今年1月，美国政府债务余额又(yòu)一次触(chù)及(jí)法定上(shàng)限(xiàn)，这标(biāo)志着美国再度陷入债务违(wéi)约的(de)风险之中。

　　美(měi)国财(cái)政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经多(duō)次警告称，如(rú)果国(guó)会(huì)不尽早采(cǎi)取(qǔ)行动暂停或提高债务上限，美国(guó)政府最早可能(néng)6月1日出现(xiàn)债务违约(yuē)——而这将对全球经济和金(jīn)融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风(fēng)险(xiǎn)、两党就提高债务上(shàng)限(xiàn)进行(xíng)争(zhēng)斗，这(zhè)些画面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一(yī)危机(jī)的根本——美国债务和债务(wù)上限究(jiū)竟是怎么回事(shì)？美(měi)国(guó)债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美国(guó)又(yòu)为何要人为地(dì)给债务设(shè)定上(shàng)限？

　　美(měi)国债务(wù)为何不断逼(bī)近上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论(lùn)债务上(shàng)限，我们需要先了解美国政府的债务从何而来，以及其为何(hé)频频(pín)逼近上限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美国(guó)政府在(zài)绝大部分时(shí)期都处于财政赤(chì)字状态，即(jí)政府支出在多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美(měi)国政府(fǔ)举债成了(le)惯例，而政府债务规(guī)模(mó)也(yě)一直(zhí)随着政府(fǔ)赤(chì)字(zì)的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国(guó)债务(wù)规模更是(shì)大幅(fú)增长。这(zhè)一(yī)方面是由于新冠疫(yì)情(qíng)以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊(yī)拉克战争使(shǐ)得美国政府背负了庞大(dà)支出压力，另一方(fāng)面，还因为美国人口(kǒu)老龄化(huà)导致政府(fǔ)医(yī)疗支出(chū)不断上升，拜登政府推出的(de)大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收收(shōu)入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准了减(jiǎn)税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消(xiāo)彼(bǐ)长的双重压力下，美国(guó)的(de)赤字规模近年来(lái)如滚雪球一(yī)般扩(kuò)大，债(zhài)务规模(mó)也就因此不断攀升(shēng)，在近年来(lái)频(pín)频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何(hé)会(huì)有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出现，则最早可以(yǐ)追(zhuī)溯到上世纪初的(de)第(dì)一次(cì)世界(jiè)大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确的(de)“债(zhài)务上限”，那时候只要白(bá迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名i)宫要发(fā)债借钱(qián)，美国国会(huì)基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来(lái)越大(dà)，引发部(bù)分(fēn)美(měi)国议员提出的反对（也有一些议员是为(wèi)了反(fǎn)对美国参战），美国国会(huì)便通过(guò)《第二自由(yóu)债(zhài)券法案》，首次对联邦债务进行限额(é)规定(dìng)，以此来限(xiàn)制政(zhèng)府(fǔ)发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第二次(cì)世界大战，美国国会(huì)通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上(shàng)正式确(què)立了对美国政府(fǔ)债务总额(é)的限制。随后，美国国会(huì)又对(duì)其进(jìn)行了修订，以(yǐ)更(gèng)改上限金额。从此，提高债务(wù)上限就或多(duō)或少地(dì)成为了(le)国会的惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)总(zǒng)共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年(nián)以(yǐ)来，美国(guó)两(liǎng)党已经提高(gāo)了(le)78次债(zhài)务上(shàng)限，平均每(měi)9个月(yuè)就(jiù)会提高一次(cì)——其中共和党总统(tǒng)执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来(lái)，美国债务上限的上调幅度进(jìn)一步(bù)加大，在最近几届总统任期内更是如此(cǐ)：在(zài)奥巴马任期内，美(měi)国(guó)最新(xīn)债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任(rèn)内，这个(gè)数字提(tí)高至(zhì)22万亿美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国(guó)会暂停了债务(wù)上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出限制(zhì)，这(zhè)导(dǎo)致美国政府债(zhài)务疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上(shàng)调债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名，美国(guó)国会最(zuì)新一(yī)次提(tí)高债务上限(xiàn)，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的(de)债务上限115亿(yì)美元(yuán)，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国(guó)国会(huì)为联邦政府(fǔ)设(shè)定(dìng)的举债的(de)最高额度，一旦触(chù)及这条“红线(xiàn)”，意(yì)味着美(měi)国财政部借款授权用尽(jǐn)，除非国(guó)会(huì)调高债(zhài)务上限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人(rén)会疑惑，美国(guó)政府为什么(me)要“自我限制”，不(bù)能直(zhí)接取(qǔ)消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造(zào)成限(xiàn)制(zhì)，使其不能(néng)随心所以的举债，但(dàn)从理论上来说(shuō)，这(zhè)一限制也同(tóng)时对其美国(guó)政府(fǔ)的(de)债务(wù)信用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美元霸(bà)权的超(chāo)级大国，本身(shēn)并(bìng)不受到发(fā)行美钞(chāo)的(de)外在约束。