自4月下旬(xún)高点(diǎn)回调(diào)接近13％，科创板(bǎn)再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时(shí)间(jiān)，场内资(zī)金在科创(chuàng)板投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及(jí)其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市(shì)场股票ETF资(zī)金净流入榜首(shǒu)。

　　除了(le)科创板之(zhī)外，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持续吸引场(chǎng)内(nèi)资(zī)金(jīn)的(de)目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月全(quán)市场行业(yè)ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在(zài)业内人(rén)士看(kàn)来，场内(nèi)资金不(bù)断借(jiè)道ETF基金加速布(bù)局科创板(bǎn)、半(bàn)导(dǎo)体板块，体现出市场对上(shàng)述板(bǎn)块投资价值的认可。经(jīng)过前期调整，这两大板(bǎn)块性(xìng)价(jià)比也在逐(zhú)渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一(yī)直有着(zhe)逆势投(tóu)资的特(tè)征(zhēng)，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回调，相关(guān)ETF也成为资金追(zhuī)逐的(de)对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时间，主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入(rù)榜(bǎng)首(shǒu)，除(chú)此之外(wài)，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿(yì)元(yuán)，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金净流入也(yě)均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来(lái)，场内(nèi)资金持续流入科创(chuàng)板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初(chū)仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子、计算机等科(kē)创板的(de)核心(xīn)权重行业持续(xù)获(huò)得资金青睐，一(yī)方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一(yī)方(fāng)面随着半导(dǎo)体下行周期拐点临近，业(yè)绩(jì)边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的(de)核心板(bǎn)块(kuài)业绩变化来(lái)看，电子、计算机和(hé)通信板块(kuài)的2023年盈利和收入(rù)预期增速保(bǎo)持在较高水平，相比过去明显改善，与此同时(shí)新(xīn)能源板块的增速依(yī)然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基(jī)金进一步分析(xī)指出，整(zhěng)体来看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今年一(yī)季度的利润增速相(xiāng)对较高，配置吸引力显现。从未来(lái)的一(yī)致(zhì)预期(qī)净利润增(z自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么ēng)速来看(kàn)，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优(yōu)势，配置性价(jià)比较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看(kàn)，科创50仍处(chù)于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截(jié)至(zhì)2023年4月27日，科创50指数(shù)估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜(jiāng)英也看(kàn)好今年以来科创板走势(shì)。“从板(bǎn)块整体估值性价(jià)比以及对未来(lái)产业的反应程度，都是(shì)优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好(hǎo)科创板的(de)表现，经过(guò)了三年的估(gū)值回(huí)归，很多公(gōng)司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持(chí)有可(kě)以享(xiǎng)受(shòu)行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一(yī)位基(jī)金经(jīng)理(lǐ)更是(shì)直言(yán)。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最近一段(duàn)时(shí)间，半(bàn)导体行业风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经济产(chǎn)业省公布外(wài)汇法法(fǎ)令修正(zhèng)案，将先(xiān)进芯片制造设备(bèi)等(děng)23个品类(lèi)追加(jiā)列入出口(kǒu)管理(lǐ)的管制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个月(yuè)的公告期后，并(bìng)将于7月开始实(shí)施(shī)。受益于国产(chǎn)替代加速的预期(qī)，半导体板块成为(wèi)5月(yuè)24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板(bǎn)块回(huí)调，资(zī)金(jīn自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿(yì)元。其(qí)中，国(guó)联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入也分(fēn)别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业(yè)ETF资金净流(liú)入前三名(míng)。

　　展望未(wèi)来半导体行(xíng)业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯(xīn)片(piàn)自2022年四(sì)季度至2023年一季(jì)度价格持续下探之(zhī)后(hòu)，当前阶段或已接近行业底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行业周期(qī)相(xiāng)较于其他半导体产业链环节，具备较(jiào)强的大宗(zōng)商品属(shǔ)性，国际龙头会在下游新兴需(xū)求诞生时(shí)，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落(luò)地时(shí)，行业进入供过于求周期，各厂商则会通(tōng)过(guò)降(jiàng)价进行库(kù)存去化。供(gōng)给与需求的错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史(shǐ)上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于(yú)筑底阶段，下(xià)半年有望迎来存储芯片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的(de)人工智能新(xīn)兴需求爆发，对于算(suàn)力(lì)以及(jí)存储的爆发性(xìng)需(xū)求由产业链下游(yóu)传(chuán)导到(dào)上游，促进上游芯片厂商提(tí)升自身产(chǎn)量。叠加近(jìn)两个季度(dù)量价持(chí)续(xù)下探的周(zhōu)期(qī)性磨底，芯片板块有望在今年下半年(nián)迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提(tí)醒，投资(zī)者(zhě)需要(yào)警惕国际(jì)局势(shì)以(yǐ)及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信(xìn)芯片产(chǎn)业(yè)基金(jīn)经(jīng)理刘扬(yáng)则表示，硬(yìng)科技(jì)的投资机(jī)会(huì)需要(yào)看到(dào)真正的(de)业(yè)绩触(chù)底、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的创新落(luò)地(dì)。预计半导体和(hé)消(xiāo)费电子大(dà)概(gài)率在(zài)二(èr)季(jì)度(dù)及二(èr)季度以(yǐ)后触底，当(dāng)行(xíng)业周(zhōu)期(qī)触底，科(kē)技创新蓄能才(cái)能真正地释放出(chū)来，下半年硬科技(jì)的投资机(jī)会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求端，进一(yī)步(bù)压缩产业(yè)链(liàn)库存的(de)时期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎(yíng)来库存加(jiā)速出清(qīng)，营(yíng)收(shōu)和利润(rùn)迎来拐点。

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