五一长假期(qī)间，全球市场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美(měi)国(guó)加州金融保护(hù)与(yǔ)创(chuàng)新部(bù)（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示(shì)，监管机构已接管了第一共(gòng)和银行，这是(shì)本轮美国银行业危机中第(dì)四家倒下的银行(xíng)，同时也(yě)是美国历史(shǐ)上第(dì)二大的破产银行。此前(qián)我们(men)多次强调，美国银行业危机远未(wèi)结束，只是(shì)暂时止血而已。现在来看，第一(yī)共和(hé)银(yín)行又(yòu)倒下了(le)。随着经济的衰退，银行的资产将持(chí)续减值，高息又会令其成本抬(tái)升，银行的经营(yíng)将持续恶化，新一轮银行(x6千克等于多少斤 6千克是多少磅íng)业危(wēi)机将再(zài)度爆发。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美国政(zhèng)府(fǔ)债务规模(mó)将(jiāng)于19日触及(jí)31.4万亿美元的法定限(xiàn)额(é)，财(cái)长(zhǎng)耶伦(lún)呼吁国会(huì)尽快采取行动，再次提高债(zhài)务上限，避免政府部门停摆及可(kě)能出现的债务(wù)违约。当地时(shí)间4月26日，美国(guó)国会(huì)众议(yì)院投票通(tōng)过债务上限法案。这项法案提(tí)议提高美国31.4万(wàn)亿(yì)美元的债务上(shàng)限，以换(huàn)取大幅削减政府支(zhī)出。该法案规(guī)定，联邦政府债务上限将提高(gāo)1.5万亿(yì)美(měi)元；联邦政府(fǔ)预(yù)算年(nián)均增长需控(kòng)制在1％。不过(guò)拜登将否决众议院(yuàn)议长、共(gòng)和(hé)党领袖麦卡锡提出(chū)的(de)债(zhài)务上限方案(àn)。白宫(gōng)称(chēng)众议院共和(hé)党人必(bì)须在没有任何(hé)要求和条(tiáo)件的情况下打(dǎ)消(xiāo)违约的可能性，并解决债务上限问(wèn)题。两(liǎng)党在提高债(zhài)务上限问(wèn)题上分(fēn)歧(qí)很大，陷(xiàn)入僵(jiāng)局(jú)，这(zhè)加(jiā)剧了美债违约的风(fēng)险。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶(yé)伦当地时间5月(yuè)1日(rì)致函众议院议长麦卡锡和(hé)其他高级议员，她在(zài)信中(zhōng)表示，美国政府可能(néng)“最早在6月(yuè)1日”发生(shēng)债务违约，这将是美国历史上的首次(cì)债务违(wéi)约(yuē)。高盛认为，政府这(zhè)回付不起“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年以来最(zuì)高的一次。美国(guó)政府债务已逼近(jìn)31.4万亿(yì)美元，而美国去年国内生产总(zǒng)值约23万亿美元，这意味(wèi)着负债(zhài)率约达130％。美国(guó)一直在玩儿这种(zhǒng)借新还旧的把戏，债务雪(xuě)球越滚越大(dà)。如果美元(yuán)霸权仍在，美(měi)国(guó)可以(yǐ)一直这样玩(wán)儿(ér)下(xià)去。但当(dāng)前美元(yuán)出(chū)现信用危(wēi)机(jī)，全球掀起去(qù)美元化(huà)浪潮，游(yóu)戏很可(kě)能即将(jiāng)结(jié)束了(le)。想借新来(lái)还(hái)旧(jiù)，但新债没人买了，也就玩儿不(bù)转了，最终债务违约(yuē)就只是时(shí)间问题了。

　　全球经(jīng)济衰退(tuì)正在(zài)路(lù)上，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称(chēng)的韩(hán)国，2022年(nián)贸(mào)易(yì)逆差不仅创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年全球金(jīn)融(róng)危机以(yǐ)来，时(shí)隔14年，再度出(chū)现贸易逆(nì)差(chà)。今年第一季度韩(hán)国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出(chū)口疲软。3月份(fèn)韩国出口较去年(nián)同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿(yì)美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且为连(lián)续第六(liù)个(gè)月下降(jiàng)。其中，占韩国出(chū)口(kǒu)五分(fēn)之(zhī)一的半导体(tǐ)项目暴减35％，反映存(cún)储(chǔ)器芯片价格下跌(diē)，且需(xū)求疲乏(fá)。此外，3月(yuè)份韩(hán)国(guó)对(duì)中国的出口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握(wò)的实时(shí)全(quán)球经济数据(jù)可能比任何(hé)人都多(duō)，他称温和的衰退已经出现。

