5月10日，有消息称部分银行相关部门收到《关于调整协定存款及(jí)通知存款(kuǎn)自律上限的通(tōng)知》，四大国(guó)有银行协(xié)定存款和(hé)通知存款自律上限(xiàn)的下(xià)调(diào)幅度为30BP，其它金融机构下调50BP，调整自2023年5月15日起(qǐ)执行。本次拟下调(diào)中协定存款更多是对公业务(wù)，而通知存款则集中于短期存款。

　　就(jiù)本次协定存款及通知存款自律上(shàng)限拟下调(diào)的背景(jǐng)、影响(xiǎng)，后续货币政策(cè)走向等，记者采访(fǎng)了招商基金研究部(bù)首席经(jīng)济学家李湛、长城(chéng)基金总经理助理兼(jiān)现(xiàn)金管理部总经(jīng)理邹德(dé)立、鹏(péng)扬基金固定收益副总监兼鹏扬(yáng)利泽(zé)基(jī)金经理陈钟(zhōng)闻(wén)、平安基金、光(guāng)大保德信(xìn)基金、德邦基金等公募基金公(gōng)司及投研(yán)人(rén)士(shì)。

　　在业(yè)内看来，本轮调降更多(duō)是出(chū)于推进(jìn)利率市场化改革(gé)深化大背景(jǐng)的(de)考(kǎo)虑。对银行而言(yán)，存款利率下(xià)调有助于减少存(cún)款定价(jià)的(de)无序竞争，降低银(yín)行(xíng)负(fù)债成本；同时(shí)本次降息有助于(yú)促(cù)进(jìn)投资(zī)、消费，也(yě)被看(kàn)作(zuò)是促进宏观经济复苏(sū白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗)的表现。

　　长期来看，存款利率下行仍是大势所趋。2023年(nián)经济有所(suǒ)复苏，进一步(bù)降低贷(dài)款利率的紧迫(pò)性不(bù)高，但银(yín)行普遍(biàn)以量补(bǔ)价，使得贷款价格(gé)战激烈，贷(dài)款利率很难上行。预计下半年货币政策不会出(chū)现急转弯，延续(xù)稳健货币(bì)政策基调。

　　延续银行存款利率调降的趋势

　　中国基金报记者：四大国(guó)有(yǒu)银行(xíng)为何(hé)下(xià)调(diào)协定(dìng)存款及通(tōng)知存款自律上限？

　　李湛(zhàn)：我们认为，当前调降(jiàng)更多(duō)是出于(yú)推进利率市场化改革深化(huà)大背景的考虑。2022年4月，央行指(zhǐ)导利(lì)率自(zì)律(lǜ)机制建立了(le)存款(kuǎn)利率市(shì)场化调整机制，自律机制成员银行参考以10年期国(guó)债收(shōu)益(yì)率(lǜ)为代表(biǎo)的债(zhài)券市场利(lì)率和以1年(nián)期LPR为(wèi)代表的贷款市(shì)场利率，合理(lǐ)调整(zhěng)存(cún)款利率(lǜ)水平。

　　随后，国有大行去年9月下调存款利率，中小(xiǎo)银(yín)行陆续(xù)跟(gēn)进下(xià)调(diào)存款利率(lǜ)。今年4月市场利(lì)率定(dìng)价自律机制发(fā)布《合格(gé)审慎评估(gū)实施(shī)办法（2023年修订版(bǎn)）》，在相关(guān)指标中引入(rù)了存款定价(jià)惩(chéng)罚措施。而此前4月部(bù)分中小银行、农商(shāng)行(xíng)存款利率下(xià)调(diào)，5月5日浙(zhè)商、渤海、恒丰(fēng)三家股(gǔ)份行挂牌利(lì)率下调，均是(shì)在利率市(shì)场化改革推进背景下，银行出于自身经营(yíng)考虑(lǜ)的自发行为。

