美国(guó)银行(xíng)业危机持续！

　　危机(jī)升级，美地(dì)区银(yín)行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称(chēng)，阿莱(lái)恩斯(sī)西部银(yín)行（WAL）在考(kǎo)虑若(ruò)干(gàn)选项，其中包括资产出售，可(kě)能(néng)出售所(suǒ)有(yǒu)业务或部分业务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继(jì)西太平洋合众银行（PACW）之(zhī)后(hòu)又一(yī)家(jiā)地区(qū)银(yín)行(xíng)传(chuán)出考虑可能出售的消息。本(běn)周三美(měi)股盘后，因媒体称该行(xíng)考虑包括出售在内的战略选择，但鲜有感兴趣的(de)潜(qián)在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌(diē)幅接(jiē)近50％。

　　周四，西(xī)太平洋合众银(yín)行发布声(shēng)明确认(rèn)了(le)周(zhōu)三(sān)的媒体消息(xī)，称在和多位潜在的投资者(zhě)商谈，还(hái)表示(shì)，其(qí)核心存款3月以(yǐ)来已(yǐ)经增(zēng)长，在第一共和银行被出(chū)售后，该行并未经历超出正常水(shuǐ)平的存(cún)款流失(shī)。

　　但西太平(píng)洋(yáng)合众银(yín)行股价继续(xù)暴(bào)跌(diē)，周四早盘曾跌超60％。阿(ā)莱(lái)恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔(róng)断暂停(tíng)交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西部银(yín)行此(cǐ)后表示(shì)，关于该行磋商出售资(zī)产(chǎn)等战略选项(xiàng)的媒体报道“绝对失实(shí)”。此后，该(gāi)行股价跌(diē)幅收窄到40％以内。西太平(píng)洋合众银行(xíng)跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银(yín)行危机(jī)火上浇油的第(dì)一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下(xià)跌(diē)58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股(gǔ)重挫，KBW银行指数收跌(diē)3.8％，西太(tài)平洋(yáng)合众银(yín)行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行收跌38％，第一地平线银(yín)行(xíng)收跌33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国参议院银行委员会就近期大型银行倒(dào)闭事件举(jǔ)行听证(zhèng)会。会上，银行监管专家表(biǎo)示，管(guǎn)理(lǐ)不(bù)善(shàn)是导致破产(chǎn)的(de)主(zhǔ)要原因。美国(guó)商会副主(zhǔ)席(xí)托马(mǎ)斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷(gǔ)银行、签名银行和第(dì)一共和银行有非常独特的商业模式，硅谷银行专注于资本密(mì)集(jí)型(xíng)的(de)科技(jì)以及(jí)生物医学初创企业(yè)；第(dì)一(yī)共和银行集中于财富管理；而签名银行(xíng)则有大(dà)量的数字资产(chǎn)风险。在听(tīng)证会(huì)上(shàng)，专家(jiā)们(men)明确将最近银行倒闭(bì)潮归咎(jiù)于(yú)行政管理不善，同时他(tā)们担心银行倒闭会将美(měi)国(guó)经济拖入衰退。专家和议员们也表示，美联储(chǔ)存在监管失误。

　　据外(wài)媒(méi)援引知情人士周四(sì)报道，美(měi)国联邦和(hé)州(zhōu)政府官员正在(zài)评估近(jìn)几天银(yín)行股大幅(fú)波动(dòng)背(bèi)后存在“市场操纵”的可能性，白(bái)宫方面也表示将(jiāng)监(jiān)控“健康银行(xíng)面(miàn)临的(de)做空压力”。美股地区(qū)银行股本周大幅(fú)下跌(diē)，西太平洋合众银(yín)行累(lèi)跌近(jìn)70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空某些地(dì)区银行获利3.789亿美元。消息人士(shì)称，鉴(jiàn)于地区银行基本面强劲且资本充足，近几日，做空活动增(zēng)加(jiā)和股市波动已引起(qǐ)官员(yuán)及监管机(jī)构越来越多(duō)的关注(zhù)。

