美国债(zhài)务违约的(de)风险比(bǐ)以往任何时候都要大，并有可能将全球(qiú)市(shì)场推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景(jǐng)下，投资者(zhě)应如何(hé)保护自身的财(cái)富呢？对此，一份业(yè)内机构(gòu)的最新(xīn)调查揭露出了业内人(rén)士眼下的真实心态(tài)。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日(rì)）对全球(qiú)637名受访者进行的调查，对于那些寻求(qiú)避风港的人(rén)来说，贵金属仍是迄今为止的首选，以(yǐ)防华盛顿在债务(wù)上限问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃告(gào)终(zhōng)。

　　超过一半的金融专业人士(shì)表示(shì)，如果美国政府未能履行(xíng)其义务，他(tā)们将购买黄金。

　　而更引人注目的(de)，或许是其他(tā)替(tì)代对(duì)冲工具的稀缺。根据这份最新业内调(diào)查，在美国债务违(wéi)约情(qíng)况下，第二大受(shòu)欢迎(yíng)的资(zī)产仍然是美(měi)国国债(zhài)。这毫无(wú)疑问有点讽刺(cì)——因为(wèi)这正(zhèng)是美国政(zhèng)府可能拖欠支付的(de)重(zhòng)灾区。

　　但值得留意的(de)是(shì)，即使(shǐ)是(shì)那些相(xiāng)对悲观(guān)的分(fēn)析师也认为(wèi)，债券持有者最(zuì)终(zhōng)会得到偿付(fù)——只(zhǐ)是要晚一些。事实上，即便在上一次最为令人担(dān)忧的2011年(nián)债务上限危机(jī)中(zhōng)，当时(shí)标准普尔(ěr)取消(xiāo)了美国(guó)最高(gāo)的AAA信用评(píng)级，美国(guó)长期(qī)国(guó)债也依然出现了(le)上(shàng)涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎(láng)等传统(tǒng)避险(xiǎn)货币也有一些拥趸，但它们都不如美元。或者说，更受(shòu)欢迎的是比特币——被一些投资者视为一(yī)种数字黄金。

　　（专业投(tóu)资者和(hé)散户投资(zī)者在美国债务违约下的(de)投资选择分(fēn)布）

　　近几周(zhōu)来，美国(guó)政界和(hé)金融界的大(dà)佬们(men)已(yǐ)经纷纷发出警告，如果债务(wù)上限僵局在大限(xiàn)前得不(bù)到(dào)解(jiě)决，可能(néng)会发(fā)生什么(me)。美国(guó)总统拜(bài)登(dēng)提醒称(chēng)，“整个世界(jiè)都将面临(lín)麻烦”，而摩根大(dà)通(tōng)首席执行官杰米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后(hòu)果可能(néng)是灾(zāi)难性的。”

　　这一(yī)次(cì)债(zhài)务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这(zhè)一次(cì)的风(fēng)险比2011年更大，2011年(nián)是过去美国所(suǒ)经(jīng)历的最严重的债务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期美(měi)国(guó)主(zhǔ)权信(xìn)用违约互(hù)换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远(yuǎn)超之前几次债限危机(jī)时的水平(píng)，尽管这仍表明(míng)实(shí)际(jì)违约的(de)可(kě)能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另(lìng)类投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国(guó)会的两极(jí)分化，风险比(bǐ)以(yǐ)前更高。双(shuāng)方(fāng)都如(rú)此顽(wán)固且不愿妥协，意味着他们有可能(néng)无(wú)法及时采取行动。”

　　毫无(wú)疑(yí)问的是，买入(rù)黄金进行(xíng)对冲并不(bù)便宜，因(yīn)为(wèi)今年(nián)迄今为(wèi)止(zhǐ)，黄金的表现非常好——先是受到中国买家不断(duàn)增长(zhǎng)的(de)需求的提振，然后是银行业危机和美国债务违约(yuē)引发的避险需求，目(mù)前现货黄(huáng)金仅略低于本月早(zǎo)些(xiē)时(shí)候触(chù)及的(de)历(lì)史高点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投资者(zhě)都认为，如果债务(wù)上限之争僵持到最后关头，但美国政府(fǔ)最终侥(jiǎo)幸(xìng)没有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果美国政府真的跌落债务悬崖会发生什么，专业人士意(yì)见不一。约60％的(de)散(sàn)户投(tóu)资者预计，如(rú)果发生(shēng)违低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的约，10年(nián)期美国国债将走软(ruǎn)。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵(jiāng)局推高(gāo)了一(yī)些期限非常短的国库券收益率，这些短期国库(kù)券(quàn)被认为最有可能被延期支付，这加剧了国库券收益率曲线(xiàn)的扭曲。收益(yì)率最高的是6月初左右到期(qī)的国库券，因为这批票据最为接(jiē)近美国财政部长耶伦所(suǒ)警告的最早(zǎo)在6月1日触(chù)发(fā)的违约“X日(rì)”。

　　而如果美国(guó)财(cái)政(zhèng)部能撑过6月中旬(xún)，其(qí)可能会从预(yù)期的纳税和其他收(shōu)入措施中(zhōng)获得(dé)一(yī)点的(de)喘(chuǎn)息(xī)空间(jiān)，从而能够继续“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目(mù)前，7月底到期国库券的市(shì)场定价(jià)也(yě)表明了一定程度(dù)的(de)压力和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上(shàng)限僵局(jú)中，美国(guó)长期国债购(gòu)买量曾激(jī)增，将10年期(qī)国债收益率推(tuī)至了当时的(de)创(chuàng)纪录低点，与此同时，金价上涨，数万亿(yì)美元(yuán)的全球股票市值(zhí)蒸发。

　　不过(guò)，这(zhè)一次专业(yè)投资者对标普500指(zhǐ)数(shù)的前景预测，没有(yǒu)散户交易员那(nà)么悲观。道明证券利(lì)率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实看到短期违约，市场反应将给国会(huì)带来(lái)提高债务上限的压力。”

　　不少受(shòu)访者还认为(wèi)，债(zhài)务上限闹剧已经对(duì)美元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美(měi)国政府(fǔ)违约，美低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的元作为全球主(zhǔ)要储(chǔ)备(bèi)货(huò)币的(de)地位将面临风险(xiǎn)。

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