近期市场风向变动(dòng)，北(běi)向资金调仓换股，外(wài)资基(jī)金也纷纷行动。记者梳(shū)理发现(xiàn)，欧洲巨头施(蜗牛是不是昆虫类shī)罗德旗下三只旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但(dàn)部分资金开始(shǐ)行动(dòng)。透(tòu)露什么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗下(xià)三大(dà)基(jī)金同时行(xíng)动

　　施罗德(dé)旗下“施罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模(mó)43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)中国平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁(níng)德时代(dài)、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金(jīn)“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交(jiāo)所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗(qí)下另一只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也加仓宁(níng)德时代(dài)80％。“施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一家机蜗牛是不是昆虫类构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗德(dé)国际精选基金大中华和施罗德(dé)国际精选中国(guó)机(jī)遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并未解释(shì)为(wèi)何基金在(zài)4月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。不过，记者梳(shū)理发现，施(shī)罗德对中国新能源车产业链(liàn)的看重(zhòng)是一(yī)以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是电动(dòng)车供应(yīng)链(liàn)；二是技术自主可控；三是(shì)医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候(hòu)变化的影响(xiǎng)日益显现，全球(qiú)各国的脱碳行动(dòng)变得越(yuè)来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动的一(yī)个(gè)方面。中国(guó)在这方(fāng)面为(wèi)投(tóu)资者提供了(le)重要(yào)的机会。中(zhōng)国(guó)在电(diàn)动汽车价(jià)值链的供(gōng)应方(fāng)面是全球的(de)领导者，同时中国(guó)对成品车辆的需求(qiú)方面也占据重要(yào)地位。可能很(hěn)多(duō)人不知道的是，全(quán)球(qiú)2022年销售(shòu)的所有电动(dòng)汽车(chē)中，57％是在(zài)中国销售的(de)。

　　整车制造之外(wài)，中国也是(shì)全球电动车基础设施最完善的(de)国(guó)家之一。以(yǐ)充电桩为(wèi)例，中国平均(jūn)一个公共(gòng)充电桩(zhuāng)对(duì)应(yīng)7辆车，欧洲是(shì)16、美国是(shì)16、印度是(shì)25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在(zài)各(gè)自的领(lǐng)域中建立主导(dǎo)地位，以(yǐ)某智能(néng)组件(jiàn)为例，它是电(diàn)动汽(qì)车中用于电(diàn)池和电机温控(kòng)的(de)关键(jiàn)组件的生产商(shāng)。该公司在空调阀行业全球市场占(zhàn)有(yǒu)约(yuē)60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽车(chē)专家以(yǐ)及福特、宝马(mǎ)等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽车在全球范围(wéi)内继续(xù)占据市场份(fèn)额——在法规的支持下，该公司的(de)增长潜力是可预见的(de)。

　　事(shì)实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安联(lián)投(tóu)资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金也在3月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最(zuì)新(xīn)规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓蜗牛是不是昆虫类股为(wèi)贵州茅台(tái)、中(zhōng)信(xìn)证券、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免、东(dōng)方财富、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦江集团(tuán)、中(zhōng)国平(píng)安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐(zhú)一加(jiā)仓，其中(zhōng)加(jiā)仓幅度最大(dà)的(de)就是宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对(duì)中(zhōng)国中免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中(zhōng)其余公(gōng)司均(jūn)加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额(é)超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协会）近日发(fā)布的数据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公共(gòng)充(chōng)电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中(zhōng)度方(fāng)面，今(jīn)年(nián)4月(yuè)，尽管我国新能源汽(qì)车(chē)市场共计(jì)36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配套，较去(qù)年同期增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动(dòng)力电池(chí)装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧(jiù)较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽车动力(lì)电池产(chǎn)业创新联盟(méng)数据显示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的(de)占比持续(xù)领跑(pǎo)，比亚迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿(yì)纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位(wèi)居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度实(shí)现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利(lì)润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王(wáng)”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北(běi)向资金净流入宁德(dé)时(shí)代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较(jiào)多的(de)其它个股还包括宁德(dé)时代(dài)、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设(shè)银行、比(bǐ)亚迪、中国石(shí)化。北向资金(jīn)净流出较(jiào)多的个股包括格力电器、中国(guó)建(jiàn)筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳(yáng)光电(diàn)源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长江电力、恒(héng)瑞(ruì)医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包(bāo)括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁(níng)德时代所处的(de)位(wèi)置是令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它背后(hòu)有两(liǎng)大增长机遇一(yī)是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地(dì)选择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的(de)市场(chǎng)份额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池因为安全性、生命周期和不含钴(gǔ)等特(tè)征而(ér)受到欢迎；动力(lì)电池的企业(yè)发(fā)展与(yǔ)政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的(de)领导(dǎo)者也(yě)非常有(yǒu)远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如(rú)何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投(tóu)资(zī)者，他们的判断也(yě)可能是(shì)错的。例(lì)如，若未(wèi)来新(xīn)的电(diàn)池技术(shù)出(chū)现，宁德时代(dài)的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德(dé)时代若(ruò)不(bù)能保持利润率。宁(níng)德时代(dài)和(hé)电(diàn)动(dòng)车厂商的关系若(ruò)不能维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏(bǎi)基对于(yú)宁德(dé)时代(dài)的判(pàn)断(duàn)。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代(dài)。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持(chí)续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持(chí)有的前十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、爱尔眼科、华(huá)测检测(cè)、招商银行、美(měi)的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德(dé)时(shí)代之外，互(hù)联(lián)网或者食品饮料(liào)也(yě)颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗(qí)舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股(gǔ)机遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基(jī)金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化学(xué)、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金(jīn)加仓幅度(dù)最大的(de)为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基(jī)金(jīn)加仓(cāng)阿里巴(bā)巴11.66％。

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