中国金融行业加速对(duì)外开放，外(wài)资券商们的2022年过(guò)得如(rú)何(hé)？

　　近日(rì)，外(wài)资控股券商(shāng)2022年的(de)“成(chéng)绩单”陆续(xù)公布：9家外资控股券(quàn)商(shāng)中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家(jiā)均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立(lì)的摩根(gēn)大通证券(quàn)2022年业绩突飞猛进，当年净(jìng)利润(rùn)达到(dào)2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券(quàn)同期获批的(de)野村(cūn)东方国(guó)际证(zhèng)券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元(yuán)，业绩(jì)分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信、瑞银“官(guān)宣”合并，两家国际金融巨头均在国内拥(yōng)有外资控(kòng)股券商牌照。其中，瑞(ruì)信证券2022年(nián)亏损达(dá)2.55亿元，而瑞(ruì)银证(zhèng)券则大(dà)赚2.24亿元。后续两家外资(zī)控股券商面临的“一参一控”问题如(rú)何解决，仍是业(yè)内关注重点(diǎn)。

　　过去几年(nián)里，“财(cái)富(fù)管(guǎn)理转(zhuǎn)型”成为行业热词(cí)。而透视(shì)各家外资券商在2022年的“打法”来看，依托于(yú)各自股(gǔ)东资源(yuán)禀赋(fù)、深(shēn)入财富管理成为其在中国展业的首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资控(kòng)股券商半数亏损

　　对于(yú)国内各家(jiā)证券(quàn)公司来(lái)说，除(chú)了(le)面临行(xíng)业“二(èr)八分化”的激烈态势，来自“洋(yáng)券商(shāng)”们的市场竞争也同样带来(lái)压(yā)力(lì)。

　　日前(qián)，中(zhōng)证协公布(bù)各家(jiā)券(quàn)商2022年年报/财务(wù)数据(jù)，9家外(wài)资控股券商纷纷(fēn)晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年(nián)的“券商小年(nián)”，受制(zhì)于(yú)市场行情(qíng)、成(chéng)立(lì)时间(jiān)、牌照资质等(děng)问题，9家共(gòng)有5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国(guó)际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元(yuán)）、星展证(zhèng)券（-全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万(wàn)元(yuán)）。

　　具体(tǐ)来(lái)看，瑞信证券2022年实现(xiàn)营业收入2.89亿(yì)元，同(tóng)比下降41.91％；实现净(jìng)亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村(cūn)东(dōng)方国际证券则延(yán)续(xù)自(zì)成(chéng)立(lì)以来的亏损状态：2022年实现(xiàn)营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上年同(tóng)期(qī)的8491万元亏损幅度(dù)继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外(wài)资股东(dōng)增持而成为外(wài)资控股券(quàn)商的汇(huì)丰前海(hǎi)证券(quàn)，业绩较(jiào)上年出现明显进步，但仍然录得亏(kuī)损(sǔn)：2022全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词年(nián)实现营业收(shōu)入(rù)5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实现(xiàn)净(jìng)亏(kuī)润5223.54万元(yuán)，上(shàng)年同期(qī)为(wèi)亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和证券(quàn)和星展证券(quàn)均于2020年(nián)获得证监会批文，分别于2020年底、2021年初(chū)完成工商登记(jì)，正(zhèng)式展业时间(jiān)不(bù)长(zhǎng)。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同(tóng)期有所收(shōu)窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元(yuán)，同比下降(jiàng)16.12％；亏(kuī)损(sǔn)8266.01万(wàn)元，亏(kuī)幅进(jìn)一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受(shòu)市(shì)场影响，证(zhèng)券行业营业收入普遍下降，外资(zī)控(kòng)股券商也难以幸(xìng)免。且(qiě)新(xīn)公司建设(shè)成本、业务费(fèi)用、员工薪酬(chóu)等支出(chū)过(guò)高，在展业初期(qī)容易导(dǎo)致亏损的产生。

