北交所开市(shì)至今一年半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除(chú)了推(tuī)出北证50指数(shù)基(jī)金、北交所(suǒ)主题(tí)基(jī)金、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存量(liàng)产品也加大北交所(suǒ)布局力(lì)度(dù)，今年更有新基金(jīn)密集公(gōng)告可投(tóu)北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人(rén)士表示，随(suí)着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加较低的估值水平，公(gōng)募基(jī)金等专业投资者积极挖(wā)掘北交所投资(zī)机遇，投(tóu)向北交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期投(tóu)资的角度看，北交所股票(piào)处于投资相对早期(qī)阶段(duàn)，更具成长空间(jiān)，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和科(kē)技(jì)、制(zhì)造等行业，长期投资价值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘(jué)北交所投(tóu)资机会(huì)

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱(qū)动、银华心质混合、中庚港股通价值18个(gè)月(yuè)等十(shí)多只(zhǐ)次(cì)新基金公告可投资(zī)于北京证券交(jiāo)易所(suǒ)上市(shì)股票，并(bìng)揭示了(le)相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有(yǒu)华(huá)商、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基金等(děng)多家基金公司也发布公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资(zī)范(fàn)围、资产配置比例、风险收益特征和相(xiāng)关(guān)风(fēng)险(xiǎn)控制指标等(děng)前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下新(xīn)增基金(jīn)如(rú)果(guǒ)符合基金(jīn)合(hé)同(tóng)的(de)有(yǒu)关规(guī)定，亦可(kě)投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基金相关投研(yán)人士表示，公(gōng)募(mù)新基金之所以密集公告可投(tóu)北(běi)交所，一(yī)方(fāng)面(miàn)表(biǎo)明(míng)专(zhuān)业投资机构敏锐地发现了北(běi)交所相关股(gǔ)票潜(qián)在的投资(zī)机(jī)会，开(kāi)始(shǐ)加大布局力(lì)度；另一方面，北交所上市公司是除沪(hù)深两(liǎng)市以(yǐ)外国内最优质公(gōng)司的代表(biǎo)，许多(duō)标(biāo)的(de)当前(qián)估值水平偏低(dī)，具备投资价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金(jīn)也认为(wèi)，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量的角度来(lái)看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续增加(jiā)。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，相较(jiào)于上证、深(shēn)证，北交所上(shàng)市公司数量、总体规模较小，流(liú)动(dòng)性较弱(ruò)，去年11月北交所推出北证50指数(shù)以来(lái)，被动资金的加(jiā)入使得整个板块的成(chéng)交(jiāo)变(biàn)得更(gèng)加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越(yuè)多(duō)投资者关注到北交所，自然也引来更多资(zī)金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，公募基(jī)金的配置意愿，主要取决于北交所市(shì)场的(de)赚钱效(xiào)应、可投(tóu)标(biāo)的稀缺性(xìng)以(yǐ)及专精特(tè)新领域的景(jǐng)气度。而近期北交所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交(jiāo)所公司(sī)前十大股东(dōng)名单中；北交(jiāo)所较大(dà)规(guī)模(mó)公(gōng)司去年业绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一季度盈利(lì)表现继续向好；次(cì)新基金在北交所的持(chí)股(gǔ)集中度高。“预计随着后(hòu)续(xù)市(shì)场流动(dòng)性的改善和(hé)创新型中(zhōng)小企业的(de)高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流(liú)通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的(de)公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未来会加(jiā)大(dà)对北交所市(shì)场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的战略定位和(hé)上(shàng)市公(gōng)司(sī)“小(xiǎo)而美”的特征(zhēng)，预计次新基金投资(zī)将深入细分产业(yè)链(liàn)的(de)研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高(gāo)、业(yè)绩确(què)定(dìng)性强的个(gè)股机会。同(tóng)时，也可根据主(zhǔ)板上一(yī)些(xiē)成长赛道的公(gōng)司估值水平，在(zài)北交(jiāo)所中进(jìn)行映射，选(xuǎn)择估(gū)值(zhí)水平显(xiǎn)著偏(piān)低的(de)公司(sī)进行投(tóu)资(zī)。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中小企(qǐ)业经营波动(dòng)大的风(fēng)险。此外，北交所相关基金也会(huì)积极参与转板(bǎn)、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人(rén)士也称，我们高度重视北交所投(tóu)资机(jī)会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交所(suǒ)主题基金(jīn)，未来一方面会根据市场情况，择(zé)机发(fā)行(xíng)更多(duō)以北交(jiāo)所股票为主(zhǔ)要投(tóu)资范围(wéi)的基金产品，另一方面，不(bù)排除(chú)将存量基金产品(pǐn)的投资范围(wéi)扩大至北交所(suǒ)股票，同时会增加研究团队拓(tuò)展对北交所(suǒ)股票的研究(jiū)深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量(liàng)达历史(shǐ)最高(gāo)