　　邹德立(lì)：银行近年息差不(bù)断下行。在资产端定(dìng)价压力较(jiào)大且存(cún)款持(chí)续高增的情况下，压降存款成本成为改善息差的(de)重要白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗手段(duàn)。此外，2023年以来银行(xíng)贷款向企业固(gù)定资产投资传导较弱，下调协定存款及(jí)通知存款自律上限有利于对(duì)公(gōng)客(kè)户留存的活(huó)期资(zī)金(jīn)投向(xiàng)实体经济。

　　陈钟闻：首先，近年(nián)来市场利(lì)率整(zhěng)体下行(xíng)，实体经济综(zōng)合融资成(chéng)本不(bù)断下(xià)降，银行(xíng)资产端(duān)收益下降较为明显；第二，银行整体净息差持(chí)续(xù)走低，银行利(lì)润空间压缩明显；第三，企业和居民(mín)风险偏(piān)好大幅下(xià)降导致(zhì)存(cún)款增长比(bǐ)较(jiào)明(míng)显，存(cún)款市场(chǎng)供需关(guān)系发生了变化，降低了(le)银行高吸揽储(chǔ)的必要性；第四(sì)，协定存款(kuǎn)和(hé)通知(zhī)存款介(jiè)于活期(qī)与定期存款(kuǎn)之间，自(zì)2022年存款自律机制(zhì)对于活期存款与(yǔ)定期存款利率进行了几轮(lún)调整，本次将协定(dìng)存款(kuǎn)与通知存(cún)款自律上限下调也是要将存款(kuǎn)产品(pǐn)线的调整(zhěng)进行统一，全面缓(huǎn)解(jiě)银行负债(zhài)压力。

　　综合各(gè)项(xiàng)因素(sù)，银行从自身(shēn)经营情况考(kǎo)虑，顺应市(shì)场趋(qū)势，通过自律机制(zhì)协调调降负债成本，有利于提升银行放贷(dài)意愿，抑制资(zī)金脱实(shí)向虚，更好的落实(shí)央行(xíng)宽信用的政策贯彻落实。

　　平安基(jī)金：中国的存(cún)款利(lì)率管控(kòng)为上限管(guǎn)控，贷款利率(lǜ)则为下限管控，近年来(lái)贷款(kuǎn)利率下(xià)限(xiàn)管控彻底取(qǔ)消(xiāo)。存款利率定价方(fāng)式的改变也拉开序(xù)幕，2022年(nián)4月利率自(zì)律机(jī)制(zhì)建立以来，4月(yuè)和(hé)9月经历(lì)了两轮大规(guī)模(mó)存款(kuǎn)利率(lǜ)下(xià)降，主要(yào)是大行和股份(fèn)行参与，今年以来的调(diào)整更多是延续去(qù)年9月这一轮(lún)存款(kuǎn)利率下调，中小银行(xíng)补充(chōng)下调。

　　另外，考评制度由原来的激(jī)励为主引入惩罚措施(shī)，加(jiā)速(sù)了中小银(yín)行存(cún)款利率补降的进度。就今(jīn)年的经济(jì)背景而言，疫(yì)后脉(mài)冲式复苏后经济(jì)边际走弱，经济修复存在波折。目(mù)前(qián)居民超额储蓄(xù)高增，实体(tǐ)融(róng)资需求有限，银(yín)行(xíng)存(cún)款(kuǎn)增加，降低存款利率可以引导减少信(xìn)贷(dài)套(tào)利，助力经(jīng)济增长。从银行的角度，净息差不(bù)断压缩(suō)，银行(xíng)经营(yíng)压力增大(dà)，调整存款成本成为(wèi)改善息差的重(zhòng)要手段。

　　光大保德信基金：下调协定(dìng)存款(kuǎn)及(jí)通知存(cún)款自律上限(xiàn)，主要(yào)影响对公客户(hù)在(zài)商业银行的活(huó)期类存款(kuǎn)收(shōu)益(yì)，延续近期银行存款利(lì)率调降的趋势。

