自4月下旬高点(diǎn)回调接(jiē)近13％，科(kē)创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时间，场内资金(jīn)在科创板投资上(shàng)采取(qǔ)“越跌越买”的(de)操(cāo)作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)入(rù)榜首。

　　除(chú)了科创板(bǎn)之外，半导体相关小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询(guān)ETF也持续(xù)吸(xī)引场内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计(jì)资(zī)金净流入小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询超过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金净流(liú)入榜单前三(sān)名(míng)。

　　在业内(nèi)人(rén)士(shì)看(kàn)来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板(bǎn)块，体现出市(shì)场对上述板块投资价值的认可(kě)。经过(guò)前期(qī)调整(zhěng)，这两(liǎng)大(dà)板(bǎn)块性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金(jīn)”超256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场(chǎng)内资金配置的工具性产品，ETF市(shì)场一(yī)直有(yǒu)着逆势投资(zī)的(de)特征，最近一个月，随着科创板的(de)回调(diào)，相关ETF也(yě)成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿(yì)元，位(wèi)居(jū)全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也(yě)超(chāo)过30亿元，嘉实科(kē)创芯片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基(jī)金资金净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年(nián)以来，场(chǎng)内资金持续流(liú)入(rù)科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨(zhǎng)至(zhì)目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金(jīn)看来，电子、计算(suàn)机(jī)等科创板(bǎn)的核心权重行业持续(xù)获得资(zī)金青睐，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注焦点(diǎn)，另(lìng)一方面随(suí)着(zhe)半导体(tǐ)下行(xíng)周期(qī)拐点临(lín)近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的核心(xīn)板(bǎn)块业绩变(biàn)化来看，电(diàn)子、计算机和通信板块(kuài)的2023年(nián)盈利和收入预(yù)期增速保(bǎo)持在较高水平，相比过去明显改善(shàn)，与(yǔ)此同时新能源(yuán)板(bǎn)块的增(zēng)速依然(rán)稳健，凸显出(chū)科创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出，整体来看(kàn)，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季(jì)度的(de)利润(rùn)增速相对(duì)较高，配(pèi)置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科(kē)创50相(xiāng)比其他宽基(jī)指数仍(réng)有(yǒu)优势，配置性(xìng)价(jià)比较(jiào)高(gāo)，反映出(chū)较好的基本(běn)面。

　　从估值水(shuǐ)平来看(kàn)，科创50仍处(chù)于历史较低水平，同时盈利估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板(bǎn)基金经理(lǐ)姜英也看好(hǎo)今年以(yǐ)来科创板走(zǒu)势。“从板块整体估(gū)值性(xìng)价比以(yǐ)及对(duì)未来(lái)产业的反(fǎn)应程(chéng)度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好科创板的表现，经过了(le)三年(nián)的估值回(huí)归，很(hěn)多公司的估(gū)值与成长匹配(pèi)，买入并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位(wèi)基金经理(lǐ)更是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居(jū)行业ETF资(zī)金净流(liú)入前三名(míng)

　　最近一段时间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布外(wài)汇法法令修正(zhèng)案，将(jiāng)先进芯片(piàn)制造设(shè)备等23个(gè)品类追加列(liè)入出口管理(lǐ)的管制对(duì)象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并(bìng)将于7月(yuè)开(kāi)始实施。受(shòu)益于(yú)国产替代加速的预(yù)期(qī)，半导体板块成(chéng)为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘(piāo)红(hóng)的板(bǎn)块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着(zhe)前(qián)段时间半导体板块(kuài)回调，资金也在加速抄(chāo)底这(zhè)一板块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显示，场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体或是芯(xīn)片指数的(de)ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超过(guò)202亿元。其中，国(guó)联安(ān)半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯(xīn)片ETF资金(jīn)净流入也分别(bié)达到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月行(xíng)业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来(lái)半导体(tǐ)行业走(zǒu)势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季(jì)度(dù)至(zhì)2023年(nián)一季度价格持续下(xià)探之后，当前(qián)阶(jiē)段或已(yǐ)接(jiē)近行业(yè)底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯(xīn)片(piàn)行(xíng)业(yè)周(zhōu)期相较于其他(tā)半导体产业(yè)链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下(xià)游新兴需求诞生(shēng)时(shí)，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地(dì)时，行(xíng)业进入供过于求周期(qī)，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需(xū)求(qiú)的错配使得(dé)存储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走(zǒu)势(shì)，结合2022年四(sì)季度(dù)行(xíng)业龙头营收数据，营(yíng)收增(zēng)速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑(zhù)底阶段，下(xià)半年(nián)有望迎(yíng)来存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片行业(yè)周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智能(néng)新(xīn)兴需求爆发，对于算力(lì)以及存储的爆发性需求由产业(yè)链(liàn)下游传导(dǎo)到上游，促(cù)进(jìn)上游芯片(piàn)厂(chǎng)商提(tí)升自身产量。叠加近两个季度量价持(chí)续下(xià)探的周(zhōu)期(qī)性磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块(kuài)有望在今年下半年(nián)迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要警(jǐng)惕国(guó)际(jì)局势以及通胀带来(lái)的(de)负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业基金(jīn)经理刘扬则表(biǎo)示(s小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询hì)，硬科(kē)技的投资机会需要看到真正的业(yè)绩(jì)触底、拐点出(chū)现，以及一些(xiē)真(zhēn)正(zhèng)的(de)创新落地(dì)。预(yù)计半导体(tǐ)和(hé)消费电子大概率在二季度及二季度以后触(chù)底，当(dāng)行业周期触底，科技创新蓄(xù)能(néng)才能真正地释放(fàng)出来，下(xià)半年(nián)硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也(yě)倾向判断，半导(dǎo)体产业链正(zhèng)处(chù)于供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业(yè)链库存的时期(qī)，价(jià)格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业(yè)有望迎来库存加速出清(qīng)，营收和利(lì)润迎来拐点。

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