个(gè)人养老金业务试(shì)点(diǎn)落(luò)地半年，你参与了吗？

　　自(zì)去年(nián)11月27日开始(shǐ)，个人养老金开始进入为(wèi)期一年的试点，在全国(guó)选取了36个试点城(chéng)市和地区(qū)进行推进。据人力资源和社会(huì)保(bǎo)障部(bù)数据显示，截至今年3月末，个人养老金开户数(shù)量达(dá)到3324万(wàn)，市场(chǎng)空间初(chū)步打开。

　　作为个(gè)人养(yǎng)老金业(yè)务(wù)的代(dài)销主渠道之一，证券公(gōng)司凭借其与权(quán)益产品的紧密联系和与投资者的深度了(le)解，在养老基金销(xiāo)售方面已有多方(fāng)实践。时(shí)值个(gè)人(rén)养老金业务试点推行(xíng)半年之际，中国(guó)基金报记者深入(rù)多家券商，了解个人养老金代销中的“苦与(yǔ)乐(lè)”。

　　发挥财(cái)富管理(lǐ)优势

　　券商深耕个人养老金市场(chǎng)

　　中国基(jī)金报记者 闫晶滢

　　试点半年以来，个人养老金(jīn)业(yè)务(wù)正在获得更多证券公司的重视。

　　早在去年(nián)11月个人(rén)养(yǎng)老金试点落地，14家(jiā)券商获得代销资(zī)格。截至今年3月(yuè)31日，证(zhèng)监会更新名录(lù)中个人养老金基(jī)金数量(liàng)增加至143只，券商数(shù)量扩容(róng)至18家，平安证券、安信证券及中信证券(quàn)（山(shān)东）、中信证(zhèng)券华南新增获批(pī)。

　　作为公募基金最主要(yào)的代(dài)销方之(zhī)一(yī)，证券公司在个人(rén)养(yǎng)老金业务试点的铺开和推广中持续发力，个人(rén)养老金(jīn)业务也成(chéng)为大型券商(shāng)们财富管(guǎn)理转型的重要抓手。通过精心布局(jú)产(chǎn)品及渠道，与基金投顾服(fú)务结合，试点(diǎn)券(quàn)商充分发挥(huī)财富管理(lǐ)优(yōu)势，做“精”养(yǎng)老(lǎo)基金销售。

　　产(chǎn)品布(bù)局(jú)：要(yào)全更(gèng)要精

　　投顾(gù)大(dà)有可为

　　目前，个人(rén)养老金可投资(zī)的(de)产品主要有四类(lèi)：银行理财、储(chǔ)蓄存款、养老(lǎo)保险、公募基金(jīn)。据人社部个人养老金产品名录(lù)显示(shì)，当前上线个(gè)人养老金产(chǎn)品(pǐn)共有652只，其中储蓄(xù)类产品、理财类(lèi)产品、基金类产品、保险类产品分(fēn)别为465只、18只、137只、32只。

　　相比之(zhī)下，证券(quàn)公司(sī)代(dài)销个(gè)人养老金产品(pǐn)资格受到明显限制，仅部分(fēn)具(jù)备(bèi)保(bǎo)险兼业代(dài)理牌照的证券公(gōng)司可销售(shòu)养老保险，大多数试点券(quàn)商将视线聚焦于公募基(jī)金(jīn)上(shàng)进行重点(diǎn)开拓，发力“全布局”。

　　例如(rú)，海(hǎi)通证券(quàn)在2022年年(nián)报中表示，其顺利获得首批个人(rén)养老金基(jī)金销售资(zī)格，完成(chéng)全部40家基(jī)金管理公司共计126只个人养(yǎng)老金基金(jīn)产品的(de)上线，基本实(shí)现个人养老金(jīn)公募基金产品全覆(fù)盖。

　　中信建投个(gè)人养老金业务负责人向(xiàng)中国基金报记者介绍称，中信建投已引进华夏基金等发行养老基金管理人的(de)137只Y份(fèn)额产品，后(hòu)续将不断完善产品池。东方证券亦表示，目(mù)前已(yǐ)基本实现了养老公募基金的全覆盖。

　　银河证券相关(guān)业务负责(zé)人指出，从客户服(fú)务(wù)办理的角度看，大(dà)部分客户更(gèng)愿意在产品货架(jià)丰富的机构(gòu)办理个人养老金(jīn)业务。因(yīn)此在服务(wù)体系的基础架构上(shàng)，风格(gé)多样、风险收益多(duō)元(yuán)的(de)产品货架能(néng)够带给客户更(gèng)好的服务办(bàn)理体验，产品布(bù)局的“全面(miàn)”是个人养老金业务的基础。

　　与此同时，从客户投资选择的角度讲，大部(bù)分客户对于金融(róng)产(chǎn)品的(de)特征和策略(lüè)的认知(zhī)、对自身投资(zī)能(néng)力(lì)、投资意愿(yuàn)、投资目的的认知(zhī)较为(wèi)模糊。帮助(zhù)客(kè)户(hù)做(zuò)好(hǎo)“养老规划”、协助客户筛选“合适的产品”，就(jiù)成为服务机(jī)构的“核(hé)心竞争力”。在全面引入个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)可(kě)投(tóu)资的产品类型的基础上(shàng)，各家机构需(xū)要深(shēn)入、充分(fēn)、严谨地(dì)研究(jiū)每类产品的特(tè)性；结合(hé)存量(liàng)客户的个性化画像和客户(hù)特(tè)点，为客户提供切实可行的产(chǎn)品评估体系和养老规划方案。

　　实际上，对于个(gè)人(rén)投(tóu)资者来(lái)说，当前阶段认(rèn)可(kě)并(bìng)开通个人(rén)养(yǎng)老金账(zhàng)户的理由，一是来自开(kāi)户渠道的多重福利(lì)动员，二是个人养老金带(dài)来的个(gè)税(shuì)抵扣优(yōu)惠。但不可否认的是，虽(suī)然开户数量众多，但缴存比率仍不(bù)理想(xiǎng)。