　　金融(róng)危(wēi)机的本质(zhì)是(shì)债务危机(jī)，因(yīn)为信贷会产生周期。有借就要有还，借钱的(de)时候扩大支出刺激(jī)经济增长，而还钱的(de)时候要缩减支出又使得(dé)经济下滑。在高息(xī)背景下(xià)，偿(cháng)债成本上升，资产价格(gé)下跌，违约(yuē)率就将激增，债务危(wēi)机就将引爆。2008年，全球(qiú)债(zhài)务总量约为83万(wàn)亿美元，全(quán)球GDP总(zǒng)量为64万亿(yì)美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全(quán)球债(zhài)务总(zǒng)量达到(dào)300万亿美元，GDP总(zǒng)量为(wèi)101万亿(yì)美元，大(dà)约(yuē)是全球(qiú)GDP的3倍。也就是(shì)说(shuō)，当(dāng)前全球债务规(guī)模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融(róng)危机(jī)一(yī)旦爆(bào)发(fā)，将超越08年。

　　从美(měi)股走势来看(kàn)，标普指数期货虽然(rán)在(zài)5月1日再创新高，但次日即大幅回(huí)落，反弹大概率已经结束了。从月线来看，标普(pǔ)指数是大级别的B6千克等于多少斤 6千克是多少磅浪(làng)平(píng)台型反(fǎn)弹，B-c已(yǐ)经(jīng)走完5浪，即新一轮(lún)C下跌将展开。这将是(shì)月线级别的下跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指数局部(bù)出现(xiàn)破位反抽，5月2日再度中阴创新(xīn)低(dī)，预示见顶的可能性已经非常大。欧股目前仍处于高(gāo)位，这一次见(jiàn)顶很可能是(shì)历史性的大顶，未来(lái)下跌空间巨大。此前我们已经强烈建(jiàn)议有权限的投资者做空(kōng)欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来看(kàn)，原油(yóu)在欧佩克减产后出现大幅(fú)反弹(dàn)，但(dàn)目前已经再度掉(diào)头向(xiàng)下。截(jié)至发(fā)文，WTI原油主(zhǔ)力(lì)合约已经触及70美元，预计(jì)3月低(dī)点必将不保(bǎo)，年(nián)内恐将跌破(pò)60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品指(zhǐ)数来看，去年11月低(dī)点已经被跌破。该(gāi)指数自去年7月(yuè)以来已经盘(pán)整9个(gè)月，一(yī)旦下(xià)跌(diē)则杀伤(shāng)力巨大(dà)。本轮(lún)下跌可看(kàn)作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月低点，或许(xǔ)年内到不了，但也不会距离(lí)太远，最终极目标则是(shì)将跌至2008年的低点附(fù)近。

　　对于(yú)全球空头而言，等(děng)这(zhè)个机会已经(jīng)很久(jiǔ)了(le)，金6千克等于多少斤 6千克是多少磅融危机本轮(lún)早就该爆(bào)发的(de)，但由(yóu)于(yú)美联储的无(wú)限量(liàng)QE，危机被一(yī)再推后。但(dàn)该(gāi)来的总会来，大放水是一剂毒(dú)药，迟到的危机(jī)将更(gèng)加猛烈！本轮危机将是对全球(qiú)的一(yī)次(cì)暴力去杠杆，将(jiāng)重建世界(jiè)经(jīng)济新秩序。百年大变局不是(shì)说着玩(wán)儿的，我们将(jiāng)再(zài)度见证历(lì)史(shǐ)！

　　你说(shuō)的(de)金融危(wēi)机在哪里？怎么还不出现？哪里有什(shén)么金融危机？空头(tóu)一(yī)直都(dōu)活在被质疑和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然多年以来，金(jīn)融危机一直没有(yǒu)出现，每(měi)当你认为它要(yào)出(chū)现(xiàn)的时候，最(zuì)终却(què)发现它还是没有(yǒu)来，总是在(zài)希(xī)望与失望中不(bù)断轮回。但无论如何，我(wǒ)一直都(dōu)相信(xìn)超(chāo)越08年的世纪金融(róng)危机一定会爆发(fā)，我会像等初恋一样去等(děng)待它的到来。

　　你忘(wàng)了，划过(guò)伤口(kǒu)的冷风，在(zài)放手时(shí)刻眼泪会掉落(luò)。你睡(shuì)了，可时间它依然走(zǒu)着；你怕了，恍然抬头(tóu)梦却醒(xǐng)了。你会(huì)静默(mò)，手握着(zhe)星火等在至暗(àn)时刻；你(nǐ)被击破，当熟(shú)悉呢喃又穿(chuān)透耳(ěr)朵。一个一个走过，一(yī)个一个错过，一遍一(yī)遍来(lái)过(guò)，一次一次放过，一声一声笑着，一(yī)声一声吼(hǒu)着，一幕(mù)一幕闪着刺痛我。因为(wèi)享(xiǎng)受着它的灿烂，因(yīn)为忍受着(zhe)它的(de)腐烂。你说别爱啊，又依(yī)依(yī)不舍(shě)。所以生命啊，它(tā)苦(kǔ)涩如歌。想不(bù)想看(kàn)花海盛开(kāi)？想不想看燕子归来？如果都回不来，那么我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不言弃，对真(zhēn)理执着追(zhuī)求的人。雪崩将至，这一次，大(dà)空头必(bì)将一战封神！

　　一定要看到花开(kāi)，你一定等燕子(zi)归(guī)来，想着(zhe)他们都会回(huí)来，你(nǐ)誓死为了这些而存在(zài)……（公 号“中产投资(zī)”）

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