中国金融(róng)行业(yè)加速对外开(kāi)放(fàng)，外(wài)资券(quàn)商们的(de)2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩(jì)单”陆续公布：9家(jiā)外(wài)资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成(chéng)立(lì)的摩根大通证券2022年业绩突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)，当年净利润达到(dào)2.63亿(yì)元，领先各家“洋券商”。相比之(zhī)下(xià)，与(yǔ)摩根大通证券同期获(huò)批的野村东方国际(jì)证券2022年亏损达到2.25亿元，业(yè)绩(jì)分化加(jiā)剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合并(bìng)，两家国际金融巨头(tóu)均(jūn)在国内(nèi)拥有外资控股券(quàn)商牌(pái)照(zhào)。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞(ruì)银(yín)证券则大赚2.24亿(yì)元。后续两家外资(zī)控股券商面临的“一参一控(kòng)”问(wèn)题如(rú)何解决(jué)，仍是业内关注(zhù)重点。

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型”成为行业热词(cí)。而透视各家(jiā)外资券商在(zài)2022年的“打(dǎ)法”来看，依托于各自(zì)股(gǔ)东资源(yuán)禀赋、深入(rù)财(cái)富管(guǎn)理成为其(qí)在中(zhōng)国展业的首要方向。

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　　9家外(wài)资控股券商半数亏损

　　对(duì)于国内(nèi)各家(jiā)证券公司来说，除了面临(lín)行业“二(èr)八分化”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争也同样带来压力。

　　日(rì)前(qián)，中证协公(gōng)布各家券商2022年年报/财务数据，9家(jiā)外资控股券商纷纷晒出(chū)2022年成绩单(dān)。

　　在(zài)2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成立时间、牌照(zhào)资质等问题，9家共有5家(jiā)出现亏(kuī)损，分别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东方国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年实(shí)现营业收入2.89亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国(guó)际证券(quàn)则延(yán)续自(zì)成立以来(lái)的(de)亏损状(zhuàng)态：2022年实(shí)现营业收(shōu)入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上年同期(qī)的(de)8491万元亏损幅度继续扩大(dà)。

　　在(zài)2022年因获得外资股东(dōng)增持而(ér)成为外资(zī)控(kòng)股券商的(de)汇丰前海证券，业绩较(jiào)上(shàng)年出现明(míng)显(xiǎn)进步，但仍然录得亏损：2022年实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实现(xiàn)净(jìng)亏润5223.54万(wàn)元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证(zhèng)券和星展证券(quàn)均于(yú)2020年获得证监会(huì)批文，分别于(yú)2020年底、2021年初完成(chéng)工商登记，正式展(zhǎn)业时间不(bù)长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年(nián)同期(qī)有所(suǒ)收窄。大和证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入4773.93万元(yuán)，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进(jìn)一(yī)步扩(kuò)大。

　　就亏损原因而言，2022年受(shòu)市场(chǎng)影响，证券形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语行业营业收(shōu)入普遍(biàn)下降，外资(zī)控(kòng)股券商也难以幸免。且新公(gōng)司建设成本、业务费(fèi)用、员(yuán)工(gōng)薪酬等支出过(guò)高(gāo)，在展(zhǎn)业(yè)初期容易导致亏损的产(chǎn)生(shēng)。

　　与国内大型(xíng)券商(shāng)相比，外资控(kòng)股券(quàn)商仍呈现“本小利薄”的情况，自营业(yè)务影响有限，因此(cǐ)影响2021年业绩的(de)主要还是经纪、投行等(děng)传统(tǒng)业(yè)务。

　　例如(rú)，瑞信证券(quàn)在2022年年报中表示(shì)，其当年投行业务(wù)手续费及佣金净收入(rù)为6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪(jì)业(yè)务为1.06亿元(yuán)，同比下降46.44％。而营业支出则(zé)有(yǒu)增(zēng)无减，业务及管理费从上(shàng)年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花(huā)多”，导致业绩出现(xiàn)大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的和尚”念好(hǎo)了(le)中国(guó)市场(chǎng)这本(běn)经。

　　具体来看(kàn)，2022年(nián)共(gòng)有4家外资控股券(quàn)商实现(xiàn)盈利，分别为摩根大通(tōng)证(zhèng)券（2.63亿元(yuán)）、瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证券和(hé)瑞银证券均实现(xiàn)了营收(shōu)、净利(lì)润的双增长。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实现营业收(shōu)入8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在(zài)2022年的“券业小年”可算是相当亮(liàng)眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)共(gòng)有员工210人(rén)，数量在行业内排名下游，但其(qí)业绩已跻身行(xíng)业中游水平，而这只是(shì)摩根大通证券展业的第三个完(wán)整(zhěng)会计(jì)年度。