　　一方(fāng)面，有助于缓解(jiě)商业银行净息差收窄(zhǎi)趋势(shì)，特别是中小行高(gāo)息揽储的(de)成本压力；另一方面，有利于引(yǐn)导超额储蓄向消费投资转化，符合“不(bù)搞大水漫灌”、“盘(pán)活存量资金(jīn)”的定位。

　　德邦基金：存款利率机(jī)制创设以来，两轮利率调降都集(jí)中在活期和定(dìng)期存(cún)款，实(shí)际上忽略了(le)这些介于活期和定期存款(kuǎn)之间(jiān)的(de)存款的利率(lǜ)调整，当下(xià)有必要一次性调整通(tōng)知存款和协(xié)定存款利(lì)率上限，保证存款利率下调的有(yǒu)效性。银行一季度净息差水平均(jūn)创(chuàng)历史(shǐ)新低，上市银行整体(tǐ)净息差由22年Q4的(de)1.93％降(jiàng)至(zhì)23年(nián)Q1的1.75％。因此通过存(cún)款利率下调可以有效降(jiàng)低银(yín)行负债成本，增厚(hòu)息差，缓解银行经营压力。

　　存款(kuǎn)利率下行仍是大势所趋

　　中国基金报：今(jīn)年“降息(xī)潮”迭起(qǐ)，这是未来大趋势吗？

　　邹德立：对于(yú)4月份社融数据，居民贷款偏弱(ruò)之外，企业贷款也在(zài)边际转弱，但(dàn)企业中(zhōng)长(zhǎng)期贷款(kuǎn)同比多增幅度较大。在这种背景下，MLF利(lì)率是否下调(diào)，还要进一(yī)步观察5-6月信贷情况。对于存款(kuǎn)利率(lǜ)，2023年银(yín)行息差(chà)压力增大，控(kòng)制存(cún)款成本成为(wèi)当(dāng)务(wù)之急(jí)。中小银行或有(yǒu)动力持续主动下调存款(kuǎn)利率。长期来看，存款利率下行仍是大势所趋。因此银行降(jiàng)息潮可(kě)能(néng)仍(réng)聚焦于存款利率下调。

　　此外(wài)，广(guǎng)义(yì)上的降息(xī)潮不仅仅集中在银(yín)行(xíng)领域(yù)。以地(dì)方债为例，2022年后广东、上(shàng)海、深圳、江(jiāng)苏、浙江等(děng)发达地区(qū)地方(fāng)债发行利差降至(zhì)10Bp，未(wèi)来仍可能下降至5Bp。同理，对于资质较(jiào)好的(de)发债主体，其信用债收益率(lǜ)仍有下行趋势(shì)和空间。

　　陈钟闻(wén)：首先，利率的(de)方向仍(réng)是由实体经济资金供需决(jué)定的，而央(yāng)行的政策利率、基(jī)准利(lì)率在一(yī)方面要合(hé)适顺(shùn)应(yīng)市场环境，一方面也(yě)代(dài)表着政(zhèng)策意愿强(qiáng)调信号意义的作用。今年是真正疫后复苏的(de)第一年，我(wǒ)们仍面临内生动力(lì)不强(qiáng)需求(qiú)不足的情况，央行已经通过(guò)降准以及(jí)结(jié)构性货币政策(cè)等多项(xiàng)举措给(gěi)予了实体经济所需的一定的资金(jīn)投放(fàng)支持，有(yǒu)效降低了(le)实体综合融资成本，后续需要财政政(zhèng)策(cè)产业政策等配套政策继续激活内生动力扭转预期(qī)。

