在锂(lǐ)价初现企稳态势的微妙时(shí)点，头(tóu)部锂电厂商如(rú)何(hé)看待(dài)？行业去库存进展又如何(hé)？

　　披(pī)露年报和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断(duàn)。在(zài)交流(liú)中(zhōng)，公司(sī)管理层(céng)对中国(guó)基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格(gé)，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一(yī)季报(bào)显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低(dī)，压力已并不明显。这也在一定(dìng)程(chéng)度上反映了电(diàn)池(chí)厂商们近期(qī)去(qù)库存(cún)动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国(guó)轩高科(kē)方面看来(l自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好ái)，储能行业今(jīn)年(nián)上升空(kōng)间预计将(jiāng)高于动力电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储能有望接棒动力(lì)电(diàn)池，带(dài)动电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之(zhī)间

　　作(zuò)为锂(lǐ)电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大落(luò)在(zài)市场(chǎng)上(shàng)引起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国(guó)业务(wù)板块总(zǒng)裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定程度(dù)上(shàng)反(fǎn)映(yìng)了锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年(nián)以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元关(guān)口，在近期才(cái)有明显企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据(jù)上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连(lián)续(xù)两日上(shàng)涨，两(liǎng)日(rì)内分(fēn)别上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间(jiān)较为合理，国轩(xuān)高科方面(miàn)也给出自己研判。王启岁在会(huì)上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可能形成(chéng)振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来看，新能(néng)源行业处(chù)于(yú)稳定(dìng)增长阶段(duàn)，储能行业(yè)在一季度是处于投标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎来(lái)大规模交付，而储能(néng)大(dà)规模交付(fù)会带来产能复苏(sū)，碳(tàn)酸锂价(jià)格预(yù)计会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对(duì)于(yú)电池厂商(shāng)的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩(xuān)高科在(zài)一(yī)季度(dù)达到(dào)了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际(jì)上(shàng)，同样的情况也发生在(zài)宁德(dé)时代(dài)与亿纬锂能(néng)身上，其(qí)中(zhōng)宁德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去(qù)年(nián)全年水平(píng)提升1.02个(gè)百分点。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)则不如(rú)前(qián)两者(zhě)明显(xiǎn)，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也(yě)认(rèn)为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然(rán)判断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能(néng)扩张。其南京基地智(zhì)能制(zhì)造20GWh动力电(diàn)池项目(mù)、宜春(chūn)基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年(nián)产20万(wàn)吨高端正(zhèng)极材料项(xiàng)目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池(chí)项目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等(děng)多个项目相(xiāng)继投产(chǎn)。据规(guī)划，国轩(xuān)高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科的一(yī)季报显示，其截至报告期末其存(cún)货(huò)余额(é)为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下(xià)降(jiàng)13％。而其一季(jì)度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比(bǐ)例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行业(yè)整体(tǐ)状况(kuàng)看，国轩高(gāo)科存(cún)货水平保持了较低位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在江西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原材(cái)料有(yǒu)自产能力，因(yīn)此(cǐ)其外购(gòu)仅补充自(zì)产不足，“外购只是缺多(duō)少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也反映了行业整体状况，不(bù)少电(diàn)池厂(chǎng)商存(cún)货余额均(jūn)在下降。其(qí)中宁德时代一季度(dù)报(bào)告显示，其库存(cún)金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂能一季(jì)报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记(jì)者了(le)解，已(yǐ)经有库存(cún)较低的电(diàn)池厂商提(tí)到，库存已恢(huī)复至健康水平(píng)，后(hòu)续(xù)将(jiāng)根据规划，逐步进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研报中指出(chū)，在(zài)电(diàn)池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去(qù)库存(cún)，生产材(cái)料均维持(chí)极(jí)低库存，电池本(běn)身(shēn)库存不足1个月；另外(wài)在中(zhōng)游材料方面，正极和(hé)电(diàn)解液库存周期大幅下降(jiàng)至(zhì)7天左右，负极因石墨化需要(yào)一(yī)个月时间，库(kù)存(cún)周(zhōu)期较长，而隔膜约为(wèi)一个月(yuè)正常库(kù)存。

　　该机构(gòu)认为，目(mù)前库存多集中于上(shàng)游锂盐(yán)厂，中游材料(liào)库存(cún)极(jí)低(dī)，基本(běn)保持7天(tiān)的最(zuì)低安全库存。若下游需求恢复，将带来(lái)强烈补库需(xū)求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球化步伐，收购(gòu)博(bó)世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始(shǐ)改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地(dì)化运营。其年报(bào)显示，2022年该公司海外销(xiāo)售(shòu)收(shōu)入达(dá)到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)品(pǐn)供不应求

　　此前市(shì)场普遍预(yù)计，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代也作出判断(duàn)认为，储能方面今年预计(jì)增速(sù)将会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在(zài)交(jiāo)流中也认同这(zhè)一观点。他预计(jì)，储能(néng)行业今年上(shàng)升空(kōng)间预(yù)计会高于动力电池，其中(zhōng)国外(wài)家储(chǔ)市场需求(qiú)预计会在下半年放(fàng)量，而国(guó)内大储(chǔ)市场方面，今年一(yī)季度处于招标阶(jiē)段，自(zì)二季(jì)度(dù)开始将进入交付阶段，目(mù)前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披露的(de)年报数据显示，其(qí)储能业务在2022年实现(xiàn)了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计算，储(chǔ)能业务(wù)已经占到其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的(de)空(kōng)间比(bǐ)动力电池上升空(kōng)间更大，“这是一个(gè)需求量大于供应量的领(lǐng)域(yù)，不存在(zài)需求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他(tā)指出(chū)，首(shǒu)先在家储环节(jié)，因为涉及到用电需求，每年(nián)到了第二季度(dù)开(kāi)始后才爆发。而(ér)在大(dà)储(chǔ)环节，国内下(xià)游招标、立(lì)项(xiàng)都在一季度，真(zhēn)正出货是在二(èr)季度以后(hòu)，目(mù)前订单状况看(kàn)来是供不(bù)应求(qiú)。此外，海外的客(kè)户(hù)也正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集(jí)装箱产品(pǐn)。

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