　　与国内(nèi)大型券商(shāng)相比，外(wài)资控股券商仍呈现“本(běn)小利薄”的情(qíng)况(kuàng)，自营业务(wù)影(yǐng)响有(yǒu)限，因此(cǐ)影响(xiǎng)2021年业绩的(de)主要还(hái)是(shì)经纪、投行(xíng)等传统(tǒng)业务。

　　例如(rú)，瑞信证券在2022年年报(bào)中表示(shì)，其当年投行业(yè)务手续(xù)费及佣(yōng)金(jīn)净收入为6561.57万元，同比(bǐ)下滑(huá)72.7％；经纪(jì)业(yè)务(wù)为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营业支出则有增无减，业(yè)务及管理费从(cóng)上年(nián)的4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩(jì)出现大额(é)亏损。

　　摩根大(dà)通证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外来的和尚”念好了中(zhōng)国市(shì)场这本经。

　　具体来看(kàn)，2022年共有(yǒu)4家(jiā)外资(zī)控(kòng)股券商实(shí)现(xiàn)盈(yíng)利，分(fēn)别为摩根(gēn)大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿(yì)元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和(hé)摩根士丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其(qí)中，摩根(gēn)大通证券和瑞银证券均实现了营收、净(jìng)利润的双增(zēng)长。

　　摩根大通证券2022年实(shí)现(xiàn)营业收入8.84亿元，同(tóng)比(bǐ)增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这一业(yè)绩水平(píng)在(zài)2022年的“券业小年”可算是相当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模(mó)来看，截至2022年底(dǐ)，摩根大通证券共有员工210人，数量在(zài)行业内排名下(xià)游，但(全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词dàn)其业(yè)绩已跻身行业中游水(shuǐ)平，而这只是摩根大通证券展业的第三个完整会(huì)计年(nián)度(dù)。

　　公开信息(xī)显示，摩根大通证(zhèng)券于2019年3月获得(dé)证监会(huì)批复，成立(lì)合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股(gǔ)权，外高(gāo)桥(qiáo)集(jí)团、珠(zhū)海(hǎi)迈(mài)兰德等5家内资股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成(chéng)为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大(dà)通证券2022年经纪业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿(yì)元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示(shì)，其证(zhèng)券经(jīng)纪业(yè)务团队成立已逾三年，2022年业务开(kāi)展和运作取(qǔ)得进一步进(jìn)展，新客户开发稳(wěn)步推进。摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券充分利用全球化的平(píng)台优(yōu)势，整合集(jí)团资源(yuán)，持续关注并开拓传统QFII投(tóu)资者以及新取得QFII牌照的(de)合(hé)格境外机构(gòu)投资者，目标客群(qún)机构投资(zī)者(zhě)队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银(yín)、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍(shě)

　　除摩(mó)根大通证券外，瑞银证(zhèng)券在2022年也(yě)取得了较好的(de)业绩(jì)表现(xiàn)：当(dāng)期实现(xiàn)营业收入11.79亿元，同比(bǐ)增(zēng)长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元(yuán)，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国(guó)时间最早的一批合资(zī)券商(shāng)之一，早在2007年就已在国内展业(yè)。2022年3月，瑞士银行受(shòu)让两家内资(zī)股东分(fēn)别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例(lì)提(tí)升至67％。截至(zhì)2022年(nián)年(nián)底，瑞银证券共有正式(shì)员(yuán)工383人(rén)。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)投行(xíng)业务进步(bù)明显(xiǎn)，当期实现(xiàn)手(shǒu)续费净(jìng)收入1.95亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)418％。瑞银(yín)证(zhèng)券表示，其在(zài)2022年完成了创业板注册制改革后的(de)IPO保荐项目，积极筹备并(bìng)参与(yǔ)了沪(hù)深交易(yì)所互联(lián)互(hù)通全球存托凭证业务(wù)等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银(yín)收购。瑞信集(jí)团和瑞(ruì)银(yín)集(jí)团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式(shì)宣(xuān)布达成(chéng)合(hé)并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家(jiā)银(yín)行（SNB）和(hé)瑞士金融市场(chǎng)监督管(guǎn)理局(jú)（FINMA）介入了此项交(jiāo)易。