　　当前(qián)央(yāng)行需要观察跟踪经济运行情(qíng)况，短期调(diào)整政(zhèng)策利(lì)率的概率不(bù)大，但(dàn)仍会(huì)维持资(zī)金合理充裕的环(huán)境，故(gù)从银行资产端的(de)角度来(lái)讲，贷款利率(lǜ)或仍(réng)维持(chí)低位，后续(xù)是(shì)否进(jìn)一步下调(diào)要看实(shí)体经济复苏的情况。银行(xíng)负债端(duān)，存款基准利率下调(diào)的概率(lǜ)不大，而存款利率上限的调(diào)整空(kōng)间(jiān)仍存在，而是(shì)否(fǒu)进(jìn)一步下调要(yào)看银行(xíng)自身经营需要。

　　光(guāng)大保德信基(jī)金：2022年4月，人民银行指导利率自律机(jī)制建立了(le)存(cún)款利率市(shì)场化调整机制，自律机制成员银行参考以10年期国债收益率为代表的债券市(shì)场(chǎng)利(lì)率和以(yǐ)1年(nián)期LPR为代(dài)表(biǎo)的贷款市场利率，合(hé)理调整存款利(lì)率水(shuǐ)平。在存款利率市场化调整机制(zhì)作用下，2022年4月、2022年8月大行(xíng)分别下调存款利率。

　　2023年(nián)4月，《合格审慎评估实施办(bàn)法（2023年修订版）》新(xīn)增存款利率市场化定价情况作为合格审慎(shèn)评估的扣分(fēn)项，引发中小银行跟随调降存款利率。我们认(rèn)为(wèi)，通过存款利率下行，稳(wěn)定(dìng)商业银行(xíng)净息(xī)差进而保持贷(dài)款利(lì)率维持(chí)低(dī)位或继(jì)续(xù)下行，最终有利于(yú)社会融(róng)资成本下行。

　　德邦基金：从日前公布的金融数据看， M1增速回升(shēng)，M2-M1略有收窄，需求边际弱(ruò)修复(fù)趋势或仍在(zài)。近期国(guó)债利率持续下(xià)行(xíng)，银行(xíng)间利(lì)率下行，叠加银行存款定价下(xià)调，4月社融信(xìn)贷低于预期，国内降(jiàng)息预(yù)期被进一步(bù)强化。海外来看，全球(qiú)经济(jì)进入衰退周期，加(jiā)息周(zhōu)期(qī)基本结束(shù)，后续有(yǒu)望逐步(bù)迎来(lái)降息高峰。

　　平安基金(jīn)：目前，我(wǒ)国(guó)国有大(dà)型商业银行和(hé)股份制(zhì)商(shāng)业银(yín)行的定期存(cún)款(kuǎn)利(lì)率已告别“3时代”。压降存款成本仍是大势所趋。一方(fāng)面，银行仍有净息差压力，22Q4 新发(fā)放贷款加权(quán)平均(jūn)利率(lǜ)较(jiào)18Q1下降182BP，银(yín)行(xíng)息差(chà)压力加剧(jù)明显(xiǎn)，监(jiān)管层面有动(dòng)力去(qù)持(chí)续推(tuī)动存(cún)款利率下降，来保障(zhàng)银行合理利(lì)差范围，增加(jiā)银行信贷投(tóu)放的动(dòng)力。

　　另一方(fāng)面，居民(mín)避险需求仍在(zài)，存(cún)款持续高增，在揽储压力不大的基础上，银行自身也有动力去下调(diào)存款定价来保障利差。

　　缓解银行负债及经营压力

　　中国基(jī)金报：协定存款、通(tōng)知(zhī)存款(kuǎn)利(lì)率自律上限调整，将有哪些政策传导(dǎo)效果？

　　德邦基金：一(yī)方面银行(xíng)息差压力大是普遍现象，此次政策调(diào)整有望带(dài)动(dòng)中小银行主动跟随下调存款利(lì)率。另一方面，由于此前经济下行影响，投资(zī)者悲观(guān)预(yù)期被放(fàng)大，大量资金集中(zhōng)在银行存款(kuǎn)端，此次存款(kuǎn)利率下调也(yě)有望带动存款资金(jīn)的释放，盘活市场流动性。

