财(cái)联社5月17日讯（记(jì)者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市(shì)场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们(men)现在(zài)对外输出市(shì)场(chǎng)观点会(huì)很谨慎，不再对外提明确(què)主线，今(jīn)年(nián)接(jiē)下(xià)来(lái)的市场大概(gài)率是不好(hǎo)做了。”有基金公(gōng)司人士向财联社(shè)记者(zhě)表示，随着4月底上(shàng)市公司年报(bào)一季报(bào)的披露，炒作没有(yǒu)业(yè)绩(jì)的AI风险变高(gāo)，而市场(chǎng)对有业(yè)绩支撑的新能源又提不起兴(xīng)趣(qù)。

　　从市场的(de)情绪来(lái)看，同样如此，5月16日的市(shì)场亮色不多，沪指失(shī)守3300点，成(chéng)交额低(dī)于9000亿元，近(jìn)5个交易日以来，市(shì)场成交额较前期明显萎缩，资金观望(wàng)的情绪有所加(jiā)重。北向资金16日(rì)净卖出(chū)34.01亿元，结束(shù)此前(qián)连续7个(gè)交(jiāo)易日(rì)净流入的态势。

　　其(qí)中，人气板块AI批量跳(tiào)水无疑打击(jī)了市场的(de)信心(xīn)。AI概念(niàn)股持续低迷(mí)，高位(wèi)股集体大跌(diē)，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒(méi)、引力传媒等多股(gǔ)跌停(tíng)，有(yǒu)投资者开玩笑建(jiàn)议(yì)“5月16日为人工智(zhì)能(néng)受(shòu)难日，纪念人类第四次工业革命进程中，人工智能行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年另外一条主(zhǔ)线中特估(gū)方面，中字头个股震荡(dàng)调(diào)整，中船科(kē)技跌(diē)停(tíng)，中科信息跌超10％。反观新(xīn)能源方(fāng)面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产业链上没有形(xíng)成全面的行情反(fǎn)弹(dàn)。

　　在存量资金的(de)搏杀之下，从A股结构上看，AI、中(zhōng)特(tè)估和(hé)新能源形成了“三国对立”格局，轮流做“输血包(bāo)”。对于(yú)资金的轮番流(liú)动，有投(tóu)资者(zhě)表示，对“魏（中特(tè)估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”失望(wàng)了，很想知道芯(xīn)片能(néng)不能成(chéng)为“晋”。

　　平安基金经理刘(liú)杰表示，近期(qī)引领市场的两大(dà)主题(tí)“中特估”及(jí)人(rén)工智能板(bǎn)块均出现调整，整(zhěng)体盘(pán)面主线(xiàn)不够清(qīng)晰。但可以判断(duàn)，随着海外加(jiā)息节奏逐渐(jiàn)趋缓、国内稳增(zēng)长促(cù)内需(xū)政策及货(huò)币(bì)政策的推(tuī)出，且国内(nèi)经济(jì)温(wēn)和复(fù)苏背(bèi)景下，权(quán)益市场整体行情预计将继续向上(shàng)修(xiū)复(fù)。

　　对(duì)于市场风格，他进一(yī)步指出，目前市场风(fēng)格阶(jiē)段性可能(néng)将(jiāng)更加(jiā)趋向均衡，中短期内，人工智(zhì)能、新能源、医药及中特估等板块(kuài)均有阶段性的(风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生de)相对收益；而长期来(lái)看，先进制造、新能源、TMT、消(xiāo)费等行业(yè)中的核心资产仍将(jiāng)是持(chí)续关注的市(shì)场主线。