　　从公募持仓北交(jiāo)所(suǒ)股票总市值情况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全(quán)市场公(gōng)募(mù)基金持有北(běi)交(jiāo)所(suǒ)个股数量82只，达(dá)到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持(chí)仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市以来(lái)，公募投资(zī)北交所总市值总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期上市公(g天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物ōng)司中，与新(xīn)能(néng)源行业相关的个股市值占比较高，而去年(nián)下半年新能(néng)源行(xíng)业整体回(huí)调幅(fú)度较(jiào)大，带(dài)动投资(zī)北交所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年(nián)初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势头，2月份(fèn)以来震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度看(kàn)，北交所的投(tóu)资价值仍然受到公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于(yú)一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更加(jiā)成熟，但对比(bǐ)上证、深(shēn)证(zhèng)的大多数公司而言又相(xiāng)对(duì)早期，可(kě)投资(zī)标的规(guī)模也(yě)相对更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这(z天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物hè)也(yě)意(yì)味着更大的成长空间和收益率(lǜ)预期，故我们认为(wèi)北交所具(jù)备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，我们对(duì)于(yú)具体行业没(méi)有明确的偏好，但是整体(tǐ)还(hái)是比较看(kàn)好细分(fēn)行业的、符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规模较小、受到的关注(zhù)度(dù)可能不高，但在其所属行业(yè)中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不(bù)弱于创业板、科创板的上市公司，而且(qiě)由于(yú)市值较小，可能反而拥有更(gèng)大(dà)的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随着北(běi)交所交(jiāo)易制度的不(bù)断(duàn)完(wán)善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断(duàn)明确，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势必会吸(xī)引更多优秀的(de)企业、活(huó)跃的资金流入(rù)。北证50指数估值有向上(shàng)修(xiū)复(fù)的空(kōng)间，当前配置的(de)性价比较高，胜率和(hé)赔(péi)率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠(dié)加(jiā)2023年下半年打(dǎ)开(kāi)的(de)降息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金将重点关注成长赛道，尤其是具(jù)有专(zhuān)精特新特性(xìng)的(de)成长股。在(zài)行业(yè)的稀(xī)缺(quē)性方面，投资(zī)者可重点关注具有高(gāo)成长性(xìng)、国产化逻辑强的优质产业链。更多(duō)的(de)阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包(bāo)括汽车(chē)、半(bàn)导体、碳中和、军(jūn)工(gōng)蕴藏(cáng)较多左侧(cè)投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研(yán)人(rén)士也(yě)称，北交所有一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东(dōng)风(fēng)和(hé)企(qǐ)业自身的努力，我们(men)相信会(huì)有相当(dāng)体量的企业(yè)成长成为大型(xíng)企(qǐ)业，这个成长的过程会(huì)给投(tóu)资者(zhě)带来丰厚(hòu)回报，因此我们认(rèn)为北交所具备长期投资(zī)价值(zhí)。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好电力设备(bèi)、机械设(shè)备、医药(yào)生物(wù)等三个领域(yù)。”

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