市(shì)场再迎来风险管理新利(lì)器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证(zhèng)监会宣布，为健全多层(céng)次(cì)资本市场产品体系，丰富(fù)资(zī)本市场风(fēng)险管理工具，启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。同日，上交(jiāo)所发文称，将在证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市准备(bèi)。

　　截至目前，市面上已(yǐ)有8只科创50ETF，合(hé)计规模超900亿(yì)元，另(lìng)外还有2只科创50成分增强策略(lüè)ETF。业内(nèi)人(rén)士表示，随着科(kē)创50ETF期(qī)权的上市，市场投资者将拥有更(gèng)灵活(huó)的风险管(guǎn)理工具(jù)，相应(yīng)的ETF市(shì)场容量(liàng)、流动性、稳定(dìng)性(xìng)都将有所(suǒ)提(tí)升(shēng)，更多吸(xī)引资金(jīn)入市，也能更(gèng)好(hǎo)地服务于科(kē)创板上市企业。

　　证监会(huì)还表示，自2015年2月开(kāi)展股票期权(quán)试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅调整为(wèi)20％

　　上交(jiāo)所表示，科创50ETF期权作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品，将总体沿(yán)用(yòng)前期的风控(kòng)措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适应(yīng)性调整为20％，相关措施(shī)在创(chuàng)业(yè)板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在(zài)目前行之(zhī)有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因步做好(hǎo)风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　证监(jiān)会也表示(shì)，一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续(恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因xù)完善制度规则体系，加强(qiáng)运(yùn)行(xíng)管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会(huì)将进(jìn)一步完(wán)善(shàn)风险防(fáng)控机(jī)制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国(guó)首只基于科创(chuàng)50指数(shù)的场内(nèi)期权品种(zhǒng)，证监会称，科创50ETF期(qī)权科(kē)技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实(shí)党(dǎng)中央、国务院关于推(tuī)进(jìn)上海国际金(jīn)融(róng)中心(xīn)建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放决策部(bù)署的重(zhòng)要安排。

　　上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有利(lì)于(yú)吸(xī)引长期资金配置(zhì)科创板(bǎn)，激(jī)发科创(chuàng)板创新(xīn)活力，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继续(xù)发挥好科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试的示范(fàn)引领作用(yòng)，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市(shì)，对促进科创板企业(yè)进一步发挥科创能(néng)效(xiào)、支(zhī)持(chí)科创板建设具有积极意义。上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者(zhě)风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)要，有助(zhù)于科创(chuàng)板更好发挥资本市场改革试验田(tián)作(zuò)用(yòng)，对于促进科(kē)创板和股票期权市场长(zhǎng)期(qī)持续健康发展意(yì)义重大。

　　首只基于科创50指数场内期(qī)权

　　据上交所(suǒ)介绍，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上(shàng)市(shì)公(gōng)司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属性持续(xù)强化。

　　目(mù)前科创板尚缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，上交所根(gēn)据市场需求积(jī)极(jí)推动(dòng)科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其(qí)作为完(wán)善(shàn)科创板配(pèi)套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性(xìng)、推进科(kē)创(chuàng)板做市(shì)商制(zhì)度(dù)功能发挥、持(chí)续发挥科创板改(gǎi)革先行先试(shì)示范引领作用的重要举措。

　　据(jù)了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成(chéng)立，随后，在2021年，又有4只科创(chuàng)50ETF相继成立。截至目前(qián)，市场上科创50ETF合计(jì)规模超900亿元，其中，规模最大华(huá)夏(xià)上证科创板50ETF规模为587.95亿(yì)元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期非货ETF市场最(zuì)吸金ETF；规模位(wèi)居第二位的(de)是易(yì)方达上证科创板50ETF，最新(xīn)规模为197.41亿元。

　　而早(zǎo)在(zài)科(kē)创板设立(lì)以(yǐ)来，市(shì)场对风险管(guǎn)理工具的呼声不断，由于涨跌幅限制比例为20％，投(tóu)资者(zhě)在投资科(kē)创板个股面临的价格波动更大，因此(cǐ)，随着市场体量(liàng)不断扩(kuò)张，风险管理需求(qiú)也(yě)更加庞(páng)大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的(de)上市，将会给投(tóu)资者提(tí)供更加灵活的风险管理工具，使得(dé)投资者更有(yǒu)效率管理风险的(de)同时，能够(gòu)有更(gèng)多的时间(jiān)和精力(lì)去(qù)关注标的(de)对应上市(shì)公司的投资价值。”中山大学岭(lǐng)南学院教授(shòu)韩乾认为，随着(zhe)科创50ETF期(qī)权推出(chū)，相应的ETF现(xiàn)货市场的容量(liàng)将有所(suǒ)扩大，提供更(gèng)好的流(liú)动性，市场(chǎng)稳(wěn)定性提升(shēng)；也将为市场带(dài)来更多的增量资金，更好地服(fú)务科创(chuàng)板上市企(qǐ)业(yè)。

　　事实上，ETF期权(quán)作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金融衍生(shēng)工具，在价(jià)格发现、风险管理、完(wán)善(shàn)市场(chǎng)多空平衡(héng)机恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因制等方面发挥了重要作(zuò)用。截至目前(qián)，市场已上市7只ETF期权，且近年来ETF期权市场上新速度加快(kuài)。在去年(nián)，就有(yǒu)4只新(xīn)品种上市，包括上(shàng)交所旗下的中证500ETF期权，深交所旗下(xià)的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证(zhèng)100ETF期权。

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