　　公开信息(xī)显示，摩(mó)根大通证(zhèng)券于2019年3月(yuè)获得证监会(huì)批复，成立合资证券公司。彼(bǐ)时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高(gāo)桥(qiáo)集团、珠海(hǎi)迈兰德等(děng)5家内资股东持有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资股东所持股权，成(chéng)为摩根(gēn)大通证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩(mó)根大通证(zhèng)券2022年经纪(jì)业务大爆发，实(shí)现手续(xù)费(fèi)净收(shōu)入5.56亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)超300％。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)表示，其(qí)证券经(jīng)纪业务团(tuán)队(duì)成(chéng)立已(yǐ)逾(yú)三年，2022年业(yè)务开展和(hé)运作(zuò)取(qǔ)得进一步进展，新客户开发稳(wěn)步推进。摩根大通(tōng)证券充分(fēn)利用(yòng)全球化(huà)的(de)平(píng)台(tái)优势，整合集团资源，持(chí)续关(guān)注并开拓传统QFII投资(zī)者以(yǐ)及新(xīn)取得(dé)QFII牌照的合(hé)格境外机构(gòu)投资(zī)者，目标(biāo)客群机构(gòu)投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一(yī)参一控”下或(huò)将取舍

　　除摩根大通证券(quàn)外，瑞银证(zhèng)券(quàn)在2022年也取得了较好(hǎo)的(de)业绩表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)是进入中国时间最早(zǎo)的一批合资券商之(zhī)一，早在(zài)2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家(jiā)内资(zī)股东分别持有的(de)14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升至(zhì)67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券(quàn)共有正式员工383人。

　　财务(wù)报表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年(nián)投(tóu)行业(yè)务进步明显(xiǎn)，当期实现手续费净收入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语瑞银(yín)证券表示，其在2022年(nián)完(wán)成(chéng)了创业板注(zhù)册制改革后的IPO保(bǎo)荐项(xiàng)目，积极筹(chóu)备并参与了(le)沪深交易所互(hù)联互通全球存托凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百(bǎi)年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式(shì)宣布达成合并(bìng)协议，瑞士联邦(bāng)财政部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和(hé)瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入(rù)了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银发布一季报时(shí)表示，对瑞(ruì)信的收购交易预计在6月底(dǐ)前完成。不(bù)言而(ér)喻(yù)的是，集团层面(miàn)的合并对(duì)两(liǎng)家(jiā)外资(zī)控股券商(shāng)在中国展业(yè)情况(kuàng)，也(yě)将造(zào)成一定影响。

　　基(jī)于此(cǐ)，审计所普华永道对瑞信证券出具了(le)带(dài)强调事项段的(de)无保留意见(jiàn)审(shěn)计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团(tuán)股(gǔ)份公司(sī)之间达成协议(yì)和合并计(jì)划，截止(zhǐ)报告日(rì)，上述(shù)协议和合并计划的完(wán)成日尚不明确。瑞(ruì)信证券作为瑞信集(jí)团股份有限(xiàn)公(gōng)司下(xià)属控股(gǔ)子公司，未(wèi)来的运营和财务业绩受到上(shàng)述合并可能产生的(de)影响亦(yì)不明确，该事项表明存在可能导致对(duì)公(gōng)司持(chí)续经营能力(lì)产(chǎn)生(shēng)重大疑虑的重大不确定性(xìng)。

　　瑞信证(zhèng)券前身为成(chéng)立于2008年的瑞信方正证券，系证监会修(xiū)订《外商参(cān)股证(zhèng)券公(gōng)司(sī)设立规则》后首(shǒu)家获批(pī)的合资证券公司。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞信向(xiàng)瑞信方正证(zhèng)券(quàn)增资(zī)2.89亿元获得(dé)控(kòng)股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正(zhèng)更名为瑞信证(zhèng)券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公(gōng)告称(chēng)，拟以11.4亿元的对价转(zhuǎn)让瑞信(xìn)证券49％股权。在该笔(bǐ)交(jiāo)易(yì)完成后，瑞(ruì)信将(jiāng)全(quán)资持有瑞信证券(quàn)。但突(tū)如其来(lái)的瑞信、瑞银合(hé)并(bìng)，使得瑞银证(zhèng)券和(hé)瑞信证券将受同一(yī)股东控制。

　　根据《证(zhèng)券公司股权(quán)管(guǎn)理规定(dìng)》，证券(quàn)公司股(gǔ)东以及(jí)股(gǔ)东(dōng)的(de)控(kòng)股股(gǔ)东、实(shí)际(jì)控制人参股证券公司的数量(liàng)不得超过(guò)2家，其中控制证券(quàn)公(gōng)司的数量不得超过(guò)1家。在面临“一参一控”的限制(zhì)下，瑞银证券和瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券的牌照或(huò)将面(miàn)临“一去一留”的局面。

