衰(shuāi)退(tuì)近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周四，美国(guó)商务部经济分析局公布数据显示，美国一(yī)季度实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季(jì)度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一(yī)提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的(de)项目(mù)主要(yào)有消(xiāo)费者支出(chū)、出(chū)口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府支出以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投资，拖累(lèi)项主要包(bāo)括进(jìn)口、私人(rén)库存投资(zī)和住宅固定投(tóu)资(zī)。经济分析(xī)局表(biǎo)示(shì)，一季度GDP增(zēng)速较去年(nián)第四季度放缓的主要原因是私(sī)人库存投(tóu)资回落以及(jí)非住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经(jīng)济最大的组(zǔ)成(chéng)部(bù)分——占据(jù)GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一(yī)季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第(dì)四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八个季度(dù)拖累GDP增(zēng)长，但程度较(jiào)小。最大的拖累(lèi)项是私人库(kù)存的(de)变化(huà)，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠(guān)疫(yì)情以来的(de)最大纪(jì)录(lù)。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升温(wēn)。美联(lián)储高度关注(zhù)的通胀指(zhǐ)标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价(jià)指数(shù)，一季度年化季(jì)环比初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源(yuán)的核心PCE物(wù)价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得(dé)一提的是，这(zhè)是核(hé)心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场(chǎng)预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只(zhǐ)与一(yī)艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊(yī)朗船只上(shàng)的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船(chuán)只的行为违(wéi)反(fǎn)了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海(hǎi)上监视(shì)和救援中心发送请求后，伊(yī)朗海(hǎi)军立即开始(shǐ)拦截(jié)并(bìng)识别(bié)该未(wèi)知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船只(zhǐ)的自动全球定位(wèi)发(fā)送(sòng)系统被关(guān)闭并频(pín)繁(fán)改变(biàn)航线。在伊(yī)朗司(sī)法当局的许可下，海军(jūn)出(chū)动直升(shēng)机扣押了该船(chuán)只(zhǐ)，并(bìng)将其运至伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的(de)不(bù)明船只属于美1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海(hǎi)军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要(yào)求立即(jí)释放这(zhè)艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴(bā)林的第五(wǔ)舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域(yù)时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗！俄(é)媒曝(pù)光与冒牌乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统“友(yǒu)好”通话，美联(lián)储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显示，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国家电视台新近(jìn)发布的视频(pín)显示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名冒充乌(wū)克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了(le)电(diàn)话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连(lián)斯基，回答了从通(tōng)胀前(qián)景到(dào)俄罗斯央行等主题的一系列(liè)问题(tí)。

　　美联(lián)储(chǔ)的一名发言人美(měi)东时间4月27日周(zhōu)四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存(cún)在(zài)泄密问题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一(yī)次谈(tán)话，对方谎报自己是乌克兰(lán)总统(tǒng)。这是(shì)一次友好的谈话(huà)，是我们在这(zhè)个充满(mǎn)挑战(zhàn)的时刻(kè)支持乌克兰人民(mín)的背景(jǐng)下进行。没有(yǒu)谈到敏感和(hé)机(jī)密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频似乎经过编辑(jí)，无(wú)法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关(guān)执法部(bù)门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是(shì)，骗子能通过恶(è)作剧的(de)电(diàn)话接(jiē)触(chù)到鲍(bào)威尔，这(zhè)种事(shì)实(shí)可能会导致美联储的安全(quán)性(xìng)遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联储作为主(zhǔ)要(yào)央行(xíng)的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论通常受到投资(zī)者和商界人(rén)士的密切(qiè)关注(zhù)，有时(shí)会引发股市波(bō)动。而且，美联(lián)储官员同他人的私(sī)下会面时常引发争(zhēng)议(yì)，因(yīn)为(wèi)外界认为，联储(chǔ)官员的言论可能让在(zài)场(chǎng)的人掌握(wò)先机(jī)。

