美国债务违约的风(fēng)险(xiǎn)比以(yǐ)往任何时候都要大，并有可能将全球(qiú)市场推入一个全新的痛苦深渊。而(ér)在(zài)此背景(jǐng)下(xià)，投(tóu)资者应如何(hé)保(bǎo)护(hù)自身的财富呢？对此，一份业内机构(gòu)的最(zuì)新调(diào)查(chá)揭(jiē)露(lù)出(chū)了业内人士(shì)眼下的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在(zài)上(shàng)周(zhōu)（5月8日-12日）对全球(qiú)637名(míng)受(shòu)访者进行(xíng)的调查，对于那些寻(xún)求避(bì)风港的人来(lái)说，贵金属(shǔ)仍是(shì)迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)的首(shǒu)选，以防华盛顿在债务上限问题上的“懦(nuò)夫(fū)博弈”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过一(yī)半的金(jīn)融(róng)专(zhuān)业人士表示，如果美国政府未能履行其(qí)义务，他们(men)将购买(mǎi)黄金。

　　而更(gèng)引人注目(mù)的，或(huò)许是其他替代对冲工(gōng)具(jù)的稀缺(quē)。根据这份最新业内调查，在美国(guó)债务违约情(qíng)况下，第二大(dà)受欢迎的资产(chǎn)仍(réng)然是美国(guó)国债。这毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因为这正是美国政府可(kě)能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是(shì)，即(jí)使是(shì)那些(xiē)相对悲观的(de)分析师也(yě)认为，债券(quàn)持有者最终会得到偿(cháng)付——只(zhǐ)是(shì)要晚一些。事实上，即便在上一次最(zuì)为(wèi)令人担忧的2011年(nián)债务上(shàng)限危(wēi)机中，当(dāng)时标准普尔取消了美(měi)国最高的(de)AAA信用评级，美国长期国债也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此(cǐ)外(wài)，日元和瑞(ruì)郎等(děng)传统(tǒng)避险货币也有一些拥趸，但它们(men)都不(bù)如美元。或者说，更受(shòu)欢迎的(de)是比特币——被(bèi)一些投资者视为一(yī)种数字黄金。

　　（专业投资者和(hé)散户投资(zī)者在美国债(zhài)务违约下(xià)的投资选择分(fēn)布(bù)）

　　近几周来，美(měi)国政界和金融(róng)界(jiè)的大佬们(men)已经纷纷发出警告，如果债务上限(xiàn)僵(jiāng)局(jú)在大限前得不到解(jiě)决，可能会(huì)发(fā)生什么。美国总统拜登(dēng)提醒称(chēng)，“整个世界都将(jiāng)面临(lín)麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限(xiàn)危机风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示(shì)，这一次的风险比(bǐ)2011年更(gèng几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了)大，2011年(nián)是(shì)过去美国所经历的(de)最严重(zhòng)的债务上限危(wēi)机。

　　目前，一(yī)年期美(měi)国主权信用违约互换(huàn)（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成(chéng)本已飙升至了远超之前几(jǐ)次债(zhài)限(xiàn)危机时的水平，尽(jǐn)管这仍表明(míng)实际违(wéi)约的可(kě)能性相对较(jiào)小。

　　景(jǐng)顺(shùn)固定收益、另(lìng)类投资和(hé)ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民(mín)和国会的两(li几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了ǎng)极分化，风险比(bǐ)以前更高(g几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了āo)。双方都如此顽(wán)固且不(bù)愿妥协，意味着他们有可能(néng)无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫(háo)无疑(yí)问的是，买入黄金进行对冲并不便(biàn)宜，因为(wèi)今年迄今为(wèi)止，黄金(jīn)的表现(xiàn)非常好——先是(shì)受到中国买家不(bù)断(duàn)增长的需求的提振，然后是银行(xíng)业危机(jī)和美国债务违(wéi)约引发的避(bì)险需求，目前(qián)现货黄金仅略低(dī)于本月早(zǎo)些时候触及的历史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调查(chá)中的大多数投资者都(dōu)认(rèn)为，如果债务上(shàng)限(xiàn)之(zhī)争(zhēng)僵持到最后关头，但美(měi)国(guó)政府最终(zhōng)侥幸(xìng)没有(yǒu)违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果美国(guó)政府真(zhēn)的跌(diē)落债务悬崖会发(fā)生什么，专业人士意见不一。约(yuē)60％的散户(hù)投资者预计，如果发生违约，10年期(qī)美(měi)国国债将走软(ruǎn)。基准美(měi)国国债收益率上周收于3.46％，较(jiào)今年(nián)高(gāo)点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵局(jú)推(tuī)高了一些期限非常短的国库券收益率(lǜ)，这(zhè)些短期国库(kù)券被认为最有可能被(bèi)延期(qī)支付，这加剧(jù)了国库(kù)券收益率曲线的(de)扭曲。收益率(lǜ)最(zuì)高(gāo)的是6月初左右(yòu)到期(qī)的国(guó)库券，因为这(zhè)批票据最为接近美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦所警告的最早在6月(yuè)1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政部能撑(chēng)过6月中旬，其(qí)可能会从(cóng)预期的纳税(shuì)和其他收入措施中获得一点的喘息空间，从(cóng)而(ér)能够继(jì)续“苟延残喘”到7月底。目(mù)前，7月(yuè)底到期国库(kù)券(quàn)的市场定价也表明了一定程(chéng)度的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上(shàng)限僵局(jú)中(zhōng)，美国长期(qī)国债购买量(liàng)曾激增，将10年期国债收(shōu)益率(lǜ)推至(zhì)了当时的创纪录低点，与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，金(jīn)价上涨，数(shù)万亿美元的全球(qiú)股票市值(zhí)蒸发。

　　不(bù)过，这一次专业投资者对(duì)标(biāo)普(pǔ)500指(zhǐ)数(shù)的前景预测，没有散户(hù)交易员那么(me)悲观。道明证券利率策(cè)略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看(kàn)到短期违约(yuē)，市(shì)场(chǎng)反(fǎn)应将给国会带来提高债务(wù)上限(xiàn)的(de)压力。”

　　不少受访(fǎng)者还(hái)认(rèn)为，债务(wù)上限(xiàn)闹(nào)剧已经对美元造成(chéng)了一些(xiē)伤(shāng)害，41％的人表示，如果(guǒ)美(měi)国政府违约(yuē)，美元作为全球(qiú)主要储备货币的地位将面临(lín)风(fēng)险。

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