金融界5月(yuè)12日(rì)消息 国内期货市场收盘，商品(pǐn)期货多数下跌，沪银(yín)大跌(diē)超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕(zōng)榈等(děng)跌超(chāo)2％。豆(dòu)系品种(zhǒng)大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌(diē)，贵金属(shǔ)做(zuò)多(duō)逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大宗(zōng)商品跌势(shì)，价格深跌5％以上(shàng)。根(gēn)据昨夜公布的数(shù)据，美国(guó)4月生产者(zhě)价格(gé)指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆(jiē)低于预期(qī)，反映出生(shēng)产物资(zī)通胀压力进一步趋(qū)缓(huǎn)。结合此(cǐ)前发布的美国4月(yuè)CPI数据(jù)，6月美联储大概(gài)率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面(miàn)，此前加息结束乃(nǎi)至降息已然(rán)成为一(yī)种共识，因此本周在美联储越来越多(duō)官(guān)员为鹰(yīn云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖g)派站台的情况(kuàng)下(xià)，预计(jì)从加息结束(shù)到降(jiàng)息周期开启(qǐ)，仍有近一个(gè)季(jì)度的时间，在(zài)此期间将面临经济和政策的(de)不确定性，贵金属(shǔ)部(bù)分(fēn)回吐前期超涨的幅(fú)度。另一方面，上(shàng)周初请失业金人数(shù)升至2021年(nián)以来的最高水平(píng)，劳动力市(shì)场正在(zài)降(jiàng)温。同(tóng)时国(guó)内社融超预期下滑，白银因(yīn)工业属性偏强大幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还需关(guān)注海外(wài)衰退预期的发(fā)酵情(qíng)况。

　　方正中期(qī)期货：经(jīng)济衰退预期与有色金属走势拖累(lèi) 白银如期大(dà)幅调整

　　前(qián)期强调(diào)从(cóng)宏(hóng)观(guān)经济衰退预期(qī)角度(dù)出发，有(yǒu)色金属将会走弱，白银连续(xù)上(shàng)涨后(hòu)会(huì)面临调整行(xíng)情，当前(qián)逐步兑现(xiàn)；宏观经济衰(shu云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖āi)退预期(qī)将会继续影响有色(sè)金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国经济(jì)数据(jù)疲软增(zēng)加美(měi)联储政(zhèng)策转(zhuǎn)向(xiàng)宽松预期(qī)以及经济(jì)风险依然利好贵金属(shǔ)，但是美元(yuán)指数大幅上(shàng)升(shēng)使得贵金(jīn)属承压回落，而铜铝(lǚ)等有色金属大幅(fú)下行，拖累工业属性较强的白银走势，白(bái)银表现弱(ruò)于黄(huáng)金。

　　经济衰退预期(qī)与有色(sè)金属大(dà)幅回落等因素(sù)综(zōng)合影响下(xià)，白(bái)银(yín)高位回落，下方(fāng)仍有一(yī)定(dìng)的空间，首先关注24美元(yu云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖án)/盎司整数(shù)关口（5400元/千(qiān)克(kè)）支撑；若有效跌破该(gāi)位(wèi)置(zhì)将会测试23美元/盎(àng)司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上(shàng)方关注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千(qiān)克(kè)）阻力(lì)位。当前偏弱行情仍未走完，建议(yì)继续等白银行(xíng)情企稳再低位做多。美欧银行业(yè)危(wēi)机引发避险需求，美(měi)联储政策(cè)收(shōu)紧预(yù)期(qī)迅速转(zhuǎn)向，美元美债走(zǒu)势偏(piān)弱，贵金(jīn)属持(chí)续走强，当前(qián)继续(xù)关(guān)注调整(zhěng)行情(qíng)；后(hòu)续(xù)政(zhèng)策(cè)宽松转向、经济下(xià)行风险、银(yín)行业风险与债务上限风险、央行购金持(chí)续等宏观因素(sù)下，黄金将会(huì)不断(duàn)刷新历史新高，贵(guì)金(jīn)属逢低做(zuò)多配置依然(rán)是核心建议(yì)。

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