4月以来(lái)，棉纺织市场(chǎng)延续(xù)消费旺季强(qiáng)劲(jìn)势头(tóu)，下游纺企开工负荷高(gāo)位(wèi)，加之(zhī)市场对新年度减产担忧加重，国内棉价持续(xù)上涨。而国外金融市场风(fēng)险隐(yǐn)忧(yōu)仍存(cún)，消费延续偏弱(ruò)局面下(xià)，外棉价(jià)格承压(yā)运(yùn)行，导致国(guó)内外(wài)棉花(huā)价(jià)差不断收缩(suō)，最终至4月底5月初结(jié)束了(le)内外棉倒挂局面。

　　“内(nèi)外棉价自(zì)2022年3月(yuè)以来一直维持倒挂的格局，近(jìn)期随(suí)着国内棉价连(lián)续攀升，价差逐渐收窄、由负转正。内盘表(biǎo)现相对(duì)较强(qiáng)的原(yuán)因在于国内(nèi)供(gōng)需(xū)矛(máo)盾(dùn)更为(wèi)突出(chū)，春(chūn)节后国(guó)内需求持续修(xiū)复，外(wài)贸订(dìng)单表(biǎo)现也好(hǎo)于预期，叠加新疆(jiāng)天气(qì)不利棉(mián)花(huā)播(bō)种(zhǒng)和出(chū)苗，减产预期推动国内棉价(jià)不(bù)断走强。外盘(pán)由于2022/2023年度(dù)全(quán)球棉市供需趋于宽松，上涨空间受限。”申(shēn)银(yín)万国期货棉花分(fēn)析师李馨说。

　　卓创资讯棉花分析师高飞堂告诉记者(zhě)， 4月以来，棉(mián)纺织市(shì)场受消(xiāo)费旺(wàng)季拉(lā)动效果明显，大多纺企纱线产品库存低位，开工负荷保持高位运行。据监测(cè)，山(shān)东主(zhǔ)销区(qū)4月纺企开机负荷达到75％，较(jiào)上月提高8个(gè)百分点(diǎn)；纺(fǎng)企(qǐ)所接(jiē)订单排(pái)单时间(jiān)达到10天，较上月(yuè)增加(jiā)2天，开(kāi)工负荷及订单排单时间达到近两年来(lái)最(zuì)高水平(píng)。同(tóng)时由于大部分(fēn)纺企纱线产(chǎn)品库存低位，产销压力较小，促使部分企(qǐ)业(yè)增加原(yuán)棉储备库存(cún)，为棉花(huā)市(shì)场消费(fèi)提(tí)供了坚强支撑。

　　“尽(jǐn)管(guǎn)棉花现货(huò)价格持(chí)续上(shàng)涨，但(dàn)下(xià)游纺企对高价棉花(huā)的(de)接受程度并不高，仍以刚需(xū)采(cǎi)购为主。5月进入淡季后，下游订单明(míng)显减(jiǎn)少，购销也较为冷清，棉(mián)价的上涨也(yě)并未有效(xiào)传导到下(xià)游(yóu)，棉纱、坯布(bù)价格(gé)近期均(jūn)有所走(zǒu)弱。”李(lǐ)馨说。

　　近(jìn)期郑(zhèng)棉在供应(yīng)端利(lì)多的推动下(xià)强(qiáng)势上涨。中(zhōng)棉(mián)协调(diào)查(chá)报告显示，2023年全国(guó)植(zhí)棉意向面(miàn)积(jī)为(wèi)4155.75万亩，同比下降7.4％，降(jiàng)幅较上期扩大3.7个(gè)百分点(diǎn)。4月份(fèn)以来(lái)，新疆地区陆(lù)续出现低温降雨降雪天气，给棉(mián)花播种以(yǐ)及出苗带来了不(bù)利(lì)影(yǐng)响，进一步加剧(jù)了市场对于(yú)新年(nián)度产(chǎn)量(liàng)大降的担忧，也为(wèi)减产炒作提(tí)供了(le)助推剂。5月(yuè)新(xīn)地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码是多少码疆气温快速回升，郑棉一度回落，但(dàn)近日新(xīn)疆地(dì)区迎来(lái)强降雨，部分地区(qū)伴(bàn)随大风和沙尘暴，可能会(huì)对棉苗(miáo)生(shēng)长产生不利影(yǐng)响，再度引发了市场对(duì)于天气的(de)关注，期价再创阶(jiē)段性新高。