　　据盖洛普民调显示(shì)，在(zài)美国银行体系动荡之际，近(jìn)一半的(de)美国人担心他们在银行或其他金融机构账户上的钱的(de)安(ān)全。总共有48％的美国(guó)成年人(rén)表示他们担(dān)心自己的钱，其中(zhōng)19％的(de)人(rén)为“非(fēi)常”担心，29％的人为“比较”担心。这(zhè)些最(zuì)新数据与2008年雷曼(màn)兄弟(dì)破产后(hòu)不久(jiǔ)的数据相似。当时有45％的(de)美国成年人(rén)表示，他(tā)们非常或中度担心(xīn)自己资金的安全。尽管盖(gài)洛普并未在银行业较为平静(jìng)的时期测量过这(zhè)一数据，但(dàn)2008年12月的数(shù)据显示，在危机得到解决(jué)后(hòu)，人们对存款安(ān)全(quán)的担(dān)忧(yōu)略(lüè)有减(jiǎn)少，这表(biǎo)明(míng)对存款安全的(de)高度担忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂(chǎng)遭(zāo)无人机(jī)袭击(jī)

　　据(jù)塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗(luó)斯(sī)罗斯托(tuō)夫(fū)州(zhōu)的诺沃沙赫金斯(sī)基石化厂(chǎng)遭(zāo)到(dào)一架(jià)无人(rén)机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无人机撞击了该(gāi)工厂的在(zài)建厂(chǎng)房间连廊，随(suí)后(hòu)发生爆炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社(shè)当(dāng)天还报道称，另一(yī)处位于俄罗斯克拉(lā)斯诺(nuò)达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也(yě)遭(zāo)无人机袭击，导致一储油罐发(fā)生火(huǒ)灾，总过火面积为400平方(fāng)米(mǐ)。

　　两起事(shì)件中均没有造(zào)成人员伤亡，火灾目前都已被扑(pū)灭(miè)。

　　欧洲央(yāng)行宣(xuān)布加息(xī)2581的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程个(gè)基点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央行召(zhào)开货(huò)币政(zhèng)策会议，决定将欧元区三大关键利(lì)率均(jūn)上调25个基点。主要再(zài)融资利率、边际借贷(dài)利率和存(cún)款(kuǎn)机制利率从本月(yuè)10日起(qǐ)分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来(lái)已连续7次上调(diào)关键利率，以(yǐ)期阻(zǔ)止通胀。不(bù)过(guò)专家预计，要将通(tōng)胀率降至2％的(de)目标还需要(yào)数年时间(jiān)。

　　WTI原油(yóu)盘(pán)中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧(yōu)压(yā)制(zhì)，外盘原油大幅下跌。受外盘(pán)原油(yóu)大(dà)幅走低带(dài)动，内盘(pán)原油“五(wǔ)一”假(jiǎ)期后跳空低开，较(jiào)假(jiǎ)期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨(zuó)日凌(líng)晨(chén)，美联(lián)储如期加息(xī)25个基点(diǎn)至(zhì)5.00％—5.25％区(qū)间，为连(lián)续第10次加息，本轮已累计(jì)加息(xī)500个(gè)基点(diǎn)，这(zhè)一区间仅略低于2008年(nián)大衰(shuāi)退(tuì)前(qián)的利率(lǜ)峰值。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油期货(huò)6月合约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一(yī)度跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以(yǐ)来的最低水平；ICE布(bù)伦特原油7月(yuè)合约(yuē)上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美(měi)元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪的影响，原油(yóu)市场自(zì)身基(jī)本面变化不大(dà)。