　　李(lǐ)湛：本次调降通知释放了以下信(xìn)号：①减轻银行息差(chà)压力。本次下调将(jiāng)引导银行的对公活期成本下降(jiàng)，存款降(jiàng)价(jià)叠加资产端让(ràng)利(lì)压(yā)力趋缓(huǎn)，银(yín)行息差、盈利将(jiāng)合理修复，有(yǒu)利(lì)于增强银行内生资本(běn)补(bǔ)充(chōng)能力；②减少企业及(jí)居民的短期(qī)存款意愿、促进企(qǐ)业投资(zī)、居(jū)民消费。

　　后续来看(kàn)，本次下调对(duì)市场(chǎng)的影响集中在以下两点：①规范银(yín)行(xíng)的协定存款定(dìng)价秩(zhì)序，减少存款定价的无(wú)序竞(jìng)争。此前，部分中小银行的协定存(cún)款(kuǎn)和(hé)通知存款定价过(guò)高，会对遵守自律机制、定价较低的银行产生揽储冲击。本次(cì)上限下(xià)调后会普遍降低中小行协定存款及(jí)通知存款利率，减少中小(xiǎo)银行间揽(lǎn)储恶(è)意(yì)竞争，而对股份行及国有大行影(yǐng)响较小。②长端利率下行(xíng)仍有(yǒu)空间。市场降息预期升温，但大概率落空。

　　光大保德信基金：下(xià)调协定存款及通知存款(kuǎn)自律(lǜ)上限，主要影(yǐng)响(xiǎng)对公客户在商业(yè)银行的活期(qī)类存(cún)款收(shōu)益，使得(dé)对公(gōng)客户活期存款(kuǎn)收益向(xiàng)对私客户(hù)看齐，一方面有助于(yú)缓解商业银(yín)行净息差收窄(zhǎi)趋势(shì)，另(lìng)一方面有利于引导超额储(chǔ)蓄(xù)向消(xiāo)费投资(zī)转化(huà)。

　　邹德立：对于银行(xíng)，存款利(lì)率自律上(shàng)限调整(zhěng)降(jiàng)低了银行负(fù)债成(chéng)本，目前上市银行协定(dìng)存款占(zhàn)总存(cún)款的比重在13％左右，重(zhòng)新规定协定利(lì)率上限(xiàn)后，预(yù)计行业资金成本可(kě)以缓释3-4bp左右。另一方面可以限制(zhì)高(gāo)息揽储(chǔ)，规范行(xíng)业竞争，特别是降低银行对(duì)公(gōng)活期存款(kuǎn)成本压力，减轻银(yín)行负债及经营压力。此外，银行(xíng)负(fù)债端成本的下降使得银(yín)行盈(yíng)利能力(lì)增强，进一步打开了资产端(duān)收益率下行的空(kōng)间，或(huò)带动债券收益率不断下行。

　　并(bìng)非降息的确定性(xìng)信号

　　中国(guó)基金报(bào)：未来存(cún)款利率(lǜ)是否还有进一(yī)步下降的空间(jiān)？对股债市(shì)场有何影响(xiǎng)？

　　光大保(bǎo)德信基(jī)金：近年来，贷款(kuǎn)和存款利率的(de)非对称下行使得商(shāng)业银行净息差已逼(bī)近(jìn)1.8％的监(jiān)管下限(xiàn)，经营压力倒(dào)逼存款利率有进一步(bù)调降的预期。一(yī)方面，为支(zhī)持(chí)实体经(jīng)济，政策导向下贷款加权平均(jūn)利(lì)率(lǜ)创(chuàng)有统计以来新低(dī)，2022年12月金融机构人民币贷款加权平均利率较2020年初(chū)下行(xíng)94bp到4.14％。

