本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份额(é)分开计算），博(bó)时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别(bié)为(wèi)鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)和万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问题是制约北交所发展的首(shǒu)要(yào)因素，不过随着公募基金(jīn)加速布局(jú)，增量资(zī)金(jīn)不(bù)断涌入(rù)下，流动性(xìng)问(wèn)题有望持续改善(shàn)；同时，当前(qián)北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)成(chéng)立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该(gāi)基金主要(yào)跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是发起(qǐ)式(shì)基金，认购(gòu)金额满1000万元(yuán)即(jí)可成(chéng)立，认购(gòu)期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第(dì)二批北(běi)证50指数基金(jīn)产品成功获批(pī)，工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信基金(jīn)、万家(jiā)基金(jīn)、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公募(mù)基(jī)金公司拿到批文。除博(bó)时基(jī)金外，万家基金的(de)北(běi)证(zhèng)50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发(fā)行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立(lì)。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日(rì)成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证50指数的(de)投(tóu)资价值(zhí)，万家(jiā)北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金经(jīng)理杨坤曾(céng)表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著低于(yú)其他(tā)上市板块中(zhōng)业务相(xiāng)关度较高的同类股(gǔ)票，具有较大估(gū)值提升空间。随着(zhe)市场流动性的增强(qiáng)和创新型(xíng)中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业的高(gāo)速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数基金(jīn)月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年(nián)内回报、成(chéng)立以来回报(bào)悉数为负，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月内(nèi)产(chǎn)品均获正收益(yì)，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数(shù)方(fāng)面，自去年11月发(fā)布(bù)以来，该指数经历小幅(fú)下滑后(hòu)，今年一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表(biǎo)现，除(chú)红利指数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深30对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思0、上(shàng)证50等(děng)在内的30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个指数基金相继成立(lì)，这使得北交所(suǒ)整体流动性有所改善。从中观维度来(lái)看，北交所很(hěn)多优质(zhì)企业的估值仍然偏低(dī)，预计随着流动性(xìng)逐步改善(shàn)，以及公司业绩(jì)持续释(shì)放，北交所板块整体走势有望持续(xù)向好。”北(běi)京(jīng)一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市(shì)公司业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年(nián)北交所上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万元(yuán)以上；2022年北(běi)交所(suǒ)上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现(xiàn)利(lì)润正增长。北交所上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只北(běi)交所主题权益基金年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，截至5月12日(rì)，除(chú)大成北交所(suǒ)两年定对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思(dìng)开(kāi)年内(nèi)收益为负外，其余(yú)9只北(běi)交(jiāo)所主题权益(yì)基金年内均(jūn)斩(zhǎn)获正收益。其(qí)中，华夏北(běi)交所创新(xīn)中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交所慧选两年定(dìng)开、嘉实(shí)北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资(zī)金布局良(liáng)机

　　对(duì)于(yú)北交(jiāo)所投(tóu)资价值，多位业内人(rén)士认为，当前北交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，不过正是长线资金布局的(de)良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家北(běi)交(jiāo)所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然(rán)是市场本身(shēn)较差的流(liú)动(dòng)性问题，市场制度性差(chà)异导(dǎo)致(zhì)其与沪深(shēn)市场相比，可(kě)比公司估值(zhí)表现差异较大。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外(wài)，后续北(běi)交所(suǒ)市场有必要(yào)完善转板制度，畅(chàng)通转板通(tōng)道，从而活(huó)跃市(shì)场交易，通过(guò)沪深市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目前(qián)的(de)北(běi)交所(suǒ)优质公司(sī)被显著(zhù)低(dī)估，也是长线(xiàn)资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业精选两年定(dìng)开(kāi)基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前(qián)的位(wèi)置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满信(xìn)心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北(běi)交(jiāo)所公司(sī)目(mù)前估值已经(jīng)非(fēi)常便宜，他(tā)们测算前(qián)几(jǐ)大重仓(cāng)股的平均估(gū)值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内(nèi)，这个估值水平对于具备专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)特性的中小成长(zhǎng)型企业(yè)而言(yán)是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他(tā)们(men)发(fā)现很多北交所(suǒ)公司今年以来依然延(yán)续了较快(kuài)的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的(de)持续增长进一步(bù)消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季度以来北交所出了(le)不(bù)少政(zhèng)策利好，包括发(fā)布(bù)《北京(jīng)证券交易所股票(piào)做市交(jiāo)易业务细则》和(hé)《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易(yì)业务指引(yǐn)》，下调部分交(jiāo)易(yì)费(fèi)率，北交所股票(piào)将纳入中证、国证跨市场指数体系(xì)，北证(zhèng)50指数11月份正式上(shàng)线等政(zhèng)策的(de)密集发布，可以说对这个(gè)市场是加大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个(gè)市(shì)场构成(chéng)中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏优(yōu)质的个股，供给上来了(le)，给(gěi)他们(men)增加了筛(shāi)选的范(fàn)围(wéi)，尽管短期可能(néng)由于(yú)供给增加对整个(gè)市场的(de)流动性造(zào)成一定(dìng)的扰动，但增加优(yōu)质供给是市场(chǎng)长期发展的基石，这使得(dé)他们选择(zé)优质中小专(zhuān)精特新企业的(de)难(nán)度是相对(duì)降低的(de)。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北(běi)交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经理张(zhāng)靖表示，北交所作为新(xīn)兴的股票交易市(shì)场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票(piào)数量还不够多，市场关注度还不高，整(zhěng)体估值水平(píng)相(xiāng)较于沪深交易所明显低估。随(suí)着宏观(guān)经济(jì)触底回(huí)升(shēng)，和北交所快(kuài)速(sù)发(fā)展(zhǎn)，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开(kāi)源(yuán)证(zhèng)券研报表示，“中特估(对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思gū)”下，北交所(suǒ)作为A股“中(zhōng)特估(gū)”组成部分之一，或(huò)有望随(suí)着北交所改革的不断推进(jìn)和投(tóu)资者关注度提升逐渐得到(dào)估值体系修复。从2023年一季度的公募(mù)基金(jīn)持仓变化来看(kàn)，这一趋势已经初(chū)露端(duān)倪，部分专(zhuān)精特新次新股及北证50中(zhōng)高权(quán)重、低估值公(gōng)司获(huò)增持较多(duō)。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个被低估标(biāo)的，未(wèi)来随着北(běi)交所改(gǎi)革的(de)不(bù)断推进和投资者关注度提(tí)升，北交所流(liú)动性(xìng)随之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的公司获(huò)得重估可能性(xìng)较大。

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