　　深入财(cái)富管理破(pò)局

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型(xíng)”成为行业热词。而透视各家外资券商在2022年(nián)的“打法”不难(nán)发现(xiàn)，依托(tuō)于(yú)各自资源(yuán)禀赋深入(rù)财富管理成(chéng)为其在中国展业(yè)的(de)首要方向。

　　例如，野村东(dōng)方国(guó)际证券表示，2022年其财富管(guǎn)理业务(wù)在原有“大宗交(jiāo)易”、“市值(zhí)托(tuō)管(guǎn)”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账(zhàng)户）”等业务持续推(tuī)进的基础上(shàng)，新增了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市(shì)公司(sī)大(dà)宗(zōng)减持服务、集团间跨境(jìng)业(yè)务联动等(děng)多种业务模式，通过(guò)服务手段的增加及优化，为客户提供多(duō)维度、一站式的综合性金融解决方案。

　　后续，野(yě)村(cūn)东(dōng)方国际证券财富管理业务将定(dìng)位于“中国高端(duān)财富人群”，从产品配(pèi)置、人员建设(shè)、中后台支持(chí)以及(jí)集(jí)团跨境(jìng)合作四个方面入(rù)手，打造以产品为中心(xīn)的业(yè)务(wù)核心(xīn)竞争力(lì)，持续为中(zhōng)国投(tóu)资者提供具有野村集团特色的高质量财富管(guǎn)理服务。

　　在完成高盛集团全(quán)资持股备(bèi)案后，高盛高华在(zài)2021年底与北京高华签订《业务转(zhuǎn)让协议(yì)》，受让(ràng)北京(jīng)高华的所有(yǒu)业务。2022年5月，高(gāo)盛高(gāo)华获证监会核(hé)发新增证(zhèng)券经纪、证券投资咨询、证券自营及代销金(jīn)融产品业(yè)务的业(yè)务许(xǔ)可(kě)。2023年2月，高(gāo)盛高华与北京高华(huá)完成业务迁移(yí)工作。

　　高盛高华表示，其将持(chí)续以(yǐ)资产(chǎn)配置(zhì)为核心进行(xíng)新产(chǎn)品和(hé)服务(wù)的研发工作，进(jìn)一步(bù)赋能部(bù)门为在(zài)岸客户提供财富管理(lǐ)综合解决方案，丰富(fù)客户产品(pǐn)种类选择，开展境(jìng)内私(sī)人财富管理平台未(wèi)来战略规划(huà)，并(bìng)进一步拓(tuò)展境(jìng)内(nèi)产品平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华(huá)将持续推进私募(mù)股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代销第(dì)三方金(jīn)融产品并(bìng)推进跨境投资新产(chǎn)品的研发，为客(kè)户提(tí)供(gōng)直接(jiē)对接境外资本市场的机会。

　　另(lìng)外，依(yī)托于外(wài)资(zī)股(gǔ)东打造(zào)私人财富管理业务(wù)，这在具(jù)备(bèi)外资(zī)银行股东(dōng)背景的券商(shāng)中较(jiào)为多见(jiàn)。例(lì)如，汇丰前海证券表示(shì)，其于2022年4月正式成立(lì)私人财富管理部，负责公司高净(jìng)值(zhí)个人客户综合财富(fù)管理业务的运作。私(sī)人财富管理部以汇丰前海证券(quàn)为(wèi)平(píng)台，依(yī)托汇丰环球(qiú)私人银(yín)行，致力(lì)为高净(jìng)值和超高净值客(kè)户及其家(jiā)族提供专业(yè)、多元(yuán)及定制化(huà)的资产(chǎn)配(pèi)置服务，为客户实现其(qí)投资(zī)目标。

　　瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券则另辟蹊径，推出家(jiā)族(zú)信(xìn)托资讯业(yè)务，与(yǔ)4家(jiā)国内头部信托(tuō)公司达成战略(lüè)合(hé)作。同时，瑞银证券(quàn)在2022年重启(qǐ)深圳分(fēn)公司财富管理业务，依托(tuō)国家对粤(yuè)港(gǎng)澳大湾区(qū)的新(xīn)政举(jǔ)措(cuò)，致力于(yú)发展财富管(guǎn)理大湾(wān)区业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财富管(guǎn)理部(bù)秉持着为客户进行(xíng)全方(fāng)位(wèi)资产配置和满足客户(hù)全生命周期财富管理(lǐ)的(de)理念，进一(yī)步完(wán)善投资解决方(fāng)案和财(cái)富(fù)规划方面的业务，一(yī)方面积(jī)极扩充现有架上策略(lüè)，精选(xuǎn)上架多支(zhī)产品(pǐn)为客户在同(tóng)一策(cè)略下提(tí)供差异化选(xuǎn)择及多(duō)元化(huà)的投(tóu)资方案。

