华尔街真是(shì)风云诡谲(jué)。

　　曾(céng)发百页报告做(zuò)空(kōng)印(yìn)度(dù)首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美(měi)国新兴做(zuò)空(kōng)机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头(tóu)对准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东(dōng)时间(jiān)5月2日(rì)周二收(shōu)盘暴跌(diē)19.95％，创(chuàng)有史以(yǐ)来最大单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个(gè)人身价，也(yě)一(yī)夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民(mín)币）。根(gēn)据福布斯榜单(dān)显(xiǎn)示(shì)，截至收(shōu)稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排(pái)名世界富豪(háo)榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)在报告中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营(yíng) “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济结(jié)构。

　　兴登堡研究表示皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思(shì)，IEP利用来自新(xīn)投(tóu)资(zī)者的资金向(xiàng)老投资者(zhě)支付股息。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎一(yī)直在(zài)使用从(cóng)新投资者那里(lǐ)获得的资金(jīn)向老投资者支(zhī)付股息。“这种(zhǒng)类(lèi)似庞氏骗(piàn)局(jú)的经济结(jié)构只有(yǒu)在新资金愿意(yì)冒着成为(wèi)最(zuì)后一批(pī)'持(chí)有资金的风险的情况下才是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究还(hái)在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报(bào)告的资(zī)产净值高出218％，远远(yuǎn)高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎企业(yè)的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交易价格均低于各自的资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)。资产(chǎn)净值是衡量(liàng)基金业绩的关键指标，衡量基金所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股(gǔ)息收益(yì)率，这是迄今为止(zhǐ)美国大(dà)型(xíng)股公司中最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎以股票而不(bù)是现金的形式发放股息，并让伊坎(kǎn)企业出售新(xīn)股，以满足股东的支(zhī)出(chū)，从(cóng)而抬高(gāo)了(le)股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告还(hái)举例称(chēng)，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美(měi)元，但一(yī)个月(yuè)后，该部门的一家(jiā)重要子公司(sī)申请破产(chǎn)。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一(yī)一家跟踪伊坎企业的大(dà)型投行(xíng)Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎(kǎn)之(zhī)间的关(guān)系密切(qiè)。报(bào)告称(chēng)，杰富瑞在其研(yán)究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将(jiāng)永久支(zhī)付(fù)，同时还从(cóng)安排IEP股票(piào)发(fā)售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊(yī)坎(kǎn)来说(shuō)是一个重大挑战。他也在(zài)报告刊登(dēng)的几小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在一(yī)份声(shēng)明中(zhōng)表示(shì)，兴登堡“自以为(wèi)是(shì)”的(de)报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股(gǔ)东的(de)利益为代价获取利(lì)润。伊坎表(biǎo)示：“我(wǒ)们坚持公开披露(lù)的信息，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的(de)业绩将会像以往一样不(bù)言(yán)自明。”

皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思　　伊坎表示(shì)，我们仍(réng)然相信激(jī)进(jìn)主义是最好的投资范例。“我过(guò)去(qù)25年的激(jī)进主义投资已经很(hěn)好地证明(míng)了这一点。我们定期将我们(men)的维权原则付诸于(yú)我们的(de)多数(shù)控股(gǔ)公司以及我们投资部门持(chí)有(yǒu)的少数股权，目前(qián)在(zài)14个上市(shì)公(gōng)司董事会(huì)中(zhōng)都有代表。此外，我们坚信通(tōng)过对冲头(tóu)寸来降低风险(xiǎn)，尤其是在我们今天(tiān)所处的(de)市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在能源、汽(qì)车、食品包装(zhuāng)、房地(dì)产和其他行(xíng)业(yè)的各种投资。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报(bào)告中的(de)说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其对(duì)IEP的(de)单位持有人和员工的(de)承诺”。

　　此外(wài)，股东权(quán)益(yì)机(jī)构(gòu)也坐不住了！股(gǔ)东权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏(kuī)损的(de)投资(zī)者就(jiù)兴登堡研究做空报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回(huí)数兴登堡研(yán)究的做空实(shí)例，最出名的莫过于今年2月做空(kōng)印度首富的阿(ā)达(dá)尼集(jí)团了(le)。兴(xīng)登堡研究百页的(de)做空报告使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引发了外资纷纷(fēn)从印度股市(shì)撤(chè)离，更(gèng)让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根(gēn)据当时美(měi)国全国公共广播(bō)电台称(chēng)，截至(zhì)2023年(nián)2月6日，阿达尼(ní)集团市(shì)值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿(yì)美元，集团的债券(quàn)价格跌(diē)至(zhì)垃(lā)圾(jī)债水平。阿(ā)达尼的(de)个(gè)人净资产也(yě)缩水近500 亿(yì)美(měi)元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什么来头？公开(kāi)资料显示，兴(xīng)登(dēng)堡研究公司(sī)成立于2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴登堡研(yán)究官网(wǎng)介绍，公司的主要业务包括披露企业的会计造假、管理问题、未(wèi)公开关联(lián)交易(yì)、财(cái)报违规(guī)等(děng)。媒体统计(jì)显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公司共(gòng)对(duì)30家公司发过难。他(tā)们雇(gù)佣金(jīn)融(róng)分析师(shī)、会计师和记者(zhě)，来(lái)进行(xíng)调(diào)查(chá)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德(dé)森来(lái)自中产(chǎn)家庭，曾(céng)在康(kāng)涅(niè)狄格大学学习(xí)商科(kē)。 据其(qí)Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了以色列的救(jiù)护车急救部门(mén)，是拥(yōng)有以色(sè)列(liè)证书的(de)救(jiù)护人员。

　　公司官(guān)网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在(zài)新泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登(dēng)堡视为完全可以避(bì)免的人(rén)为灾难(nán)的缩(suō)影(yǐng)，”该公司的网(wǎng)站上写(xiě)道。

　　除了此次的(de)IEP以(yǐ)及阿达(dá)尼集(jí)团，兴登堡研究也(yě)曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特(tè)斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国(guó)司法部和证券监(jiān)管机构(gòu)随后跟进(jìn)调(diào)查，Nikola的(de)创(chuàng)始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并(bìng)在生产能力方面误导投(tóu)资(zī)者。该公司的(de)市值(zhí)一度超(chāo)过50亿美元，如今已(yǐ皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思)缩水(shuǐ)至不到(dào)2.6亿美元，其股(gǔ)票在(zài)兴登堡研究做空报告公布后(hòu)暴跌(diē)90％以上。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还(hái)曾介入马斯(sī)克对推特的(de)收购(gòu)案(àn)。在兴登堡研究宣布做空推特(tè)后，推(tuī)特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安德森宣(xuān)布关闭做空仓(cāng)位(wèi)。去(qù)年7月中旬(xún)，当推特的股(gǔ)价位于低点附近(jìn)时(shí)，兴登(dēng)堡研究宣布转为做空推特，推特股(gǔ)价随即(jí)大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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