自4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间，场内资金在科创板(bǎn)投资上采取(qǔ)“越跌(diē)越买”的操作，主要跟踪科创板及(jí)其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达169亿元，位居(jū需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂)全市场股票ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也(yě)持续(xù)吸引场内资(zī)金的(de)目(mù)光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿(yì)元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场(chǎng)内(nèi)资金不断借道ETF基金加速(sù)布局科(kē)创板、半(bàn)导体板(bǎn)块，体现出市场对上述板块投资价值的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大板块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场(chǎng)内(nèi)资(zī)金(jīn)配置的工(gōng)具(jù)性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的特征，最近一个月，随(suí)着科创板的回调，相关(guān)ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达(dá)169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流(liú)入榜首，除(chú)此(cǐ)之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内资金持续流入科创板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅(jǐn)500亿元出头涨(zhǎng)至目前(qián)的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计(jì)算机等(děng)科创(chuàng)板的核心权重(zhòng)行业持(chí)续获得资(zī)金(jīn)青睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点，另一方(fāng)面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边(biān)际(jì)改善的预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业(yè)绩变化(huà)来看，电子、计算(suàn)机和(hé)通(tōng)信板块的2023年盈(yíng)利和(hé)收入预期(qī)增速保持在较高水平，相比(bǐ)过(guò)去明显改善(shàn)，与此同时新能源板(bǎn)块的增(zēng)速(sù)依然稳(wěn)健，凸(tū)显出(chū)科创板(bǎn)整体(tǐ)较高的盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易(yì)方达基金(jīn)进一步分析指出，整(zhěng)体(tǐ)来看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今(jīn)年一季度的利润增速(sù)相对较高，配置(zhì)吸引(yǐn)力显现。从未(wèi)来的一致(zhì)预期净(jìng)利(lì)润增速来看(kàn)，科创50相比其他(tā)宽(kuān)基指数仍有优势(shì)，配置性价(jià)比较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于历史较(jiào)低(dī)水(shuǐ)平，同时盈利估值(zhí)匹(pǐ)配度(dù)依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创(chuàng)50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基(jī)金经理(lǐ)姜(jiāng)英也看好今年(nián)以来(lái)科创板(bǎn)走势。“从(cóng)板块整(zhěng)体估(gū)值性价比以(yǐ)及对未来产业(yè)的(de)反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的(de)表现，经过了三年的估值(zhí)回归，很多公(gōng)司的(de)估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有(yǒu)可以(yǐ)享受(shòu)行业(yè)和(hé)公司的长期成长。”华南一(yī)位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时(shí)间，半导体(tǐ)行(xíng)业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公(gōng)布(bù)外汇法(fǎ)法(fǎ)令修正案，将先进芯(xīn)片制(zhì)造设(shè)备等23个(gè)品类追加(jiā)列入出口(kǒu)管(guǎn)理的管(guǎn)制对象，上述修正案(àn)在(zài)经过2个月的公告期后(hòu)，并将于(yú)7月开始实施。受益于国产替(tì)代加(jiā)速的预期(qī)，半导体板块成(chéng)为5月24日(rì)A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导体(tǐ)板块(kuài)回调(diào)，资金(jīn)也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净(jìng)流入(rù)也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体(tǐ)行业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年四季度(dù)至(zhì)2023年一季(jì)度价格(gé)持续下探(tàn)之(zhī)后(hòu)，当(dāng)前阶(jiē)段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较(jiào)于其他半导(dǎo)体产业链环节，具(jù)备(bèi)较(jiào)强的(de)大宗商品属性，国(guó)际龙头会在下(xià)游新兴需(xū)求(qiú)诞生(shēng)时(shí)，提(tí)升自身产能(néng)。而当扩产落地时，行业进入供(gōng)过于求周期(qī)，各(gè)厂(chǎng)商则会通过降价(jià)进(jìn)行(xíng)库(kù)存去化。供(gōng)给与需(xū)求的错配使得存储行业具(jù)有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据(jù)，营收增(zēng)速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶段(duàn)，下(xià)半年(nián)有望迎来存(cún)储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着(zhe)下游GPT-4大(dà)模型为代表(biǎo)的人工(gōng)智能(néng)新兴需求(qiú)爆发，对于算力(lì)以(yǐ)及存储的爆(bào)发性(xìng)需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片(piàn)厂(chǎng)商(shāng)提升自身产量。叠加近两个(gè)季度量(liàng)价持续下探的(de)周期(qī)性(xìng)磨(mó)底，芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块(kuài)有望在今年(nián)下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰(tài)基金(jīn)提醒，投资者需要警惕(tì)国际局势(shì)以(yǐ)及(jí)通胀带(dài)来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经理刘扬则(zé)表(biǎo)示，硬科技的投资机会需(xū)要看到真正的业绩触底、拐点出(chū)现，以及一(yī)些真正(zhèng)的创新落地。预计半导(dǎo)体和消费电(diàn)子大概率在二季度及二季度以后(hòu)触底，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才能真正地释放(fàng)出来，下半年硬科技的(de)投资机(jī)会更多。

　　鹏华国(guó)证半(bàn)导(dǎo)体芯片ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗(luó)英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产业链正处于供(gōng)给侧(cè)收缩匹配需(xū)求端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的时(shí)期，价(jià)格下行压力逐步(bù)减轻，行业有望(wàng)迎(yíng)来库存加速出清(qīng)，营收和利润(rùn)迎来拐点(diǎn)。

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