总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为(wèi)健全多(duō)层次(cì)资本市场产品体系(xì)，丰富(fù)资(zī)本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上(shàng)交所(suǒ)也发布消息(xī)，将(jiāng)在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认(rèn)真做(zuò)好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多(duō)位业内人士(shì)表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工作的(de)启动，将为科创板(bǎn)市场的科(kē)技创新投(tóu)资带来风险(xiǎn)管理工具(jù)，进一(yī)步丰(fēng)富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满足投资(zī)者多元化的(de)交易和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管理需求。而相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期(qī)权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影响，同(tóng)时为科创(chuàng)板(bǎn)市场投资带来中长(zhǎng)期(qī)资金，增强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示(shì)，为健全(quán)多层次资(zī)本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只基于(yú)科创(chuàng)50指数的(de)场内期权品种，科(kē)技(jì)创(chuàng)新(xīn)特(tè)色鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种形成(chéng)良好互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十(shí)大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻(chè)落实(shí)党(dǎng)中央、国务院关于推进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦(pǔ)东新(xīn)区(qū)高水平改革开放决策部(bù)署的(de)重要安(ān)排。

　　证监会(huì)表示，上市科(kē)创50ETF期(qī)权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置(zhì)科(kē)创板，激(jī)发(fā)科创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥好(hǎo)科创板改革先(xiān)行先试的(de)示范引领作用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易(yì)所官网也发布消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上(shàng)交所贯(guàn)彻落实党的(de)二十(shí)大精神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》提出的“完善金(jīn)融支持(chí)创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进科创板企(qǐ)业(yè)进(jìn)一步(bù)发挥(huī)科创能效(xiào)、支持科创板建(jiàn)设具(jù)有积极(jí)意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立(lì)以(yǐ)来，科(kē)创板(bǎn)建设稳步推进，市(shì)场arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？运行(xíng)平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效(xiào)应日(rì)益显(xiǎn)现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司(sī)519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续(xù)强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据(jù)市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善(shàn)科创板配套产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)、提升(shēng)科(kē)创板吸引(yǐn)力和流动性、推(tuī)进科创板(bǎn)做市(shì)商制度(dù)功能发挥、持续(xù)发挥科创板改革(gé)先行先试示范引领作用的(de)重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风(fēng)险管理需(xū)要，有助于(yú)科创板更好发(fā)挥资本市场改革试验田作用(yòng)，对于(yú)促(cù)进(jìn)科创(chuàng)板和(hé)股票期权市场长(zhǎng)期(qī)持续健(jiàn)康发展意义重大。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险防控工作，多举(jǔ)措确(què)保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，证(zhèng)监会一直高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？度规(guī)则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETarctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？F期权上市后，证监会将进一步完(wán)善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改(gǎi)进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视(shì)ETF期(qī)权市(shì)场风险(xiǎn)防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适(shì)当性管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓限额(é)制度等一(yī)系列风控安排，保(bǎo)障(zhàng)了期权市(shì)场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期的(de)风控措(cuò)施，并根(gēn)据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适(shì)应(yīng)性调(diào)整为20％，相(xiāng)关(guān)措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的(de)风险防控和市场(chǎng)监管措(cuò)施的基(jī)础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步(bù)，将在(zài)中国证监会的(de)指导下(xià)，会(huì)同(tóng)市场(chǎng)各(gè)方扎实(shí)做好各项业务和技术(shù)准(zhǔn)备工作，保障科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品规模(mó)和流动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在(zài)价格(gé)发现、风险管理、完善市场(chǎng)多(duō)空平衡机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期(qī)权试(shì)点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易(yì)所先(xiān)后上市了(le)7只ETF期权(quán)，市(shì)场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资(zī)金(jīn)、稳(wěn)定现货(huò)市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的基础性风险管理(lǐ)工具(jù)，早在(zài)2015年(nián)2月9日(rì)，上交所就上市交易(yì)上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上(shàng)市(shì)，国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者(zhě)的风险管理工具将更加丰富和多元(yuán)化(huà)。

　　一位公(gōng)募(mù)投资人士对(duì)此表示(shì)，目前我国已经推出(chū)了不同类型的期权品种，不(bù)同品种对应市场不同的市值的(de)公司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出(chū)，将对科创板市场的宽基(jī)指数(shù)形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有(yǒu)了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，这将(jiāng)有利于(yú)投(tóu)资者做好风(fēng)险管(guǎn)理，满(mǎn)足(zú)不(bù)同投资者的(de)投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照(zhào)记(jì)者(zhě)观察，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板(bǎn)ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规模第(dì)二名。另(lìng)外(wài)，易方达(dá)、工(gōng)银瑞信基金旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规(guī)模分(fēn)别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产品中，规模(mó)也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性较大，管理规(guī)模(mó)和(hé)产品(pǐn)流(liú)动(dòng)性(xìng)都(dōu)具备突出优(yōu)势。”上(shàng)述公募(mù)投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经(jīng)理表示，相关的(de)ETF期(qī)权(quán)上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具(jù)进(jìn)行方(fāng)向性(xìng)投资、波动率投资等(děng)，在(zài)投(tóu)资层面的配套(tào)策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进一步提高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规(guī)模和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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