金融(róng)界4月28日消息 为规范开展内(nèi)地与(yǔ)香港利率(lǜ)互(hù)换(huàn)市场互联(lián)互(hù)通合作相(xiāng)关业务，保护(hù)境内外投资者(zhě)合法权益，维(wéi)护利率(lǜ)互换(huàn)市场秩序，中国人民银(yín)行制(zhì)定了《内地(dì)与(yǔ)香港利率互换市场互联互通合作(zuò)管理(lǐ)暂行办法》，现予(yǔ)以公布(bù)，自2023年4月28日起施行。

　　中国人民银行有关部门负责人(rén)表(biǎo)示，未来中国人民银行将根据市场(chǎng)发展情况，适时增(zēng)加投资品种，调整(zhěng)交易和(hé)清(qīng)算额度，优(yōu)化交易(yì)清(qīng)算安排，为境外投(tóu)资者提供更加便利高效的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具。另外，两地监管当局将结合各方面情况，在风险可控、对等(děng)互利的原则下，适时研究(jiū)扩展至“南向互(hù)换通”。

　　以下为(wèi)中国人民(mín)银行有(yǒu)关部门负责人就《内地与香港利率互换市(shì)场互联互通合作管理暂(zàn)行办法》答记(jì)者问

　　一、符合中国(guó)人民银行(xíng)要求的境(jìng)外投资者包括哪些？

　　答：符合《中国人民银行(xíng)关于境(jìng)外央行、国际金融组织、主权财富基金(jīn)运用人民(mín)币投资银行(xíng)间市(shì)场(chǎng)有关事宜(yí)的通知(zhī)》（银发〔2015〕220号）、《中(zhōng)国人民银(yín)行关于(yú)进一步做好境外机构投资者投(tóu)资银行间债券市场有(yǒu)关事宜的(de)公(gōng)告》（中国(guó)人民银(yín)行公告〔2016〕第3号）和(hé)《内地与香(xiāng)港债(zhài)券市场(chǎng)互联互通合作管(guǎn)理暂行办法(fǎ)》（中国人民银行令〔2017〕第1号(hào)）等文件要求、完成银行间(jiān)债券市场准入备案的(de)境外投资(zī)者等，可根据《内地(dì)与(yǔ)香港利(lì)率(lǜ)互换市场互联互通合作管理(lǐ)暂行办法(fǎ)》（以(yǐ)下简称《办法》）相关(guān)规定参与“北向(xiàng)互换通”。

　　二、“北向互换通(tōng)”境内外(wài)投资者可(kě)以签署的协议范围是什么？

　　答：根据《办法(fǎ)》，境(jìng)内外投资者开展“北向互换通”交易前可以与(yǔ)交易对手(shǒu)方签(qiān)署经中国人民银行认可的(de)衍生品主协议或其他协议(yì)，包括NAFMII、ISDA主协议以及(jí)中央清算衍生品执行协(xié)议（CDEA协(xié)议）等衍生品(pǐn)协议(yì)。境(jìng)内投资者应当(dāng)将是否签(qiān)署协议、签署协议类型等事项向中国外汇交(jiāo)易(yì)中(zhōng)心备案。目前(qián)，中国银行间市场交易商湖南电大几本，湖南长沙电大是几本协会正在研(yán)究制定“互换通”衍生(shēng)品协议，待(dài)其正式发布后也可供(gōng)境(jìng)内外投(tóu)资者选择签署。

　　三、“北向互换通(tōng)”境外投资者的投资范围是什么？

　　答：“北向互换通”境外投资者现(xiàn)阶段可在银(yín)行间市(shì)场开展符(fú)合集中清算要(yào)求(qiú)的人民币利(lì)率互换(huàn)交易(yì)。

　　四、《办法(fǎ)》中(zhōng)认可的境外电子交(jiāo)易平台、境内电子(zi)交易平台(tái)包(bāo)括哪(nǎ)些？境外(wài)投资者的对(duì)手方、交易模(mó)式(shì)有哪些要(yào)求？

　　答：目(mù)前“北(běi)向互换(huàn)通”下(xià)受认可的境外(wài)电子交易平(píng)台包括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求(qiú)加(jiā)入其他受认可的电子交易平台，受认可的(de)境内电(diàn)子交易平台为中国外(wài)汇(huì)交易中(zhōng)心(xīn)。

　　为便利境外投资者开(kāi)展人民币利率互(hù)换交易，“北向互换(huàn)通”参照“债(zhài)券通”相关安排，由(yóu)境(jìng)内投资者（即(jí)“互换通”报价商）与境外投(tóu)资者进(jìn)行交易，“互换通”报价(jià)商名单(dān)可在中国外汇交(jiāo)易(yì)中心网(wǎng)站上查询。

