为了让自己(jǐ)的(de)限售股(gǔ)解禁后(hòu)能获得好的回报，上市公司董事(shì)长雇人(rén)拉抬自家(jiā)的股票(piào)价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披(pī)露了(le)一(yī)则(zé)行政处罚(fá)决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何(hé)德平和(hé)其(qí)配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美星(xīng)，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，罚(fá)没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何德平信(xìn)息披露违(wéi)法违(wéi)规，给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟(jìng)是怎(zěn)么回事。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人(rén)拉(lā)抬自家(jiā)股票

　　多人(rén)合谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证监会行(xíng)政处罚决定书披(pī)露(lù)的信息，新美星(xīng)董(dǒng)事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人(rén)何(hé)德(dé)平(píng)和他(tā)的妻(qī)子黄秀芳当时向时任独(dú)墅湖文(wén)化传播(bō)有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供(gōn琪琪格蒙语什么意思g)保证金约3200万(wàn)元，这些(xiē)钱部分来自他们所(suǒ)掌控的(de)上(shàng)海海得泽广投资管(guǎn)理中心(xīn)（普(pǔ)通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提(tí)供资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对(duì)“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星(xīng)”限(xiàn)售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即开(kāi)始利用控制的证券账(zhàng)户并联合其他市(shì)场资金(jīn)在(zài)二级市场买(mǎi)入并交易“新美(měi)星”，且(qiě)在(zài)后续操作(zuò)中向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他(tā)经人介(jiè)绍认识并(bìng)联合毛明土、李传武共(gòng)同(tóng)操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹得的证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维与毛(máo)明土联系，传递(dì)、沟通各(gè)自操盘情(qíng)况，以(yǐ)利于(yú)两方交(jiāo)易决策(cè)，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露的信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制“俞某(mǒu)华”等(děng)35个证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期(qī)创(chuàng)业(yè)板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元(yuán)，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，账户组连续集(jí)中交易“新美星”，申(shēn)买(mǎi)量(liàng)占市(shì)场申买(mǎi)量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖(mài)量比(bǐ)例超20％的(de)交(jiāo)易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数(shù)占总股本比(bǐ)例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年(nián琪琪格蒙语什么意思)4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流(liú)通股(gǔ)本的比(bǐ)例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例(lì)8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势(shì)和持股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账(zhàng)户(hù)组持续大(dà)量买入“新美星(xīng)”，当日申买排名(míng)第(dì)一(yī)，竞价(jià)买入成交排名(míng)第(dì)一，至2019年2月28日期末(mò)持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中(zhōng)拉抬(tái)“新美星”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月(yuè)6日，以不低于(yú)卖一价或市价(jià)申(shēn)买3,729,100股，占账户(hù)组同(tóng)期申买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指21.32个(gè)百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数(shù)22.28个百分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉(shè)案账(zhàng)户组还多次(cì)实(shí)施盘中拉抬(tái)和对倒，并(bìng)反(fǎn)向(xiàng)卖出获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和(hé)相(xiāng)关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托(tuō)理财、而(ér)非操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操(cāo)纵股(gǔ)价，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出(chū)多点(diǎn)申诉(sù)意见，请求不予处(chù)罚：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委(wěi)托(tuō)，联(lián)合他人操纵(zòng)股(gǔ)价，一是“市值管理”不(bù)等同于(yú)“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维(wéi)系委托理财关(guān)系(xì)，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明(míng)土、李传武等(děng)人讨论交易新(xīn)美星的(de)情(qíng)况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉(shè)案(àn)股东(dōng)名册(cè)并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名(míng)册(cè)；四(sì)是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李(lǐ)传武就各自账户(hù)交易新美星的盈亏(kuī)分(fēn)配进行(xíng)约定；五是蒋维账户(hù)组(zǔ)利益与何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)利益并不一(yī)致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获(huò)得黄秀(xiù)芳(fāng)资金(jīn)后部分用于偿还债(zhài)务，部(bù)分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账(zhàng)户组、李传武账户组交易(yì)行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供款(kuǎn)项不知(zhī)情、未参与，且(qiě)何德平(píng)与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动人中一方(fāng)存在不当行(xíng)为，不应推定或认定另一方承担责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，及他们的代(dài)理人也就(jiù)是否合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委(wěi)托理(lǐ)财关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应，经(jīng)复核，对当事人及其代(dài)理人的(de)主要(yào)陈(chén)述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本(běn)案(àn)为多个主体(tǐ)参(cān)与(yǔ)、多(duō)个环节(jié)实施、环环相(xiāng)扣、锁链式(shì)的上下游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为。在案证(zhèng)据(jù)可(kě)以证明，何(hé)德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金，委托其(qí)通(tōng)过(guò)二(èr)级市场交易影响新美星(xīng)股(gǔ)价(jià)，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为(wèi)的实质是操纵股价，并非(fēi)合法理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武有共同影响“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共(gòng)同(tóng)商议(yì)、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行(xíng)动，属于共同(tóng)操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于违法期间和责(zé)任(rèn)承担(dān)，证监会表示，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户交(jiāo)易(yì)“新美星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起到一定(dìng)程(chéng)度(dù)锁仓的(de)作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和上市公(gōng)司的合作，知(zhī)道(dào)蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意买入“新美(měi)星”，因(yīn)此毛明土和李传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一(yī)致(zhì)。在此基(jī)础上，在(zài)认定及处(chù)罚时(shí)将合谋各方视为(wèi)一个整体，不(bù)区别(bié)对待各方(fāng)账(zhàng)户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)上(shàng)述行为(wèi)违反了2005年《证券(quàn)法》第七(qī)十(shí)七(qī)条(tiáo)第一项规(guī)定，构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)二百(bǎi)零三条所述的(de)操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)没(méi)收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违(wéi)法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警告并(bìng)罚(fá)款

　　另(lìng)外，关于(yú)何德平信(xìn)息披露违法的相(xiāng)关(guān)情况，行政(zhèng)处罚决定书披(pī)露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽(zé)广代(dài)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫妇(fù)持有公司80万股股份(fèn)，占新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票(piào)继续(xù)由(yóu)海得(dé)泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持(chí)“新美(měi)星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何(hé)德(dé)平信息披(pī)露违法，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人提出：第一，海(hǎi)得泽(zé)广与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳(fāng)二人不(bù)存在(zài)代持(chí)，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股份(fèn)减持(chí)决策由海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持所得汇入(rù)黄秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决(jué)策产生(shēng)重大影响，情(qíng)节轻(qīng)微。第三，即便认定(dìng)代持成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不(bù)应受到处罚。综上，请(qǐng)求(qiú)不予(yǔ)处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资(zī)金流(liú)水及相关银行(xíng)账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代(dài)持资金和(hé)减持(chí)所得系家庭共同财(cái)产，可以(yǐ)认定海得泽广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳持(chí)有新美星股票。当(dāng)事人所提(tí)相关理由不具有事实和法律依(yī)据，不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，何德平作为上市公司实际控制人(rén)，未(wèi)如实告(gào)知(zhī)上市公司上述持股情况，导致新美星(xīng)在(zài)相(xiāng)关公(gōng)告(gào)中均未披露相关(guān)情况，导(dǎo)致新美星(xīng)违反2005年《证券法(fǎ)》第(dì)六十(shí)三条规定，何(hé)德平的(de)行为构成2005年(nián)《证券法》第一百九十三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就信息披露违法(fǎ)行为，对(duì)何德平给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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