　　由于个人养老金退休后才(cái)能取(qǔ)出，这每年(nián)12000元自(zì)然是需(xū)要在账(zhàng)户内(nèi)充分利用(yòng)长期投资(zī)，但如何投资也令(lìng)不少投资者犯(fàn)难(nán)：买什么、买多少，在哪(nǎ)买(mǎi)、怎(zěn)么买，选择越多，困难越多。现(xiàn)有(yǒu)养老产品的(de)选择已令(lìng)投资者目不暇接，如何让投资者(zhě)选择到适合(hé)自己的产品，证(zhèng)券公(gōng)司的投(tóu)顾力量大(dà)有可为。

　　“中(zhōng)信建(jiàn)投拥有(yǒu)近(jìn)万名高素质的投资顾问，帮(bāng)助客户甄(zhēn)选(xuǎn)适合自身的养老产(chǎn)品，做(zuò)好养老规(guī)划和资产配置，做到(dào)客户的‘好医生’。”前(qián)述负责人(rén)称，中信建投采取线上线下相结合的方式(shì)，注重交(jiāo)流(liú)和体验，为(wèi)客户提供有温度的专业服务(wù)。

　　国泰君安在推广个(gè)人养老金业务时曾介绍，其结合个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)基(jī)金特点，细化形成(chéng)“甄(zhēn)选100个人养老金基金评(píng)价标准”，综(zōng)合(hé)基金公司治理水平、投研(yán)能力、业绩评(píng)价、风(fēng)险管理(lǐ)、声誉口碑量化评(píng)价(jià)，优(yōu)选值得信赖(lài)的(de)养(yǎng)老金基金(jīn)；选出“综合优(yōu)选(xuǎn)”、“养老专家”、“投(tóu)研大(dà)咖”、“风险收(shōu)益性价比”、“聚焦股息(xī)”等特色养(yǎng)老金基金(jīn)产品清单，满足养老金客(kè)户个(gè)性(xìng)化养老需求。

　　渠道：打造“一(yī)站式(shì)”养老

　　拓(tuò)展“上门服务”企业员工

　　不(bù)得不承认的是，虽(suī)然(rán)证券公司营业网(wǎng)点数量在“金融(róng)圈(quān)”内并不算少，但远(yuǎn)难(nán)以与大型商(shāng)业银行的优势相匹(pǐ)敌。

　　此前兴业银行召开(kāi)的2022年报发布(bù)会(huì)上，该(gāi)行高管透露，截至2022年末，该行已经累(lèi)计开立个(gè)人(rén)养(yǎng)老金账(zhàng)户229.16万(wàn)户，位列全行(xíng)业第(dì)三位，市(shì)场(chǎng)占有率超10％，仅次于建设银(yín)行和工商(shāng)银行(xíng)。相比之下，鲜有券商愿意公布投资者(zhě)通(tōng)过其渠道(dào)开(kāi)通个人养(yǎng)老(lǎo)金账(zhàng)户的情况。

　　产品方面，国家(jiā)社会保险公共服务(wù)平(píng)台上仅可查询商业银(yín)行(xíng)个(gè)人(rén)养老金(jīn)业务开(kāi)办情况(kuàng)。其中显示，23家获(huò)准开办(bàn)个人养老金(jīn)业务(wù)的银行中，有22家开(kāi)设了(le)资金(jīn)账户和储蓄(xù)交易业务，8家同时开展了基金(jīn)交易业务、保险交易业务和理财(cái)交(jiāo)易业务。

　　与大型(xíng)商业(yè)银行所拥有的(de)产品和渠道(dào)优(yōu)势相比(bǐ)，证券公司个人养老(lǎo)金业务的(de)规模相(xiāng)对有限，仍处于积极开(kāi)拓阶段(duàn)。

　　不过，虽然网点(diǎn)数量(liàng)难以比拼，但券商发力个人(rén)养老金业务，自有其独特(tè)“打(dǎ)法(fǎ)”。记者注意到，多家券商在推(tuī)广个(gè)人养老(lǎo)金业务时，将“一(yī)站式”服务作为宣(xuān)传重点。

　　例如，国泰君安此前表示，其个人养老(lǎo)金业务从引(yǐn)导客(kè)户形成科学养(yǎng)老(lǎo)理财观念(niàn)的长远视角出发，为(wèi)客户提供从产(chǎn)品(pǐn)策略、到产(chǎn)品(pǐn)优(yōu)选、再到组(zǔ)合配置(zhì)的全(quán)周期专业资配(pèi)服(fú)务和一站式的产(chǎn)品选择。中信(xìn)证券亦(yì)推出个人养老金投(tóu)资一站式(shì)解决方案(àn)“信养(yǎng)计划”，为(wèi)客户提供(gōng)含账户管理(lǐ)、资产配置、服务陪伴(bàn)于(yú)一体的个人养老金投资综(zōng)合服务(wù)。

　　除(chú)了“引进来”并全方(fāng)位服(fú)务投资(zī)者外，“走(zǒu)出(chū)去”也是部分券(quàn)商开(kāi)拓(tuò)个人养老金(jīn)业务(wù)的(de)解决方(fāng)案(àn)。东(dōng)方证券副总裁(cái)徐海(hǎi)宁向记者介绍，东方(fāng)证券(quàn)基(jī)于(yú)对个人养老金目标客群(qún)的深入研究，将开发大中型企业作为(wèi)个人养老金客(kè)户拓展的重点(diǎn)方向，制定了(le)“上海深度、全(quán)国广度”的推广计划。