　　整(zhěng)个(gè)市(shì)场的亮点在医(yī)药(yào)的反(fǎn)弹，三(sān)博脑科、何氏眼科、普(pǔ)瑞眼(yǎn)科均创历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)，有(yǒu)网友调侃：炒股(gǔ)费脑(nǎo)、费眼，不知挂脑(nǎo)科好还(hái)是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除(chú)创业(yè)板指外(wài)累计(jì)均(jūn)有上涨，大消费、大金融等板(bǎn)块首先迎来了基本面(miàn)预(yù)期(qī)修(xiū)复的改善，而通信(xìn)、计算(suàn)机(jī)、传媒等板块也在人工(gōng)智能等产业趋势(shì)变(biàn)化的影(yǐng)响(xiǎng)下出(chū)现(xiàn)了连续大涨。而低估值(zhí)高股(gǔ)息(xī)为代表的“中特(tè)估”品种也走出了连续上涨(zhǎng)行情(qíng)。其中(zhōng)，尤以TMT最为吸睛又(yòu)吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去年底启动以来(lái)，成为市(shì)场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日(rì)至2023年4月(yuè)13日期间涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指数则在(zài)4月4日达(dá)到年内最(zuì)高(gāo)点，年内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证(zhèng)动漫游戏ETF等相关基金年内(nèi)也短暂出现过翻倍。不过随着行业交易拥挤(jǐ)度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开始回调，截至5月(yuè)16日，AI指数距(jù)离年内高点(diǎn)已经(jīng)下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交易(yì)日，热门个股批(pī)量跳水(shuǐ)让(ràng)追高的投(tóu)资者(zhě)体(tǐ)验(yàn)非常差，市场浮躁自然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量(liàng)化学的是巴菲特滚风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生雪(xuě)球，我(wǒ)们学的是“龙头战(zhàn)法”，龙(lóng)头战法是啥(shá)？

　　有网友给(gěi)出通俗(sú)易懂的(de)解答：宁愿(yuàn)被强者打得(dé)头破血流，也不(bù)愿与弱者共舞。这是(shì)整个龙头(tóu)战法体(tǐ)系里面(miàn)的(de)核心，就是(shì)拥抱强势股，永远(yuǎn)拥抱(bào)强(qiáng)势股，即使亏钱也要亏给强势(shì)股(gǔ)，追求的是暴利。

　　回到基(jī)金(jīn)收益率上，此(cǐ)前翻倍动漫游戏(xì)主题ETF迅速回撤，距离最(zuì)高收益(yì)率已经回(huí)撤(chè)近(jìn)20个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至5月15日(rì)，华(huá)夏中证(zhèng)动漫游戏ETF回报率依(yī)然最高，为81.31％，近一周回报率(lǜ)为-10.78％，周回报(bào)率跌幅超(chāo)过10％的还(hái)有(yǒu)华泰柏瑞、国泰中证动(dòng)漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银华(huá)体(tǐ)育文化单周跌幅(fú)也超(chāo)过9％，全市场(chǎng)单(dān)周跌幅(fú)超过8％的有(yǒu)27只(zhǐ)基金(jīn)，集中在动(dòng)漫游(yóu)戏、传媒、娱(yú)乐文化、智(zhì)慧生活等相(xiāng)关主题上。

　　新能源基(jī)金周(zhōu)最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池(chí)领涨似乎“一日(rì)游”，在5月(yuè)16日，新(xīn)能源板(bǎn)块没有能(néng)延续周一的强势。从多家公募基(jī)金(jīn)观点(diǎn)反馈来看(kàn)，不(bù)论是从基本面(miàn)、还是估值，新能(néng)源(yuán)的(de)暗黑(hēi)时刻(kè)已经(jīng)过去。新能源产业自2022年7月开始(shǐ)长达11个月的(de)调整周期，板(bǎn)块龙头公司去年下跌(diē)超过40％，调整幅度与(yǔ)时(shí)间都已经(jīng)十分充分。

