美东(dōng)时间(jiān)周三，美联(lián)储发布的最新(xīn)会议纪要显(xiǎn)示，美(měi)联(lián)储官员在本月的会议(yì)上一致同意加(jiā)息(xī)25个基点，但在是否(fǒu)有(yǒu)必要进一步加息(xī)的问题上存在明显分(fēn)歧，更多官(guān)员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者(zhě)指出，如果经济发展与他们目前的(de)预期一致(zhì)，那(nà)么在这次(cì)会议之后可能没有必要进一步收紧政策。”他们(men)预期美国经济增长将放缓，这(zhè)将(jiāng)消(xiāo)除(chú)进一步收(shōu)紧货币政策的必要性。

　　其(qí)他部分与(yǔ)会者(zhě)认为“在未来的会议上可能(néng)有必要进一步收紧政策”，因(yīn)为他们预计“将通(tōng)胀(zhàng)恢复到2％的(de)进程可能会继续(xù)缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委(wěi)员们一致认为(wèi)，相(xiāng)对于美联储2％的目(mù)标(biāo)，目前的(de)通胀水平仍然太高了。与(yǔ)会者指出，物价压力可能比预期(qī)更持久，因为消(xiāo)费(fèi)者支(zhī)出强于预(yù)期(qī)，劳动力市场(chǎng)吃紧，特别(bié)是如果银行压(yā)力对(duì)经济活(huó)动(dòng)的影响被证明是(shì)温和的。

　　然而，也有(yǒu)委(wěi)员们指出，信贷条件进一(yī)步收紧可能会(huì)减缓家庭支出，减少企(qǐ)业投资和招聘，所有这些都将支持正在进行(xíng)的产品(pǐn)和劳(láo)动力(lì)市场供需再平衡(héng)，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未来(lái)政策走向

　　过(guò)去两周(zhōu)，一些美联储(chǔ)官员表示(shì)，通胀(zhàng)和经(jīng)济活(huó)动的放缓程(chéng)度还不足以证明结(jié)束加息是合理的。但包括美联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)在内的其(qí)他人暗示，他们(men)可(kě)能(néng)更倾(qīng)向于不加息(xī)，以评(píng)估过去(qù)加息(xī)的影(yǐng)响和银(yín)行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连(lián)续第(dì)十次加息(xī)后，本轮(lún)紧缩周期已累计500个基点，为上世(shì)纪80年代以来最(zuì)激进的(de)政策路径之一。

　　对于未来的政策走(zǒu)向，由于(yú)全球经济前(qián)景的(de)不确(què)定性(xìng)和近期银行业的(de)压力，官员们(men)透露未(wèi)来的(de)决策将(jiāng)转(zhuǎn)向更加依赖(lài)数据的方式。但麻烦在于，变(biàn)数太多了(le)，无数(shù)变量将决定加息周期是否会(huì)继续下去。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，与(yǔ)会者(zhě)普遍对未来(lái)收紧政策的程度(dù)表示(shì)不确定，在这次利率决议(yì)之后(hòu)，美联储(chǔ)官员最(zuì)关注的(de)还是掌(zhǎng)握政策的主动权(quán)，因此(cǐ)保留加息的选择是有(yǒu)必(bì)要的，接下来该央行大概率不会(huì)给出(chū)一个明晰(xī)的利率路径。

　　因此(cǐ)，一(yī)些与会(huì)者强调，至关重(zhòng)要的是不要传达降息的可能性，或者已经排除了进一步提高利率的可能(néng)性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃(wò)勒(lēi)表示，该行在6月(yuè)会议上决定继续(xù)调(diào)高利(lì)率或是维持利(lì)率不变都是有可能的。“即使6月维(wéi)持利(lì)率(lǜ)不(bù)变(biàn)，美联储仍有可(kě)能需要在今年晚(wǎn)些时候加息。直到有明确证据表明(míng)通胀正在降温之前，美联(lián)储都不(bù)应结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月的加息将是本(běn)轮紧缩周期的最后一次，美联储(chǔ)极有可能在年底前降息25个基(jī)点。这种预期是基于(yú)这样一种假设，即经济增(zēng)长将放缓，甚至可能(néng)陷入衰退(tuì)，而通胀率(lǜ)将降至接近(jìn)美联储2％的目(mù)标。

　　分析师表示，在(zài)是(shì)否进(jìn)一步加息问题上的分歧，以及官员们采取的(de)是依赖数据的(de)做法(fǎ)——这并不意(yì)味着他(tā)们不会再次加息，但这肯定会支持这样(yàng)的观(guān)点(diǎn)，即(jí)他们现在对(duì)进一步收紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银行业危机

　　对于(yú)严重冲击市场的(de)银行业危机(乔丹有多高jī)，美联储官员们对此专门进行了讨论。纪(jì)要指出，已准(zhǔn)备好使用(yòng)他们的工具，以(yǐ)确保金融体系有足(zú)够(gòu)的流动性来满足其需求(qiú)。