　　具体而言，东方证券(quàn)协同系统(tǒng)内成员公司开展走进企业推广个人养老金活动，为企业(yè)单位员工提供个人养老金(jīn)上门服务，免去客户(hù)前往营(yíng)业厅办理业务(wù)路(lù)上花费的时间，提高服务效率，节约客户时(shí)间。展业初期组织了超过100场(chǎng)的个人养老金走进企业服(fú)务活动，覆盖企(qǐ)业员工近万(wàn)人。

　　个(gè)人(rén)养老金制度试点半年

　　持有体验成产品胜负手(shǒu)

　　中(zhōng)国基金报记者(zhě)曹雯璟

　　去年11月下(xià)旬，券商代销个人养老金业(yè)务“开闸”，多家获资质(zhì)的(de)机构正式(shì)展业(yè)，逐鹿个人(rén)养老金市场。如今，个人养老金制度实施已有半年，相关产品的收益(yì)率和回撤情况、产品(pǐn)能否真正(zhèng)满(mǎn)足养老(lǎo)诉求等问题，持续成为市场(chǎng)关(guān)注焦点(diǎn)。

　　多(duō)位券商业内人士表示，由(yóu)于资金(jīn)“只进不出”，认购的产品又是为了满足养老需求(qiú)，投资者更希望能实现低波动、低回撤。如何(hé)做到(dào)从中长期(qī)保值增值同(tóng)时又让(ràng)客户体验(yàn)良好是个人养老(lǎo)产(chǎn)品成败(bài)的关(guān)键。

　　提(tí)供更匹配(pèi)的养老产品

　　同时服务上寻求创新突(tū)破

　　眼(yǎn)下，个人养老金业务已(yǐ)然成为券商财富管理转型(xíng)的核(hé)心方向之一。通过不断完善(shàn)客户(hù)服(fú)务(wù)体系，满(mǎn)足客户多层次金融需(xū)求(qiú)，促进财(cái)富管理业(yè)务高(gāo)质量发展，券(quàn)商(shāng)在业务内涵(hán)上正不断挖(wā)潜。

　　多名券商(shāng)业内人士(shì)表示，在客(kè)户(hù)分类服务方面，会根据国(guó)家政策选择社保关(guān)系在(zài)先(xiān)行城市(shì)（地区）、能(néng)享受税优且对税优(yōu)敏感、对理财有初步认(rèn)知的客户进(jìn)行(xíng)第一阶段(duàn)的(de)重点服务，对其他客户(hù)会随着试点(diǎn)扩(kuò)大和客(kè)户画像(xiàng)的覆盖进(jìn)行后(hòu)续服(fú)务。

　　东(dōng)方证(zhèng)券副总裁徐海宁(níng)表示，证券(quàn)公司(sī)可重点关注企事(shì)业单位员(yuán)工，特别是大中型城市(shì)具有(yǒu)一定经营规模的(de)企业员工，他们能够享受(shòu)个税(shuì)抵扣的优势(shì)，具备一定(dìng)投资意(yì)识和财务认知；这类人群对未来退休有一定的规划和想法(fǎ)。

　　同时(shí)，由于(yú)个(gè)人养老(lǎo)金是一个增量市场(chǎng)，对证(zhèng)券公司(sī)而言，针对潜在客群可以全市场(chǎng)覆盖(gài)。证券公司(sī)可以通过(guò)投研(yán)优势和专(zhuān)业投顾队伍，创造(zào)更多(duō)养老投资场景，跟踪(zōng)了(le)解(jiě)客户的风(fēng)险偏好，结合稳健、平衡、积极等不同风险类型的养老(lǎo)基金，帮(bāng)助客户建立个人养老金投(tóu)资(zī)计划。此外，证券公司可以通过加强顾问服务，帮助客户有(yǒu)效(xiào)应对投资(zī)组合净值的波动，引导(dǎo)客(kè)户持(chí)续参与养老金投资，提升客户养老投资的获得感、体验感(gǎn)。

　　银河(hé)证券(quàn)相关(guān)业务负(fù)责人表示，会针对不同风险承受能力(lì)、不(bù)同年龄结构和不同资金(jīn)体量制定个(gè)性(xìng)化(huà)养老策(cè)略。比如对每(měi)年(nián)享税(shuì)优的1.2万个人(rén)养老金，为居(jū)民（无需开户）提(tí)供(gōng)符合监管(guǎn)部门要(yào)求的金(jīn)融机构(gòu)和(hé)金融产品(pǐn)清单、通(tōng)俗(sú)易懂的“养老看隔壁(bì)”理财案例、养老讲堂等信息和交易(yì)服务(wù)；对1.2万之外的资金(jīn)，提供更丰富的“安养计划plus”养老金融服务，包括养老(lǎo)计算器(qì)、个性化的补充养老解(jiě)决方(fāng)案(àn)、定期(qī)的养老(lǎo)方案跟踪报告以及养老直播服务，做好“老百姓身边(biān)的养老(lǎo)专家”。

　　在服务创新(xīn)方面，徐海(hǎi)宁(níng)认为，证券公司(sī)需要有长(zhǎng)远眼光，打造(zào)增量市场，承担(dān)起构建养老金(jīn)第(dì)三支柱(zhù)的(de)重要使(shǐ)命。

　　第一，在获客及投(tóu)教方面，应加大资(zī)源投入，通(tōng)过(guò)教育和陪伴，提高(gāo)客户对个(gè)人(rén)养老金的认知。走(zǒu)进企事业单位，通过(guò)上门服务的方(fāng)式(shì)触(chù)达企业和客户，举办专题讲座(zuò)、在(zài)线研(yán)讨(tǎo)会和投资教育活动，帮助客户(hù)了解个人养老金的(de)重要(yào)性、投资策(cè)略和长期规划，激发客户对个人养老金产(chǎn)品的兴(xīng)趣和参与度。

