30年“不败”的可转债信仰，突然(rán)之间(jiān)出(chū)现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的(de)可转债搜特转债(zhài)今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年可(kě)转债(zhài)历史上从未有过如此低价(jià)可转债，与此同时，各类低价转债(zhài)接连雪崩。分析认为，资金开始(shǐ)担(dān)心退市和违(wéi)约风险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市场今(jīn)天也继(jì)续不(bù)乐(lè)观，自周二盘中冲(chōng)高到3400点(diǎn)跳水之后，市场持续回落(luò)，上证指(zhǐ)数(shù)今(jīn)天又跌超1％，收(shōu)跌(diē)1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守(shǒu)3300点。主要指数和多数板块下跌，深证成指跌(diē)1.23％，创业板指(zhǐ)数和(hé)科(kē)创(chuàng)50指数也跌(diē)超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与(yǔ)前(qián)一日有所缩(suō)量(liàng)。

　　行业板块(kuài)方(fāng)面，此前最牛(niú)的传(chuán)媒娱乐(lè)领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有(yǒu)色等也跌超(chāo)3％；纺织服装(zhuāng)、电(diàn)力、旅游等(děng)行(xíng)业逆势飘红上涨。

　　不过北(běi)上资(zī)金却(què)是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只(zhǐ)转债(zhài)面临退市

　　带(dài)崩整(zhěng)个低(dī)价转(zhuǎn)债市场遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用trong>

　　30年没有过的可转债退市历史，在今年(nián)5月一下被打破，先是(shì)*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被告(gào)知(zhī)要退市，打破了30年来的可(kě)转债没有出(chū)现正股和转债退市的历史。接(jiē)着没几天，*ST搜特锁定(dìng)面(miàn)值退市，搜特转债持(chí)续暴(bào)跌，第(dì)2只(zhǐ)打破历史(shǐ)来得太(tài)快。蓝盾转债已停牌，而(ér)搜特转债还在交易。

　　退市危(wēi)机之下，搜特转债今日再度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经(jīng)暴跌(diē)19.75％。持续上演断(duàn)崖(yá)式(shì)暴跌，面值(zhí)100元的转(zhuǎn)债如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜(sōu)特转债的正股*ST搜特还(hái)在一(yī)字跌(diē)停，最新收(shōu)盘价0.56元，触发(fā)面值(zhí)退市已没什么悬(xuán)念。

　　接连的退市情形，以及可能(néng)面临(lín)的违(wéi)约。彻底(dǐ)带崩了整个低价转债，过去的双低策略(lüè)似乎也不再(zài)奏(zòu)效。思创转债暴跌11％，而正股思创医(yī)惠只跌(diē)了2％，塞力转(zhuǎn)债暴(bào)跌(diē)8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大(dà)批(pī)价(jià)格跌破100元的低价转(zhuǎn)债，而一(yī)年前市场还在关(guān)注“消灭”100元(yuán)以下可转债，一(yī)度没有转债价(jià)格低于(yú)100元。如今是多只接(jiē)连(lián)闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点(diǎn)

　　市场(chǎng)近期波动剧烈

　　上证(zhèng)指数周二在券商、银行等金(jīn)融(róng)股带动之(zhī)下，一度冲上3400点，而后快速跳水。然后持续下(xià)行，今日又跌超(chāo)1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早盘(pán)一度翻红(hóng)后，市场持(chí)续走(zǒu)低(dī)。

　　有分析表示(shì)，近期市场波动加剧，资金(jīn)分歧(qí)较大。

　　华泰证券(quàn)近日策略(lüè)点评(píng)表示，4月新增社融、新增信贷(dài)、M2同比均(jūn)低于Wind一致预(yù)期(qī)，一季度(dù)冲量明显+票据(jù)利率下行，数据走弱在方向上不(bù)超预(yù)期，但(dàn)幅度较预期(qī)更大(dà)。

　　三点指引：1）新增(zēng)中(zhōng)长贷MA6同比走高(gāo)，冷热不匀再现(xiàn)，居民(mín)中长贷在1Q脉冲式修(xiū)复过(guò)后明(míng)显走弱，单(dān)月新增(zēng)创历(lì)史新低，与地(dì)产销售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪(jiǎn)刀差(chà)微升，基数效(xiào)应(yīng)外，主(zhǔ)因C端新增存(cún)款(kuǎn)转负；3）私(sī)人(rén)部门(mén)中长贷仍在(zài)修(xiū)复→全A非金融(róng)企业盈利(lì)全年或拾级而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差(chà)及财报(bào)数(shù)据反映的制造业库(kù)存及产能周期位置看，弹性或(huò)有限。金融(róng)数据再次(cì)印证(zhèng)复(fù)苏成(chéng)色需巩(gǒng)固(gù)，或提升政策加码“恢复和扩大(dà)需求”的可能。

　　前海开源基金近日也表示，后续来看市(shì)场回落空间有(yǒu)限(xiàn)：

　　第一、4月(yuè)出口仍超预期(qī)，外需仍有韧性(xìng)。4月出口同比增长8.5％，好于市场(chǎng)预期，除基数效应外，欧美的韧性与东盟相对强劲的需求均支撑了外需，内需(xū)同样在修复下市(shì)场分(fēn)子端边(biān)际(jì)向好。

　　第二、国内外流动性仍然(rán)偏好。国内看，4月政(zhèng)治局会遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用议仍然强调稳增(zēng)长，应(yīng)对弱复苏下流(liú)动性大概率(lǜ)仍然维持宽松，同样(yàng)仍可能有增量(liàng)政策(cè)出台，遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用对市场(chǎng)均(jūn)是呵护(hù)而非压力(lì)；海外看，5月FOMC会议后市场基(jī)本已定价(jià)美联储本轮加息(xī)已至(zhì)顶点，仍(réng)然存在区域银行风险隐患同时通(tōng)胀仍在下行下，后(hòu)续海外流动(dòng)性难更紧，外资对国(guó)内市(shì)场(chǎng)的流出压力不大。

　　总体(tǐ)来看，权重(zhòng)板(bǎn)块内(nèi)部的分化，热门板块交易性的(de)波动(dòng)是指(zhǐ)数(shù)调(diào)整主(zhǔ)因，但在内需修(xiū)复(fù)、外需韧(rèn)性，且国(guó)内政策(cè)呵护延续、外资流(liú)出压力不大(dà)下市(shì)场(chǎng)无(wú)大风险，震荡修复延(yán)续。