　　“北向互换通”交易在境内电子交易(yì)平台达成，交易一经达成即视为交(jiāo)易已确认。境(jìng)外投资者可(kě)通过(guò)中(zhōng)国人民(mín)银行认可(kě)的(de)境(jìng)外电子交易平(píng)台与境内电子交易平台的连接，向(xiàng)境内(nèi)电子(zi)交易平(píng)台发送交易(yì)指令(lìng)，与“互换通”报价(jià)商达(dá)成交易。

　　五、中国人民银(yín)行(xíng)认(rèn)可的境(jìng)内清算机(jī)构和(hé)香港证监会(huì)认(rèn)可的境(jìng)外清算机构包(bāo)括哪些机构？

　　答：目前，中国人民银行认可的(de)境内清算机构为银行(xíng)间(jiān)市场清算(suàn)所股份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司（以下(xià)简称上海(hǎi)清算所），香港(gǎng)证监会认可(kě)的境外清算机构为(wèi)香港交易所旗下(xià)香港场(chǎng)外结算有限公司（以下简称场外(wài)结算公司(sī)）。

　　六、境外投(tóu)资者开展集中(zhōng)清算的主要流程是(shì)？

　　答(dá)：境外(wài)投资(zī)者(zhě)需要申(shēn)请获(huò)得场外(wài)结(jié)算公司(sī)清算会(huì)员资格或作(zuò)为清算(suàn)客户(hù)委(wěi)托场外结算公(gōng)司综合清算会员代理清算，并与场外结算公司综合清算(suàn)会员签(qiān)订客户清(qīng)算(suàn)协议(yì)。交易(yì)达成后，境内外清(qīng)算机构对交(jiāo)易进行风控检查，对于符合集中清算要求的交(jiāo)易(yì)及时纳入集中(zhōng)清算。境外机构通过场外(wài)结算公司或其综合(hé)清算会(huì)员完成保证(zhèng)金及资金(jīn)结算(suàn)。

　　七、“互换通(tōng)”下，境内外清算机构如何(hé)进行衍生品(pǐn)交(jiāo)易(yì)的合约(yuē)替代？

　　答：合(hé)约替代是指(zhǐ)清算机构作(zuò)为中央对手方针(zhēn)对(duì)已成交的交易充当买方的卖方和卖方的(de)买方的一种法律安(ān)排(pái)，并据此与买方和卖方建立两个新合约(yuē)，以清偿买卖(mài)双方之间的初始债务。“北向互(hù)换通”业务中，境外与境内参(cān)与者达成的交易在(zài)经过上海(hǎi)清算所与场外(wài)结算公司的(de)集(jí)中清算审核后，上海清算(suàn)所与场(chǎng)外结算公司(sī)于(yú)当日将交易进(jìn)行合(hé)约替(tì)代，进入集中清算(suàn)，生成为(wèi)三个独立(lì)的新合(hé)约，分别(bié)为(wèi)境(jìng)外(wài)参与(yǔ)者与场外(wài)结算(suàn)公(gōng)司、场外结算公司(sī)与上海清算所、上海清算所与境(jìng)内参与者之间的合(hé)约。境外(wài)与(yǔ)境内参与者之(zhī)间将不再存在合同(tóng)关系(xì)。对(duì)于未纳(nà)入集(jí)中(zhōng)清(qīng)算的交易(yì)，依(yī)照成交双方(fāng)约定(dìng)的处置方式进行处置(zhì)。

　　八、“互换通(tōng)”业务场景下的跨(kuà)境(jìng)资(zī)金(jīn)流动如何管理(lǐ)？

　　答：在(zài)“互换(huàn)通”业(yè)务场景下(xià)，上(shàng)海清(qīng)算(suàn)所与场(chǎng)外结算公司之间(jiān)的跨境资金(jīn)结算(suàn)主要通过人(rén)民币(bì)跨境支付系统办理(lǐ)。同时(shí)，场外结算公(gōng)司可在境内银(yín)行(xíng)开(kāi)立(lì)人民币基本存款账户(hù)和人民币(bì)“互换通(tōng)”结算专用存(cún)款账户（NRA账户），作为极端(duān)情(qíng)况下应急结算安排(pái)。NRA账(zhàng)户收(shōu)支范围(wéi)包括：“互换通(tōng)”交易结算资金、因“互换通”交易结算需要(yào)在应急情况下所(suǒ)融入资金的本(běn)息和费用以及(jí)符合中国人(rén)民银行规定的其他收入支出等。

