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侄子的老婆叫什么姐姐的儿子是叫侄子吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日(rì)讯（编辑若(ruò)宇）黄金现货价格本(běn)周(zhōu)四一度冲上(shàng)2080美(měi)元/盎司(sī)一线，创历史新高。A股(gǔ)方面(miàn)，珠宝首饰品(pǐn)牌老凤祥及潮宏基(jī)自去(qù)年10月(yuè)低点以来股价(jià)均接近翻(fān)倍。

　　黄金价(jià)格的持续攀升，引(yǐn)来众多投资者的目光。国泰君安刘越男(nán)等(děng)人在4月23日研(yán)报侄子的老婆叫什么姐姐的儿子是叫侄子吗(bào)中表(biǎo)示，黄金珠宝复苏(sū)节(jié)奏与(yǔ)弹(dàn)性优于(yú)预(yù)期，根据行(xíng)业数据，1-2月(yuè)同期高基数(shù)下(xià)黄金珠宝销售表现亮眼；3月后(hòu)逐步进入(rù)Q2同期低基数，金(jīn)银珠宝类2023年3月社(shè)零(líng)同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮(liàng)眼的逻辑，刘越男(nán)等人拆解，其一，金价(jià)稳步上行预期提振侄子的老婆叫什么姐姐的儿子是叫侄子吗长期需求，存(cún)货增值提振毛利率，C端消(xiāo)费者黄金投资保(bǎo)值需求及(jí)加盟商补货需(xū)求有望释放；其(qí)二，Q2开始婚庆需求显著(zhù)回(huí)补(bǔ)，同(tóng)店(diàn)开(kāi)店有望匹配释放，长三角(jiǎo)地(dì)区表现尤其(qí)值得(dé)期待(dài)；其三，古法(fǎ)金(jīn)中(zhōng)流砥柱，金镶钻打(dǎ)开(kāi)利(lì)润弹性。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板块行情的(de)可持(chí)续性，德邦(bāng)证券郑澄怀在5月5日(rì)研报中分析，从国(guó)际金价来看，全球地缘(yuán)政(zhèng)治的不确定性、美国(guó)经济衰退的不(bù)确定性(xìng)等因(yīn)素均(jūn)有望(wàng)对金价形成长期支(zhī)撑。从国内消费(fèi)复苏(sū)的节奏来看，预(yù)计今年三四季度婚庆旺季将持续(xù)释(shì)放消费需求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公司有望凭借精准的(de)产品(pǐn)定位，创(chuàng)新(xīn)性的产(chǎn)品设(shè)计(jì)，以及积(jī)极的渠道扩张策略下，持续提升市(shì)场占有率，平稳兑现业(yè)绩增长。当前黄金珠宝板块估(gū)值(zhí)基本(běn)处于(yú)历(lì)史中枢水平，仍具有较(jiào)大的投资吸引(yǐn)力(lì)。

　　中国银河证券研(yán)究院甄唯萱(xuān)在研报(bào)中指出(chū)，预期国内金银珠宝市场规模未来将稳步上(shàng)升，将在2024年(nián)超过90万亿元，年复合增长(zhǎng)率约为5％，奢(shē)侈金银珠宝的市场规(guī)模增长速度(dù)更快，年复(fù)合(hé)增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国(guó)金银珠宝行业(yè)中黄金市场的(de)增(zēng)速最快，2018-2021年间的复合(hé)增长率(lǜ)为5.9％，预计(jì)未来5年也将保持6％的增速(sù)。

　　从黄金珠宝行业的产业链来(lái)看，主(zhǔ)要包括上游黄金(jīn)、钻石(shí)等原材料(liào)供应，中游的制造设计(jì)及下游的终(zhōng)端零售环(huán)节，其中下游环节的附加值较(jiào)高，盈利能(néng)力较强。

　　国(guó)信证(zhèng)券研报中指出，下游(yóu)零售环节同样(yàng)拥(yōng)有较高(gāo)的毛利(lì)率水平，黄(huáng)金品类(lèi)零售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石(shí)镶嵌类可(kě)达到60％左右的高毛利率(lǜ)水平(píng)，产业链附加值(zhí)高，相关企业通过强(qiáng)势的渠(qú)道建设以(yǐ)提高市场份(fèn)额(é)，可以(yǐ)获得(dé)更加优化的(de)盈利表(biǎo)现。

　　从竞争格(gé)局(jú)的(de)角度来看，截(jié)至2022年，中国(guó)金银珠宝行业市占率前(qián)十的集团中，除了瑞士历(lì)峰集团、路易(yì)·威(wēi)登(dēng)集团外其余8个均为国产品牌集(jí)团。中国金银珠宝行业头(tóu)部公司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分(fēn)别达(dá)到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。