　　“近期原油(yóu)的(de)走势更多体现(x81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程iàn)的是金融(róng)属(shǔ)性(xìng)。一方面，美联储如期加息25个(gè)基点(diǎn)，市场(chǎng)对连续加息(xī)对经济造成影响(xiǎng)的担忧(yōu)加剧；另一方面，近期美(měi)国(guó)再度出现(xiàn)破产银行，造(zào)成美国股市下滑，原油作为大(dà)宗商品代表(biǎo)受到(dào)一定冲击。”齐盛期货能源化工组组(zǔ)长(zhǎng)于芃(péng)森说。

　　齐盛期货原油分析师高(gāo)健告诉期货(huò)日报记者，近期海外宏观集中避险，主要还(hái)是与美国(guó)银行危机事件(jiàn)有(yǒu)关。另外，美国债务上限问题仍未解决，市(shì)场(chǎng)担心该(gāi)问题(tí)是另(lìng)一个(gè)“雷”。美国白宫对此(cǐ)发布的(de)一份评估文件警告称，如果不提高(gāo)债务上(shàng)限，美国经济将面(miàn)临严重后果(guǒ)，在三种预期情形下，美国(guó)经济都将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再次进入集中避(bì)险(xiǎn)状态，对股市和商品等风(fēng)险资(zī)产(chǎn)带来短期情绪冲(chōng)击(jī)。”高健分析称，目(mù)前美国银(yín)行问题再次出现，叠加(jiā)债务(wù)上(shàng)限临期风险，宏观层(céng)面的(de)不确定性(xìng)较大，主(zhǔ)要风险在于(yú)当前的宏观避险情绪是否有(yǒu)可能演化成趋(qū)势，即VIX指数是否会(huì)由日(rì)度(dù)级别演(yǎn)变(biàn)成周度(dù)级别的(de)拉(lā)升(shēng)行情。如(rú)果这(zhè)种(zhǒng)情(qíng)况出(chū)现，风险资产将会出现类似(shì)于2008年和2020年的走势。近(jìn)期市场的(de)关(guān)注点集中在宏观情绪指标的跟(gēn)踪(zōng)上，重点(diǎn)观察美股和(hé)VIX指数的进一步动向，侧重留(liú)意避(bì)险情绪蔓(màn)延的(de)风(fēng)险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预(yù)期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期(qī)53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化分析师郑(zhèng)梦琦表示，美(měi)国制(zhì)造业、服务业以(yǐ)及综合PMI均低于预期，显示在利率上(shàng)升和通胀居(jū)高(gāo)不下的情况下(xià)，美(měi)国(guó)经济(jì)难以获得(dé)动能(néng)。叠加(jiā)美(měi)国就业市场(chǎng)招聘步伐放缓，劳动力市(shì)场逐渐降(jiàng)温，经济面临(lín)的风险(xiǎn)正在上升。而在(zài)此次美联储议息会议上，鲍(bào)威尔发(fā)言(yán)偏鹰派(pài)，称(chēng)美联储致力于实现2％的通胀目标，是否停止加息取决于数据(jù)。美联储(chǔ)将从通胀、就业、市场风险三方面探索货币政策路(lù)径(jìng)，如果6月(yuè)初之前高(gāo)利率带来(lái)的风险事件进一(yī)步扩大，美联(lián)储或将终止当(dāng)前(qián)紧缩政策(cè)，回归宽松。目前市(shì)场的关注点在于美联储是否会(huì)在接下(xià)来的(de)议息会(huì)议中暂停加息，以及降息(xī)开(kāi)启(qǐ)的时间(jiān)和节奏。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，近期原油盘面连续(xù)大(dà)跌的情(qíng)况与3月(yuè)中旬的走势类似，甚至驱动上也有较高的相(xiāng)似(shì)性。高健表示，共同点是在(zài)银行业危(wēi)机的背景下，宏观避(bì)险情绪升温引发(fā)盘(pán)面(miàn)快(kuài)速下跌。不同点有(yǒu)两个：一是此次宏(hóng)观(guān)避(bì)险还有一部分债务上(shàng)限的加成；二(èr)是(shì)当前原油基本面状(zhuàng)态要好于3月。综合(hé)来看，3月(yuè)中旬原油盘面(miàn)的走势，对(duì)此轮(lún)原油大跌(diē)有较高的参(cān)考(kǎo)性。3月(yuè)下旬原油止跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶后(hòu)回落，盘面上的表(biǎo)现是连续(xù)收(shōu)出长下影线。因此，近(jìn)期原(yuán)油盘面也(yě)要重点留意是否(fǒu)会重现以(yǐ)上两点变化。

