当前，市场投资(zī)者正在担忧，眼下美国政府的债务上限僵局正朝着更危险的(de)方向升(shēng)级。

　　当地(dì)时间5月9日，美国众议院议(yì)长凯文·麦(mài)卡锡(xī)在白(bái)宫就债务上限(xiàn)问(wèn)题与(yǔ)总统拜登举(jǔ)行会(huì)议后(hòu)表示，这次会见并未就解(jiě)决债务上限问(wèn)题达成任何有益意见，自己和国会其(qí)他几位党团(tuán)领袖将于12日(rì)再次与(yǔ)总(zǒng)统(tǒng)拜登会面。

　　据路透社消(xiāo)息，当地(dì)时(shí)间周二，美国(guó)总统拜登在白宫(gōng)与国会众议院议长、共和党人麦卡锡进行谈判，试(shì)图打破两(liǎng)党围(wéi)绕美国31.4万亿美元债务上限问题长达三个(gè)月的僵局，避免在5月(yuè)底之前发生严(yán)重(zhòng)违约。

　　报(bào)道称(chēng)，美(měi)国参议院(yuàn)多数(shù)党领(lǐng)袖、民主(zhǔ)党人查克·舒默、参议院(yuàn)共和党领袖米奇·麦康奈尔、众议院民主党领(lǐng)袖(xiù)哈(hā)基姆杰·弗里(lǐ)斯也将(jiāng)参加此次会(huì)谈。

　　之前(qián)市场预(yù)期，拜登与麦(mài)卡锡的此次谈判达成(chéng)协(xié)议的可(kě)能性不大(dà)，因此，在(zài)谈(tán)判前一日，麦康奈尔称，在美国灾难性违约迫在眉睫之际，他(tā)不会在(zài)债务上限问题(tí)上打破(pò)党派僵局(jú)，去帮(bāng)助(zhù)总统拜登。这番言(yán)论无疑给此次谈判(pàn)泼(pō)了一盆冷水。

　　今年1月19日(rì)，美(měi)国(guó)债务(wù)总额超过债务上限。美国财政部次日启(qǐ)动(dòng)非(fēi)常规举(jǔ)措维持政府运(yùn)营，避免(miǎn)出现债务违约。然而(ér)，使用(yòng)非常规措(cuò)施只能帮助(zhù)财(cái)政部暂时性地继续借款。

　　上周，美国财(cái)政部长耶伦在致信国会领(lǐng)袖时发出了债务(wù)违(wéi)约(yuē)可能期限的(de)警告，称财(cái)政部的最佳估计是，若国会未(wèi)能(néng)提高债务上限或暂停(tíng)上限，到6月初，财政部将(jiāng)无(wú)法继续履行政府的所有(yǒu)义务(wù)，最(zuì)早(zǎo)可能在6月1日(rì)。

　　上(shàng)月末，共和(hé)党的债(zhài)务上限问题(tí)相关议(yì)案在众(zhòng)议院(yuàn)以(yǐ)微(wēi)弱优势得到(dào)通过。议(yì)案(àn)提出，到明年3月31日前，暂停债务(wù)上限的限制(zhì)，若两(liǎng)党能(néng)在这一时(shí)限之前同意把(bǎ)债务(wù)上限再提高1.5万(wàn)亿(yì)美(měi)元，则(zé)暂停时限作废，但提高上(shàng)限需要满足多种削减开支的条件，共和党(dǎng)预计未(wèi)来十(shí)年内将合计削减4.5万(wàn)亿美元政府开(kāi)支。

　　但白宫(gōng)在议案通(tōng)过后很快表示，这一将削(xuē)减支出(chū)和提高债务(wù)上限捆绑的议案没(méi)机会成为立法。

　　上周日(rì)，耶伦再次警告，6月1日政府将耗尽现金，如(rú)国会(huì)不(bù)提高债务上限，可能爆(bào)发一场(chǎng)“宪法(fǎ)危(wēi)机”，引发金(jīn)融和经济(jì)崩溃。

　　美国监管机构(gòu)罕见“认(rèn)错”

　　针对(duì)美国银(yín)行业(yè)危机，美国监(jiān)管机构的第(dì)一(yī)份“认错”报告(gào)披露。

　　当地时间5月8日，加州金融保(bǎo)护(hù)与创新部（DFPI）发布报告承(chéng)认，未能在(zài)硅谷(gǔ)银行倒(dào)闭之前向该行领导层施压，要求其尽快解决已知问题。