　　另一方面，各(gè)行在存款市场上的竞争(zhēng)类似“非零和博弈”，“存款(kuǎn)立(lì)行”和存款市(shì)场份额考(kǎo)核压力使得各行下(xià)调存款利(lì)率动(dòng)力(lì)不(bù)足，同样2020年以来(lái)上(shàng)市(shì)银行存(cún)量存款平均成本率基(jī)本(běn)持平(píng)。贷款(kuǎn)和存款利率的非对(duì)称下行(xíng)作(zuò)用下，2022年12月(yuè)商业银行净息差缩(suō)小至1.91％，已(yǐ)经逼近《合(hé)格审慎评估实施办法（2023年修订版）》规定的合格线1.8％。

　　存(cún)款利率调降预(yù)期，有利于降低全社会无风(fēng)险收益率，利(lì)多永续经(jīng)营性(xìng)质的(de)票息资(zī)产，比如利率(lǜ)债、稳(wěn)定股息率的央企等。

　　邹德立：存(cún)款利率(lǜ)仍然有下(xià)降(jiàng)的趋势(shì)和空间。从银行(xíng)角(jiǎo)度，2018年以来(lái)由于存款(kuǎn)定期化，活期存款占比明显下(xià)降，存款付息率(lǜ)有所抬升，与此同(tóng)时，贷款收益率大幅下行(xíng)，大幅加剧了银行息差压力，这使(shǐ)得控(kòng)制存(cún)款成(chéng)本尤为重要。

　　此(cǐ)外，从政策角度，居(jū)民超额储蓄高增、企业存款提升、消(xiāo)费复苏较慢，监管层面有(yǒu)动力去持续推动存款利率下降(jiàng)，促进(jìn)存款流向消费和实际投资。短(duǎn)期看，存款利率下调带动流动性继续进入(rù)债市(shì)，中短(duǎn)期利(lì)率(lǜ)，特别(bié)是中短期(qī)信用债(zhài)利率仍有(yǒu)下(xià)行空(kōng)间。如果经济复(fù)苏较强，流动性也有可能进入股市，利好权(quán)益资产(chǎn)。

　　德邦基金：2023年经济有所(suǒ)复(fù)苏(sū)，进一步降低贷款利率的紧迫性(xìng)不高。但银(yín)行普遍以量(liàng)补价，使得(dé)贷款价格战激(jī)烈，贷款(kuǎn)利(lì)率很难上行。考虑到存量(liàng)贷款重(zhòng)定价等影响，2023年银(yín)行息差压力增大，中小银行或有动力主动跟进下调(diào)存款(kuǎn)利率。长期(qī)来看，有望带(dài)动存款利率整体下行(xíng)。现实中，存款利(lì)率(lǜ)降低有助于压(yā)低全社会利(lì)率水(shuǐ)平，利好债券，同时股票市场中，对流动性敏感(gǎn)的股票(piào)也将因此受(shòu)益(yì)。

　　李(lǐ)湛(zhàn)：从本次降息释(shì)放的信号来看(kàn)，是(shì)否(fǒu)意(yì)味着货币政策(cè)进一步宽松？货币政策充裕(yù)延续，但(dàn)解读为(wèi)边际再宽松为(wèi)时尚早。2022年四季度货(huò)币政策执行(xíng)报告以及2023年(nián)一季度货政例(lì)会均表明当前货(huò)币(bì)政策基调未变，“精准有力”仍是第一(yī)要求，而(ér)在此基础(chǔ)上(shàng)强调“着力支持扩大(dà)内需，为(wèi)实体(tǐ)经(jīng)济提供更有力支持”。

　　本次调降意味着当(dāng)前长端(duān)利率(lǜ)仍有(yǒu)下行空(kōng)间，但这一调降是针(zhēn)对(duì)银行协定存款及通知存款利率自律上限，而非直接调降挂牌(pái)存款利率，存(cún)款利(lì)率下调并不(bù)等于政策利率(lǜ)就必须进(jìn)行对等(děng)下调，市(shì)场不应视为降息的确定性信号。