　　尽管反弹的基础(chǔ)已经具备(bèi)，但是面对(duì)中特估的(de)政策红利与(yǔ)AI的(de)无限想象空间，新能(néng)源距离真正的反弹(dàn)似乎总是缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在慢慢聚(jù)力(lì)。从(cóng)近一周基(jī)金(jīn)回报率来看，排名靠(kào)前的(de)均为重仓(cāng)新(xīn)能(néng)源，比(bǐ)如(rú)国投瑞银先进(jìn)制造(zào)、长安(ān)裕盛、国投(tóu)瑞银产业趋(qū)势和长安鑫(xīn)禧涨幅超过10％。从近(jìn)一周回(huí)报率(lǜ)首尾基金(jīn)来看，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造(zào)之间收(shōu)益差额超过20％。

　　机构直言(yán)市(shì)场(chǎng)处于“战(zhàn)略僵持阶段的乱(luàn)战”

　　16日下午，一份某公募基金(jīn)交流的纪要在市场上流(liú)出(chū)，直言经济缓(huǎn)慢复苏中(zhōng)，还没有(yǒu)主线出现，当(dāng)前市(shì)场更需(xū)要信(xìn)心。

　　港(gǎng)股向(xiàng)来有“五绝六穷七翻(fān)身”的说法，在(zài)5月政策(cè)、业绩处(chù)于相(xiāng)对真空(kōng)期(qī)，市场很难有好的表现(xiàn)。当下A股同(tóng)样如此(cǐ)。创金合信首(shǒu)席经济学家魏凤春表(biǎo)示，对市(shì)场的整体(tǐ)观(guān)点是大概率市场处于“战略(lüè)僵持阶段的乱(luàn)战”，5月交易机会可能更(gèng)均(jūn)衡(héng)、但(dàn)也(yě)更脆弱，当前可能(néng)是一个(gè)布局(jú)的好(hǎo)阶段，而未必(bì)会是(shì)收获的(de)阶(jiē)段(duàn)，投(tóu)资(zī)者(zhě)需要多一点耐心。市(shì)场可能继续对一季报定(dìng)价(jià)，短(duǎn)期市(shì)场的(de)核心矛盾在于缺乏特(tè)别明显的亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒投资者(zhě)，虽然看好TMT和中特(tè)估全(quán)年(nián)的投(tóu)资(zī)机(jī)会，但是短期游戏(xì)传(chuán)媒和中特估与其他(tā)板块分化较为极致(zhì)，也(yě)是不争(zhēng)的(de)事(shì)实(shí)，提醒投资者(zhě)这两个板块短期可能的风险。从策略(lüè)角度看，魏凤春(chūn)表示，投资者(zhě)需(xū)要高度重视交易(yì)的(de)灵(líng)活性。策略的整(zhěng)体包括(kuò)趋(qū)势、结构与节(jié)奏(zòu)，反弹带来的是(shì)节奏(zòu)的(de)变化(huà)，不是趋势和结构的(de)变(biàn)化。

　　此外，博(bó)时基(jī)金表示，16日发布的4月经(jīng)济指标显(xiǎn)示，4月(yuè)份国内服务业(yè)和消费恢复相对较快，我国经济运行(xíng)总(zǒng)体延续修复的态势、但修(xiū)复的基础仍需继续巩固。货币政策依(yī)然延续前期(qī)稳健偏宽(kuān)松(sōng)的基(jī)调，流动性也(yě)维持合(hé)理充裕的(de)态势。当(dāng)前市场对(duì)央行(xíng)后续(xù)采取降息操作仍有一定的预期。今年仍是(shì)“稳增长”之年，或可(kě)适当关注受益“一带一路”政策的概念板块的(de)机(jī)会。

　　不过亦有市(shì)场人士(shì)表示不必过分悲观，随着股指交(jiāo)割日临近，盘面波动(dòng)剧烈一(yī)点，算是正(zhèng)常的行为，不必放大恐慌。在储蓄资(zī)金(jīn)大搬(bān)家和经济(jì)复苏的(de)大趋势下，纠结于几十个点的起(qǐ)伏可能(néng)会误判(pàn)方向。边(biān)走(zǒu)边看，行(xíng)情(qíng)会在犹豫中展(zhǎn)开。

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