　　DFPI在报告中批(pī)评称，监管(guǎn)反应(yīng)迟钝，未(wèi)能及时排查隐(yǐn)患，没有及时(shí)注意(yì)到第一共和银行、硅(guī)谷银(yín)行在疫情期(qī)间(jiān)发展(zhǎn)过(guò)快，吸收了(le)数千亿美元的存款。同时，其工作人员也没(méi)有意(yì)识到银行过快扩张所(suǒ)带来的风险。报告表示，银行(xíng)“在纠(jiū)正监管机构已发现的缺(quē)陷方面(miàn)行动迟缓，监管(guǎn)机构也(yě)没有采取足够措施去尽快解(jiě)决问题”。

　　需要指出的是，美国银行(xíng)业的(de)这一场危机(jī)风暴中(zhōng)，加州是名副其实的“震中”。除硅(guī)谷(gǔ)银行以外，刚刚宣(xuān)告倒闭的第(dì)一共和银行也(yě)位于加州旧金山(shān)。此外，近(jìn)期同(tóng)样遭(zāo)遇严(yán)重冲击、股价暴跌的(de)西(xī)太(tài)平洋合众银行(xíng)也位于加州洛杉矶。

　　根据DFPI最新(xīn)发布的报(bào)告，在对硅谷银行的监(jiān)管工作中(zhōng)，DFPI发(fā)挥着辅助作用，而旧(jiù)金山联邦储备银行承担主要监督责任，后者未来可能会投入更多人(rén)员(yuán)进行监督(dū)。DFPI在报(bào)告中称，加州(zhōu)监管机构未来将对资产(chǎn)超过500亿美元、且未(wèi)纳入(rù)保险(xiǎn)的存(cún)款规模很高的(de)银行(xíng)加(jiā)强(qiáng)审(shěn)查(chá)。

　　在硅谷银行破产事件中，未纳入(rù)保险的(de)存款规模较(jiào)高是(shì)促成(chéng)银行(xíng)挤兑的关键因(yīn)素(sù)之一。然而，报(bào)告指出，在(zài)过去(qù)，监(jiān)管机构并未认定大量无保(bǎo)险存款一(yī)定(dìng)意味(wèi)着风险增加，因为拥有大量存款的账户往往是(shì)由企业客户持(chí)有的(de)，这些(xiē)客户往(wǎng)往很(hěn)少更换(huàn)银行。该报告还表示，DFPI计(jì)划(huà)要求银行考虑如何管(guǎn)理(lǐ)社交媒体和(hé)实时(shí)提款带来的(de)风(fēng)险(xiǎn)，这些(xiē)风险也可能(néng)加剧(jù)和加速银行挤兑(duì)。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)再度推迟战略(lüè)石油储(chǔ)备回(huí)补(bǔ)计划

　　5月(yuè)9日(rì)周二，美国政府(fǔ)再度(dù)推迟(chí)美国战略石油储备的回补计(jì)划。

　　美(měi)国(guó)能(néng)源(yuán)部周(zhōu)二表示：美(měi)国战略石油储(chǔ)备（SPR）仍然是世界上最大的石油储备，能源部(bù)仍然致力于(yú)以一种为美(měi)国(guó)纳税(shuì)人带来最(zuì)大价值并保护美(měi)国经济和安(ān)全利益(yì)的(de)方式回补(bǔ)SPR，同时遵守国会的授权并进行(xíng)必(bì)要的维护——这(zhè)些(xiē)也是对该储(chǔ)备进行良好管理的一(yī)部分。

　　美(měi)国能源(yuán)部(bù)表示(shì)，除了(le)直接采购外，其补充SPR的方(fāng)式还(hái)包括要(yào)求一些(xiē)炼油厂退回(huí)部分从(cóng)SPR拿到的石油，并避免“不必要(yào)销售”。

　　虽然该(gāi)部(bù)门去年通过政府拨(bō)款法案取(qǔ)消了国(guó)会授权的约1.4亿(yì)桶从SPR中进行(等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待xíng)的石油(yóu)销售，但过去几(jǐ)周(zhōu)，SPR持续消(xiāo)耗(hào)150万(wàn)至200万桶。尽(jǐn)管在3月底和本月初，WTI油(yóu)价一(yī)度降至72美元/桶以下，曾一度短暂符合美国政府制(zhì)定的在每桶(tǒng)67—72美元/桶时购(gòu)入石油回(huí)补(bǔ)SPR的条件，但今年(nián)以(yǐ)来多数时候，WTI油价(jià)依然高(gāo)于美国政府设定(dìng)的条件(jiàn)。

