金(jīn)融界(jiè)5月23日 万物皆周期(qī),周期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期(qī)货正在迎来疯狂时刻(kè)。五一假期之前的最后(hòu)一个交易日，在郑州商品交易(yì)所(suǒ)交易的白糖主力(lì)期货合(hé)约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是，如(rú)此关(guān)键的信息(xī)湮没在五一(yī)假期的(de)兴奋与快乐之中，并未(wèi)引起市场关(guān)注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖(táng)主力(lì)合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次的(de)白糖周期

　　而本番什么意思 日语里本番什么意思上一次白糖主力期货合约(yuē)打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约(yuē)正在上(shàng)演最后的末(mò)日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三(sān)个关键(jiàn)点位，收盘大(dà)涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖(táng)主力合约盘中就创下(xià)7314元/吨的周期(qī)高点，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强止住颓(tuí)势。

　　真的注意的(de)是，从(cóng)白糖主(zhǔ)力合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六(liù)年(nián)一次(cì)的白糖周期十(shí)分(fēn)准时，从未缺席(xí)过。而形成这(zhè)种周期的原(yuán)因与白糖期货的(de)种植周期有关(guān)，一般甘蔗的每(měi)三年一个种植周期(qī)，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期(qī)已(yǐ)经渐(jiàn)入高潮

　　目(mù)前，此轮(lún)白糖周期已经渐入(rù)高潮，据(jù)生意社显示，截至5月(yuè)22日，白糖现(xiàn)货市场价(jià)格报6962元/吨(dūn)，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已(yǐ)经创下(xià)2018年以来的(de)新高。

　　国(guó)内白糖(táng)供给方面，减(jiǎn)产是大(dà)概率(lǜ)事本番什么意思 日语里本番什么意思件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产销数(shù)据显示，2022年(nián)/2023年制糖期截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘(gān)蔗糖厂除云南(nán)省有3家尚在生产外(wài)，其他省(区)糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广(guǎng)发证券(quàn)认(rèn)为，22/23年白糖(táng)生产季(jì)逐(zhú)步进入尾声(shēng)，除云南地区外(wài)，广西(xī)等(děng)主(zhǔ)产区(qū)陆(lù)续收榨。由于广西前(qián)期(qī)受不(bù)利(lì)天气影响，甘(gān)蔗单产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国(guó)内糖产量延续(xù)下滑(huá)趋(qū)势。

　　据(jù)农业农村部(bù)预测，22/23榨季(jì)全(quán)国食糖产量约933万吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产量约(yuē)530万(wàn)吨，同比减(jiǎn)少约80万吨(dūn)。考虑国内(nèi)白(bái)糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来说并不现实，由于国内糖料(liào)作物种植面(miàn)积(jī)增(zēng)长有限，国内糖(táng)料(liào)作物产量也增长缓慢且(qiě)有限，我国食糖(táng)产量整体(tǐ)保(bǎo)持平(píng)稳(wěn)，年产量在1000万(wàn)吨左右。目前(qián)国内食糖消费量每(měi)年在1500万吨(dūn)左右，缺(quē)口部分通过进口糖补充(chōng)。

　　但是，国际市场供需情(qíng)况也不容(róng)乐观。

　　据(jù)消(xiāo)费(fèi)日报报道，联合国粮食及农业组织（粮农组织(zhī)）发布的报告显示，4月国(guó)际食品价格指数出(chū)现1年以来的首(shǒu)次回(huí)升(shēng)，食糖、肉类及(jí)大米的(de)世界报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白(bái)糖全球(qiú)主(zhǔ)要生产国和地(dì)区包括巴(bā)西、印度、欧盟(méng)、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利(lì)亚等，其中前十位食糖(táng)产量约占全球(qiú)总(zǒng)产(chǎn)量(liàng)的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳(ào)大利亚和印度，整体贸易量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全(quán)球主要产糖国之一(yī)，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上(shàng)政(zhèng)府实施的(de)出口(kǒu)限制，世界各地的(de)糖价(jià)可能会进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是(shì)闻风而动，5月22日，两大白(bái)糖龙头(tóu)股中粮糖(táng)业、南宁糖业双双涨停(tíng)。5月23日(rì)，南宁糖业继续大(dà)涨(zhǎng)，收盘(pán)大涨超4%。截(jié)至目前(qián)，今年以来，中(zhōng)粮糖业累计上涨幅度(dù)超过(guò)30%，南(nán)本番什么意思 日语里本番什么意思宁糖业(yè)年(nián)内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白糖主力(lì)合约是否(fǒu)会重蹈覆(fù)辙，还是继续挑战(zhàn)极限，市(shì)场将(jiāng)会给(gěi)出(chū)答案。

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