　　第二(èr)，在(zài)App服务(wù)功能优化方面，建(jiàn)立内(nèi)容丰富的一站式个人养老(lǎo)金专区，既包(bāo)括产品购买、定投、持仓查询等(děng)基础(chǔ)功(gōng)能，提供丰富的养老资讯和实用养老工具（如节税计算器(qì)），加强与客(kè)户的深(佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗shēn)度(dù)互(hù)动。

　　第(dì)三(sān)，在金融科(kē)技应用方面，引入智(zhì)能(néng)科(kē)技和人(rén)工智(zhì)能技术，通过数据分析(xī)和算法模型，根据客户的风险承受能力(lì)、资产(chǎn)状(zhuàng)况和目标(biāo)退休年限(xiàn)，定制化(huà)推荐养老金产(chǎn)品组合，并提供实时投资组合跟(gēn)踪(zōng)和风险管(guǎn)理(lǐ)工具，帮助客户更好地实(shí)现养老投资保值增值(zhí)。

　　中信建投个(gè)人养老金相关业务负责(zé)人则(zé)表示，可以通(tōng)过(guò)“人+科技”，在大数据智(zhì)能客户分析系统的基础上，可以针(zhēn)对不同养老诉求的客户达成“千人(rén)千面”的(de)个性化服务，人是(shì)“1”，科技（线上与线下结合）是后(hòu)面的“0”，二者有机结合(hé)，为不同(tóng)生(shēng)命周期和(hé)年龄阶(jiē)段的(de)客户提供(gōng)专业的、一对一的养老(lǎo)配置服务。

　　运(yùn)行半年七(qī)成(chéng)收(shōu)益(yì)告负

　　客户(hù)体验成产品胜负手

　　个人养老金制度(dù)实施已有半年，产品(pǐn)收(shōu)益(yì)和回(huí)撤率大不大？产品能不能满足真正的养老诉求？这些问题都是投资(zī)者的重(zhòng)要(yào)关注点(diǎn)。

　　记者注意到，目前养老目标基金(jīn)的整(zhěng)体收益(yì)水平并不乐观(guān)。Wind数据显示(shì)，全市场149只(zhǐ)公(gōng)募养老基(jī)金佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗产品，近七成收益告(gào)负。其中，业绩(jì)垫底的一只个(gè)人养(yǎng)老目标基金自成立以来回报为-7.27％，此外，还有(yǒu)超(chāo)20只产(chǎn)品收益在-3％左右。

　　而业绩表现较好(hǎo)的(de)有平(píng)安稳健养老一(yī)年Y、中(zhōng)欧预见养老2025一年持(chí)有（FOF）Y自去年11月成(chéng)立以来回报均为(wèi)3.15％，紧随其后的是(shì)兴全安泰稳(wěn)健养老一年持有Y，自成立(lì)以来回报为2％，另有富(fù)国、万(wàn)家、华宝、景顺长城、南方、华夏等旗(qí)下超10只养老目标(biāo)基(jī)金收益在1％以(yǐ)上(shàng)。

　　多(duō)位(wèi)券商业内人士表示，由于资金“只进(jìn)不出”，认购的产品又是为了满足养老需(xū)求(qiú)，投资(zī)者(zhě)更希(xī)望能实现低波动、低回撤(chè)。如何做(zuò)到从中长期保值(zhí)增值同时又让客户体验良(liáng)好是个(gè)人养老(lǎo)产品(pǐn)成败(bài)的核心。

　　“养老属性(xìng)的(de)产品应力争为客(kè)户保值增值，否则将违(wéi)背客户通过投资(zī)达(dá)到‘养老目的’的(de)初衷(zhōng)。”银河证券相关业务负责人介绍，目前(qián)个(gè)人养老金可投资的(de)4类产品风(fēng)险收益特点明显，有的(de)类别(bié)更侧(cè)重本金安全(quán)、有的类别更侧重资(zī)产增值；但同时，每个(gè)类别很难(nán)做到在保(bǎo)证其特点达到的(de)同时(shí)又(yòu)规避掉该(gāi)类(lèi)产(chǎn)品的风(fēng)险或(huò)缺陷(xiàn)。“从不同客群情况来看(kàn)，低(dī)波低回撤对(duì)于离退休(xiū)时点较(jiào)近的投资者比较合适，性价比(bǐ)高的(de)中波动(dòng)中回撤、高波(bō)动高回撤特(tè)征产(chǎn)品对于(yú)还有20-30年(nián)才退休的投资者也是可以选择的，拉长周期看也能满足客户养(yǎng)老类资金的保值增(zēng)值效果(guǒ)。”

　　为达到上(shàng)述两个目的(de)，前提是有一套(tào)完整、自洽(qià)、适用、有效且(qiě)动态(tài)适配的产品(pǐn)评价体系，通过该(gāi)体系的评价(jià)，能较为(wèi)清晰地区分出产品的“性价比”（如风险收(shōu)益比等）、能(néng)公(gōng)平、公正地对(duì)同类或者同策略产品进行综合(hé)评(píng)判(pàn)。如此，才能真正将好的产品(pǐn)、合适的产品推荐给合(hé)适的客户(hù)群体。

　　“养老组合基金分(fēn)为目标风险型和目标日期型两大类(lèi)，投资者可以根据自身投资(zī)目标和(hé)风险承(chéng)受能力选(xuǎn)择(zé)具体的产品(pǐn)。比如(rú)低风(fēng)险偏(piān)好的客户可选(xuǎn)择(zé)目(mù)标日期型中(zhōng)的稳健(jiàn)类产品(pǐn)，通过严格控制股票资产仓(cāng)位降(jiàng)低产品波动，带给客户相对稳健的(de)收益。”徐海宁(níng)表示，目前(qián)我(wǒ)国城镇(zhèn)职工养老金替代率尚有不足，根据(jù)国际经验(yàn)，如果退休后的养老金替代率大于70％，即(jí)可维(wéi)持退休前(qián)的生活水平(píng)，养老金投资的(de)增(zēng)值功能(néng)也是一个重要考(kǎo)量。由于个人养老(lǎo)金取(qǔ)用需要达到年龄(líng)等条件，投(tóu)资资金具有长(zhǎng)期性，可以(yǐ)达到几(jǐ)十年，能(néng)够承受一定的短(duǎn)期(qī)波(bō)动，对(duì)于追求长期投(tóu)资收益的客户，可(kě)以(yǐ)配置一定(dìng)高比例资金(jīn)在权益型(xíng)资产上，实现养老投(tóu)资(zī)的保值增值目(mù)标(biāo)。