　　油脂(zhī)板块(kuài)间(jiān)走势分化(huà)明显 棕榈油(yóu)连续多日领涨

　　五(wǔ)一(yī)节后(hòu)，油(yóu)脂(zhī)上演(yǎn)“大逆(nì)转(zhuǎn)”，在节后开盘一(yī)度全(quán)线(xiàn)跌破前(qián)低支撑后(hòu)，国(guó)内三大油脂期货(huò)价格随(suí)即反转(zhuǎn)走高(gāo)，增仓上行(xíng)。三个交易日(rì)，豆油主力合约最高涨幅5％或372个点，棕榈油主力合约最高涨幅(fú)8.3％或(huò)558个点，菜(cài)籽油主力(lì)合(hé)约最高涨幅(fú)7.1％或553个(gè)点。昨日，三大油脂价格集体(tǐ)回落，豆油率先回吐涨幅(fú)，棕榈(lǘ)油(yóu)抗跌。油(yóu)脂品种间走(zǒu)势(shì)有(yǒu)明(míng)显分化(huà)，从板块(kuài)内强弱表现上来看，棕榈油明显强于菜(cài)油和(hé)豆油。

　　期货日报记者了解到，此轮反转(zhuǎn)过程(chéng)中(zhōng)，市场风格不断(duàn)变化，领涨品种(zhǒng)从(cóng)豆油切换到棕榈油，领涨月(yuè)份从主(zhǔ)力转换(huàn)到近月，反(fǎn)映了市场(chǎng)交易逻(luó)辑(jí)改变。

　　据光大(dà)期货分析师侯雪玲介绍，五一餐饮业火(huǒ)爆，美团预测(cè)五一堂食订座(zuò)率(lǜ)同比(bǐ)2019年增(zēng)长205％，市(shì)场对油脂消费预期(qī)乐观，确认(rèn)了油脂大(dà)消费基调，且认(rèn)为(wèi)节后油(yóu)脂将迎来(lái)补(bǔ)库需求(qiú)。“因海关对大(dà)豆检验要求增(zēng)加、检验频度增(zēng)加，大豆通(tōng)过慢，供(gōng)应压(yā)力后移，市场担(dān)忧豆(dòu)油产量(liàng)或不及预期，豆油累库放(fàng)慢甚至去库。”侯(hóu)雪玲表(biǎo)示，但随(suí)后咨询机构数据显示大豆(dòu)压(yā)榨保持较高水平，豆油(yóu)库存加速攀(pān)升，豆油紧张逻辑(jí)证伪(wěi)。

　　“受到需求表现不佳及后期大(dà)豆高到港带(dài)来的累(lèi)库趋势压(yā)制(zhì)，豆油整体一(yī)直是不温不火；菜(cài)油整体受到需求难以消化供给(gěi)的压制，前期(qī)表(biǎo)现弱势但在加拿大题材出现(xiàn)后(hòu)反(fǎn)弹(dàn)迅猛。相比之下，棕榈油在(zài)产地(dì)及国内(nèi)持续去库(kù)的(de)加持下(xià)，表现最(zuì)为亮眼，也(yě)是本轮(lún)油脂上涨的领(lǐng)头羊。”中信建投(tóu)期货分析师石丽红(hóng)表示，此次(cì)油(yóu)脂(zhī)反弹较为凌厉，棕(zōng)榈油连续几日出现3％以上的(de)涨幅，一点都不拖泥带水，一定程度反(fǎn)应(yīng)了前(qián)期超(chāo)跌后(hòu)的市场心态。

　　记者了解到(dào)，本轮(lún)反弹中(zhōng)连棕领涨，主要源(yuán)于马棕4月供需数据(jù)偏紧的预期。

　　上周五(wǔ)主要机构公布的数据显示，马棕(zōng)4月产(chǎn)量不及(jí)预期(qī)，马(mǎ)棕4月库存环比(bǐ)可能大(dà)幅(fú)下降，进一步支撑了马棕及(jí)连(lián)棕(zōng)盘(pán)面的(de)反弹。

　　据(jù)新湖(hú)期货(huò)分(fēn)析(xī)师陈燕杰介绍，4月马棕出口环比显著下降19％—20％，主(zhǔ)因(yīn)国际棕榈(lǘ)油近期的(de)价(jià)格优(yōu)势相(xiāng)比(bǐ)豆油(yóu)及葵油大幅缩窄，导(dǎo)致国际需求减弱。