　　上(shàng)月(yuè)瑞银(yín)发布一(yī)季报时表示，对瑞信(xìn)的收购(gòu)交易预计在6月底(dǐ)前完成。不言而喻的是，集(jí)团层(céng)面的合并对(duì)两家外资控股券(quàn)商在中国展业情(qíng)况，也将造成一(yī)定影响。

　　基于此，审(shěn)计所普华永道对瑞信证券出具了带强调事项(xiàng)段(duàn)的无保留意(yì)见审计(jì)报(bào)告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团与瑞银集团股份公司之间达成(chéng)协议和合并计划，截止报(bào)告日，上述协(xié)议(yì)和合并计划的完成(chéng)日尚不(bù)明确。瑞信证券作为瑞(ruì)信集团股份有限公司下属控股子公司，未来的(de)运(yùn)营和财务业绩(jì)受到上述合并可(kě)能产生的影(yǐng)响亦不(bù)明(míng)确(què)，该事项表明(míng)存在可(kě)能(néng)导致对公(gōng)司持续经(jīng)营能力产生重(zhòng)大疑(yí)虑的(de)重大不确定(dìng)性(xìng)。

　　瑞信证券前身(shēn)为成立(lì)于2008年(nián)的(de)瑞信方正证券，系证监(jiān)会修订《外商(shāng)参股(gǔ)证券公司设立规(guī)则》后首家获批的合资证券公(gōng)司。2020年(nián)4月，证监会核准(zhǔn)瑞信向(xiàng)瑞(ruì)信方正(zhèng)证券增资2.89亿元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更名(míng)为(wèi)瑞(ruì)信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告(gào)称，拟以11.4亿元的对价(jià)转让(ràng)瑞信证券49％股权。在(zài)该(gāi)笔(bǐ)交易完成后(hòu)，瑞信将全资持有(yǒu)瑞信证券。但(dàn)突如(rú)其来的瑞(ruì)信(xìn)、瑞(ruì)银(yín)合(hé)并，使(shǐ)得瑞银证券和(hé)瑞(ruì)信证(zhèng)券将(jiāng)受同(tóng)一股东控制。

　　根据《证券(quàn)公(gōng)司股(gǔ)权管理规定》，证(zhèng)券公司股东以(yǐ)及股东的(de)控股股东(dōng)、实(shí)际控制人参股证(zhèng)券(quàn)公司的(de)数量不得超过2家，其中控制证(zhèng)券公司的(de)数量不得超过1家。在(zài)面临“一参一控”的限制下，瑞(ruì)银证券和(hé)瑞信证券(quàn)的牌(pái)照(zhào)或(huò)将面(miàn)临(lín)“一(yī)去(qù)一留(liú)”的局面。

　　深入财富(fù)管理破(pò)局

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热词。而(ér)透(tòu)视(shì)各(gè)家外(wài)资(zī)券商在2022年(nián)的“打(dǎ)法”不难发(fā)现，依托(tuō)于各自资源禀赋深(shēn)入(rù)财富(fù)管理成(chéng)为其在中国展业(yè)的首要方(fāng)向。

　　例如，野村(cūn)东(dōng)方国际证券表示(shì)，2022年其财(cái)富管理(lǐ)业务在(zài)原有“大宗交易(yì)”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续推进的基础上，新增了特色投资(zī)咨询服务（如(rú)ESG行(xíng)业咨询）、上市公司大宗减持服务、集团间跨境业务联动等多种业务模式，通过服务手段的增(zēng)加及(jí)优化，为客(kè)户提供多维度、一站式的综合性金融解(jiě)决(jué)方(fāng)案。

