近日(rì)，广发、招商(shāng)、汇添富(fù)3家(jiā)基金(jīn)公司(sī)旗下(xià)的(de)中证(zhèng)国新央企股东回报(bào)ETF同时公告，基(jī)金将于5月15日至19日正式发(fā)售，募集规模(mó)上限均为20亿元，合计募集上限(xiàn)为(wèi)60亿(yì)元。目前(qián)，作为时下热门主线的中特估行情持续(xù)发酵，市场也预(yù)期此次央企主题(tí)的ETF发售(shòu)或(huò)将从情绪(xù)面和资金面助推中特估。

　　国企年(nián)内(nèi)涨幅(fú)居前，领涨板块方向一览(lǎn)

　　复盘今年以来(lái)行情，中特(tè)估行情(qíng)带动央国企上市公(gōng)司价(jià)值重(zhòng)估，同时，其(qí)也催化多个(gè)相关板块(kuài)和(hé)个股迎来(lái)上涨行情。截至(zhì)5月12日(rì)收(shōu)盘，不计算年内上(shàng)市新(xīn)股，A股(gǔ)整体(tǐ)平均上涨近6.16％，中位数(shù)涨幅(fú)近2.39％，而国有企业个股(gǔ)平均上涨近9.61％（中位数(shù)涨幅(fú)近5.45％），非(fēi)国(guó)有企业个(gè)股平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其中，外资及合资企业仅上(shàng)涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来看(kàn)，年内涨幅居(jū)前的国企股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装(zhuāng)饰板(bǎn)块个股均(jūn)值(zhí)涨幅相对居(jū)前，而基础化工(gōng)、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工制造、美(měi)容护(hù)理板块(kuài)个股则表现(xiàn)不佳。若分细分(fēn)板块(kuài)（申万二级）统计，平均涨幅居前的方(fāng)向(xiàng)为出版、影视院线、计算机设备、养殖业、数(shù)字媒体板块，而旅游零售、酒(jiǔ)店(diàn)餐饮、橡胶、能(néng)源金属、电(diàn)池(chí)板(bǎn)块(kuài)个股(gǔ)平均跌幅居(jū)前(qián)。

注：分(fēn)板块统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情(qíng)内部轮(lún)动分化(huà)，关(guān)注(zhù)景气低(dī)估方向

　　随着(zhe)中特估行情发(fā)酵月(yuè)余，部分高位(wèi)人气股近期也有所(suǒ)调(diào)整(zhěng)，仅(jǐn)以本周(zhōu)（5月8日至12日）行(xíng)情统计，上海(hǎi)电影(yǐng)、新(xīn)华(huá)文轩、中铝国际等多股回调(diào)近20％。从资金面(miàn)来看，作(zuò)为市场“聪(cōng)明钱”的北(běi)向资(zī)金近两日（5月11日至12日）也一别(bié)此前连续(xù)6日加仓(cāng)而减持，不过，具体个股(gǔ)方面，仍有不(bù)少个股获逆市加仓(cāng)，其中(zhōng)，中国中(zhōng)铁、中(zhōng)国石化、片仔(zǎi)癀、中国石(shí)油、设(shè)计总院本周累(lèi)计加仓均(jūn)在3亿(yì)元以上。

　　山(shān)西证券(quàn)近日研报指km是公里吗，1km等于多少公里出，现有的“中特估”概念引(yǐn)发的(de)估值修复仍在演绎。短期(qī)行(xíng)情在热点(diǎn)题(tí)材上体现出(chū)较高的赚钱(qián)效应。长期(qī)在国(guó)企改革的深度价(jià)值挖(wā)掘(jué)方面仍有较(jiào)大增长空(kōng)间。结合(hé)政策方向来看，未来的投(tóu)资(zī)机会(huì)主要围绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整合型：关注(zhù)央企战(zhàn)略性(xìng)重组和专(zkm是公里吗，1km等于多少公里huān)业化整合(hé)，以及(jí)存在优质(zhì)资(zī)产注(zhù)入上市平台或重组预(yù)期的板块和标的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本(běn)面(miàn)改善型(xíng)：此前(qián)基本面较弱，但因行业景气(qì)、周期上行(xíng)等(děng)原因，近期有所改善(shàn)，并有望持续向好(hǎo)，如建(jiàn)筑和(hé)船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低，但是受益(yì)业务预期与估(gū)值逻辑(jí)变(biàn)化(huà)，催生重估行情，如公(gōng)共事(shì)业领域与(yǔ)三大通(tōng)信运营商(shāng)等。重点(diǎn)关注行业：船舶、建(jiàn)筑、军工、公共事业、交运和通信(xìn)。

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