　　“前几日彭博、路透(tòu)预估(gū)4月马棕产量(liàng)130万吨(dūn)，环比(bǐ)几(jǐ)乎持平(píng)。出口(kǒu)预估120万吨，环比减少19％。库存预估151万—153万(wàn)吨，相(xiāng)比3月库存167万(wàn)吨下降比较明显。但上周五到周一，大华继显(xiǎn)及MPOA给(gěi)出的(de)4月全月(yuè)产(chǎn)量环比(bǐ)减幅(fú)更(gèng)大，MPOA预估环(huán)比减(jiǎn)8％。”陈燕杰表示，若产量预期(qī)兑现，4月马(mǎ)棕库存或仅140多万吨，已经是历史极(jí)低库存水平，库(kù)存环(huán)比减幅可能(néng)15％左(zuǒ)右(yòu)。

　　“4月马棕产量偏低主要在于当月假(jiǎ)期较多(duō)，工作(zuò)日偏少(shǎo)。因马来种植园的印尼工(gōng)人要返乡庆祝(zhù)开斋节(jié)，通常开斋节当(dāng)月(yuè)马(mǎ)棕(zōng)产量环比数据有偏低倾向。今年(nián)印(yìn)尼开斋节(jié)假期从4月19—25日，且随后是国际劳动节假期，预计(jì)因此(cǐ)印尼工人返乡偏(piān)慢导致(zhì)当月产量环(huán)比降幅较往年更大。”陈燕杰说(shuō)。

　　在(zài)业(yè)内人士看来(lái)，三个品种表现(xiàn)强(qiáng)弱与各自的国(guó)内(nèi)外供需、消息面有直接关(guān)系，阶段性的宏观(guān)企稳(wěn)及情绪修复也是此轮油脂反弹的重要前提。

　　“外围市场尤其是美国经济衰(shuāi)退及(jí)风险事件的担忧情绪缓和，令(lìng)原油及国内商品(pǐn)短期偏强，是国(guó)内油脂反弹(dàn)的重要环境(jìng)因素。”陈燕杰表示，上周五晚间公布(bù)的美国(guó)非农(nóng)就业等数据全面超预期。此(cǐ)外，耶伦也(yě)在敦促国会提(tí)高联(lián)邦债务上限(xiàn)。这些(xiē)消(xiāo)息，从边际上(shàng)缓解(jiě)了因美国(guó)银行业危机、债务上限到期、短(duǎn)期较差经济数(shù)据带来的美国经济低迷及衰退担忧，国际原油随之止跌回升(shēng)。

　　陈(chén)燕杰(jié)认为(wèi)，综(zōng)合宏观环(huán)境(jìng)（欧美经(jīng)济衰退(tuì)预(yù)期、美国银行业危(wēi)机、美国债务(wù)上限等(děng)），考(kǎo)虑(lǜ)巴西(xī)大豆卖压有所减轻但仍将持续、美(měi)豆新作(zuò)目前播种顺利、棕榈油(yóu)产地处(chù)于季(jì)节性增产季、欧洲新(xīn)菜籽上(shàng)市等因素，油脂(zhī)本(běn)轮可定义为反弹。

　　上涨根基不(bù)牢 业内人士不看好油脂反弹的(de)持(chí)续性

　　值得注意(yì)的(de)是，当(dāng)前，因宏(hóng)观和(hé)基本(běn)面的压制依然存在，受访人士(shì)对油脂此轮反弹的持续性并不乐观。

　　“从基本面来看，在油脂供(gōng)应改善倾向(xiàng)较强的背景(jǐng)下(xià)，我们预期油脂很难具备持(chí)续的上(shàng)行基础，此(cǐ)轮超跌反弹或难持续(xù)太久。”石丽红(hóng)表示(shì)。

　　在侯雪(xuě)玲看来(lái)，国内油脂需求好(hǎo)于(yú)2022年(nián)，但不(bù)及(jí)2021年，且5—6月是消费淡(dàn)季，市场对于需求不(bù)宜(yí)过(guò)分乐观。而从时间节(jié)点上来看，油脂整体也将进入增库周(zhōu)期，在业内(nèi)人士看来，进入(rù)增(zēng)库(kù)周期(qī)已(yǐ)是事实，这(zhè)也将抑制油(yóu)脂反弹空(kōng)间。

　　对此，陈(chén)燕杰表(biǎo)示，从国际(jì)棕榈油产地看，目前(qián)是季节性增产(chǎn)季，中期产地库存趋(qū)向回升。但当前马棕库存很低，马(mǎ)棕供需转为(wèi)充裕预计还需要几个月的时间。