　　“2023年新疆(jiāng)地区棉花播(bō)种(zhǒng)面积普遍下降，根据我们的调研结(jié)果推算，2023年新(xīn)疆棉花种植(zhí)面积总(zǒng)计或下降8.16％。同时，今年(nián)春播开启以(yǐ)来，南北疆气温普遍(biàn)偏低，尤(yóu)其是(shì)北疆因积(jī)温不足，播种时间推迟(chí)5—7日，加之4月中(zhōng)下(xià)旬及5月初部(bù)分地区出现大(dà)风沙、降(jiàng)雪(xuě)、冰雹等极端天气，导致部分(fēn)棉田重播，预计新年(nián)度棉苗生长(zhǎng)进度(dù)较去年同期或推迟(chí)10—15日，将影响(xiǎng)棉铃克(kè)重，或导致减产幅(fú)度扩大。”高飞堂说，再者就是行业人士对新年度供(gōng)应收紧预期增强，普(pǔ)遍(biàn)提高现货售卖价(jià)格。4月份国(guó)内价格(gé)明显上(shàng)涨，月(yuè)底(dǐ)3128B级(jí)皮(pí)棉价格15554元(yuán)/吨，较(jiào)月初上涨792元(yuán)/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国(guó)内(nèi)供应端方面，在意向种植(zhí)面积下(xià)降和(hé)播种期低(dī)温(wēn)天气(qì)的双重作用下，新年度棉花减产概率(lǜ)大大增(zēng)加(jiā)。需求端，目(mù)前下游纺织企业(yè)的开机(jī)率维持(chí)高位，而成品(pǐn)库存仍位于历(lì)史(shǐ)偏低水平，整体表现(xiàn)尚可，需求端(duān)带(dài)来的(de)负(fù)反馈并不(bù)明显。“不(bù)过接(jiē)下来(lái)5—7月是(shì)纺(fǎng)织行业淡季(jì)，下游需(xū)求(qiú)存(cún)在走弱(ruò)的(de)预(yù)期，短期对国内棉价形(xíng)成一(yī)定的(de)压力。但中长(zhǎng)期内需持续(xù)复(fù)苏的逻辑并未改(gǎi)变，中(zhōng)国已经成为支(zhī)撑全球棉花(huā)消费复苏的(de)主力军。”李馨说。

　　值得注意的是，4月份欧美高通(tōng)胀问题持续，使(shǐ)业者担忧持续加息(xī)的紧缩政策(cè)，或降低居(jū)民对纺织品服装的消费(fèi)动力，4月(yuè)初USDA公(gōng)布(bù)数据显示(shì)，中国棉(mián)花(huā)消费为794.7万(wàn)吨，环比3月增加1.39％；而(ér)国外地区棉花消费量为1604.1万吨(dūn)，环比下(xià)降0.58％。此外，在4月下旬公布(bù)的美棉(mián)周度净(jìng)签约量环比下降57％，较(jiào)4周均值下降72％，进(jìn)一(yī)步使市场担忧国(guó)外(wài)棉花市场阶段性需(xū)求下滑，外棉价格也(yě)随(suí)之出现下探。

　　5月USDA报(bào)告(gào)首次公布了(le)对于2023/2024年度棉市的供需预测，将(jiāng)全球(qiú)棉花(huā)产量小(xiǎo)幅下调15万吨至2519万吨，同时将(jiāng)全球棉花消费量大幅调(diào)增(zēng)144万吨至2531万吨，最终使得期末库存较上年度(dù)去(qù)库(kù)8万吨。“USDA报告(gào)整体偏多(duō)，2023/2024年度全球棉花消费将显著复苏，全球棉市供需有(yǒu)望转强，支(zhī)撑国际棉价重心上(shàng)移(yí)。”李(lǐ)馨说。

　　事实上，在国内经济向好预(yù)期下，棉纺(fǎng)织市场消费增长明显，叠(dié)加极端天气(qì)对棉(mián)花(huā)正常出苗生长带来袭扰，供(gōng)应预期收(shōu)缩，促使棉企挺价出货(huò)意愿增强，国(guó)内棉花价格随(suí)之(zhī)水涨船高；而国(guó)外弱预(yù)期(qī)背(bèi)景(jǐng)下，消(xiāo)费下滑，与(yǔ)国内形(xíng)成明(míng)显反差(chà)。

　地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码　据(jù)监测，4月初国内外棉(mián)花(huā)价差（国内棉价-国(guó)外棉价）为(wèi)-1565元(yuán)/吨，4月28日价(jià)差为18元/吨，实现(xiàn)自去年4月以来首次转正。截(jié)至5月16日，国内外棉花价差延续(xù)正值。国内棉花价格回归至外棉价格上方，或使纺企用棉成本增加，后续与外棉市场的竞争压力或增加。

　　对于(yú)后(hòu)市，李馨认为，下游步入淡季后需求支撑减弱，当前基本面缺乏实质(zhì)性利(lì)好，天(tiān)气对(duì)产(chǎn)量的影响仍有待观察，郑棉短期预计宽幅振荡(dàng)为(wèi)主。中长期看(kàn)，国内棉(mián)花产量下滑是大概率事件，今(jīn)年已(yǐ)有许多(duō)轧花厂在升级改造加工设备，对于产能持续扩张(zhāng)的轧花(huā)厂(chǎng)来说，如果棉花产量面临减(jiǎn)少，新棉抢收大概(gài)率会在(zài)今年重演，中长(zhǎng)期(qī)棉价重(zhòng)心有望(wàng)继续抬升(shēng)。

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