如(rú)果美国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将(jiāng)会(huì)导致美元贬值(zhí)、通(tōng)胀失控(kòng)，那么(me)其(qí)债(zhài)权信用将(jiāng)受到损害，原有债权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过(guò)“债(zhài)务(wù)上限”这一内控举措，才能维持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权(quán)地位(wèi)。换句话来说(shuō)，“债务上(shàng)限”理论(lùn)上也相(xiāng)当(dāng)于(yú)是美方(fāng)对债权(quán)人的(de)一种信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上(shàng)限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债(zhài)务上限，为什么在现在会(huì)陷入无法上(shàng)调的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提高美(měi)国债务上限，往往需(xū)要美(měi)国国会两院的通过。在此前(qián)的历史中，提高债务上限在(zài)国会中绝大多数(shù)时候类似于(yú)一(yī)个“走(zǒu)过场(chǎng)”的周期(qī)性(xìng)任务，两(liǎng)党(dǎng)并不会对(duì)此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)逐步沦为两党的政治武器(qì)，被(bèi)在野党用作(zuò)了(le)与执政党讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党分(fēn)别占(zhàn)据两(liǎng)院多(duō)数席位的分(fēn)裂(liè)背(bèi)景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国(guó)民(mín)主党占据参议院(yuàn)多(duō)数(shù)，而共和党占据众议院多数。拜登要(yào)想提高债务上限，就需(xū)要(yào)和国会共(gòng)和党人达(dá)成一致。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人正(zhèng)试图利(lì)用债(zhài)务(wù)上限的最后期限(xiàn)，向拜(bài)登总统施压，要求他先(xiān)同(tóng)意削减开支，再(zài)谈提高债(zhài)务上限。而(ér)民(mín)主(zhǔ)党人坚持不(bù)愿让步，认为应无条件提高(gāo)债务上(shàng)限，这(zhè)就导(dǎo)致了当下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再(zài)度与(yǔ)国会(huì)领(lǐng)导人会(huì)面，讨论提(tí)高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是(shì)，如果拜登和国(guó)会领袖们在周(zhōu)二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕(pà)真就要无(wú)限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因(yīn)为拜登(dēng)已经(jīng)计划于本周三前往日本(běn)参加G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并将在(zài)周末访问巴(bā)布亚新几内(nèi)亚，并举(jǔ)行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和(hé)两党(dǎng)领袖谈判(pàn)的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再次上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也(yě)曾(céng)上(shàng)演过(guò)类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴马和众议(yì)院共和党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债(zhài)务上限达成协议，勉强避免了(le)一(yī)场债务违约灾难。奥巴(bā)马及民主党在(zài)最后(hòu)关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违(wéi)约而仅仅是(shì)逼(bī)近违约(yuē)，这(zhè)一(yī)紧(jǐn)张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接(jiē)导致标准普尔首次下调美国的主权信用(yòng)评级。这使(shǐ)得美国面(miàn)临(lín)更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成本上(shàng)升了(le)13亿美元，并在之后(hòu)数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也(yě)只(zhǐ)是短期影响。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着美国多年(nián)的(de)预算紧缩，这可能(néng)会(huì)产(chǎn)生更严重的长(zhǎng)期(qī)影响——比如(rú)拖(tuō)累美国的经济(jì)复苏(sū)。

　　美国(guó)左翼(yì)智库经济政策研究所首席经(jīng)济(jì)学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济(jì)中(zhōng)，并(bìng)且正处(chù)于从大(dà)衰退(tuì)中复苏的阶段。他(tā)们只是(shì)让复苏(sū)持(chí)续的时间远远(yuǎn)超(chāo)过了应有(yǒu)的时(shí)间……在接下来(lái)的六七(qī)年(nián)里(lǐ)，美国政(zhèng)府没(méi)有提供真正有价值(zhí)的公(gōng)共(gòng)产品和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这(zhè)场债务上(shàng)限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的(de)翻版：美国国会面(miàn)临类似的(de)分裂局面，美国(guó)经济也正处(chù)于类似的(de)衰(shuāi)退环(huán)境(jìng)之中。即便(biàn)美国两党能(néng)够(gòu)重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债务(wù)上限，由此带来的短期市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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