　　“产地(dì)棕榈(lǘ)油(yóu)连续几个月的去库(kù)是建立在1—4月(yuè)产(chǎn)量(liàng)偏低的基础上(shàng)，但在倒挂的豆棕价差及主需求国高库存带来(lái)的并不算好的出口前景下，后(hòu)续产地库存累(lèi)库倾向较强。”石(shí)丽(lì)红表(biǎo)示。

　　记(jì)者(zhě)了解(jiě)到(dào)，1—2月为棕榈油传统低产期，3月马(mǎ)来等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待西亚出(chū)现洪涝，4月下(xià)旬则有(yǒu)开斋节的(de)扰乱，过(guò)去(qù)几(jǐ)个月马棕产量表现不佳导致了棕榈油的连(lián)续(xù)去库。然而，开斋节后棕(zōng)榈油(yóu)一般有着超于正常季节性的产量(liàng)表(biǎo)现。

　　“鉴于开斋(zhāi)节处于4月(yuè)下旬(xún)，预计马棕5月全月(yuè)的产(chǎn)量环比增幅可能还会更高，这预计将为马来西亚带(dài)来显(xiǎn)著的累库压力，不利于产地(dì)报价及棕榈油期(qī)价的持(chí)续上行(xíng)。”石丽红称。

　　同样(yàng)，在(zài)侯雪玲(líng)看来，国内未来(lái)两个月油脂(zhī)市场(chǎng)累库为(wèi)主，大豆检验只影响大豆供给(gěi)的(de)节(jié)奏但不会(huì)消化供应压力，根据船期初步(bù)推算，5—6月国(guó)内大豆月均到(dào)港950万吨、油菜籽月均(jūn)到港50多万吨、油脂直接进(jìn)口月均30多(duō)万(wàn)吨，那(nà)么油脂单(dān)月供(gōng)应在230万(wàn)吨以上，超过了2021年5—6月(yuè)220万吨平均(jūn)消费量。

　　“从(cóng)国内油脂库存走势(shì)来看，国(guó)内菜油库存(cún)从年初以来早就已(yǐ)经(jīng)进入累(lèi)库(kù)状态。截至(zhì)5月5日，华东菜油(yóu)库存34.75万吨，周比增(zēng)19％，同比增(zēng)75％。随(suí)着(zhe)巴西大(dà)豆到港带(dài)来压榨整体回(huí)升，豆油的累库趋势也已经比(bǐ)较明显，截至5月5日，国内豆油商业(yè)库(kù)存78.99万吨，虽同比(bǐ)下滑(huá)，但周比增(zēng)近10％，已连续三(sān)周(zhōu)累库。后期从库存季(jì)节性角度来(lái)看，整体(tǐ)累库倾向也较(jiào)为(wèi)明(míng)显。”石丽红表示，目前唯一呈现库(kù)存下滑的(de)油脂是(shì)近月进口不太足的(de)棕榈油，但产地棕榈油有(yǒu)望在开斋节后开启累库(kù)，带来远月(yuè)棕榈(lǘ)油进口(kǒu)利(lì)润改善及(jí)新增买船。

　　在陈燕杰看(kàn)来，增库确实会限制油脂反弹空间，但国内油脂油料多(duō)数进(jìn)口(kǒu)为主，成本端原料的供(gōng)需及(jí)价格的(de)变化对油脂(zhī)行情的影响要更大一些。后期，市场需关注巴(bā)西大(dà)豆贴(tiē)水是(shì)否进一步反弹，美豆新作面积预期，国际棕(zōng)榈油产(chǎn)地累库(kù)情(qíng)况及国(guó)际菜油葵油价(jià)格变化。

　　此外，值得关(guān)注的是，宏观风险并没有完全消散，全球(qiú)经济(jì)预(yù)期、美高利息对(duì)大宗商(shāng)品(pǐn)需(xū)求传导等影响或更大。

　　“在宏观风险尚未(wèi)释放完(wán)全，市场随时可能重新聚焦宏观风险，且油脂(zhī)整体供应改善的(de)背景(jǐng)下，油(yóu)脂并不具备持续性反弹的基础，后期涨势预计放(fàng)缓(huǎn)。”石(shí)丽红称。

　　基于以上判断，业内人士不看好油脂反(fǎn)弹的持续性(xìng)和(hé)高度。在侯(hóu)雪(xuě)玲看来，每次反弹乏力都(dōu)是空单入场机会，合约(yuē)上建议选择远月合约(yuē)，品种中首(shǒu)选(xuǎn)豆油。待供需报告发布后可择机考虑棕(zōng)榈油空单(dān)及菜棕价差做(zuò)扩。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待