在锂(lǐ)价初现(xiàn)企稳态(tài)势的微妙(miào)时点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂商如(rú)何看待？行业去库存进展又如何？

　　披(pī)露(lù)年报(bào)和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日(rì)举办媒体开(kāi)放日(rì)上作(zuò)出一系列(liè)判断。在交流中，公(gōng)司管理层对中(zhōng)国(guó)基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显(xiǎn)示，库存“水位(wèi)”已(yǐ)经显著降低，压(yā)力已并不明显。这也(yě)在一定程度(dù)上反映了电池厂(chǎng)商们近(jìn)期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意(yì)的是，在国轩高科(kē)方面看来(lái)，储能行(xíng)业今年上升(shēng)空间(jiān)预计将高(gāo)于动力(lì)电池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能(néng)有望接(jiē一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次)棒动力电池，带动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为锂电池核心(xīn)原(yuán)材料(liào)，碳酸锂价(jià)格大起大落在(zài)市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁(cái)王启岁笑称(chēng)。这也在一定程度上(shàng)反映了锂价迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击(jī)穿20万元关口，在近期才有明显企(qǐ)稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在(zài)此前(qián)30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连续(xù)两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么区间较(jiào)为合理，国轩高科方面也给(gěi)出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形(xíng)成振(zhèn)荡期(qī)。“我们通过一季度观(guān)察来(lái)看(kàn)，新(xīn)能源(yuán)行业处于稳(wěn)定增长阶段(duàn)，储能(néng)行业在(zài)一季度是处于投标、招标的阶段，第三(sān)季度(dù)将迎来大规模交(jiāo)付(fù)，而储能大规模交付(fù)会(huì)带来(lái)产(chǎn)能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计(jì)会维持在(zài)这个区间之(zhī)内。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸锂价格下(xià)降，对于电池厂商的毛利(lì)率提升已经(jīng)有(yǒu)了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百分(fēn)点。实(shí)际上，同(tóng)样的情况也发(fā)生在宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上(shàng)，其中宁德时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不如前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁(suì)也认为，在(zài)碳酸锂回归理性价格之(zhī)后，新(xīn)能(néng)源汽(qì)车市场会趋于较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之后(hòu)，我们(men)依然判(pàn)断今年(nián)新能源汽(qì)车(chē)应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科(kē)也正在加速产能扩张(zhāng)。其(qí)南(nán)京(jīng)基(jī)地智能制造20GWh动力电(diàn)池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年(nián)产20万(wàn)吨(dūn)高(gāo)端正极材料项目、桐城(chéng)基地年(nián)产40GWh动力(lì)电池(chí)项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目(mù)等多个项(xiàng)目相继投产。据规划，国(guó)轩高科(kē)2025年产能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一(yī)季(jì)报显示，其截至报告期(qī)末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末，存货占(zhàn)总资产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从(cóng)行业整(zhěng)体状况看(kàn)，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在江西宜(yí)春碳酸锂原材(cái)料有自产(chǎn)能力，因(yīn)此其外购仅补(bǔ)充自产(chǎn)不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货(huò)水位(wèi)下降，也反映了行业(yè)整体状况，不(bù)少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德(dé)时代(dài)一季度报告显示，其库存(cún)金(jīn)额已从(cóng)年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较低的电池(chí)厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健(jiàn)康水平(píng)，后续将根据(jù)规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报(bào)中(zhōng)指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生产材料(liào)均维持极低库存(cún)，电池本身库存不足1个(gè)月；另外在(zài)中游材料方面，正极和电解(jiě)液库存(cún)周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集(jí)中(zhōng)于上游锂盐厂，中(zhōng)游材(cái)料库(kù)存极低(dī)，基(jī)本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复(fù)，将(jiāng)带来强烈(liè)补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在(zài)去库存的过程中，国轩(xuān)高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐，收(shōu)购博世(shì)集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺(shùn)利投产，开(kāi)始欧洲本地化运营(yíng)。其年报显示(shì)，2022年该公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关(guān)产品(pǐn)供不应求

　　此(cǐ)前(qián)市场普遍预(yù)计，储能有望(wàng)接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池厂商出货增长(zhǎng)。近日(rì)，宁德时代也作出判断认为，储能方面今(jīn)年预计增(zēng)速将会(huì)比动(dòng)力电(diàn)池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同(tóng)这一观点。他预计，储能行业(yè)今年上(shàng)升空间预计会高(gāo)于(yú)动(dòng)力电(diàn)池，其(qí)中国外家(jiā)储市场需求预计(jì)会在下半年放量，而国内(nèi)大储(chǔ)市(shì)场方面(miàn)，今年一季度处于(yú)招标阶段，自(zì)二季(jì)度开始(shǐ)将进入交付阶段(duàn)，目(mù)前相关产品供不应(yīng)求。

　　从(cóng一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次)国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在(zài)2022年实现了(le)35.08亿元(yuán)的营收(shōu)，同比增长幅(fú)度达(dá)到(dào)186.49％，已(yǐ)经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算，储能(néng)业务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储(chǔ)能行业的空间(jiān)比动力电(diàn)池上升空间更(gèng)大，“这是一(yī)个(gè)需求量大于供应(yīng)量的领域(yù)，不存在(zài)需(xū)求疲(pí)软或(huò)者是产能过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节(jié)，因为(wèi)涉(shè)及到用电需求，每年到了第二季(jì)度开始后才爆(bào)发。而(ér)在大储(chǔ)环节(jié)，国(guó)内下游招标、立(lì)项都在(zài)一季(jì)度，真正出货是在二季度以后(hòu)，目前订单状(zhuàng)况(kuàng)看(kàn)来是(shì)供不(bù)应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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