　　此外，作为“互换(huàn)通”业务风控方(fāng)案的一部分(fēn)，上海清算(suàn)所与场(chǎng)外结(jié)算公司(sī)将针对双方(fāng)清算所之间(jiān)的(de)风险敞口建立“互换通”资源池安排(pái)。双方(fāng)向“互换通”资源池缴纳担保(bǎo)品，该资源池(chí)独立于(yú)每(měi)一中央对手方从(cóng)各(gè)自(zì)清算参与者收取和(hé)追缴(jiǎo)的(de)保证(zhèng)金、清算基金之(zhī)外(wài)，不用于任何会员机(jī)构的违约损失分(fēn)摊(tān)。上海清算所向资源(yuán)池(chí)缴(jiǎo)纳的资(zī)金存(cún)放(fàng)在以场(chǎng)外结(jié)算公司名义于境(jìng)外(wài)开立的“互换(huàn)通”专用账户(hù)，场外结算公司向资源池缴纳的资金存放在以(yǐ)上海清算所名义于境内开立的“互换通”专用人民币/外(wài)币账户，相关账户内资金可(kě)豁免跨(kuà)境债权债务登记及(jí)额度管理(lǐ)要求。场外结(jié)算公司与上海清算所每日基于(yú)双方清算(suàn)所之间(jiān)的风险敞口(kǒu)计算“互换(huàn)通”资源池要求(qiú)，并(bìng)通过境内外存管银行(xíng)办(bàn)理人民币或外币资金(jīn)的跨境划(huà)转。

　　有汇报责任的机构应当及时履行报送义务。上海清算所和境内资(zī)源池存管银行应(yīng)当(dāng)向(xiàng)人民币跨境(jìng)收付信(xìn)息管理系统（RCPMIS）报送跨境人民(mín)币收支信息(xī)；被撤(chè)销(xiāo)的交易如(rú)涉及双(shuāng)边(biān)结算补偿金的(de)，相关(guān)境内结算银行(xíng)应(yīng)当进(jìn)行(xíng)跨境人民币(bì)收支信息报(bào)送。上海清算所(suǒ)、境内投(tóu)资者等(děng)相关(guān)主体应(yīng)当按照规定履行国(guó)际收支(zhī)统(tǒng)计(jì)申报义(yì)务，原(yuán)则(zé)上(shàng)“互换通”交易和(hé)资源池业务由上海清算所(suǒ)集中进行国际收支统计申报，补偿金等不经由上海(hǎi)清(qīng)算所清算的交易或资金(jīn)收付，由境内(nèi)投资者等相(xiāng)关主体(tǐ)进(jìn)行(xíng)国(guó)际收支统计申报。

　　九、如何理解(jiě)“北向互换(huàn)通”实(shí)行额度管理？

　　答：为确保市场平稳运行(xíng)，“北向(xiàng)互换通”充分考虑境外投资者(zhě)投(tóu)资银(yín)行间(jiān)债券市场的情况，初期全市场每(měi)日交(jiāo)易净限额为200亿元人民币（即全部境(jìng)外投资(zī)者(zhě)通过“北向(xiàng)互换通”开展(zhǎn)利率互(hù)换交易(yì)在轧(yà)差后的名义本金净额每日不超(chāo)过200亿元(yuán)人民币），清算限(xiàn)额为40亿(yì)元人民币（即(jí)上海(hǎi)清(qīng)算(suàn)所与场外结算公(gōng)司之间净头寸对应的(de)“互换(huàn)通”资源池风险敞口上限为40亿(yì)元人民币）。未来(lái)，可(kě)根据市场(chǎng)发展情况适(shì)时(shí)调整额(é)度，并对外公布。