　　中信建(jiàn)投个人养老(lǎo)金(jīn)相关业务负责人也认为，个(gè)人(rén)养老金产(chǎn)品(pǐn)具(jù)有一定的普惠金融(róng)属性，需(xū)要关注老百姓长期保值增(zēng)值的养老需求。站在资产角(jiǎo)度，想要(yào)实现长期(qī)资(zī)金的稳健投资回报，资产配置不可或(huò)缺。通过投资不同品种、不(bù)同收(shōu)益特征(zhēng)、低相关性的金(jīn)融资(zī)产，有助于实现风险分散、降低总体(tǐ)波动，从而更好(hǎo)地满足投(tóu)资者的养老投资目标(biāo)。

　　推动个人养老金业(yè)务高质量发展

　　道阻(zǔ)且长(zhǎng)

　　在个(gè)人养老金业务积极发展的(de)同时，与渠道网点和客户众多的银(yín)行等(děng)机(jī)构(gòu)相比，券商(shāng)如何突破自身(shēn)瓶颈，实现(xiàn)差异化的发展，可(kě)以说是“道阻且长”。

　　银河证(zhèng)券相关业务负责(zé)人表示，银行、券商、基金独(dú)立(lì)销售机(jī)构都可参与(yǔ)到为客户提供个人养(yǎng)老基金服务，几类(lèi)机构优势互补(bǔ)，严格意义上说是竞合而非竞争更非“相杀(shā)”关系(xì)，每类机构或者每家(jiā)机构可以(yǐ)根据自己的资(zī)源禀赋，充分发挥(huī)自身(shēn)优势，服务好有养老投资需求的投资(zī)者。

　　“在政策上，未(wèi)来还有以下三(sān)方面诉求：一是(shì)增强基础设施建设，能(néng)在服务时效(xiào)性上与银行拉平，提供7×24小时的开(kāi)户、下单服务(wù)；二是增加产(chǎn)品销售范围，在养老品类上更加丰富，除特(tè)殊产品外，增加可为(wèi)客户(hù)提供的养老产品（如养老理(lǐ)财）；三(sān)是明确(què)养老规划业务合规性，为不同的客户提供基于客户需(xū)求和(hé)画像(xiàng)的(de)养老规划方案。”上述负责人提到。

　　中信建投(tóu)个人养老金相关(guān)业务负责人提出，当前的政策要求下，客户如果(guǒ)想在(zài)券商端参与个人养(yǎng)老金投资(zī)，需要分(fēn)别在(zài)银行端、个税端(duān)进(jìn)行一系列前序操作步骤，对(duì)于尚不熟悉业务流(liú)程的投(tóu)资者来(lái)讲，体验(yàn)不太友好。

　　“此外，由于政策对代(dài)销个人养老金产品的管理要求，券(quàn)商暂(zàn)时无法上线(xiàn)储蓄类(lèi)、理财类、保险类(lèi)产品，可供投资者选择的产品种类(lèi)较为(wèi)单一，难以进(jìn)一步为投资者提(tí)供更丰富的(de)个人养(yǎng)老(lǎo)金配置方(fāng)案。未(wèi)来期待能够从政策端(duān)进一步(bù)简化投资者(zhě)的办(bàn)理(lǐ)流程，提升客(kè)户体验；给予券(quàn)商在多样(yàng)化个人养老(lǎo)金(jīn)品种的(de)引(yǐn)入和研发上的政策支持，丰(fēng)富(fù)客(kè)户多元化的投资选择(zé)。”该负(fù)责人称。

　　开户热投资冷

　　券商(shāng)发力个(gè)人(rén)养老第二曲线

　　中国基金(jīn)报记(jì)者 莫琳

　　随着个人(rén)所(suǒ)得税退税的(de)开始(shǐ)，不少人发现自己(jǐ)的退税比去(qù)年(nián)多了(le)不少，仔(zǎi)细询问之下(xià)才发现，是因为去年底开通了个人养(yǎng)老金业务，并入了金。这(zhè)一(yī)消息大大(dà)刺激了(le)不少本来不想开户的(de)年轻人。

　　根据人社部披露的数(shù)据(jù)，截至今年3月底(dǐ)，个(gè)人养老金参加人数(shù)达(dá)3324万人。与3月(yuè)初的2817万人(rén)相比(bǐ)，短短的一(yī)个月的时间里(lǐ)，增加(jiā)了500万(wàn)户(hù)，开户速度明显提升。

　　虽然开(kāi)户数快速攀升，但是个人(rén)养老(lǎo)金累计(jì)缴费约(yuē)200亿元，人均缴费(fèi)低于1000元。此外，据中(zhōng)国保(bǎo)险资管业协会(huì)执行(xíng)副会长兼(jiān)秘书长曹德云透露，在截至2023年3月开(kāi)立个人养老金账户(hù)的三千多万人中(zhōng)，仅900多(duō)万人(rén)完成了资金储存(cún)。

　　从记(jì)者走访的结果来看，个人养老金产品的(de)收益(yì)率远低于预期，是大多人不愿(yuàn)意(yì)入金的主要原因。而(ér)选择开(kāi)户的原(yuán)因主要是(shì)为了“薅羊(yáng)毛(máo)”（金(jīn)融机构出台了不(bù)少吸引客户开(kāi)户的优惠政策）。