　　外界(jiè)注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗(piàn)取国外(wài)政客和(hé)他(tā)们通话，而且通常将将(jiāng)通(tōng)话视频(pín)公之(zhī)于众，就是为了恶搞(gǎo)西(xī)方国家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申(shēn)科和德国前总理默(mò)克尔通话，默克尔当(dāng)时(shí)觉得(dé)可(kě)疑，但(dàn)没有在对话中直接(jiē)问他们(men)是不(bù)是冒牌(pái)货。今(jīn)年早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加(jiā)德通话(huà)。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内(nèi)外油价出(chū)现(xiàn)大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现(xiàn)大跌(diē)，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油价(jià)则出(chū)现小幅上涨，布(bù)伦(lún)特(tè)原油交投在(zài)78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交(jiāo)投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)在接受期货日报记者采访(fǎng)时表示(shì)，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外(wài)盘出现大(dà)幅下挫，但(dàn)外盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外盘，海(hǎi)通期(qī)货能源化工研究中心(xīn)负责人(rén)杨安表(biǎo)示，一(yī)方面是(shì)由(yóu)于近期油轮运费(fèi)回落，运(yùn)输成(chéng)本下(xià)降，让(ràng)内(nèi)外(wài)盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面是当前国内即将迎(yíng)来(lái)五一假(jiǎ)期(qī)，而目前国际市(shì)场宏(hóng)观风险具(jù)有很大不确定(dìng)性(xìng)，恰逢油价大(dà)幅(fú)回(huí)调之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内(nèi)投资者(zhě)担忧情绪更(gèng)为(wèi)明显，也使得内(nèi)盘原(yuán)油跌幅(fú)超过外盘(pán)。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记(jì)者(zhě)，美国(guó)银行业(yè)危机风(fēng)波(bō)再起，叠加美国(guó)债务压力及(jí)经(jīng)济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能(néng)源需求，风险资(zī)产面临较大压力，从而推(tuī)动本(běn)周(zhōu)油价油价下(xià)跌(diē)。而原油作为(wèi)金(jīn)融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危(wēi)机出现(xiàn)暴(bào)跌，此次美国银行业风险再次升(shēng)温继续引(yǐn)发市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油的下跌(diē)带有(yǒu)明显的情绪化特(tè)征。

　　光大期(qī)货(huò)能源化工分(fēn)析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏(hóng)观情绪(xù)导(dǎo)致(zhì)油价再度承(chéng)压。随着美联储加息(xī)会议的临近，美国第一共(gòng)和银行的(de)财报和股(gǔ)价(jià)表现或显示银行业(yè)危机(jī)仍未结束(shù)，叠加欧美经济数据表现(xiàn)仍然欠(qiàn)佳(jiā)，美国(guó)消(xiāo)费者信(xìn)心本月降至去(qù)年7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于美联储(chǔ)加息和海外(wài)经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场走(zǒu)势(shì)的宏(hóng)观风险何时(shí)会消散(sàn)？在杨(yáng)安看(kàn)来，目前来看，美国(guó)银行业危机风险在未来一段(duàn)时(shí)间(jiān)内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日(rì)美联(lián)储议息会议将(jiāng)再迎来(lái)加息(xī)窗口，对此投资者也(yě)高(gāo)度(dù)关注美(měi)联(lián)储(chǔ)利率政策(cè)的变化，宏观层面的(de)不确(què)定性(xìng)成(chéng)为影响(xiǎng)整个金融市场的主要(yào)因素，这(zhè)是投资(zī)者需(xū)要注意的风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联储即将公布加(jiā)息决议，市场对(duì)美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且(qiě)由于近期美联储官员(yuán)表态偏(piā1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少n)鹰，对于后续何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央行(xíng)将于(yú)5月4日举行货币政策(cè)会议，基于当前欧元区(qū)的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国央