guó)产化(huà)逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益(yì)可能(néng)聚(jù)焦在科技和制造两大(dà)赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士也称，北交所有一大(dà)批优(yōu)秀(xiù)的创新型中小企业，借(jiè)国家政策支持的东风和企(qǐ)业自身的努力(lì)，我(wǒ)们相信会有相当体(tǐ)量的(de)企(qǐ)业成长成为大型企业(yè)，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所具备长期投资(zī)价(jià)值(zhí)。“具体细(xì)分(fēn)而言(yán)，我们更(gèng)加看好电力(lì)设备、机械设备(bèi)、医药生物等(děng)三个(gè)领域(yù)。”

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