　　如何解决(jué)“开户热投资(zī)冷”的(de)问题？银(yín)河证券相关(guān)业(yè)务负(fù)责人认(rèn)为，这是一个(gè)专业(yè)活，既需要了解客(kè)户的经济状况、风(fēng)险偏好和养老规(guī)划(huà)，也需要业务人员及其(qí)所在机构有比较(jiào)专(zhuān)业(yè)且(qiě)综(zōng)合的服务能力(lì)。

　　也有部(bù)分投资者认为，个人养老金产品每年封顶12000元，难以充分满(mǎn)足个人或(huò)家庭养老的全面需(xū)求，还(hái)需要结合其他商业产品等综合考虑；大多数产(chǎn)品流动(dòng)性差，难以预防到退休前的应急资金需求(qiú)。

　　从产品端改(gǎi)善“开户热投资冷”

　　虽然(rán)近(jìn)半(bàn)年来，个人养老金产(chǎn)品正在逐渐丰富(fù)，但是“开户热投资冷”的(de)现象没有随(suí)之发(fā)生改(gǎi)变。

　　中国保险资管业协(xié)会(huì)执行(xíng)副会(huì)长兼秘书长(zhǎng)曹德云在近期举办(bàn)的2023清华五道(dào)口(kǒu)全球(qiú)金融(róng)论坛上表示，目(mù)前(qián)个人养老金试点效果呈“两(liǎng)低三(sān)不”漏斗状，即建立账户人数占基本养老保(bǎo)险参保人数比例低、已缴费人数占建立账户人数(shù)比例低；产品供(gōng)应不均(jūn)衡、选(xuǎn)购(gòu)渠道(dào)不畅、民众(zhòng)参(cān)保(bǎo)意愿不强。

　　针(zhēn)对产品(pǐn)供应不均衡的(de)问题，国家(jiā)金融监督(dū)管理总(zǒng)局(jú)出手，率先增(zēng)加(jiā)养老保险(xiǎn)产(chǎn)品的供给。近日，国家金融监督管理总局已向业(yè)内就关(guān)于促进专属(shǔ)商业养老保(bǎo)险发展有关事(shì)项征求(qiú)意(yì)见。根据征求(qiú)意见稿(gǎo)，专属商业养(yǎng)老保险拟(nǐ)由试点业务转(zhuǎn)为常态化(huà)业务。

　　业内(nèi)人士表示，随着专属(shǔ)商业养老保险(xiǎn)转为常态化业务，参(cān)与(yǔ)该项业(yè)务的险(xiǎn)企数(shù)量将增加不少。此外，专属商业养老保险(xiǎn)是对接个人(rén)养老金制度(dù)的主要保险产(chǎn)品，这(zhè)意味着个(gè)人养老金保险产(chǎn)品(pǐn)名(míng)单也将扩容。

　　据(jù)了解，专属商业养(yǎng)老保险采取“保证+浮动”的收益模式，提供稳健型、进取型两(liǎng)种风格账户供客(kè)户选(xuǎn)择。据各家(jiā)保险公司披露的专属商业养老保险产(chǎn)品(pǐn)2022年结算利率(lǜ)，稳(wěn)健账户结(jié)算利率约4.0％至5.15％，进取账户(hù)结算(suàn)利率约4.5％至5.7％，普(pǔ)遍高于现有的个人养老保(bǎo)险的收(shōu)益率(lǜ)。

　　在增(zēng)加产(chǎn)品供(gōng)给的同(tóng)时，多(duō)家金融机构呼吁从产品设计端(duān)解决“开户(hù)热(rè)投资冷”的问题(tí)。

　　在(zài)银河证券相关业务负责人看来，“老龄(líng)风险(xiǎn)”与其他投资风险相(xiāng)比，有其更(gèng)加突出的特点，包括(kuò)为(wèi)退休人群(qún)提供稳定安全有保障且抗通胀的收入补充来源、对冲长寿风(fēng)险、为高龄人群储备失能养护(hù)和医(yī)疗应急资产(chǎn)、为退休人(rén)群规划遗(yí)产、将养(yǎng)老(lǎo)投资(zī)与养(yǎng)老保障/养老(lǎo)生活无缝对接等。

　　养老金融产(chǎn)品的设计初(chū)心(xīn)，必须(xū)切实从(cóng)客户需求出发；养老(lǎo)金融产品的设计理(lǐ)念，必须紧密围绕(rào)承担、减(jiǎn)少或转移上述“老龄风险”主旨；养老金融产品的设计成(chéng)果，应该更多的让利于民、普惠(huì)百(bǎi)姓(xìng)，运用好专(zhuān)业的金融工具、做艰难但长(zhǎng)期正确(què)的(de)事。

　　因此，能(néng)否(fǒu)设计出(chū)充分利用(yòng)资本市场具有良(liáng)好增值能力资产的养老产品取(qǔ)决于发行人(rén)（或管理人）的产品设计能力和资产管理(lǐ)能力。“证券公(gōng)司作为(wèi)财(cái)富管(guǎn)理服(fú)务(wù)提供商，可以(yǐ)与产品发行人（或管理(lǐ)人）合作，根据(jù)客户(hù)需求设(shè)计出(chū)在(zài)养老(lǎo)功能(néng)方面更有(yǒu)竞争(zhēng)力的产品”，上述负责人表(biǎo)示。

　　中(zhōng)信建投(tóu)也希望能参与到具体的产品(pǐn)设计(jì)之中。其(qí)个人养老(lǎo)业(yè)务负责人建议，参考部分(fēn)发(fā)达国(guó)家的经验，未来除(chú)了股、债(zhài)配置，或在未来可以考虑(lǜ)增加底(dǐ)层可投标的(de)类型(xíng)，如REITS、衍生品(pǐn)、雪球等另类资产，丰富投(tóu)资者的(de)可选标的，更好地分散投资风险(xiǎn)。