　　后续，野(yě)村东方(fāng)国(guó)际证券(quàn)财(cái)富管理业(yè)务将定位(wèi)于“中国(guó)高端财富(fù)人群”，从产(chǎn)品配置(zhì)、人员建设、中后台支(zhī)持以及集(jí)团跨境合作四个(gè)方面入(rù)手，打造以(yǐ)产品(pǐn)为中心的业(yè)务核心竞争力(lì)，持续为中国投资者提供具有(yǒu)野村集团特色的高质量财富管理(lǐ)服务。

　　在完成高盛(shèng)集(jí)团(tuán)全资持股(gǔ)备案后，高盛高(gāo)华在(zài)2021年底与北京高(gāo)华签订(dìng)《业务转让(ràng)协议》，受(shòu)让北京高(gāo)华(huá)的所有业务。2022年5月(yuè)，高盛高华获证(zhèng)监会(huì)核发新增证券经纪、证券投资咨(zī)询、证券(quàn)自营及代(dài)销(xiāo)金融产品业务(wù)的业务许可。2023年2月(yuè)，高(gāo)盛高(gāo)华与北(běi)京高(gāo)华完成业务迁移工作。

　　高(gāo)盛高华表示，其将持续以资(zī)产配(pèi)置(zhì)为核心进行新(xīn)产品(pǐn)和(hé)服务的研发工作，进一(yī)步(bù)赋能部(bù)门为在(zài)岸(àn)客户(hù)提供财(cái)富管理综合解决方案，丰富(fù)客户(hù)产品种类选择，开展境内私人(rén)财富管理平台未来战略规(guī)划(huà)，并(bìng)进一步拓展境内产(chǎn)品平台。

　　与此同时，高盛(shèng)高华(huá)将持续推(tuī)进私募股权(quán)基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三(sān)方(fāng)金融产品并(bìng)推进(jìn)跨境投(tóu)资新产品的研发(fā)，为客(kè)户提供直接对接境外资本市场的机会。

　　另外，依托于(yú)外资股东打造(zào)私人财富管理业务(wù)，这在具备外(wài)资银行股(gǔ)东背景(jǐng)的券商中较为多见。例(lì)如，汇丰前(qián)海证券表示(shì)，其于2022年4月正式成立私人财富管理部(bù)，负(fù)责公司(sī)高净值个人客户综合财(cái)富管理业务的运作。私人(rén)财富管(guǎn)理部以汇丰前(qián)海证券为平台，依托汇(huì)丰环球私人(rén)银(yín)行，致力为高净值和超高(gāo)净值客户及其(qí)家族提(tí)供专(zhuān)业、多元及定制化的资产(chǎn)配(pèi)置服务，为客户实现其投资目标(biāo)。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)则另辟蹊(qī)径，推出家族信托资讯业(yè)务，与4家国内头部信托公司达成战略合作。同(tóng)时，瑞银证券(quàn)在2022年重启深圳分公司财(cái)富管理业务，依(yī)托国(guó)家对粤港澳大湾区的新政举措，致力于发展(zhǎn)财富管理(lǐ)大湾(wān)区业务(wù)。

　　瑞银证券表示，其财富管理(lǐ)部秉持(chí)着为(wèi)客(kè)户进行全方位资产配置和满(mǎn)足客户全(quán)生命周(zhōu)期财富管理(lǐ)的(de)理念，进一步(bù)完善(shàn)投资解决方(fāng)案和财富规划(huà)方面的(de)业务(wù)，一方面(miàn)积极扩充现有架上策略，精选上(shàng)架多支产品为(wèi)客户在同一(yī)策略下提供(gōng)差异(yì)化选择(zé)及多元化的投资方案(àn)。