　　兼顾考量收益性(xìng)、流动性以及安全性

　　中(zhōng)国基金报：当前利率环境(jìng)下，普通投资者(zhě)应该如何守住自己的钱袋子？你有什么建议？

　　邹德立：普通投资者的投资工具应该兼顾考量收益性、流动性以及安全性。在存款利率下降的背景下，短债基金以及其(qí)他(tā)固收类基金(jīn)在(zài)具一定流动性的(de)同(tóng)时，相较(jiào)活期存款和(hé)相当部(bù)分的银(yín)行(xíng)理(lǐ)财产品，具有一(yī)定(dìng)的超(chāo)额收益，是风险偏(piān)好较低和(hé)风险偏好适中投资者的合适投资工具。

　　陈钟(zhōng)闻：今(jīn)年初(chū)以来(lái)，债券市(shì)场利率(lǜ)整体下行，4月(yuè)以(yǐ)来下行加速(sù)，当前无论从绝对利率水平还是从信用(yòng)利(lì)差，都回到了较低历史分位数水平，虽然债市(shì)多头(tóu)环(huán)境(jìng)仍未改变，但一(yī)致预期导致(zhì)行情走的比较迅速，市场(chǎng)进一步(bù)盈利空(kōng)间被压缩(suō)，若看(kàn)不到(dào)央行货(huò)币政策增量政策(cè)，后续(xù)或进(jìn)入震荡环境，而存量博弈交易下(xià)也可能(néng)会放大市场波动。

　　对于普通投资者来说，在这样(yàng)的(de)环(huán)境下(xià)尽量选(xuǎn)择防守(shǒu)类型的产品，规避市(shì)场波动，例如(rú)货(huò)币基金，而短债基金中要选择久期短流动性好(hǎo)、历史(shǐ)回撤控制好(hǎo)的产(chǎn)品。

　　德邦基金：随着经济高(gāo)频(pín)数(shù)据的弱化(huà)趋势显现，且4月底(dǐ)政治局会议从(cóng)疫情后稳增长转向中长期调(diào)结构，政策发力预期下降，市场对经济的“弱复苏(sū)”预期进一步强化(huà)，因此股票(piào)市场也进入(rù)到“休整期”。在(zài)市场震(zhèn)荡休(xiū)整期，高股息策(cè)略(lüè)往往跑赢市场。因(yīn)此在(zài)当(dāng)前(qián)环境下，建议关注(zhù)行(xíng)业(yè)估值水(shuǐ)平较(jiào)低，高(gāo)股息(xī)的个(gè)股。

　　平安基金：目(mù)前面临低(dī)利率(lǜ)环(huán)境，需要我(wǒ)们识别(bié)金融陷阱(jǐng)，抵挡住金融陷阱的诱惑，比如面(miàn)对收益率高达20％且能保本的所谓理财产品(pǐn)。对(duì)普通投资(zī)者而言，如果不具(jù)备相关专业知识，可以选择把投(tóu)资理财交给少数专业的人(rén)来做(zuò)，让(ràng)优(yōu)秀的基(jī)金经理管理自己的钱(qián)袋(dài)子。具备(bèi)一定(dìng)投资能力和风(fēng)控能力的人士(shì)可通过理财和投资试图跑(pǎo)赢通胀(zhàng)，但前(qián)提条件是做好风(fēng)控，选择适合自己风险(xiǎn)偏好的方(fāng)向和标的。

　　光大保德信(xìn)基(jī)金：随着存款利率下行(xíng)，普通(tōng)投(tóu)资者储(chǔ)蓄收益下(xià)降，为保持资金保值增值，投资者在评估自身(shēn)风险承受能(néng)力后可适当考虑公募货币(bì)基(jī)金(jīn)、公募中短(duǎn)债基(jī)金、商业(yè)银行现(xiàn)金管理类产品等风险(xiǎn)等级(jí)较低、支取相对灵活(huó)的产品(pǐn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