券商(shāng)今年一季度业(yè)绩(jì)“妥了”，基于股市良好(hǎo)表现以及去年(nián)较低(dī)的(de)基数，行业业绩全面爆发。券商板块(kuài)也在周五呈(chéng)现集体大涨行(xíng)情(qíng)。

　　4月28日(rì)，又有17家券商(shāng)或(huò)上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体披露一季报，至此51家上市(shì)券商或(huò)上市主体一季报悉数(shù)披(pī)露，券商(shāng)整体一季度表现较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净利(lì)增速较为显著的有(yǒu)20家，净利增1倍(bèi)乃(nǎi)至(zhì)数倍之多，分(fēn)别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲1260.24%）、长(zhǎng)城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照(zhào)今年一季度(dù)归母净利排名，新(xīn)的十(shí)大分(fēn)别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿(yì)元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元(yuán)）、中国银河（22.49亿(yì)元(yuán)）、广(guǎng)发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算数平(píng)均(jūn)计算，中信(xìn)证券一季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商(shāng)一(yī)季(jì)报的(de)优秀表现给(gěi)予(yǔ)了(le)正(zhèng)面回应，4月28日，证券板块指数(shù)收涨2.8%，49只券(quàn)商股收(shōu)红，其(qí)中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证(zhèng)券(quàn)、中国银河(hé)盘一度涨停，二者收(shōu)盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连(lián)续3个交易(yì)日收(shōu)阳(yáng)线，累计涨(zhǎng)幅(fú)达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市(shì)主体中，50家归母净利同比增速为正，其中(zhōng)20家(jiā)增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利(lì)增速超过10倍(bèi)的有2家券商及1家上市主体(tǐ)，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍(bèi)的有2家，分(fēn)别是长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超过(guò)5倍(bèi)的有(yǒu)2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速(sù)超(chāo)过(guò)2倍的有4家，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归(guī)母净利扭亏为盈的(de)券商多(duō)达(dá)9家，分别是(shì)天风证券(quàn)、华西证券、东(dōng)北证券、西部证(zhèng)券(quàn)、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财(cái)股份、国(guó)盛(shèng)金控。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利润辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲同比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利(lì)与(yǔ)营收(shōu)均(jūn)出(chū)现下(xià)滑，公司一(yī)季(jì)报(bào)显(xiǎn)示(shì)，报(bào)告期内公司实现营(yíng)业总(zǒng)收入(rù)为2.43亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)滑25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增速不如中小券商“夸张”，但头部券(quàn)商的业绩表现同样具(jù)有可圈(quān)可点(diǎn)之处。

　　同比增(zēng)速超过五成的(de)头部券商包括海通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部(bù)券(quàn)商及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国(guó)银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的(de)绝对优势，保持着(zhe)业绩(jì)的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一季(jì)报中透露(lù)，2023年一季度麦高证券经纪业(yè)务开(kāi)展取得一定(dìng)成绩，但营业利润仍(réng)未实现盈利，一定(dìng)程度上拖(tuō)累了(le)公司(sī)整体(tǐ)。

　　十余(yú)家券商营(yíng)收增一(yī)倍以上(shàng)

　　一季度营收规(guī)模增(zēng)速方面，51家券商(shāng)中44家(jiā)同比增速为正、7家(jiā)增速(sù)为负(fù)，同比增速(sù)中位数(shù)为40.93%。

　　西南(nán)证券(quàn)增速领衔，其今年一季度(dù)同比(bǐ)增(zēng)速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营(yíng)收不足亿元的低基数有关，其今年一季度营收规(guī)模为7.38亿元，去年同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过(guò)2倍(bèi)的有2家券商，分(fēn)别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家，分别(bié)是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴(xīng)业(yè)证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营(yíng)收增幅接近1倍，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营(yíng)收同比下(xià)滑幅度较大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的券商或上市主体分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名(míng)前十券商分别是中信(xìn)证券（153.48亿(yì)元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中(zhōng)，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证(zhèng)券以较高的增速杀入营收排名前十(shí)，其一季度营收同(tóng)比增57.37%，招商证(zhèng)券(quàn)反(fǎn)而被挤出(chū)前十(shí)，招商证券一季度营收增速为(wèi)28.74%；中信(xìn)证(zhèng)券与(yǔ)中信(xìn)建投(tóu)营收增幅显著较小，同比增(zēng)幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高(gāo)增

　　自营业务驱动行业业(yè)绩高增(zēng)，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东(dōng)方(fāng)证券一季报(bào)时称(chēng)，东方证(zhèng)券自营(yíng)投资(zī)收益11.5亿元，去年(nián)同(tóng)期亏损(sǔn)6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融资产规模为902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季(jì)报高(gāo)增，全年盈(yíng)利增速有(yǒu)望(wàng)领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信证券加大杠杆经营(yíng)投(tóu)资(zī)致(zhì)使利息支(zhī)出有所增(zēng)长，市场回暖下(xià)投资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创新业(yè)务能力，看好公(gōng)司(sī)在政策放松预期下实现估(gū)值(zhí)提升。

　　西(xī)部证(zhèng)券在关于国金(jīn)证券的研报中称，自营投资(zī)成(chéng)为(wèi)影响国(guó)金证(zhèng)券(quàn)业绩核(hé)心因(yīn)素，一季度自营(yíng)业务收入(rù)提升至(zhì)7.16亿元，自公司完成再(zài)融资后(hòu)，公(gōng)司金融(róng)投资规(guī)模(mó)稳步提升420亿元较去年底(dǐ)增(zēng)加11%。

　　西部(bù)证(zhèng)券认为，自营(yíng)投资成为影响(xiǎng)券商业绩(jì)的核心，预期将在一季(jì)度迎来反转。投资业(yè)务方面，下半年重点关(guān)注差异化监管的措施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预(yù)期(qī)将是券(quàn)商业绩(jì)大幅(fú)修复的一(yī)年，尤其是受到自(zì)营业务冲击大的公(gōng)司预期(qī)将在年内实现较大幅度的改善。

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