　　于芃森分析称(chēng)，从基本面看(kàn)，短(duǎn)期原(yuán)油尚(shàng)不具(jù)备持续大幅(fú)下滑的(de)基(jī)础。本周美(měi)国EIA原油库存减(jiǎn)少约505万桶，已(yǐ)经连续五周出(chū)现大幅减少，而美国即将进入夏季用油高峰，市场(chǎng)预期需求将会(huì)逐(zhú)步增加。OPEC+自5月(yuè)1日(rì)起进入(rù)“自愿减(jiǎn)产”状(zhuàng)态，以(yǐ)沙特为首的中东产油国为稳定油价(jià)进行着各种(zhǒng)努力，虽然(rán)实际落地情况(kuàng)仍(réng)需观(guān)察，但整体(tǐ)上市场再度进入供小于需(xū)状态(tài)。

　　展望后市，郑梦琦(qí)表示，随着超卖情(qíng)绪(xù)的逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或(huò)将挺(tǐng)价(jià)，短期油价仍以弱势振荡为主，价(jià)格的突破(pò)上行仍需其他(tā)利多因素(sù)指引。

　　高健也(yě)认为，目前原油还是振(zhèn)荡格局，价格向下逼近年(nián)内低点，短线观察(chá)前低的支撑力度。未(wèi)来能(néng)否驱(qū)动原油破位向下，主要看(kàn)避险情(qíng)绪的持(chí)续(xù)蔓(màn)延情况，特别是VIX指数能否出现周线(xiàn)级别的行情。除此之外，原油暂时看不到实质性大(dà)利(lì)空。

　　在于芃森看来，美联(lián)储年内加息基本全(quán)部(bù)落地，后(hòu)期(qī)将不再存在加息(xī)对(duì)大宗商(shāng)品压制(zhì)的预期，情绪(xù)上将(jiāng)有一定缓(huǎn)和。但美联储连续大幅(fú)加息后对(duì)市场的(de)影响仍需(xū)一段(duàn)时间观察，情(qíng)绪(xù)的底部可能已经出现，但市场的(de)底部仍(réng)需(xū)要观察。基本面上，市场对经济衰退的担(dān)忧仍(réng)未结束，需求会(huì)下降多少也尚(shàng)未有(yǒu)明确的(de)定(dìng)论，但用油旺(wàng)季(jì)即将到来，短(duǎn)期(qī)内将会(huì)支撑(chēng)油价。“综合来(lái)看(kàn)，目前原油阶段性底部或已出(chū)现，将进入一段(duàn)时间(jiān)的振荡。”

　　成本(běn)端(duān)拖累沥(lì)青(qīng)大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期(qī)货假期后首个交易日大幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较原油(yóu)而言(yán)，沥青走(zǒu)势偏强。美国将与委内瑞拉(lā)石油有关的交易许(xǔ)可证延(yán)长至(zhì)7月(yuè)20日(rì)，稀(xī)释沥(lì)青分流至欧洲和(hé)美国的问(wèn)题依(yī)然存在，沥青原料(liào)供应减少，稀释(shì)沥青贴(tiē)水上(shàng)涨，从而减缓(huǎn)了成本端(duān)原油价(jià)格(gé)下跌(diē)带(dài)来(lái)的(de)冲击。