　　外资券商队伍不断(duàn)扩大

　　随着(zhe)中国资本市场对外开放的力度(dù)不断加大，各(gè)外资(zī)金融机构加速了在境内设立控股券商的进程。

　　今(jīn)年(nián)1月，渣打证券获批准设立(lì)，公司注册(cè)地为北京市，注册资本为人民币(bì)10.5亿元，业务范(fàn)围包(bāo)括证券经纪(jì)、证(zhèng)券自(zì)营、证券承销、证券(quàn)资(zī)产管理（限(xiàn)于从事(shì)资产证券化业务）。

　　值得关(guān)注的是，渣打证券是首家新设的(de)外商独资证券公司。就监管(guǎn)批(pī)复信息来看(kàn)，渣打证券由渣(zhā)打银行(xíng)（香港）有限(xiàn)公司全(quán)资(zī)设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上(shàng)渣打证券在内，目前国内的外资控股券商数量已达到10家。其中，摩(mó)根(gēn)大通证券（中国）、高(gāo)盛高华证券、渣打证券均为外商独资券(quàn)商。从数(shù)量上来看(kàn)，外资控股券商已成为市(shì)场(chǎng)上不容忽视的“新势(shì)力”。

　　此外(wài)，目前(qián)还有数家外资券商(shāng)的(de)设立申请(qǐng)静待审批。截(jié)至5月5日，花旗证(zhèng)券、法巴证券、日兴(xīng)证券、青岛意才证(zhèng)券等多(duō)家(jiā)外资券商(shāng)的设立申请(qǐng)仍(réng)处于证监会审批阶段。其中，法巴证券和青岛意才证券已获第一(yī)次意见反馈。

　　今年3月(yuè)底，证监会主(zhǔ)席易会满等先后在京会见美国桥(qiáo)水基金、法国东(dōng)方汇理、日本大(dà)和证券、英国汇丰、加拿大宏利(lì)金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联合圣保罗银行、美(měi)国景顺和高盛等(děng)国(guó)际金融机构负(fù)责人。

　　来访的国际金融机构(gòu)负责人普遍表示(shì)，此次(cì)来华亲身感受(shòu)到中国经(jīng)济(jì)的强大韧性、潜力和(hé)活(huó)力，坚定看好中国(guó)经(jīng)济和中(zhōng)国资本市场发展前景。近年来中国资本市场对外(wài)开(kāi)放(fàng)稳步推进(jìn)，为(wèi)国际金融机构和全(quán)球投资者(zhě)带(dài)来了实实在在的机(jī)遇。各金融机构高度(dù)重视中国市场，将继(jì)续与中国(guó)深化合作(zuò)，积极拓展在华业务和投(tóu)资，期待实(shí)现互利共赢。

　　面对来(lái)自外资券商(shāng)的市场竞争，国内券商也纷纷感受到了(le)挑战和(hé)机(jī)遇。例如，华西证券即在2022年年报(bào)中(zhōng)表示，外资机构来华展业便利(lì)度(dù)不断提升，经营范围和监管要(yào)求实现国民待遇，外资券商、资产管理(lǐ)机构等加速布局，全力抢滩中国证券市场(chǎng)，对本土证券公司既带来了(le)国(guó)际(jì)金融机构全面参与中国资本市场竞争所形成的(de)冲(chōng)击，也带来了通过与(yǔ)国(guó)际金融机构(gòu)直接合作(zuò)促(cù)进业务(wù)发展、提升管理(lǐ)水平的机(jī)遇。

　　西部证券也表示(shì)，当(dāng)前(qián)证券行业集中度稳中有升，头部券商竞争优(yōu)势更(gèng)趋明(míng)显，业务多元化(huà)发(fā)展趋势初步形成(chéng)，金融科(kē)技对行业发展理念的变革(gé)和重(zhòng)塑不(bù)断深化，外资(zī)券商市(shì)场(chǎng)冲击将(jiāng)逐渐显(xiǎn)现，证券行(xíng)业竞争新格局正加(jiā)速演变。

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