　　十、香(xiāng)港结(jié)算(suàn)行(xíng)应当(dāng)遵守的人民(mín)币购售(shòu)业务相关规定具(jù)体包括哪些文件？

　　答：目前，关(guān)于人民币(bì)购(gòu)售业务(wù)的相关文件(jiàn)主要包括：《中国人民银行(xíng)关于明确跨境人民币业务相关(guān)问题(tí)的(de)通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行关于调(diào)整人(rén)民币购售业(yè)务管(guǎn)理的(de)通知》（银发〔2013〕321号）、《中(zhōng)国人民银行关于(yú)拓宽人民(mín)币购售(shòu)业(yè)务(wù)范围的通知》（银(yín)发〔2015〕250号）、《中国人民(mín)银行 国家外汇(huì)管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民(mín)银行办(bàn)公厅(tīng)关于(yú)加强境外金融机(jī)构进(jìn)入(rù)银(yín)行(xíng)间外汇市场开展人(rén)民币(bì)购售业务宏(hóng)观审(shěn)慎管理有(yǒu)关事(shì)项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民银行关于完(wán)善人民币购售业务管理有关问题(tí)的通知》（银(yín)发〔2018〕159号(hào)）、《关于完善(shàn)人(rén)民币(bì)购售业务(wù)境外参加(jiā)行和(hé)境外清(qīng)算行进入银行间外(wài)汇市场有关事(shì)项的公告》（中(zhōng)汇交公告〔2018〕42号）等(děng)。

　　香港结算(suàn)行在境内银行间外汇市场平盘头寸时(shí)，沿用现有境外清(qīng)算行和(hé)境外(wài)参(cān)加行的业务模式、产品种(zhǒng)类和信息报送等(děng)相关安排。根据《办法》和人民币购售(shòu)业务管理规定，香港(gǎng)结算行在(zài)境内银行间外汇(huì)市场平盘(pán)头寸时，应当确保与其相关的境外投资者在本机构的资金兑换是基于“北(běi)向(xiàng)互(hù)换通”的真实合(hé)理(lǐ)需求。

　　十一、如何理解“使(shǐ)用(yòng)外汇参(cān)与交易的，其交易到期或(huò)不再继(jì)续(xù)参与的，原则上(shàng)应当通过香(xiāng)港结算行兑换回外汇”？

　　答：为方便持有外(wài)汇(huì)的境外投资者(zhě)通过“北(běi)向互换通”投资内地银(yín)行间(jiān)金融衍生(shēng)品市场，使用外汇的境外投资者可在香(xiāng)港结算行办理(lǐ)外汇(huì)资金兑换，香港(gǎng)结算行由(yóu)此(cǐ)所产(chǎn)生的头寸可到境内银行间外汇市场平盘。初期(qī)，境外投(tóu)资者(zhě)可选择一家香港结算(suàn)行办理业(yè)务。香港(gǎng)结算行(xíng)为境外投资者办理外汇资金兑换(huàn)时，应当做(zuò)好真实性审核相关工作，确保所兑换的资金用于(yú)“北向互换通”交易。其交易到期所(suǒ)得的人民币资金，可继(jì)续投资(zī)，如用于非“北向互(hù)换通”投资用途，应当通湖南电大几本，湖南长沙电大是几本过香港(gǎng)结算行兑换为外汇。

　　十二、“北向(xiàng)互换通(tōng)”交易报告有(yǒu)哪些要求(qiú)？

　　答：境内外投资(zī)者和(hé)相关(guān)金融市(shì)场基(jī)础设施(shī)应当向中(zhōng)国人民银行认(rèn)可的交易(yì)报(bào)告库报告(gào)“北(běi)向互换(huàn)通”交易(yì)相关数据(jù)。中国外汇交易中心是中国人民银行认可的“北向互换(huàn)通(tōng)”数据的交易报告库，在中国外汇交(jiāo)易(yì)中心(xīn)达成的“北向(xiàng)互换(huàn)通”交易，境内(nèi)外投资者无需另行(xíng)报(bào)告。此(cǐ)外(wài)，中国(guó)人民银行和相(xiāng)关监管部门(mén)可以根据(jù)需要向基础设施调取(qǔ)与(yǔ)境外投资者(zhě)投资活动相关的数据。

　　十三、《办法》发布后，还会发布相关配套业务细(xì)则吗？

　　答：配(pèi)合(hé)《办法》发布，境内电子交易平台、境内外清算机构(gòu)将(jiāng)制订配套(tào)的业(yè)务规则等文件并对外发布(bù)。

　　十四、“互换通”未来有什么(me)发展计划？

　　答：未来中国人(rén)民银(yín)行将根据市场发展情况(kuàng)，适时增加投(tóu)资品种(zhǒng)，调整交易和清算额度(dù)，优化(huà)交易清算安排(pái)，为境外投(tóu)资者(zhě)提供更加便利高效的(de)风(fēng)险管理工具。另外(wài)，两地监管(guǎn)当局将结合各(gè)方面情(qíng)况，在风险可控(kòng湖南电大几本，湖南长沙电大是几本)、对等互(hù)利的原则下，适时研究扩展(zhǎn)至“南(nán)向互(hù)换通(tōng)”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 湖南电大几本，湖南长沙电大是几本