　　外资券商队伍不(bù)断扩(kuò)大

　　随着中国资本市(shì)场对外开放的力度不断加大，各外资金融机构(gòu)加(jiā)速(sù)了在境内设立(lì)控股(gǔ)券(quàn)商的(de)进程。

　　今年1月(yuè)，渣打(dǎ)证券获批准设立，公司注册地为(wèi)北京市(shì)，注册资本(běn)为人民币10.5亿元，业(yè)务范围包括证券(quàn)经纪、证(zhèng)券自营(yíng)、证券承销、证券(quàn)资产管(guǎn)理（限于从事(shì)资产证券化业务）。

　　值(zhí)得关注(zhù)的是，渣打证券(quàn)是(shì)首(shǒu)家(jiā)新设的外商(shāng)独资(zī)证券(quàn)公(gōng)司。就监管批(pī)复信息来(lái)看，渣(zhā)打证券由渣打银行（香港）有(yǒu)限公司全资(zī)设立，出资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣打证(zhèng)券(quàn)在内，目(mù)前国内的外资控(kòng)股券商数量已达到10家(jiā)。其中(zhōng)，摩根大(dà)通(tōng)证券（中国）、高(gāo)盛高华证(zhèng)券、渣打证券均为外商独资券商。从数量上来看，外(wài)资控(kòng)股券商已成为市场上不容(róng)忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资券(quàn)商的设(shè)立申请静(jìng)待审批。截至5月5日(rì)，花旗证(zhèng)券、法巴证券、日兴证券、青岛(dǎo)意才证券等(děng)多家外(wài)资券商的设立申请仍处(chù)于证(zhèng)监会审批阶段。其中，法(fǎ)巴证(zhèng)券(quàn)和青岛意才证券已(yǐ)获第一次意见反馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会主席(xí)易(yì)会(huì)满等先后在京会见美国(guó)桥水基金、法国东方汇理、日本大和(hé)证券、英国汇丰(fēng)、加拿(ná)大宏利金融、新加坡淡马(mǎ)锡、德(dé)国安联保险、意大利(lì)联合(hé)圣保罗银(yín)行、美国景顺和高盛(shèng)等国际(jì)金融(róng)机构(gòu)负责人。

　　来(lái)访的国际(jì)金融机构负责人普(pǔ)遍(biàn)表(biǎo)示，此次来华(huá)亲(qīn)身感受到中国(guó)经济的强(qiáng)大韧(rèn)性、潜力和活力，坚定(dìng)看好(hǎo)中(zhōng)国经(jīng)济和中国资本(běn)市场发展前(qián)景。近年(nián)来中国资本市场(chǎng)对外开(kāi)放稳(wěn)步推进，为(wèi)国际金融机构和全球投(tóu)资者(zhě)带(dài)来(lái)了实实在在的机遇。各(gè)金融机构(gòu)高度重视(shì)中(zhōng)国市场(chǎng)，将继续与中(zhōng)国深化(huà)合作(zuò)，积极拓展在华业务和投资，期(qī)待实现互利共赢。

　　面对来自(zì)外资券商(shāng)的市场(chǎng)竞(jìng)争，国内券商也纷(fēn)纷(fēn)感(gǎn)受(shòu)到(dào)了挑战和机(jī)遇。例(lì)如，华西证券即在(zài)2022年年报中(zhōng)表示，外(wài)资机构(gòu)来华展业便利度(dù)不断提(tí)升，经营范(fàn)围和监管要求(qiú)实现国民待遇，外资(zī)券商、资(zī)产管(guǎn)理机构等(děng)加速(sù)布局，全力(lì)抢滩中国证券市场，对本土证(zhèng)券公司既带来了国际金融机构全面参与中国资本市场(chǎng)竞争所形成的冲击，也带(dài)来了通过(guò)与国际金(jīn)融机构直接合作促进业(yè)务(wù)发展、提升管(guǎn)理水平的机遇。

　　西(xī)部证(zhèng)券也表示，当前证券(quàn)行业(yè)集中度稳中有升，头(tóu)部(bù)券商竞争优势(shì)更趋明显，业务多(duō)元化(huà)发展趋势初步(bù)形(xíng)成，金(jīn)融科技对行业发展理念的变革和重塑不(bù)断深化(huà)，外资(zī)券(quàn)商(shāng)市场冲击(jī)将逐渐显(xiǎn)现，证券行业竞(jìng)争新(xīn)格局(jú)正加速演变。

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