行也将(jiāng)维持加(jiā)息(xī)政策(cè)，因(yīn)此市场(chǎng)对于海外经济衰退(tuì)带来需求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基本面表(biǎo)现尚可，整(zhěng)体供需局势(shì)并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认(rèn)为，即(jí)将(jiāng)到来的五(wǔ)一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预计对于需(xū)求会有一定支撑(chēng)，预计近期国际油价仍将面临宏观情(qíng)绪(xù)和基(jī)本面的博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货(huò)能化分(fēn)析师董超也表示，后市原油(yóu)供需(xū)逻辑(jí)不会(huì)改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带来极大(dà)影响；此(cǐ)外美(měi)国原油活跃(yuè)钻井(jǐng)平(píng)台已经连(lián)续半(bàn)年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越(yuè)难以持续，后续的(de)减产(chǎn)将很快(kuài)到(dào)来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏观(guān)面的悲观情绪(xù)或(huò)将(jiāng)逐步消(xiāo)退，后期原油(yóu)市(shì)场(chǎng)将转入(rù)对供应(yīng)面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月(yuè)份油价上(shàng)下(xià)区间(jiān)将更(gèng)为模糊(hú)，在美国储(chǔ)备政策难以改(gǎi)动的情况下，底(dǐ)部支撑力度变(biàn)弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下滑将有助于油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油价(jià)整体即将维持区(qū)间振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨(yáng)安看(kàn)来，周三公布的EIA报(bào)告显(xiǎn)示原油超(chāo)预期降(jiàng)库，且美国汽油(yóu)需(xū)求较(jiào)上期大幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原油市场主基调(diào)，当然(rán)全球经济面(miàn)临衰退风(fēng)险及(jí)欧美市场(chǎng)需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给(gěi)市(shì)场(chǎng)带来的(de)担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空(kōng)与供应紧张局面形(xíng)成对峙的复(fù)杂局(jú)面(miàn)下(xià)，短期内担忧情绪主导油价回(huí)落，中长(zhǎng)期来看油(yóu)价(jià)或(huò)继续大(dà)区(qū)间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本下(xià)降导(dǎo)致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出现(xiàn)较大(dà)跌(diē)幅。截至昨(zuó)天下午收盘(pán)，燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油和沥青分(fēn)别收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料(liào)油的(de)下挫主要还(hái)是受到油价影响(xiǎng)，自身基本(běn)面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场整体供应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的(de)临近，本月从(cóng)中东进口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低点(diǎn)，环比下降三(sān)分之二，但同时本月俄(é)罗(luó)斯高硫燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵消了一部(bù)分中东出口的下滑；需求端方面，中东南(nán)亚(yà)公用(yòng)事业发电(diàn)需求的(de)增长以及稳定(dìng)的船燃(rán)加注活动(dòng)都(dōu)将(jiāng)对亚(yà)洲高硫燃料(liào)油(yóu)市场(chǎng)形(xíng)成(chéng)良好(hǎo)的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面(miàn)，杜(dù)冰沁(qìn)表示(shì)，此前科威(wēi)特炼厂计划外(wài)检修导致部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延(yán)迟至6月(yuè)，虽然(rán)检修的装置正(zhèng)在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程(chéng)较(jiào)慢，预计原定(dìng)本月(yuè)底恢复的时(shí)间(jiān)会有所推后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市(shì)场(chǎng)供(gōng)应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端(duān)表现也较为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑下，预(yù)计后市走势(shì)或较原(yuán)油更为抗跌(diē)，如(rú)若原油企稳反弹，燃料(liào)油(yóu)整(zhěng)体(tǐ)回(huí)升空间(jiān)或更显著。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品种波动将主要受到原(yuán)油价格(gé)的影响(xiǎng)，不过(guò)基本面差异还是会让各品(pǐn)种表(biǎo)现有强弱之(zhī)分(fēn)，具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，需求即(jí)将迎来旺季的(de)高硫(liú)燃料油整(zhěng)体(tǐ)表现将强于低硫燃(rán)料油。

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