　　“4月沥(lì)青供(gōng)应(yīng)持续高位，对比往年同期(qī)数据，供(gōng)应提(tí)前发力，叠(dié)加终(zhōng)端需求未有明(míng)显回暖，沥青(qīng)基本(běn)面(miàn)有(yǒu)所走(zǒu)弱。”中(zhōng)信(xìn)建投期货能化分析(xī)师(shī)董丹丹表示，进入5月，沥青供应端总计划排(pái)产量为285.0万(wàn)吨，环比下降(jiàng)3.19％，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加(jiā)57.5％，同比增幅明显，但原料通关情(qíng)况对(duì)沥青生产供(gōng)应造成阶(jiē)段(duàn)性(xìng)扰动，部(bù)分(fēn)无配额炼(liàn)厂(chǎng)沥青生产或受影响。

　　截至(zhì)5月4日(rì)当(dāng)周(zhōu)，国内沥(lì)青(qīng)产(chǎn)能利用率为32.181的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程％，环(huán)比下降3.4个百分点；样本(běn)装(zhuāng)置(zhì)检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁(níng)波科元(yuán)和(hé)广西东油恢(huī)复沥(lì)青生产，华北部分地炼维(wéi)持停产状态。

　　“整(zhěng)体来看(kàn)，一季度受沥青生(shēng)产利润较好影响，国内沥青装置(zhì)开工率持续回升(shēng)，尽管近期随着利润的压缩(suō)，沥青装置检修增加，但当前(qián)沥青(qīng)供(gōng)应仍处于相对(duì)偏高水平。”金信期(qī)货(huò)能化分析师汤剑林称，由于沥青利润压缩限制生产积极(jí)性，叠(dié)加原料稀释沥青短缺的问(wèn)题(tí)持(chí)续，5月份国内(nèi)沥青供应存在收缩预(yù)期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求(qiú)方面，汤剑(jiàn)林表示，目(mù)前刚需仍处于季节(jié)性(xìng)淡季(jì)，南(nán)方开始进(jìn)入雨(yǔ)季(jì)，需求(qiú)回升偏慢，北(běi)方需求仍没有较好的表现。从下游(yóu)行业(yè)的开工率看(kàn)，道路(lù)需求表现(xiàn)偏弱，防水(shuǐ)需求表现稍好但(dàn)占比较(jiào)小(xiǎo)，整体需求一般。5月份基建乐观预期(qī)仍(réng)在，且随着气温的回升，道(dào)路施(shī)工项(xiàng)目逐渐(jiàn)启动，预(yù)计需求会(huì)继续回(huí)升(shēng)。

　　展(zhǎn)望后市，他(tā)认为，近期沥青价(jià)格波动的主要逻辑在于成本端原油(yóu)，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价(jià)难抵海外(wài)风险事件(jiàn)以及衰退预期的(de)压力(lì)，预计原(yuán)油(yóu)仍维(wéi)持弱势运行。在此(cǐ)背景下，沥青价格也(yě)难有较强的表现，短期仍(réng)跟(gēn)随原油偏弱(ruò)运行。