　　励正集(jí)团中国(guó)区总裁张雨萌(méng)建议，应该(gāi)避(bì)免“开空(kōng)账”。也就是说，参(cān)与者可以直接在开户的时候做投资选择。这样(yàng)在(zài)开(kāi)户的时候就可(kě)以形成闭环体验。

　　针(zhēn)对(duì)参与个人养老金可能面(miàn)临的流动性(xìng)问(wèn)题，长城人寿保(bǎo)险股份有限(xiàn)公司总经理王玉(yù)改(gǎi)近日(rì)表示，保险公司(sī)可以(yǐ)通过“保(bǎo)单质押贷款”等多种(zhǒng)金融工具来(lái)解决客(kè)户对(duì)短(duǎn)期资金(jīn)的需求。

　　券商(shāng)发(fā)力个人补充养(yǎng)老金(jīn)融(róng)方案

　　此(cǐ)外，针对1.2万难以满足个人或家庭养老的全面需求，多家券商还发力个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)账户以外的个人(rén)补充养老金(jīn)融方(fāng)案(àn)，例如银河证(zhèng)券(quàn)的“安养计划(huà)plus”、中(zhōng)信证券的“信养计(jì)划”等。

　　银河(hé)证(zhèng)券产品中心副总经理(lǐ)鹿(lù)宁告(gào)诉记(jì)者(zhě)，目前(qián)，银河证(zhèng)券(quàn)已根据在职群体养(yǎng)老规划的(de)长期性(xìng)、稳健性、安全性等特点(diǎn)，已退休人群养(yǎng)老需求(qiú)的流(liú)动性(xìng)、安全性(xìng)、稳健性等特点，设计出多层次、多(duō)元化(huà)、个性化的养老配置(zhì)方案，积(jī)极履行养老保障(zhàng)社会责任，力争为居(jū)民提供持续卓越的(de)养老规划与(yǔ)满(mǎn)足不(bù)同(tóng)养(yǎng)老需求的资(zī)产(chǎn)配置(zhì)服务。

　　中信(xìn)证券的“信(xìn)养计划”则基于个人养老场景，引入更(gèng)丰富(fù)的养老型年金、增额终身寿等不同品类产品，覆盖养老收益性(xìng)资产和(hé)保障性(xìng)资产，满足(zú)客户多(duō)样化、多层级(jí)的养老资产配置需求。

　　针对三大支(zhī)柱养老金业务中(zhōng)的企业年金业务，银河证券还上线了自(zì)研的年金综合评价系统(tǒng)。该(gāi)系统可以通(tōng)过客(kè)户(hù)提供的(de)“脱敏”后年金组(zǔ)合净值(zhí)与持股比例(lì)等数据，结合公募基金、股市债市(shì)数据，展(zhǎn)示客户委托年金组合的评价结(jié)果(guǒ)。此(cǐ)外，也可(kě)以(yǐ)利用(yòng)年金机制间接服务背后的企业员工(gōng)和机构事业单(dān)位职工。

　　截至目(mù)前，银河证券(quàn)基金(jīn)研(yán)究中(zhōng)心(xīn)已为部分省市(shì)提供职(zhí)业年金的组合评价(jià)与管(guǎn)理咨(zī)询(xún)服(fú)务，也计划结(jié)合机构(gòu)条线业务(wù)规划为央企与国(guó)企提供企业年金组合评价等综合金融(róng)服务。

　　银河证券副(fù)总(zǒng)裁(cái)罗黎明告诉记者，公(gōng)司自主(zhǔ)开发建设部署的年(nián)金综(zōng)合评价系统及研(yán)究咨询服务(wù)，具有养老属性的综合金融服务(wù)体(tǐ)系均是(shì)公司积极响应(yīng)国家(jiā)养老发展战略而(ér)推出的新服务，体(tǐ)现了(le)在(zài)第二(èr)、三支柱上的(de)积极筹划。

　　“我(wǒ)们高度(dù)重视(shì)三大支柱养(yǎng)老金业务，目前公司已(yǐ)初步(bù)建立(lì)了个(gè)人养老金(jīn)及个人养老(lǎo)金融(róng)服务体(tǐ)系，充分(fēn)利用金融(róng)产品代理(lǐ)销售(shòu)牌照和保(bǎo)险兼业代理(lǐ)牌照，为百姓提供更加有温度(dù)、有(yǒu)态度的个人(rén)养(yǎng)老金融服务。”罗黎明说(shuō)道。

　　记者(zhě)观察｜“吸睛”大于(yú)“吸金(jīn)”？

　　“90后”观望情绪浓(nóng)厚

　　中国基金报记者赵心怡

　　“现(xiàn)在个人养老金账户(hù)开通过程(chéng)非常‘丝滑’，并(bìng)且有不少开(kāi)户人在我们介绍之前都已(yǐ)有(yǒu)所了解，感觉(jué)这(zhè)项制度的普(pǔ)及度(dù)和客(kè)户认识(shí)程度(dù)在不断提升。”某大型银行的客户经理林漪（化名）向(xiàng)记者表示(shì)。

　　“但也有很(hěn)多人只是(shì)开了(le)账户并没有存钱(qián)，或存了钱(qián)没有(yǒu)开(kāi)始投资，主要(yào)因为不知道如(rú)何选(xuǎn)择(zé)产品(pǐn)或(huò)者有(yǒu)其他(tā)顾(gù)虑。”林漪(yī)还告诉记者，“这种情(qíng)况下我们就会再用PPT或(huò)者是(shì)纸质资料向客户进(jìn)行详细(xì)介绍和对比分析。”

