市场(chǎng)再迎(yíng)来风险(xiǎn)管(guǎn)理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月(yuè)12日证监会宣布，为健全多(duō)层(céng)次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同日，上交所发文称，将(jiāng)在(zài)证监会指导下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期权上市准备。

　　截(jié)至(zhì)目前，市面上已有8只(zhǐ)科创50ETF，合计规模超900亿元，另外(wài)还有2只(zhǐ)科创50成分(fēn)增强策略ETF。业内人(rén)士表示，随着科创50ETF期权的上(shàng)市，市场投资(zī)者将拥有更灵活的(de)风险管理工具，相应的ETF市(shì)场容量、流动(dòng)性、稳定性都将(jiāng)有所(suǒ)提升(shēng)，更多吸引资金入市，也(yě)能(néng)更好(hǎo)地服务于科(kē)创板上市企(qǐ)业。

　　证监(jiān)会还表示，自(zì)2015年2月开展股票期权试(shì)点以来(lá江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句i)，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货(huò)市场(chǎng)的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅调(diào)整为(wèi)20％

　　上交所表(biǎo)示，科创50ETF期权作(zuò)为(wèi)宽基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，将总(zǒng)体沿(yán)用前期的风控措施(shī)，并根据科(kē)创板股(gǔ)票涨跌幅设置(zhì)对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调(diào)整为20％，相关措施在(zài)创(chuàng)业(yè)板ETF期(qī)权(quán)已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前(qián)行之(zhī)有效的风(fēng)险防控和市(shì)场监管措施的(de)基础上(shàng)，进一步做好(hǎo)风险研判(pàn)，全面加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　证监会也表示(shì)，一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持(chí)续(xù)完(wán)善制度规则(zé)体系，加(jiā)强(qiáng)运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完善风(fēng)险防控机制，并根据市(shì)场(chǎng)运行(xíng)情况(kuàng)改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作(zuò)为(wèi)我国(guó)首只基于(yú)科(kē)创50指数的场内(nèi)期权品(pǐn)种，证监会称，科(kē)创50ETF期权科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际(jì)金融中心(xīn)建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革(gé)开放决策部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板(bǎn)，激发科创板创江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句新活力，满足多元(yuán)化的交易和(hé)风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改革(gé)先行先试的示范引领作用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市(shì)，对(duì)促(cù)进科创板企业进一步发挥(huī)科(kē)创(chuàng)能效、支持(chí)科创板建设具(jù)有积极(jí)意义。上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资者风(fēng)险(xiǎn)管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥(huī)资本市场改革试验(yàn)田作用(yòng)，对(duì)于促进(jìn)科创板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发展意义重大。

　　首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指数场内期权

　　据上(shàng)交(jiāo)所介绍，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市(shì)场运行平(píng)稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业(yè)上市的集(jí)聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科(kē)创板已(yǐ)有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块(kuài)的科(kē)技创新(xīn)属性持续强化。

　　目前科创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积(jī)极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产品体(tǐ)系(xì)、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试示(shì)范(fàn)引(yǐn)领作用的重要(yào)举措(cuò)。

　　据了解，首批4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月(yuè)28日成立(lì)，随后，在2021年，又(yòu)有4只(zhǐ)科(kē)创(chuàng)50ETF相继成(chéng)立。截至目前，市场上科创50ETF合计规(guī)模超900亿(yì)元(yuán)，其中，规(guī)模(mó)最大(dà)华(huá)夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年(nián)净流入超440亿元，是同期(qī)非货(huò)ETF市场最吸(xī)金ETF；规模位(wèi)居(jū)第二位的是易(yì)方(fāng)达上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而(ér)早在科(kē)创板设立以(yǐ)来，市场对(duì)风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)的呼声不断，由于涨(zhǎng)跌幅限(xiàn)制比例(lì)为(wèi)20％，投资者在投资科创板(bǎn)个股面临的价格波(bō)动更大，因此，随着市场体量不断扩张，风(fēng)险管理需求也(yě)更加(jiā)庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市(shì)，将会给投资者提供更(gèng)加灵活的风险(xiǎn)管理工具，使得(dé)投资者更有效率管理风险的同时，能够(gòu)有更多的时(shí)间和(hé)精力去关(guān)注标的对应上市公司的(de)投资(zī)价值。”中(zhōng)山大学岭南学院(yuàn)教授韩乾认为，随着科创(chuàng)50ETF期权推出，相应的(de)ETF现货市场(chǎng)的容量将有(yǒu)所扩大(dà)，提供更(gèng)好的流动性，市场稳定性(xìng)提(tí)升(shēng)；也将为市场带来更多的增(zēng)量资金，更好地服(fú)务科创板(bǎn)上市企业。

　　事(shì)实上，ETF期权(quán)作(zuò)为全球资本(běn)市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具(jù)，在价(jià)格发现(xiàn)、风险管理、完(wán)善(shàn)市场多空平衡(héng)机制等方面(miàn)发挥了重(zhòng)要(yào)作用(yòng)。截至目前，市场已上市7只ETF期权，且(qiě)近年来ETF期权市(shì)场上新速度加(jiā)快。在(zài)去年(nián)，就有4只新品(pǐn)种上市，包括上交所(suǒ)旗下的中证500ETF期权，深(shēn)交所旗(qí)下的(de)创业板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权和深证100ETF期(qī)权。

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