5月迎来开门(mén)红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对(duì)于人工智能、消费(fèi)、新(xīn)能源等板块看法分(fēn)歧较(jiào)大，截至(zhì)5月(yuè)4日，已(yǐ)有(yǒu)多家券商(shāng)发布了(le)5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金(jīn)股(gǔ)出炉，传(chuán)媒、银(yín)行关(guān)注(zhù)度提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐(jiàn)了154只金股，从行(xíng)业来看，机械设备(bèi)行业板块暂(zàn)时是5月(yuè)机(jī)构人气(qì)最高的板块(kuài)，占比接(jiē)近(jìn)1成(chéng)，银(yín)行板块罕见出现多(duō)只(zhǐ)金(jīn)股，两者一定(dìng)程度与中(zhōng)特估概念有(yǒu)所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出(chū)现分化(huà)，传媒板块关(guān)注(zhù)度提(tí)升(shēng)最为明显，计算(suàn)机板块关注度则快速下降，这也与4月份行情走势(shì)相(xiāng)互印(yìn)证(zhèng)，传(chuán)媒板(bǎn)块率先突破，可能会(huì)成为AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零(líng)售(shòu)的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能(néng)与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游市(shì)场的火爆有关(guān)。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股标的集中度来看(kàn)，150多只金股中，有(yǒ揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音u)22只(zhǐ)金股同(tóng)时被2家及以上的机构共同(tóng)推荐。其(qí)中三只传(chuán)媒股同时获得(dé)3家以上机构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受关注的(de)逻(luó)辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后(hòu)，新产品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东(dōng)吴证(zhèng)券以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子贡献其中绝大多(duō)数(shù)收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随其(qí)后(hòu)。总体来看，34家券商中仅11家(jiā)券(quàn)商(shāng)金股(gǔ)策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均(jūn)不如近(jìn)几期，主要与大盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情(qíng)的演(yǎn)绎体(tǐ)现在热门金股(gǔ)上则表现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时(shí)代(dài)涨(zhǎng)幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商(shāng)品城(chéng)、精测电(diàn)子(zi)涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅(fú)最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构(gòu)多(duō)数持保守看法

　　各大券商对(duì)五月份的投资(zī)方向做了预判(pàn)，综合多家观点，券商们对五月的大盘的(de)看(kàn)法比较保守，建议多看(kàn)少动，推荐较多的(de)行业是(shì)电气设备、消费(fèi)、医药、军工，对(duì)地产股的走势机构有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪(hù)港通、个股期(qī)权则因有事件驱动所以(yǐ)有(yǒu)短期(qī)的机会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股(gǔ)票投资的一个(gè)习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月(yuè)股票(piào)市(shì)场的相对弱势。这(zhè)有悖于现代投资理(lǐ)论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年(nián)的A股市场中，我们也(yě)发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下(xià)跌。如(rú)果统计(jì)5、6两个(gè)月的市场表现，则四(sì)年(nián)均报(bào)下(xià)跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的微(wēi)刺激(包(bāo)括重大项目的陆续推出(chū)和开工(gōng))不会停(tíng)止;同时，管理(lǐ)层对信(xìn)用(yòng)风险及(jí)资(zī)产(chǎn)价格风(fēng)险的容忍度正(zhèng)在降低，但在投资缺(quē)口(kǒu)重回下(xià)行通(tōng)道、通(tōng)胀继续低位徘徊的经济周期(qī)格局下，只托不举、定(dìng)点发力的“微刺激(jī)”难(nán)以扭(niǔ)转市场有底无高度(dù)的(de)现状(zhuàng)。

　　申(shēn)万(wàn)策(cè)略认为市场依然(rán)维持震荡格(gé)局，长期看二(èr)级市场(chǎng)估值(zhí)体系国际化(huà)是趋势，优(yōu)质成长(zhǎng)有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹(dàn)，国(guó)企改革红(hóng)利释(shì)放非常值(zhí)得期待。

　　招商策略(lüè)判断(duàn)在去杠杆(gān)的背景(jǐng)下，要么减少(shǎo)负债，要(yào)么增加资本，减负债会带来经济收缩压力，增资本会带(dài)来股票供(gōng)给压力，市场尚(shàng)未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示(shì)经济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会(huì)出现持续或者(zhě)大幅改(gǎi)善;资金利率的回(huí)落是(shì)衰退性的，不意味着流动性出现主(zhǔ)动(dòng)式改善(shàn);风险偏好受刚(gāng)性(xìng)兑付打破预期(qī)影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加(jiā)股票供给担忧。总(zǒng)体(tǐ)上仍维(wéi)持(chí)二季(jì)度投资策略观点，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相对来说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马等业绩增长确定性(xìng)高(gāo)、估值不高，可以有相对收益(yì)。(关键词：医药、食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料等白马股)

　　海通(tōng)策略展望5月市场(chǎng)环境(jìng)，一些积(jī)极因素正出(chū)现，将给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维(wéi)仍在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙(lóng)头成长股业(yè)绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮(liàng)点(diǎn)望提振市场情绪(xù)。从管理(lǐ)层(céng)的政策取(qǔ)向(xiàng)来看(kàn)，短期打破概(gài)率偏低，震荡(dàng)市特征没(méi)变。短期(qī)市场下跌后(hòu)5月(yuè)有些积极因素(sù)出现，建议备战(zhàn)回调后的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈利增速下(xià)行确立，并将(jiāng)继续;其次，前期小批(pī)多次的微刺激下，市(shì)场对短(duǎn)期经济预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自房地产(chǎn)等(děng)领域带(dài)来的经济(jì)下行动能，基本面(miàn)预期(qī)很有可能(néng)下修;再次，改革和结构调(diào)整依然是政策主(zhǔ)要目标，政府(fǔ)不托底，政策不全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有不利(lì)影(yǐng)响(xiǎng)。监管部(bù)门(mén)的维稳措施亦难(nán)以改变基本面弱平衡向(xiàng)下打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音