　　去年11月，个(gè)人养老金(jīn)制度正(zhèng)式(shì)落(luò)地(dì)，在(zài)北(běi)京、上海、青(qīng)岛等36个(gè)先行城市（地区）启(qǐ)动实施(shī)。距离个人养(yǎng)老金制度落地(dì)已经过去半年，民(mín)众接受(shòu)度和业务进(jìn)展情况如何(hé)？从业人员(yuán)在具体(tǐ)实操过程(chéng)中又遇到了哪些困难？不同年龄段的群体(tǐ)会怎(zěn)样理解这项制度？

　　近日，本报记(jì)者(zhě)实(shí)地(dì)探(tàn)访上海地(dì)区几家(jiā)银行网点和券(quàn)商营业部，了(le)解(jiě)个人养老(lǎo)金制度近(jìn)半年(nián)的落地(dì)情况。

　　年轻人更关注(zhù)税收优惠

　　中老年人更在意退休后(hòu)多一(yī)份(fèn)保障

　　根据人(rén)社(shè)部(bù)和国家社会保险公共服务平台数据可知，个人养老金制度(dù)经(jīng)过半年时(shí)间(jiān)的发展(zhǎn)，在产品(pǐn)种(zhǒng)类、数(shù)量和(hé)参与人(rén)数方面都有(yǒu)所增(zēng)加。

　　某(mǒu)券商营业部(bù)财富管理相关岗位的黄(huáng)宁（化(huà)名(míng)）告(gào)诉记者：“很多客户都对个人养老(lǎo)金业务热情高涨，有直(zhí)接到营(yíng)业(yè)部咨询的，还有很多是(shì)打(dǎ)电话(huà)过来问。”

　　黄(huáng)宁还观察到(dào)，“70后”“80后”普遍对个人(rén)养老金业务(wù)的(de)热情(qíng)和(hé)关注度比(bǐ)“90后”更高，并且除(chú)了(le)个人咨(zī)询和开户(hù)外，还有不少企业(yè)员工(gōng)、学校教师、退伍(wǔ)军人等(děng)通过企(qǐ)业和单位组织来了(le)解、参与(yǔ)个(gè)人养老金投资。

　　记(jì)者了解了身边两(liǎng)位不同年龄(líng)段、均已购买个人养老金产(chǎn)品(pǐn)的朋(péng)友后发现(xiàn)，两人(rén)所关(guān)注(zhù)的问题“焦点”的确有所不同。

　　一位在(zài)上海地区(qū)金融机构工作的(de)“80后(hòu)”告诉记者，自从工作以来，她(tā)每年都(dōu)将收入的(de)一部分拿来(lái)强制(zhì)储蓄(xù)，有了个人养老(lǎo)金(jīn)制度后(hòu)，就分一部分在个人养(yǎng)老金账户中，这部(bù)分强制储蓄的钱即使(shǐ)存长期也(yě)不会影响她(tā)未(wèi)来的生活质量，并且放进个人养(yǎng)老金(jīn)账户是在基本(běn)养老保(bǎo)险之(zhī)外多(duō)一份积累。

　　而(ér)另一位工作(zuò)不(bù)久的“90后(hòu)”表示，他现阶(jiē)段(duàn)最在意的就是(shì)买个人养老金可以(yǐ)享受税收优惠，直接考虑到退休后的生(shēng)活质量还有点遥(yáo)远。

　　针对上(shàng)述(shù)两种不同(tóng)的想法，黄宁也向(xiàng)记者(zhě)坦言(yán)，他们在日常介绍个人(rén)养老金业务的过程中(zhōng)确(què)实会(huì)考虑(lǜ)到不同年龄群体的不同需求和想法(fǎ)，进而更好地(dì)“对症下药”，比如给刚工作不久(jiǔ)的(de)年轻人着重介绍“退休后多一(yī)份(fèn)保障”推广效果就不明显。

　　“吸睛”大于“吸金(jīn)”？

　　然而，在个人养老金业务取(qǔ)得进展的同时，还有不少(shǎo)已经了解个(gè)人养老(lǎo)金业务(wù)的民众仍在“观(guān)望”。从(cóng)现有(yǒu)数(shù)据可知，截至2023年3月底，虽然有3000多(duō)万人开通了个人养老金账户(hù)，但完成(chéng)资金(jīn)存(cún)储的只有900多万人。

　　林漪在银行(xíng)端个人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务的开展中(zhōng)感(gǎn)受到，一些客户开了(le)户(hù)但没存储的主要顾虑是锁定时(shí)间太长，担心(xīn)之后如果(guǒ)要大笔用钱时(shí)会很“棘手”；另外(wài)一(yī)些客户则是认为在(zài)个人养(yǎng)老(lǎo)金产品并非专门(mén)设计(jì)且收益优势不明显，目前个人养老金可(kě)以购买的养老储蓄(xù)、银行养老理财、养老保险产品、养老目标(biāo)基(jī)金四类产品，即使不通过个人(rén)养老(lǎo)金账户也可以直接买，且收(shōu)益差距不大。

　　黄(huáng)宁则(zé)从券商从(cóng)业(yè)人员的(de)角度谈到(dào)了推广个人(rén)养老(lǎo)金业(yè)务过程中的“困(kùn)境”。他表(biǎo)示(shì)：“券商端(duān)个人养老金只支持代销公募基金(jīn)，无(wú)法代销存款、银行理财(cái)、商(shāng)业养老保(bǎo)险，有些客(kè)户风险承受能(néng)力(lì)较低，想(xiǎng)寻求更(gèng)低风(fēng)险等(děng)级(jí)的产品，纯公募基金难以达到资产配置的(de)需求。”

　　此外(wài)，还有一(yī)部(bù)分年(nián)轻人向记者直言(yán)，对(duì)于(yú)离退休还较遥远的群体(tǐ)来说，养老(lǎo)需求当然(rán)也需要考虑(lǜ)，但眼下(xià)的(de)生活和经济状(zhuàng)况才(cái)是更(gèng)重要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