　　在3月份(fèn)的会(huì)议上，美联储经(jīng)济学(xué)家曾指出，银行业压力导致的信贷收缩(suō)可能会使经(jīng)济陷入衰退。现在，美联储重(zhòng)申了这一观点，不过(guò)，如果信贷条件缓解，也将给(gěi)经济带来动力。

　　纪要(yào)指出，中小银行的存(cún)款外流在3月底和4月(yuè)基(jī)本停止。尽管地区性银行的股价在此期间(jiān)进一步(bù)下跌，但(dàn)对绝大多数银行来(lái)说，这些(xiē)下跌似乎主(zhǔ)要反映(yìng)了(le)对盈利能力下(xià)降的(de)预期(qī)，而不是(shì)对(duì)偿付能力(lì)的担忧(yōu)。市(shì)场参(cān)与者(zhě)仍对银(yín)行业压力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议纪(jì)要中最突出的主题是，围绕地区性银行(xíng)业危机带来的信贷(dài)紧缩(suō)影响，各方普遍持谨(jǐn)慎态(tài)度，因为存在(zài)太多(duō)的不确定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受(shòu)到(dào)全球高度关注的(de)债务上(shàng)限僵局(jú)，纪要指出，许(xǔ)多(duō)与会者提到，必须及时(shí)提(tí)高债务上限，以避免金融(róng)体系和整体经济出现严重(zhòng)混乱的(de)风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了(le)美(měi)国国债市场有序运(yùn)作(zuò)的(de)重要(yào)性，或(huò)强调了(le)有关当局继续解(jiě)决与市场韧(rèn)性(xìng)相关(guān)问题的重要性。一(yī)些与(yǔ)会者强调，美联储(chǔ)应随时准备使用其(qí)流动性工具，以及微观审慎(shèn)和宏观审慎监管和监督工(gōng)具，以减轻未来(lái)的金融稳(wěn)定风险。

　　周三当天，美国白宫和(hé)国会谈判代表(biǎo)继续举行债(zhài)务上限谈判。共和党谈判代(dài)表(biǎo)格雷夫(fū)斯(sī)透露，双方谈判没(méi)有取得任何进展。美国财政(zhèng)部长耶伦重(zhòng)申她的部(bù)门最早可能在(zài)6月1日(rì)耗(hào)尽(jǐn)用来支付联(lián)邦账单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对(duì)于(yú)美国联邦政(zhèng)府是否会在未(wèi)来几周内耗尽资金的(de)不(bù)确定性而言，美(měi)联储会议纪要只是次要的。很难(nán)想象，在这(zhè)样(yàng)的(de)背景下(xià)美(měi)联储会倾向(xiàng)于采取鹰派(pài)立场，因(yīn)此该(gāi)行(xíng)现在(zài)可能松(sōng)了一口气，因(yīn)为他们有空间从(cóng)现在开始慢慢(màn)采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘(pán)后现(xiàn)暴力拉升(shēng) //

　　随着理论上美(měi)国违约的“X日”愈发临近，美股(gǔ乔丹有多高)市场周三仍处于持续下跌的状(zhuàng)态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点(diǎn)；纳斯达克(kè)指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众议(yì)院议长凯文·麦卡锡(xī)接受采访时(shí)表示，谈判(pàn)的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共(gòng)和党这边(biān)要求(qiú)白宫接受(shòu)10年的开支限制，双方正在(zài)为(wèi)这件事进行讨论。在被问(wèn)及是否有可(kě)能(néng)在未来(lái)24-48小时内达(dá)成协议时，麦卡锡表示(shì)，达成(chéng)协(xié)议(yì)其实可以非(fēi)常快(kuài)，但民(mín)主(zhǔ)党需要(yào)意识到他们花(huā)了太(tài)多的(de)钱(qián)。

　　根据美国财政(zhèng)部周三发布的数据，截至5月23日的账上现(xiàn)金(jīn)为765亿(yì)美元，较之(zhī)前一天上升82亿美元。

　　按照这(zhè)样(yàng)的(de)“剧本”，美(měi)股原本将在国会扯皮(pí)的过程中(zhōng)进入(rù)“垃圾时间(jiān)”，但周(zhōu)三盘后的英(yīng)伟达突然爆发，令市场重新看到炒作(zuò)题材的勃(bó)勃生机。

　　根据(jù)财(cái)报，英伟达在本财年第(dì)一财季(jì)总共(gòng)实现营(yíng)收71.9亿美元，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其(qí)中受惠于(yú)云计算平台和大型科技公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心(xīn)业(yè)务实现创纪录的42.8亿美(měi)元营收。更令市场(chǎng)震惊的是，英伟达对二季度的营收指引为(wèi)110亿美元，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿美(měi)元(yuán)。

　　截至(zhì)发(fā)稿(gǎo)，英(yīng)伟(wěi)达股价在(zài)盘后涨超20％，有(yǒu)望引(yǐn)发全球(qiú)资本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标(biāo)普500指数11个板块依然只(zhǐ)有能源板(bǎn)块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅(fú)靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨(zhǎng)有(yǒu)跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马(mǎ)逊(xùn)涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳斯达克(kè)中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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