　　董(dǒng)丹丹认为(wèi)，当下沥青估值处于偏低位，炼厂生产(chǎn)成本(běn)下移，沥青综合加(jiā)工利(lì)润或(huò)将有所增长。另外，沥(lì)青总体库存持续累积，但仍处(chù)历史偏低水平，加之(zhī)天气转暖，下游终(zhōng)端具(jù)备施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青(qīng)期价弱(ruò)势振荡，建议(yì)逢低做多裂解价差，中(zhōng)长期(qī)需(xū)关注(zhù)沥青原(yuán)料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节后首个交易日，聚酯(zhǐ)链跌(diē)幅也(yě)很明显，PTA盘面大幅下(xià)挫，主力(lì)合约收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不(bù)及(jí)预(yù)期、PX海外开(kāi)工(gōng)率上升以及聚酯开(kāi)工率下降对PTA的负反馈造(zào)成的。而假期期间宏观事件(jiàn)的扰动加大(dà)了成本(běn)端(duān)的(de)跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能化组组长谢雯告(gào)诉记者，由于(yú)PTA期货跌幅扩大，现货(huò)市场(chǎng)基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现(xiàn)金流明显回(huí)升(shēng)，聚(jù)酯开工率(lǜ)改善，需求(qiú)负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事实(shí)上(shàng)，PX供需(xū)偏紧(jǐn)的格局将慢慢(màn)发(fā)生改变，PX与石脑油(yóu)价差进入压缩阶段。董丹丹(dān)表(biǎo)示，3—4月PX处(chù)于检修(xiū)高峰，开工(gōng)率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将(jiāng)逐步重启，全亚(yà)洲PX的开工(gōng)率(lǜ)将从4月中下旬的低(dī)点65％升至73％，国(guó)内(nèi)开工率(lǜ)将提(tí)升10个百分点。同时，全球汽油裂解(jiě)价(jià)差(chà)开始回落，芳烃调油需(xū)求(qiú)也(yě)不(bù)再有增量。PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差(chà)在4月时高达470美元/吨，盈亏平(píng)衡线为250美元(yuán)/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新装置（产(chǎn)能占国内比重为20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个向(xiàng)下(xià)压缩的(de)过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力石化等有检修(xiū)计划，但由于高加(jiā)工差下(xià)装置(zhì)开工较为积极(jí)，实际检修力度有待观察。而且，亚东(dōng)石化和英(yīng)力士重启(qǐ)提负，桐昆新产(chǎn)能释放，供(gōng)应有(yǒu)小幅增加预期，叠(dié)加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从180万吨(dūn)回升至198万(wàn)吨附近，预(yù)计5月(yuè)供需依然偏(piān)松。”福(fú)能期货能化分析师(shī)唐咏琦说(shuō)。

　　唐(táng)咏琦(qí)还表示(shì)，目前(qián)来看调油驱动稍显不足(zú)，美(měi)国汽油库存进入4月后(hòu)去化力(lì)度(dù)放缓，甚至出现(xiàn)小(xiǎo)幅累积，而且从年(nián)初开始，韩国就有甲苯、二(èr)甲苯(běn)、PX运往(wǎng)美国，存在提前备(bèi)货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平(píng)，有助于带(dài)动部分装置开(kāi)工(gōng)，且随着集中检修将进(jìn)入尾声，预计5月底(dǐ)负荷或升至(zhì)74％附近(jìn)，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析称，由(yóu)于亚(yà)洲多套PX装(zhuāng)置检修期结(jié)束，PX开工率回升明显，而国内部分(fēn)PX装置负荷处(chù)于上(shàng)升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同(tóng)时，调(diào)油需求不及预期，当前美(měi)湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进(jìn)一步扩大，PX价格(gé)或有所(suǒ)承压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后续需关注(zhù)原油价格企稳情况及调油逻(luó)辑在汽油需求旺季是否实质发生。若原油价格企稳、调油需求再起，在聚酯开工率有改善预(yù)期(qī)的(de)前(qián)提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工下滑的利空可(kě)能会慢(màn)慢(màn)发生(shēng)改变(biàn)，例如5月4日(rì)国内(nèi)开盘后(hòu)油价(jià)已(yǐ)经企(qǐ)稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下游的织造、加弹开工率(lǜ)也(yě)出(chū)现了周度回升的态势。最大的利(lì)空因素在于PX与石脑油(yóu)价差的压缩，目(mù)前(qián)两者价差仍高(gāo)达(dá)435美元/吨，PX供应(yīng)增(zēng)加(jiā)将导致(zhì)趋势延续(xù)。从价格走(zǒu)势看，也很可能演绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌势(shì)开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走(zǒu)势。

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